Финансовый анализ как база обоснования и принятия экономико-управленческих решений.

Раздел 1. Цель и содержание.

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия и его финансовых результатов на основе его бухгалтерской отчетности.

Основные моменты:

1) Цель, задачи и результаты финансового анализа

Цель: систематическая оценка ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику финансового состояния предприятия и его финансовых результатов.

Результат: получение системы взаимосвязанных показателей, используемых для формирования рациональной финансовой политики предприятия и выработки конкретных управленческих решений по ее реализации.

2) Субъекты финансового анализа

I Группа.

Управляющие предприятием (собственники, учредители, управляющий персонал)

II Группа.

Имеющие прямые финансовые интересы к информации (деловые партнеры предприятия: поставщики, клиенты, покупатели, товарные и финансовые брокеры, дилеры и т.д.; кредиторы: банки, инвесторы, владельцы облигаций предприятий и др.)

III Группа.

Пользователи с непрямым финансовым интересом (налоговые службы, органы статистики, аудиторские фирмы, пресса, ассоциации, профсоюзы и др.)

3) Виды финансового анализа

Виды выделяются по степени детализации, глубины проводимого финансового анализа.

1. Экспресс – анализ

Обзор существенных (наиболее информативных) оценочных показателей с целью выявления «болевых точек» деятельности предприятия.

1. Детализированный анализ

Возможность получения прогнозных оценок изменения финансового состояния предприятия и его финансовых результатов.

 

Детализированный финансовый анализ делится на:

1. Анализ и оценка финансового состояния предприятия

- Оценка имущественного положения предприятия и структуры его капитала («чтение баланса»).

Содержание: а) Сравнение итога (валюты) баланса на начало периода с итогом (валютой) баланса на конец периода.; б) Определение важнейших характеристик финансового состояния предприятия (величины недвижимого имущества и оборотных средств, собственного и заёмного капитала, дебиторской задолженности и др.)., в) Определение характера изменения отдельных статей и разделов баланса., г) Анализ наличия и увеличения так называемых “больных” статей баланса (К таким статьям баланса относят, например, “непокрытый убыток”; векселя выданные (полученные) просроченные; займы и кредиты, не погашенные в срок; просроченная дебиторская и кредиторская задолженность и др.). д) Сопоставление темпов изменения активов (имущества) предприятия с изменениями его финансовых результатов (выручки, прибыли).

- Оценка финансового положения предприятия: а) оценка платежеспособности предприятия и ликвидности баланса, б) оценка финансовой устойчивости

2.Анализ и оценка результативности финансово-хозяйственной деятельности предприятия

- Оценка уровня и динамики финансового результата деятельности предприятия

- Оценка рентабельности предприятия и эффективности использования его ресурсов

- Оценка деловой активности предприятия

- Оценка динамичности развития финансово-хозяйственной деятельности

- Оценка положения предприятия на рынке ценных бумаг

- Оценка риска наступления банкротства

4) Последовательность проведения финансового анализа

а) Получение базовой информации (о владельцах предприятия, его руководстве, видах деятельности, положении в отраслях, учетной политики и т.д.)

б) Получение необходимых финансовых отчетов примечание к ним

в) Определение степени детализации и направленности (содержание) финансового анализа в зависимости от цели анализа, глубины исследования, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения.

г) Использование специальных методов обработки информации и интерпретации полученных данных

д) Прогнозирование результатов деятельности предприятия и выбор конкретных управленческих решений по повышению его финансово-экономической устойчивости (разработка алгоритма использования результатов анализа и стратегии дальнейшего развития предприятия, которые содержат следующие параметры: проблемы, индикаторы, причины, предпосылки для решения проблем, пути решения).

5) Используемые методы финансового анализа

А) Экспертные (неформализованные):

- Экспертных оценок

- Метод сценариев

- Построение аналитических таблиц на базе горизонтальных, вертикальных, трендового коэффициентов анализа финансовых отчетов

Б) Формализованные методы:

- Классические методы анализа хозяйственной деятельности

- Математические методы

- Методы экономической статистики

- Эконометрические методы

- Методы теории принятия решений

- Моделирование

6) Основные задачи финансовой службы, занимающейся финансовым анализом.

