Анализ ликвидности активов и баланса предприятия

 

Решающее поло­жение предприятия на рынке, во внешнеэкономической и иной дея­тельности может определяться по по­казателю движения денежной наличности. Если оно не в состоя­нии закупать и держать соответствующие запасы сырья и материалов, за­пасных частей и готовых изделий или увеличивать свои кредитные возмож­ности в целях привлечения новых по­требителей для вложе­ния средств в долгосрочные НИОКР и реализацию программ развития из-за финансовых трудностей, то ве­личина его прибыли будет незначите­льной, выживание — проблематич­ным. В этом случае предприятие мо­жет обанкротиться, а поэтому проч­ные позиции в области ликвидных средствобеспечивают ему как раз ту стартовую платформу, необходимую для дальнейшего совершенствования (наращивания) хозяйственной деяте­льности. Ликвидность в широком понимании это способность ценностей легко превращаться в деньги.

Главные причины необеспечения ликвидности— наличие дебиторской задолженности, низкая эффективность финансово-хозяйст­венной деятельности, нарушение обя­зательств перед клиентами, замедле­ние оборачиваемости оборотных средств,накопления избыточных то­варных запасов. Особое значение в рыночной экономике имеет ликвидность коммер­ческих банков и других финансо­во-кредитных учреждений. Под дви­жением ликвидности понимают приток налич­ных денег и их выплаты, количество денежных средств, имеющихся в лю­бое время в наличии.

Ликвидные средства - денежные средства и другие активы,которые могут быть использованы для погашения долговых обяза­тельств. Ликвидность можно рассматривать как время, необходимое для продажи актива, и как сумму, вырученную от продажи актива. Эти показатели тесно связаны: зачастую можно продать актив за короткое время, но со значительной скидкой в цене.

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие основные приемы:

- структурный анализ изменения активных и пассивных платежей

баланса, тыс.е. анализ ликвидности баланса;

- расчет финансовых коэффициентов ликвидности;

-анализ движения денежных средств за отчетный период.

Все активы организации зависимости от степени ликвидности, тыс.е. от скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы (рис. 11.2).

1. Наиболее ликвидные активы (А1) — суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. К этой группе относятся также те краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), которые можно приравнять к деньгам.

2. Быстрореализуемые активы (А2) — активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы. Ликвидность этих активов различна и зависит от субъективных и объективных факторов: квалификации финансовых работников организации, взаимоотношений с плательщиками и их платежеспособности, условий предоставления кредитов покупателям, организации вексельного обращения.

3. Медленнореализуемые активы (А3) — статьи раздела II актива баланса, включающие запасы и прочие оборотные активы. Товарные запасы не могут быть проданы до тех пор, пока не найден покупатель. Запасы сырья, материалов и незавершенной продукции иногда требуют предварительной обработки, прежде чем их можно будет продать и преобразовать в наличные сред­ства.

4. Труднореализуемые активы (А4) — активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода. В эту группу можно включить статьи I раздела актива баланса «Внеоборотные активы», а также дебиторскую задолженность, платежи по кото­рой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты. Согласно Международному стандарту финансовой отчетности № 5 долгосрочная дебиторская задолженность включается в состав прочих долгосрочных активов. Первые три группы активов (наиболее ликвидные активы, быстрореализуемые и медленнореализуемые активы) в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам организации. Текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество организации.

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом.

1. Наиболее срочные обязательства (П1) — кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).

2. Краткосрочные пассивы (П2)— краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

3. Долгосрочные пассивы (П3) — долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы (статьи V раздела баланса «Долгосрочные пассивы»).

4. Постоянные пассивы (П4) (статьи IV раздела баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи VI раздела баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления» и «Резервы предстоящих расходов и платежей»).

Краткосрочные обязательства — это текущие обязательства, а краткосрочные и долгосрочные обязательства вместе взятые об­разуют внешние обязательства. Предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидным, чем предприятие, оборотный капитал которой состо­ит преимущественно из запасов. Для оценки реальной степени ликвидности предприятия необходимо провести анализ ликвидности баланса. Для характеристики ликвидности используются следующие понятия:

1. Текущая ликвидность, которая определяется соответствием дебиторской задолженности плюс денежные средства и кредиторской задолженностью.

