Анализ отчета о движении денежных средств и формирования денежных потоков организации.

Для осуществления нормальной жизнедеятельности организация должна располагать оптимальной суммой денежных средств. Недостаток средств может негативно отразиться на деятельности организации и привести к неплатежеспособности, снижению ликвидности, убыточности и даже прекращению функционирования организации в качестве хозяйствующего субъекта рынка. Избыток денежных средств также может иметь отрицательные последствия для организации. Избыточная денежная масса, не вовлеченная в производственно-коммерческий оборот, не приносит дохода.

Помимо этого, на реальную стоимость денег влияют инфляционные процессы, обесценивая их во времени. Чтобы принимать оптимальные управленческие решения, связанные с движением денежных средств, для достижения наилучшего эффекта хозяйственной деятельности руководству организации нужна постоянная осведомленность о состоянии денежных средств. Следовательно, необходимы систематический детальный анализ и оценка денежных потоков организации.

Цель анализа денежных потоков – получение необходимого объема их параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, объемов, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков [12, С. 412].

Задачами анализа денежных потоков организации являются:

1 оценка оптимальности объемов денежных потоков организации,

2 оценка денежных потоков по видам хозяйственной деятельности,

3 оценка состава, структуры, направлений движения денежных средств,

4 оценка динамики потоков денежных средств,

5 выявление и измерение влияния различных факторов на формирование денежных потоков,

6 выявление и оценка резервов улучшения использования денежных средств,

7 разработка предложений по реализации резервов повышения эффективности использования денежных средств.

Денежный оборот организации складывается из движения денежных средств в связи с различными хозяйственными операциями, которые можно сгруппировать по их экономическому содержанию. Как правило, выделяют три вида хозяйственных операций и соответственно связанных с ними денежных потоков: текущая, инвестиционная и финансовая деятельность.

Такая группировка дает возможность проанализировать текущие денежные потоки, оценить способность организации погасить свою задолженность перед кредиторами и иными партнерами, изучить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов для реализации инвестиционных, инновационных, социальных и других программ.

В соответствии с ПБУ 4/99 «Бухгалтерская отчетность организации» и международными стандартами финансовой отчетности в процессе составления и анализа «Отчета о движении денежных средств» используют прямой и косвенный методы, в основе которых лежит единый принцип, заключающийся в идентификации по возможности всех операций, осуществляемых в организации и затрагивающих движение (поступление или отток) денежных средств. Ни один из методов не является обязательным, однако Комитет по международным стандартам финансовой отчетности рекомендует использовать прямой метод составления отчета о движении денежных средств как более информационно насыщенный.

Прямой метод имеет более простую процедуру расчета. Он удобен для расчета показателей и контроля за поступлением и расходованием денежных средств. При этом превышение поступлений над выплатами как по организации в целом, так и по видам деятельности означает поступление средств, а превышение выплат над поступлениями – их отток [24, С. 103].

При этом прямой метод учитывает лишь те операции, которые непосредственно связаны с движением денежных средств на счетах учета денежных средств организации.

В долгосрочной перспективе прямой метод расчета величины денежных потоков дает возможность оценить уровень ликвидности организации. В оперативном управлении финансами прямой метод можно использовать для контроля за процессом формирования выручки от продажи продукции (работ, услуг) и формирования выводов относительно достаточности денежных средств для платежей по финансовым обязательствам.

Форма отчета о движении денежных средств, составленная прямым методом приведена в Приложении 15.

Поскольку в первом разделе отражаются все денежные поступления от производственно-хозяйственной деятельности, необходимо показать данные о налогах, фактически уплаченных в бюджет. Здесь же указываются денежные суммы, перечисленные во внебюджетные фонды.

