Финансовое состояние и способы оценки уровня его устойчивости

 

В современной экономической литературе содержатся самые разнообразные определения понятия «финансовое состояние» и свя­занных с ним таких важнейших понятий, как «финансовая устойчи­вость», «финансовая независимость», «платежеспособность», «лик­видность».

Изучение определений финансового состояния, данных рядом из­вестных специалистов в области экономического анализа [15, с. 240; 18, с. 94; 20, с. 618; 23, с. 179], позволяет сделать вывод о том, что они не противоречат друг другу, а отличаются в основном лишь разной степенью обобщения и (или) детализации, что, однако, затрудняет чет­кое их понимание и восприятие.

По нашему представлению, под финансовым состоянием следует понимать обеспеченность организации финансовыми ресурсами¹, раци­ональность их размещения и эффективность использования.

В определениях финансовой устойчивости, финансовой независи­мости, платежеспособности и ликвидности также нет единства в фор­мулировках, и в ряде случаев наблюдается отождествление таких понятий, как финансовая устойчивость и финансовая независимость, платежеспособность и ликвидность². Кроме того, для их характерис­тики предлагаются системы показателей, отличающиеся между собой как по составу, так и по технике расчета показателей.

Наряду с рекомендациями специалистов в настоящее время дей­ствуют и должны (могут) применяться для соответствующих целей официальные методики анализа финансового состояния³, содержа­щие определенные, иногда весьма своеобразные и интересные систе­мы показателей.

Наиболее значимыми здесь являются методики, которые представ­лены в приведенных ниже документах.

1. Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденные распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) предприятий при Госимуществе России от 12 августа 1994 г. № 31-р.

Содержание Методических положений и порядок их практическо­го применения даны в 12.9.

2. Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций), утвержденные приказом Минэкономики России от 1 октября1997 г. №118.

Краткий анализ содержания этого документа в части оценки фи­нансового состояния приведен в 12.5 и 12.11.

3. Порядок отчетности руководителей федеральных государственных унитарных предприятий и представителей РФ в органах управления открытых акционерных обществ, утвержденный постановлением Правительства РФ от 4 октября 1999 г. № 1116.

В указанном постановлении предусмотрено наряду с другими обя­зательное присутствие в отчетности таких показателей финансового состояния, как коэффициенты текущей и абсолютной ликвидности, обеспеченности собственными оборотными средствами, деловой ак­тивности, а также наличие дебиторской и кредиторской задолженно­сти, в том числе просроченной, и сведения об уровне расчетов поку­пателей (заказчиков) в неденежной форме.

4. Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций,-утвержденные приказом Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству (далее —ФСФО) от 23 января 2001 г. № 16.

В этом приказе отмечается, что целью разработки Методических указаний является обеспечение единого методического подхода при проведении сотрудниками ФСФО анализа финансового состояния организаций при выполнении экспертизы и составлении заключений по соответствующим вопросам, проведении мониторинга финансово­го состояния организаций, а также осуществлении иных функций ФСФО.

Предлагаемая методика содержит оригинальный, весьма обширный перечень показателей финансового состояния, порядок расчета и на­значение каждого из них. Однако ее практическое использование для оценки устойчивости финансового состояния может быть затруднено в силу возможной разнонаправленной динамики рекомендуемых по­казателей, а также наличия в их составе характеристик, не имеющих непосредственного отношения к финансовому состоянию.

5. Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа, утвержденные постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. № 367.

Данные Правила в соответствии с Федеральным законом от 26 октяб­ря 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» определя­ют принципы и условия проведения арбитражным управляющим финансового анализа, а также состав сведений, используемых при этом. Арбитражный управляющий оценивает финансовое состояние долж­ника на дату проведения анализа, его финансовую, хозяйственную и инвестиционную деятельность, положение на товарных и иных рын­ках. Документы, в которых отражаются результаты анализа финан­сового состояния должника, арбитражный управляющий представля­ет собранию (комитету) кредиторов, в арбитражный суд, в производ­стве которого находится дело о несостоятельности (банкротстве) должника, в порядке, установленном указанным выше Законом, а так­же в саморегулируемую организацию арбитражных управляющих, членом которой он является, при проведении проверки его деятель­ности.

