Значимость информационной базы в финансовом анализе

ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ

 

Преподаватель:

Боровская Тамара Феликсовна

ВВЕДЕНИЕ

Значимость информационной базы в финансовом анализе

Финансовый анализ является частью финансового менеджмента. Финансовый менеджмент представляет собой науку об управлении финансами в тактических и стратегических целях.

Американская и западноевропейская школа рассматривают финансовый менеджмент, целевой установкой которого является максимизация курса акций, дивидендов, имущества акционеров, чистой прибыли и чистых активов в расчете на акцию. Отечественный финансовый менеджмент представляет собой набор универсальных методов и приемов для достижения тех целей, которые фирма ставит перед собой.

Эффективность управления предприятием определяется качеством информационной базы и тщательностью ее аналитической обработки. Рыночная экономика потребовала внедрения новых информационных технологий и изменения взглядов на содержание функций, обеспечивающих прибыльность работы предприятий. Среди этих функций анализ имеет большое значение.

Задача анализа – дать обзор приемов и методов для проведения аналитической работы. Возможности анализа определяются широтой доступной информационной базы. Согласно российскому законодательству, а также принятой правительством программе реформирования бухгалтерского учета в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности, предприятия вынуждены публиковать информацию о своем имущественном и финансовом состоянии.

Публикуемая отчетность в значительной степени унифицирована и стабильна по составу показателей и способам их представления

Содержание финансового анализа

Содержанием финансового анализа является всестороннее изучение экономической информации о функционировании предприятия с целью принятия управленческих решений.

Принципы финансового анализа:

1. Составление четкой программы анализа (алгоритм расчета основных показателей, оценка источников информации, нормативное обеспечение).

2. Установление базы для сравнения (выявление основных факторов, вызвавших отклонения).

3. Выявление тенденций и закономерностей.

Определение финансового анализа и его цель

Основной целью проведения анализа является повышение эффективности деятельности предприятия, поиск резервов такого повышения.

Задачи финансового анализа:

· определение базовых показателей для разработки планов на предстоящий период;

· прогнозирование результатов хозяйствования;

· подготовка аналитических материалов для выбора оптимальных решений.

Таким образом, финансовый анализ представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера с целью:

· оценить текущее и перспективное финансовое состояние;

· оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиций финансового обеспечения;

· выявить доступные источники средств;

· спрогнозировать положение предприятия на рынке капитала.

Управленческие решения на базе финансового анализа имеют следующие направления:

· инвестиционная деятельность (вложение денег, изменение структуры активов, определение стратегического запаса оборотных средств);

· поиск и оптимизация источников финансирования (структура источников, соотношение собственных и заемных средств, эмиссия ценных бумаг);

· текущая деятельность (ликвидность, платежеспособность, обеспечение оборотными средствами ритмичности производственных процессов, оптимальность политики в отношении дебиторов и кредиторов);

· оценка положения на рынке капитала, товаров и услуг (определение ниши, занимаемой на рынке);

· целесообразность продолжения (установления) бизнес-контактов с определенными предприятиями.

Особенности финансового анализа

К основным особенностям финансового анализа относятся:

· обеспечение общей характеристики имущественного и финансового положения;

· приоритетность оценок:

o платежеспособность;

o финансовая устойчивость;

o рентабельность;

· базирование на общедоступной информации;

· доступность к результатам анализа любых пользователей;

· доминанта денежного измерителя в системе критериев;

· высокий уровень достоверности и верифицируемости (верификация – проверка истинности и достоверности сделанного).

Текущий Будущий

Результат результат

Финансовый анализ и средства компьютерной техники

Финансовый анализ состоит из логических шагов, который могут быть запрограммированы. Современные средства ВТ обладают большими возможностями, они позволяют выполнять расчеты и логические шаги на длительный период времени, если программа составлена правильно и имеется четкая компьютерная технология. Но часто базы данных недостаточно для получения всей информации, необходимой для преобразования учетных данных. Это объясняется следующим:

· БД в основном не содержат информацию об учетной политике, принципах учета, используемых конкретным предприятием;

· пояснения и примечания обычно недоступны для обычного пользователя;

· в различных фирмах используется различная классификация данных.

