Поняття, класифікація та характеристика валютних операцій

 

Валютна операція – це:

1) в широкому розумінні – конкретна форма прояву валютних відносин у народногосподарській практиці.

2) у вузькому розумінні:

- операції, пов’язані з переходом права власності на валютні цінності, використанням валютних цінностей як засобу платежу в міжнародному обороті;

- ввезення, вивезення, переказ та пересилання на територію країни та за її межі валютних цінностей;

- контракти агентів валютного ринку з купівлі-продажу, розрахунків і надання позик в іноземній валюти на конкретних умовах з виконанням на певну дату.

Валютні операції згідно законодавства України – це:

- операції, пов'язані з переходом права власності на валютні цінності, за винятком операцій, що здійснюються між резидентами у валюті України;

- операції, пов'язані з використанням валютних цінностей в міжнародному обігу як засобу платежу, з передаванням заборгованостей та інших зобов'язань, предметом яких є валютні цінності;

- операції, пов'язані з ввезенням, переказом і пересиланням на територію України та вивезенням, переказом і пересиланням за кордон валютних цінностей.

Основну частку валютних операцій складають:

- поточні конверсійні операції (по обміну однієї валюти на іншу);

- поточні депозитно-кредитні операції (на строк до одного року).

Поточні конверсійні операції включають:

- угоди з негайною поставкою: угоди типу «today», угоди типу «tomorrow», угоди типу «spot»;

- строкові угоди: форвардні, ф’ючерсні, опціонні;

- угоди типу «swap»;

- валютний арбітраж: просторовий арбітраж, часовий арбітраж, простий та складний валютний арбітраж.

Угода «today» здійснюється на основі курсу «today», коли розрахунки проводяться на день укладання угоди.

Угода «tomorrow» здійснюється на основі курсу «tomorrow», коли обмін валютами здійснюється на наступний день після провадження угоди.

Угода «спот»( «spot») – це продаж валюти на умовах її поставки протягом двох робочих днів від дня укладення угоди за курсом зафіксованим в угоді (термінова).

Форвардна валютна операція – обов’язкова для виконання угода між банками про купівлю чи продаж у визначений день у майбутньому визначеної суми іноземної валюти (при цьому валюта, сума, обмінний курс і дата платежу фіксується у момент укладення угоди). Це строкова операція. Термін її здійснення від 3 робочих днів до 5 років, найбільш поширені строки – 1,3,6,12 місяців з дня укладення угоди.

Ф’ючерсна валютна операція – це строкова біржова угода купівлі-продажу валюти, золота, фінансових та кредитних інструментів за фіксованою в момент укладання контракту ціною, з виконанням операції через певний проміжок часу (більше від 3 днів і до 2 років).

Опціон – це цінний папір, який дає право його власнику купити (продати) визначену кількість валюти у визначений момент у майбутньому по зафіксованій у момент укладання угоди ціни. Виділяють такі види опціонів:

- Опціон – пут (put option) – дає право продати валюту в майбутньому по ціні, зафіксованій в сьогоднішній момент часу.

- Опціон – кол (call option) – дає право купити валюту в майбутньому по ціні, зафіксованій в сьогоднішній момент часу.

- Опціон пут – кол (стратегія «спред») – передбачає поєднання двох або більш опціонів одного виду (кол або пут). Прибуток і збитки інвестора при застосуванні даної стратегії обмежені.

Стилі опціонів:

- Європейський – опціони можуть бути реалізовані тільки в день закінчення терміну дії контракту.

- Американський – опціони дають право купити чи продати базовий актив у будь – який час від дня закінчення терміну дії контракту.

Валютні опціони дають можливість обмежити ризик, пов’язаний із коливанням курсів валют, зберігаючи при цьому шанси на отримання прибутку

Своп – поєднує купівлю продаж двох валют на умовах негайної поставки з одночасною контроперацією на визначений строк з тими же валютами. Може бути і спот, і форвардною операцією.

Валютний арбітраж – операції з валютами з метою отримання прибутку через використання у визначений момент часу існуючих на фінансових ринках розривів між курсами і процентними ставками по касових і строкових операціях (розрив повинен бути більший ніж величина операційних витрат). Основний принцип – купити фінансовий актив дешевше і продати його дорожче.

Виділяють такі види валютного арбітражу:

- Часовий валютний арбітраж (валютна операція з метою отримання прибутку від різниці валютних курсів у часі).

- Просторовий (часовий) валютний арбітраж (передбачає отримання прибутку за рахунок різниці курсу валют на двох різних територіально віддалених ринках).

- Простий арбітраж (виконується з двома валютами).

- Складний арбітраж (крос – курсовий) (виконується з трьома і більше валютами).

Відміна валютного арбітражу від звичайної валютної спекуляції полягає в тому, що дилер орієнтується на короткостроковий характер операцій і намагається передбачити коливання курсів в короткий проміжок між угодами.

Депозитно-кредитні операції по залученню та розміщенню валютних коштів включають: кредитні операції; депозитні операції; операції з цінними паперами; лізингові операції; форфейтингові операції; факторингові операції.

 

Рекомендована література для вивчення теми: [2, с. 91-105], [3], [4, c. 174-207], [5, с. 15-157], [6], [7], [8, c. 122-153], [9, c. 427-481], [10], [12, c. 165-196], [13, c. 161-181], [14], [15], [16], [18], [19, c. 151-174], [20, c. 129-149], [21], [23], [24], [25], [26, с. 241-247], [27, с. 110-113], [28, с. 105-109], [30, c. 115-134], [31-49].

Тема 16

Світова валютна система

Навчальні завдання:

- визначити поняття «валютна система»;

- вивчити особливості функціонування світової валютної системи;

- з’ясувати суть та взаємозв’язки національних, міжнародних та світової валютних систем;

- надати основні завдання світової валютної системи;

- навести функції світової валютної системи;

- визначити ключові вимоги, які необхідні для успішного функціонування світової грошової системи;

- розглянути основні етапи створення та причини кризи світової валютної системи;

- навести характеристику Паризької валютної системи – системи золотомонетного стандарту;

- охарактеризувати Генуезьку валютну систему – систему золото-девізного стандарту;

- надати характеристику основних елементів Бреттон-Вудської валютної системи – системи золотовалютного стандарту;

- охарактеризувати функціонування Ямайської (Кінгстонської) валютної системи;

- дослідити особливості функціонування Європейської валютної системи.