Риски иностранного инвестирования: понятие, виды, их характеристика и особенности управления

Особенности рисков иностранных инвесторов связывают с возрастанием роли макроэкономических и других факторов внешней среды на их деятельность. В результате иностранные инвесторы оказываются под влиянием: 1) рисков, 2) дополнительных рисков для нерезидентов, 3) рисков падения курсов иностранных валют.

Наличие рисков свидетельствует о необходимости разработки системы управления рисками направленай на их минимизацию

Управление рисками иностранных инвесторов осуществляется на следующих уровнях:

1. Международный. (деятельность международных организаций МЦЦИС и МАГИ)

2. Двусторонний. (путем заключения двухсторонних договоров: договор о взаимодействии, защите и поощрении инвестиций; договор об избежании двойного налогообложения)

3. Национальный. (реализуется по средствам принятия законодательства, предусматривает систему гарантий в отношении иностранных инвесторов)

4. Уровень субъекта хозяйствования или инвестора.

Комплекс необходимых мер по управлению рисками: выявление риска, оценка риска, выбор методов и прием управления рисками, реализация выбранных приемов, оценка результатов деятельности по минимизации рисков

Характерные черты некоммерческих рисков: 1) причины возникновения рисков- события исходящие от народных масс 2) невозможность материальной оценки вероятности их наступления 3) крайне высокие возможные размеры ущерба

Основные виды некоммерческих рисков:

1. Политические 2. Криминологические 3. Экономические 4. Социальные 5. Законодательные 6. Форс-мажорные

Создание системы управления некоммерческими рисками осуществляется на международном, двухстороннем и национальном уровнях.

На международном это деятельность МАГИ:

1. Предоставление гарантий преследуемых цели защиты от потерь вызванных от неконвертируемой местной валюты, экспроприацией собственности в странах пребывания, войной и гражданскими беспорядками, нарушением контракта со стороны контрагента страны пребывания.

2. Осуществление операций по совместному страхованию или перестрахованию

3. Оказание содействия развивающимся странам в разработке проекта и подготовке заявок на предоставление

4. Оказание содействия развивающимся странам с целью привлечения ПИИ на основе оказания консультационных услуг, распространения информации о новы инвестиционных проектах, оказание технической помощи

МАГИ принимает на страхование: инвестиции в основной капитал, ссуды на гарантию ссуд выданные владельцем основного капитала, техническую помощь, контракты на оказание услуг по менеджменту, соглашения о лицензировании

На национальном уровне рассматривается деятельность национальных страховых организаций, которые занимаются страхованием рисков национальных предпринимателей выступающих в роли иностранных инвесторов за рубежом.

В США это в рамках деятельности корпорации частных зарубежных инвестиций. Корпорация оказывает поддержку американским инвесторам в зарубежных странах по ряду программ, одной из которых является страхование имущественных интересов инвесторов от политических рисков: экспроприации и национализации; необратимости местной валюты, повреждение имущества и потери прибыли в результате гражданских волнений и волн, изменения политического режима.

Особенность данной формы страхования: предпосылкой заключения договора с конкретным инвестором является заключение двухсторонних межправительственных соглашений о взаимодействии, защите и поощрении инвестиций.

Наличие соглашения позволяет реализовать на практике принцип – суброгации, на основе которого США в лице ОПИК переходят все права и требования страхователя в отношении 3-их лиц в связи с наступление страхового случая таким образом организация ОПИК имеет возможность после выплаты страхового возмещения страхователю, возместить свои расходы за счет средств государства нарушившего условия межправительственного соглашения. Организация ОПИК является государственной. Объектом страхования является: акции и другие ценные бумаги; ПИ; имущественные права связанные с лицензирование и международным лизингом; ссуды и кредиты.

В РБ в рамках деятельности белорусского республиканского унитарного страхового предприятия «БЕЛЭКСИМГАРАНТ» осуществляется страхование инвестиций белорусских юридических лиц в иностранных государствах от политических рисков.

Объектом страхования являются имущественные интересы страхователя, связанные с возникновением убытков из-за полной или частичной потери невыполнением трансферта дивидендов, доходов, прибыли и других платежей по застрахованным инвестициям по истечению установленного периода ожидания(180 дней).

Застрахованными могут быть инвестиции соответствующие следующим критериям: нов. инвестиции или те, которые инвестор приобрел во владение в уже существующей иностранной компании; инвестиции должны представлять долгосрочные обязательства инвестора на срок не менее 3 лет; прибыль инвестора зависит исключительно от деятельности иностранной компании и от дохода от инвестиций; инвестиции должны осуществляться в соответствии с законодательством принимающей страны и инвестор должен получить необходимое разрешение административных властей, органов государственного управления принимающей страны.