2. Расчетная ликвидность, определяется соответствием групп актива и пассива по срокам их оборачиваемости.

3. Срочная ликвидность – способность к быстрой реализации активов, для погашения своих краткосрочных обязательств.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия: А₁ П₁, А₂ П₂, А₃ П₃, А₄≤П₄.

Если выполняются первые три неравенства, тыс.е. текущие активы превышают внешние обязательства организации, то обязательно выполняется и последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у организации собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.

Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация может быть лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы (табл. 12.1).

Таблица 12.1 - Агрегированный баланс для оценки ликвидности, т.р.

Статьи	Обозначение	базисный год	отчетный год	Статьи	Обозначение	базисный год	отчетный год
Наиболее ликвидные активы	А1			Наиболее срочные обязательства	П1
Быстрореализуемые активы	А2			Краткосрочные кредиты и займы	П2
Медленно реализуемые активы	А3			Долгосрочные пассивы	П3
Труднореализуемые активы	А4			Капитал и резервы	П4

Анализ таблицы показывает, что только условие А₂ П₂ соблюдается как в базовом, так и в отчетном году. Иными словами величина кредиторской задолженности сроком до года существенно превышает размер кредитов банка, сроком погашения до 1года. Остальные условия ликвидности не соблюдаются. Таким образом, балансы предприятия за базисный и отчетный годы не являются абсолютно ликвидными.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выявить текущую ликвидность и текущую платежеспособность. Положение анализируемого предприятия на ближайшее время затруднительно, для погашения краткосрочных долгов следует привлечь медленнореализуемые активы.

Если степень ликвидности баланса настолько велика, что после погашения наиболее срочных обязательств остаются излишние средства, то можно ускорить сроки расчетов с банком, поставщиками и другими контрагентами.

Перспективную ликвидность можно определить, сравнив медленнореализуемые активы с долгосрочными пассивами, тыс.е. будущими поступлениями и платежами.

Балансы ликвидности за несколько периодов дают представление о тенденциях изменения финансового положения предприятия.

Баланс ликвидности является одним из источников информации для составления финансового плана.

С помощью баланса ликвидности можно вести прогнозные расчеты на случай ликвидации предприятия.

Различные показатели ликвидности представляют интерес не только для руководителей и финансовых работников предприятия, но и для различных потребителей аналитической информации: коэффициент абсолютной ликвидности - для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности - для банков; коэффициент текущей ликвидности - для покупателей и держателей акций и облигаций предприятия.

Если у организации показатели отклоняются от рекомендуемых значений, то аналитик должен выяснить причину этого.

Для оценки степени ликвидности организаций отдельных организационно-правовых форм (акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью, унитарных предприятий) установлен показатель стоимости чистых активов.

Чистые активы - это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы ее обязательств, принимаемых к расчету.

Активы, участвующие в расчете, - это денежное и неденежное имущество организации, а значит из актива баланса следует вычесть задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров, итоги раздела "Убытки". По статье "Прочие внеоборотные активы" в расчет принимается задолженность организации за проданное ей имущество. При наличии у организации на конец года оценочных резервов балансовая стоимость уменьшается на сумму данных резервов.

Пассивы, участвующие в расчете,- это обязательства организации. К ним относят статью "Целевые финансирование и поступления", V раздел баланса "Долгосрочные пассивы", VI раздел "Краткосрочные пассивы" (кроме сумм по статьям "Доходы будущих периодов", "Фонды потребления", "Резервы предстоящих расходов и платежей").

Оценка статей баланса, участвующих в расчете стоимости чистых активов, производится в валюте Российской Федерации по состоянию на 3J декабря отчетного года.

Если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если стоимость указанных активов становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации.

При рассмотрении вопроса о ликвидности организации аналитику следует изучить некоторые компоненты оборотных средств отдельно, так как с ними могут быть связаны "узкие места" организации.