Основные функции ВТ в финансовом анализе:

1. способность хранить большие массивы данных;

2. математическая обработки данных и их модификация;

3. возможность безграничного выполнения расчетов;

4. отбор данных из больших массивов информации (отбора для различных целей согласно установленным критериям – объем товарооборота, прибыль, показатели роста, финансовые характеристики и т.д.).

ВТ может использоваться при таком специфичном виде финансового анализа, как анализ платежеспособности и финансовой деятельности компании:

1. Анализ платежеспособности:
• хранение данных для сопоставления и принятия решений;
• определение потребности в денежных средствах при различных обстоятельствах;
• проекты финансовой отчетности при различных обстоятельствах с отражением влияния отдельных показателей.
• введение вероятностных переменных.
2. Анализ финансовой деятельности:
• расчеты, основанные на данных прошлых периодов;
• предикативные модели;
• прогнозы;
• комплексный вероятностный анализ.

Предмет и методы финансового анализа

Предметом финансового анализа являются финансовые ресурсы и их потоки. Основная целевая установка – это оценка финансового состояния и выявление возможностей повышения эффективности функционирования предприятия.

Категории (наиболее общие понятия) финансового анализа:

· фактор;

· модель;

· процентная ставка;

· риск;

· леверидж (рычаг) и т.д.

Существуют различные уровни классификации методов финансового анализа.

1-й уровень выделяет неформализованные (основанные на описании аналитических процедур на логическом уровне) методы анализа:

· метод экспертных оценок;

· метод сравнения;

· психологический метод.

2-й уровень – формализованные аналитические зависимости, т.е. это классические методы анализа:

· метод цепных подставок;

· метод арифметических разниц;

· метод простых и сложных процентов;

· метод экономической кибернетики и оптимального программирования;

· системный метод и др.

Модели финансового анализа

Существует три типа моделей:

· дескриптивные;

· предикативные;

· нормативные.

Дескриптивные модели – это модели описательного характера, которые являются основными для оценки финансового состояния предприятия: построение аналитических таблиц, финансовой отчетности; система отчетных балансов; вертикальный и горизонтальный анализ отчетности; система аналитических коэффициентов. Эти модели основаны на использовании элементов бухгалтерской отчетности.

Предикативные модели – это модели предсказательного, прогностического характера. Используются для прогнозирования доходов предприятия, будущего финансового состояния; расчета точки критических продаж; детерминированной факторной модели.

Нормативные модели – позволяют сравнивать фактические результаты деятельности предприятия с ожидаемыми. Используются во внутреннем финансовом анализе. Сущность – установление нормативов по каждой статье расходов по всему технологическому процессу всех видов продукции.

Группировка активов баланса

Долгосрочные активы (основные)	Основные средства		Средства, используемые за пределами предприятия
Долгосрочные основные вложения
Нематериальные активы
Краткосрочные активы (оборотные)	Запасы
Дебиторская задолженность
Краткосрочные вложения
Денежная наличность

 

В зависимости от инфляционных процессов все статьи баланса классифицируются на монетарные и немонетарные.

Монетарные активы – статьи баланса, отражающие средства и обязательства в текущей денежной оценке. Они не подлежат переоценке. Это денежные средства, депозиты, краткосрочные финансовые вложения, средства в расчетах.

Немонетарные активы – основные средства, незаконченное капитальное строительство, производственные запасы, готовая продукция, товары для перепродажи. Реальная стоимость этих активов изменяется с течением времени и изменением цен (т.е. требует переоценки).

С учетом инфляции основные средства, остатки незавершенного капитального строительства периодически переоцениваются с учетом индекса цен. Вновь поступившие запасы отражаются по текущим ценам, ранее оприходованные – по ценам, действующим на дату поступления.