- разработка входных и выходных аналитических форм с показателями ликвидности, финансовой устойчивости, интенсивности использования ресурсов и др. Бухгалтерской службе следует заполнять эти формы с периодичностью, которая наиболее целесообразна для поддержки работы финансовой службы предприятия;

- периодическое (ежемесячно, ежеквартально, ежегодно) составление пояснительных записок к выходным формам с расчетами основных аналитических показателей и подробным анализом отклонений (от плановых, среднеотраслевых показателей, показателей предыдущего года, предприятий-конкурентов и т.д.) с выдачей рекомендаций по устранению недостатков. (электронные материалы Лактюшиной)

7) Условия, необходимые для проведения финансового анализа

Раздел 2. Информационное обеспечение

Основные моменты:

Источники информации:

I. Бухгалтерская отчетность: бухгалтерский баланс, Отчет от прибылях и убытках, Отчет об изменении капитала, Отчет о движении денежных средств, Приложение к бух.балансу (Форма №5), Пояснительная записка.

II. Статистическая финансовая информация: официальная статистика, данные налогового учета, дополнительная информация оперативного характера и тд.

III. Внеучетные данные: отчеты оценщиков, материалы аудиторских проверок, материалы судебных процессов и налоговых проверок, приказы об учетной политике, базы данных крупных компаний, экономическая периодика, интервью и т.д.

 

Раздел 3. Экспресс-оценка финансового состояния

1) Оценка платежеспособности предприятия и ликвидности баланса

а) Платежеспособность – это способность предприятия своевременно и в полном объеме расплачиваться по своим финансовым обязательствам

б) Основное условие признания предприятия платежеспособным:

Если , то предприятие платежеспособно.

Если < , то предприятие неплатежеспособно.

К оборотным активам (Аоб) относятся: запасы, денежные средства, расчеты и прочие активы, т.е. раздел II актива баланса “Оборотные активы” (код 290).

К внешней задолженности (Звн) относятся: долгосрочные обязательства (раздел IV пассива баланса “Долгосрочные обязательства”); расчеты и прочие пассивы (раздел V пассива баланса “Краткосрочные обязательства”), т.е. все долгосрочные и краткосрочные долги предприятия (сумма кодов 590 и 690).

в) Ликвидность предприятия – это способность быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы в денежную наличность для погашения своих обязательств.

г) Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

д) Условие абсолютной ликвидности баланса

е) Признаки неудовлетворенности структуры баланса

2) Оценка финансовой устойчивости предприятия

а) Финансовая устойчивость предприятия – это стабильное финансовое положение предприятия, обусловленное достаточной долей собственных средств в составе источников его финансирования, которое обеспечивает в условиях допустимого уровня риска бесперебойное функционирование, достаточную рентабельность и возможность рассчитаться по всем обязательствам в установленные сроки.

б) По результатам оценки финансовой устойчивости можно сделать выводы о степени зависимости предприятия от краткосрочных обязательств, об интенсивности использования заемных средств, уровня долговременной устойчивости предприятия.

в) На практике следует соблюдать следующее соотношение:
оборотные активы < собственный капитал х 2 – внеоборотные активы

г) Основные направления анализа финансовой устойчивости предприятия:

- Определение типа финансовой устойчивости предприятия с точки зрения возможности формирования материально-производственных запасов за счет нормальных источников финансирования

- Анализ структуры капитала, выявление рациональности соотношения собственных и заемных средств и их размещения в структуре актива баланса

- Обоснование целесообразности привлечения кредитов банка

д) схема

Капитал делится на заемный и собственный. Собственный капитал делится на уставный и накопительный (нераспределенная прибыль, добавочный и резервный капитал). Заемный капитал делится на долгосрочные обязательства и краткосрочные. В краткосрочные входит два пункта: краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность.

е) Основная целевая установка оптимизации структуры капитала: поиск такого соотношения заемных и собственных средств, при котором достигается максимальный прирост рентабельности собственного капитала при приемлемой степени совокупного риска.

 

ж) Этапы анализа структуры капитала

- Горизонтальный анализ пассива предприятия

- Вертикальный анализ пассива предприятия с акцентом на способе размещения источников в активе баланса

- Расчет совокупности относительных показателей (коэффициентов), анализ их динамики, оценка соответствия каждого из них нормативному значению.

После проведения анализа разрабатывается алгоритм использования результатов финансового анализа и стратегия развития организации.

Параметры возможного алгоритма:

· проблемы

· индикаторы

· причины

· предпосылки для решения проблемы

· пути решения