Поступления денежных средств от покупателей и заказчиков отражаются в отчете о движении денежных средств, составленном прямым методом, полностью в суммах, поступивших в кассу, на расчетный, валютный и иные счета в банках. Денежные средства, выплаченные поставщикам, подрядчикам, персоналу организации из кассы, а также с расчетного и иных счетов в банках, отражаются в суммах, реально оплаченных наличными деньгами и путем денежных перечислений.

При составлении отчета о движении денежных косвенным методом в него включаются поступления денежных средств в результате расчетов из отчетного баланса, отчета о прибылях и убытках [24, С.105]. Только некоторые потоки денежных средств показываются по фактическому объему: амортизационные отчисления; поступления от реализации собственных акций, облигаций, получение и выплата дивидендов, получение и погашение кредитов и займов, капитальные вложения в основные фонды, нематериальные активы, финансовые вложения, прирост оборотных средств, продажи основных средств, нематериальных активов, ценных бумаг.

В отчете, составленном по косвенному методу, концентрируется информация и финансовых ресурсах организации, отражаются показатели, содержащиеся в смете доходов и расходов и поступающие в ее распоряжение после оплаты факторов производства для совершения нового цикла воспроизводства. В отчете приводятся данные, которых нет в форме, составленной по прямому методу, но которые необходимы для понимания источников финансирования и других аспектов деятельности организации.

Форма отчета о движении денежных средств, составленная косвенным методом приведена в приложении 16.

Различия результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методами относятся только к операционной деятельности.

По операционной деятельности ЧПД прямым методом определяется следующим образом:

ЧДПо.д. = ВРП + Пав + ППо.д.- ОТМЦ - ЗП - НП - ПВо.д. (1)

где ВРП – выручка от реализации продукции и услуг;

Пав – полученные авансы от покупателей и заказчиков;

ППо.д. – сумма прочих поступлений от операционной деятельности;

ОтмЦ – сумма средств, выплаченная за приобретенные товарно-материальные ценности;

ЗП – сумма выплаченной заработной платы персоналу организации;

НП – сумма налоговых платежей в бюджет и внебюджетные фонды;

ПВ о.д. – сумма прочих выплат в процессе операционной деятельности.

По операционной деятельности ЧДП косвенным методом определяется следующим образом:

ЧДПо.д. = ЧПо.д + А + ДЗ + ЗТМЦ + КЗ + ДБП + Р + Пав + Вав (2)

где ЧПо.д. – сумма чистой прибыли организации от операционной деятельности;

А – сумма амортизации основных средств и нематериальных активов;

ДЗ – изменение суммы дебиторской задолженности;

Зтмц – изменение суммы запасов НДС по приобретенным ценностям, входящим в состав оборотных активов;

КЗ - изменение суммы кредиторской задолженности;

ДБП - изменение суммы доходов будущих периодов;

Р - изменение суммы резерва предстоящих расходов и платежей;

Пав - изменение суммы полученных авансов;

Вав - изменение суммы выданных авансов.

По инвестиционной деятельности сумма ЧДП определяется как разность между самой выручки от реализации внеоборотных активов и суммой инвестиций на их приобретение.

ЧДПи.д. = Вос + Вна + Вдфа +Вс.а + Дп – Пос _ НКС – Пна – Пдфа – Пс.а (3)

где Вос – выручка от реализации основных средств;

Вна - выручка от реализации нематериальных активов;

Вдфа – сумма выручки от реализации долгосрочных финансовых активов;

Вс.а. - выручка от реализации ранее выкупленных акций организации;

Дп – сумма полученных дивидендов и процентов по долгосрочным ценным бумагам;

Пос – сумма приобретенных основных средств;

НКС – изменение остатка незавершенного капитального строительства;

Пна – сумма приобретения нематериальнах активов;

Пдфа - сумма приобретения долгосрочных финансовых активов;

Пс.а – сумма выкупленных собственных акций организации.