Средства в расчетах, денежная наличность не переоцениваются, поэтому трудно все статьи привести в сопоставимый вид и сделать вывод о реальных темпах роста.

100% < Т_АК < Т_VРП < Т_П

где Т_АК – темп роста совокупных активов;

Т_VРП – темп роста объема продаж (реализованной продукции);

Т_П – тем роста прибыли.

Неравенство 100% < Т_АК показывает, что предприятие наращивает экономический потенциал и масштабы деятельности.

Неравенство Т_АК < Т_VРП показывает, что объем продаж растет быстрее экономического потенциала, что говорит о повышении эффективности использования ресурсов на предприятии;

Неравенство Т_VРП < Т_П показывает, что прибыль растет быстрее объема продаж, что свидетельствует о том, что действует операционный рычаг.

Данные соотношения принято называть «золотым правилом» экономики предприятия.

Если данные пропорции соблюдены, то это свидетельствует о динамике развития предприятия и его гибкости.

Понятие основного капитала

Внеоборотные активы (основной капитал) – вложения средств с долговременными целями в недвижимость, облигации, акции, совместные предприятия, нематериальные активы.

Коэффициент износа.

Используется как характеристика состояния основных средств

где S_изн – стоимость износа;

S_осн.ср. – стоимость основных средств.

Коэффициент обновления.

Показывает, какую часть на конец отчетного периода составляют новые основные средства.

где S_вв – стоимость введенных основных средств;

S_КГ – стоимость основных средств на конец года.

Коэффициент выбытия.

Показывает, какая часть основных средств выбыла.

 

Для расчета указанных коэффициентов используются данные, приведенные в форме 1 и форме 5.

Нематериальные активы (НМА)

В процессе анализ основных средств изучают динамику нематериальных активов. К ним относятся патенты, лицензии, торговые знаки, программные продукты. Инвестиции в нематериальные активы окупаются за счет прибыли.

Понятие капитала

Капитал – это средства, которыми располагает предприятие для осуществления своей деятельности. Формируется за счет средств собственных источников (внутренних) и заемных (внешних).

Основной источник финансирования – собственный капитал.

Заемный капитал

		Заемный капитал
Долгосрочный				Краткосрочный
Лизинг		Кредиты банков		Займы		Кредиторская задолженность

 

Рентабельность оборота

где ЧП – чистая прибыль;

ВР – выручка от реализации.

Оборачиваемость капитала

где KL – общая сумма капитала (валюта баланса).

Мультипликатор капитала

Характеризует финансовую активность предприятия по привлечению заемных средств

где СК – собственный капитал.

Исходные данные для факторного анализа темпов роста собственного капитала

 

Показатели	Прошлый год	Отчетный год
1. Реинвестированная прибыль, тыс. руб.
2. Чистая прибыль, тыс. руб.
3. Выручка от всех видов продаж, тыс. руб.
4. Среднегодовая сумма капитала, тыс. руб.
в том числе собственного капитала, тыс. руб.
5. Темпы прироста собственного капитала за счет:
капитализации прибыли	22,94%	25,33%
рентабельности оборота	13%	12,4%
оборачиваемости капитала	1,875	2,04
мультипликатора капитала	1,828	1,925
доли реинвестированной прибыли в общей сумме чистой прибыли	0,515	0,52

 

Т­СК₀ = 13 ´ 1,875 ´ 1,828 ´ 0,515 = 22,94%

Т­СК_усл1 = 12,4 ´ 1,875 ´ 1,828 ´ 0,515 = 21,89%

Т­СК_усл2 = 12,4 ´ 2,04 ´ 1,828 ´ 0,515 = 23,82%

Т­СК_усл3 = 12,4 ´ 2,04 ´ 1,925 ´ 0,515 = 25,08%

Т­СК₁ = 12,4 ´ 2,04 ´ 1,925 ´ 0,52 = 25,33%

Общее изменение темпов роста собственно капитала составит: 25,33 – 22,94 = 2,39%, в том числе:

за счет изменения рентабельности оборота: 21,89 – 22,94 = 1,05%

за счет изменения оборачиваемости капитала: 23,82 – 21,89 = 1,93%

за счет изменения мультипликатора капитала: 25,08 – 23,82 = 1,26%

за счет изменения доли реинвестированной прибыли: 25,33 – 25,08 = 0,25%

Приведенные данные показывают, что темп прироста собственного капитала выше прошлогоднего в основном из-за ускорения оборачиваемости и повышения мультипликатора капитала.

Финансовая устойчивость, ликвидность и
платежеспособность

Анализ ликвидности баланса

Главная задача оценки ликвидности баланса – это определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Для проведения анализа актив и пассив группируются по следующим признакам:

§ по степени убывания ликвидности (актив);

§ по степени срочности оплаты (пассив).

Сравнение

высокая				высокая
степень ликвидности	Наиболее ликвидные активы	А1		П1	Наиболее краткосрочные обязательства	степень срочности
Быстрореализуемые активы	А2		П2	Краткосрочные пассивы
Медленно реализуемые активы	А3		П3	Долгосрочные пассивы
Труднореализуемые активы	А4		П4	Постоянные пассивы
низкая				низкая

А₁ – денежные средства, краткосрочные финансовые вложения.

А₂ – дебиторская задолженность.

А₃ – готовая продукция, материально-производственные запасы.

А₄ – внеоборотные активы (основные фонды).

П₁ – кредиторская задолженность.

П₂ – заемные средства.

П₃ – долгосрочные кредиты.

П₄ – статья 3-го раздела баланса (капитал и резервы).

 

При проведении анализа ликвидности активы и пассивы сопоставляются между собой.

Условие абсолютной ликвидности: А₁ ³ П₁ А₂ ³ П₂ А₃ ³ П₃ А₄ ³ П₄.

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение трех неравенств. Четвертое неравенство носит балансирующий характер, и его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Если любое неравенство имеет знак, противоположный зафиксированному, то ликвидность отличается от абсолютной.

 

ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ

 

Преподаватель:

Боровская Тамара Феликсовна

ВВЕДЕНИЕ

Значимость информационной базы в финансовом анализе

Финансовый анализ является частью финансового менеджмента. Финансовый менеджмент представляет собой науку об управлении финансами в тактических и стратегических целях.

Американская и западноевропейская школа рассматривают финансовый менеджмент, целевой установкой которого является максимизация курса акций, дивидендов, имущества акционеров, чистой прибыли и чистых активов в расчете на акцию. Отечественный финансовый менеджмент представляет собой набор универсальных методов и приемов для достижения тех целей, которые фирма ставит перед собой.

Эффективность управления предприятием определяется качеством информационной базы и тщательностью ее аналитической обработки. Рыночная экономика потребовала внедрения новых информационных технологий и изменения взглядов на содержание функций, обеспечивающих прибыльность работы предприятий. Среди этих функций анализ имеет большое значение.

Задача анализа – дать обзор приемов и методов для проведения аналитической работы. Возможности анализа определяются широтой доступной информационной базы. Согласно российскому законодательству, а также принятой правительством программе реформирования бухгалтерского учета в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности, предприятия вынуждены публиковать информацию о своем имущественном и финансовом состоянии.

Публикуемая отчетность в значительной степени унифицирована и стабильна по составу показателей и способам их представления

Содержание финансового анализа

Содержанием финансового анализа является всестороннее изучение экономической информации о функционировании предприятия с целью принятия управленческих решений.

Принципы финансового анализа:

1. Составление четкой программы анализа (алгоритм расчета основных показателей, оценка источников информации, нормативное обеспечение).

2. Установление базы для сравнения (выявление основных факторов, вызвавших отклонения).

3. Выявление тенденций и закономерностей.