Анализ сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков предприятия.

На этом этапе анализа рассматривается сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков по общему объему; изучается динамика показателя чистого денежного потока как важнейшего показателя результативности финансовой деятельности предприятия и индикатора уровня сбалансированности его денежных потоков в целом. В процессе анализа определяется роль и место чистой прибыли предприятия в формировании его чистого де­нежного потока; выявляется степень достаточности амортизацион­ных отчислений с позиций необходимого обновления основных средств и нематериальных активов.

Особое место в процессе этого этапа анализа уделяется «качест­ву чистого денежного потока» — обобщенной характеристике струк­туры источников формирования этого показателя. Высокое качество чистого денежного потока характеризуется ростом удельного веса чис­той прибыли, полученной за счет роста выпуска продукции и сниже­ния ее себестоимости, а низкое — за счет увеличения доли чистой прибыли, связанного с ростом цен на продукцию, осуществлением прочих операций и т.п.

Далееисследуется синхронность форми­рования положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе отдельных интервалов отчетного периода; рассматривается динами­ка остатков денежных активов предприятия, отражающая уровень этой синхронности и обеспечивающая абсолютную платежеспособность. В процессе исследования синхронности формирования различных видов денежных потоков рассчитывается динамика коэффициента лик­видности денежного потока предприятия в разрезе отдельных интер­валов рассматриваемого периода. Расчет этого показателя осуще­ствляется по следующей формуле:

,

где КЛдп — коэффициент ликвидности денежного потока предпри­ятия в рассматриваемом периоде;

ПДП — сумма валового положительного денежного потока (по­ступления денежных средств);

ОДП — сумма валового отрицательного денежного потока (расходования денежных средств).

Для обеспечения необходимой ликвидности денежного потока этот коэффициент должен иметь значение не ниже единицы (превы­шение единицы будет генерировать рост остатка денежных активов на конец рассматриваемого периода, т.е. способствовать повыше­нию коэффициента абсолютной платежеспособности предприятия).

3. Анализ эффективности денежных потоков предприятия. На этом этапе анализаопределяется эффективность денеж­ных потоков предприятия.

Обобщающим показателем такой оценки выступает коэффициент эффективности денежного потока предприя­тия, который рассчитывается по следующей формуле:

где КЭдп — коэффициент эффективности денежного потока пред­приятия в рассматриваемом периоде;

ЧДП — сумма чистого денежного потока предприятия в рас­сматриваемом периоде;

ОДП — сумма валового отрицательного денежного потока пред­приятия в рассматриваемом периоде.

Определенное представление об уровне эффективности денеж­ного потока позволяет получить и коэффициент реинвестирования чистого денежного потока, который рассчитывается по следующей формуле:

где КРчдп — коэффициент реинвестирования чистого денежного потока в рассматриваемом периоде;

ЧДПр — сумма чистого денежного потока предприятия, направ­ленная на инвестирование его развития в рассматри­ваемом периоде;

ЧДП — общая сумма чистого денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде.

Эти обобщающие показатели могут быть дополнены рядом час­тых показателей — коэффициентом рентабельности использования среднего остатка денежных активов в краткосрочных финансовых вложениях: коэффициентом рентабельности использования среднего остатка накапливаемых инвестиционных ресурсов в долгосрочных финансовых вложениях и т.п.

Результаты анализа используются для выявления резервов опти­мизации денежных потоков предприятия и их планирования на пред­стоящий период.