Страховым случаем является полная или частичная потеря стоимости инвестиций, частичное или полное невыполнение трансферта дивидендов, доходов, прибыли после уплаты всех налоговых или других платежей по застрахованным инвестициям в результате одного или нескольких обстоятельств представляющих политический риск.

К политическим рискам относятся:

1.Введение в стране местонахождения контрагента эмбарго на импорт или экспорт

2. Вооруженный конфликт, гражданское волнение, революции, террористические акты в странах нахождения контрагента

3.Действия официальных органов страны местонахождения контрагента препятствующие условий заключенного контракта, в том числе имеющийся дискриминационный характер в отношении РБ

4.Задержка трансферта из-за недостатка конвертируемой валюты в стране, объявление моратория на обслуживание внешнего долга, ограничивающее платежи между РБ и страной местонахождения контрагента.

5.Национализация и иные меры принятые официальными органами страны местонахождения контрагента, включающие потерю права собственности или доход полученный от собственности

Группа коммерческих рисков включает риски хозяйственной деятельности инвесторов которые могут классифицироваться по следующим основаниям:

1. по объекту инвестирования

-риски объекта реального инвестирования

-риски объекта финансового инвестирования

2. по виду финансовых потерь

-риски упущенной выгоды

-риски снижения доходности

-риски прямых финансовых потерь

3. по уровню финансовых потерь

-допустимые

-критические(потеря выручки)

-катастрофические (вероятность потери имущества)

В практике деятельности иностранных инвесторов наиболее важными видами коммерческих рисков требующих страхования являются кредитные, инвестиционные и финансовые риски.

Кредитные риски – вероятность неуплаты заемщика долга и % по кредиту

Виды страхования: страхование риска непогашения кредита, страхование ответственности заемщика за непогашение кредита

Финансовый риск – вероятность потери или недополучения дохода в результате исполнения сделки в неполном объеме

Основные виды: несвоевременная реализация продукции, неплатежеспособность контрагентов -потери связанные с простоем производственных мощностей.

Инвестиционный риск – вероятность потери средств инвесторов в результате осуществления инвестиционной деятельности

Варианты рисков: риск несвоевременная подготовка инвестиционного проекта, риск несвоевременное окончание строительно-монтажных работ, риск несвоевременного финансирования, риск потери инвестиционной привлекательности проекта.

В случае невозможности воздействия на рисковую ситуацию на уровне субъекта хозяйствования рассматривается возможность заключения договоров страхования коммерческих рисков, это добровольная форма страхования. Причем может заключатся договор страхования, сострахования, перестрахования.

В РБ существуют следующие особенности по участию иностранных инвесторов в страховом рынке: 1.существует квота в размере 30% на участие иностранных инвесторов в уставных фондах всех страховых организаций

2.для страховой организации с иностранными инвестициями доля иностранных инвестиций инвестора не должна превышать 49%

3.для осуществления деятельности иностранных страховых организаций иностранный инвестор должен не <10 лет являться страховой организацией за рубежом и не <2 лет иметь долю в уставном фонде совместной страховой организации зарегистрированной в РБ.

В целях управления валютными рисками иностранный инвестор может использовать следующие методы:

1. выбор валюты займа

2. валютные оговорки (условия договора которые указывают на то, в какой валюте будет произведен платеж и какое должно быть курсовое соотношение между валютой платежа и согласованной сторонами другой устойчивой валютой. Мультивалютная оговорка, при которой пересчет суммы платежа производится в зависимости от изменения курса валютного платежа по отношению к нескольким заранее определенным валютам (к валютной корзине).

3. операции хеджирования, цель: обеспечить условия для компенсации убытков от изменения курса за счет параллельных сделок с валютой, курс который изменяется в противоположном направлении.

Основные методы хеджирования:

форвардные операции - банк осуществляет покупку 1 валюты по курсу спот-текущий курс валютных сделок и одновременную продажу другой валюты по курсу форвард. Возможная покупка одной валюты по курсу форвард и продажа другой по курсу спот.

фьючерсные операции. Сделки на срок при которых осуществляется купля-продажа валюты по фиксированному в момент заключения сделки курсу, исполнение операций происходит через определенный период времени в качестве гарантии исполнения сделки вносится определенная премия

валютный опцион – при покупке опциона за определенное вознаграждение 1 лицо (банк) предоставляет другому лицу (предприятию) право купить или продать валюту по согласованному курсу в любой день в течении определенного периода либо отказ от сделки без возмещения убытков.