Финансовый анализ проводится арбитражным управляющим в следующих целях:

а) для подготовки предложения о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника и обоснования целесообразности введения в отношении него соответствующей процедуры банкротства;

б) определения возможности покрытия за счет имущества должника судебных расходов;

в) подготовки плана внешнего управления;

г) подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении процедуры финансового оздоровления (внешнего управления) и переходе к конкурсному производству;

д) подготовки предложения об обращении в суд с ходатайством о прекращении конкурсного производства и переходе к внешнему управлению.

В Правилах установлены:

—система коэффициентов, характеризующих финансовую устой­чивость должника;

—требования к анализу хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности должника, его положения на товарных и иных рынках;

— требования к анализу активов и пассивов должника;

— требования к анализу возможности безубыточной деятельнос­ти должника.

6. Указания о порядке составления и представления бухгалтер­ской отчетности, утвержденные приказом Минфина России от 22 июля 2003 г. № 67н.

В п. 19 данных Указаний в пояснительной записке рекомендовано раскрывать следующую информацию о финансовом состоянии¹: «При оценке финансового состояния на краткосрочную перспективу могут приводиться показатели оценки удовлетворительности структуры баланса (текущей ликвидности, обеспеченности собственными сред­ствами и способности восстановления (утраты) платежеспособнос­ти). При характеристике платежеспособности следует обратить вни­мание на такие показатели, как наличие денежных средств на счетах в банках, в кассе организации, убытки, просроченные дебиторскую и кредиторскую задолженность, не погашенные в срок кредиты и зай­мы, полноту перечисления соответствующих налогов в бюджет, упла­ченные (подлежащие уплате) штрафные санкции за неисполнение обя­зательств перед бюджетом. Также следует обратить внимание на оценку положения организации на рынке ценных бумаг и причины имевших место негативных явлений.

При оценке финансового положения на долгосрочную перспекти­ву приводится характеристика структуры источников средств, сте­пень зависимости организации от внешних инвесторов и кредиторов и пр. Дается характеристика динамики инвестиций за предыдущие годы и на перспективу с определением эффективности этих инвести­ций.

Кроме того, может быть приведена оценка деловой активности орга­низации, критериями которой являются широта рынков сбыта про­дукции, включая наличие поставок на экспорт; репутация организации, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующих­ся услугами организации, и иная информация; степень выполнения плановых показателей, обеспечения заданных темпов их роста (сни­жения), уровень эффективности использования ресурсов организа­ции».

Из всего сказанного выше следует, что для характеристики степе­ни устойчивости финансового состояния необходима система показа­телей, отражающих наличие, уровень обеспеченности организации финансовыми ресурсами, степень рациональности их размещения и уровень эффективности использования.

В состав этой системы могут включаться следующие основные показатели.

I. Для характеристики финансовой независимости:

• коэффициент общей финансовой независимости;

• коэффициент финансовой независимости в части оборотных активов;

• коэффициент финансовой независимости в части запасов;

• собственный капитал в обороте.

II. Для характеристики платежеспособности и ликвидности:

• коэффициент абсолютной платежеспособности (ликвидности);

• коэффициент срочной ликвидности;

• коэффициент текущей ликвидности;

• стоимость чистых активов.

III. Для характеристики эффективности использования оборотных активов:

• оборачиваемость оборотных активов;

• оборачиваемость запасов организации.

Здесь приведена лишь «минимальная» система показателей. В насто­ящей главе рассматриваются и иные показатели, используемые в про­цессе анализа финансового состояния.

Следует учесть, что система показателей устойчивости финансово­го состояния включает в себя и показатели — факторы, воздейству­ющие на финансовую независимость, платежеспособность и ликвид­ность организации. К ним относятся, в частности, нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), дебиторская и кредиторская задол­женность, в том числе кредиты и займы, эффективность привлечения их в оборот организации и др. Заметим, что эффективность использо­вания оборотных активов, в том числе запасов, является также фак­тором, воздействующим на финансовую устойчивость организации.