По финансовой деятельности принято отражать поступления и оттоки денежных средств, связанные с использованием внешнего финансирования. Сумма ЧДП определяется как разность между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, суммой выплаченного основного долга и суммой выплаченных дивидендов собственниками организации:

ЧДП ф.д = Пск + Пдк + Пкк + БЦФ – Вдк – Вкк – Вд (4)

где Пск – сумма дополнительно привлеченного из внешних источников капитала;

Пдк - сумма дополнительно привлеченных долгосрочных кредитов и займов;

Пкк - сумма дополнительно привлеченных краткосрочных кредитов и займов;

БЦФ – сумма средств, поступивших в порядке безвозмездного целевого финансирования организации;

Вдк – сумма выплат основного долга по долгосрочным кредитам и займам;

Вкк - сумма выплат основного долга по краткосрочным кредитам и займам;

Вд – сумма выплаченных дивидендов акционерам организации.

Результаты расчета суммы ЧДП по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности позволяют определить общий его размер по организации:

ЧДПобщ = ЧДПо.д + ЧДПи.д + ЧДПф.д. (5)

В российской практике предпочтение отдается прямому методу анализа движения денежных средств. Потому что прямой метод имеет более простую процедуру расчета. Он удобен для расчета показателей и контроля за поступлением и расходованием денежных средств. В долгосрочной перспективе прямой метод расчета величины денежных потоков дает возможность оценить уровень ликвидности организации.

Основываясь на результатах прямого и косвенного анализа движения денежных средств, руководство организации может корректировать свою финансовую политику в отношениях с дебиторами и кредиторами, принимать решения по формированию необходимых объемов производственных запасов, созданию резервов, реинвестированию прибыли, ее распределению с учетом имеющихся финансовых возможностей и уровня обеспеченности денежными ресурсами.

Неотъемлемой частью анализа денежных потоков является коэффициентный анализ [35, С.482]. С его помощью изучаются уровни и их отклонения от плановых и базисных значений различных относительных показателей, характеризующих денежные потоки, а также рассчитываются коэффициенты эффективности использования денежных средств организации.

Важным моментом в коэффициентном методе анализа является изучение динамики различных коэффициентов, позволяющих установить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными потоками организации, а также разработать необходимые мероприятия для внесения соответствующих коррективов по оптимизации управленческих решений в процессе осуществления хозяйственной деятельности.

Одним из важнейших показателей, определяющих достаточность создаваемого организацией чистого денежного потока с учетом финансируемых потребностей, является коэффициент достаточности чистого денежного потока, который рассчитывается по формуле

КДДП = ДП / ЗК + ∆З + Д (6)

где КДДП - коэффициент достаточности чистого денежного потока в анализируемом периоде,

ДП - чистый денежный поток за анализируемый период, тыс.руб.,

ЗК – выплаты по долгосрочным и краткосрочным кредитам и займам за анализируемый период, тыс.руб.,

∆З - прирост остатков материальных оборотных активов за анализируемый период, тыс.руб.,

Д - дивиденды, выплаченные собственникам организации за анализируемый период, тыс.руб.

В качестве обобщающего показателя используется коэффициент эффективности денежных потоков, который определяется по формуле

КЭДП = ДП / ДП0 (7)

где КЭДП - коэффициент эффективности денежного потока в анализируемом периоде,

ДП0 – отток денежных средств за анализируемый период, тыс.руб.

Для оценки синхронности формирования различных видов денежных потоков рассчитывается коэффициент ликвидности денежного потока по отдельным временным интервалам внутри рассматриваемого периода по формуле

КДПЛ = ДП-∆ДС / ДП0 (8)

где КДПЛ - коэффициент ликвидности денежного потока в анализируемом периоде,

∆ДС – приращение остатков денежных средств за анализируемый период, тыс.руб.

Оценка эффективности использования денежных средств производится также с помощью различных коэффициентов рентабельности:

Р ДП = Р / ДПп (9)

где Р ДП – коэффициент рентабельности положительного денежного потока в анализируемом периоде,

Р - чистая прибыль, полученная за анализируемый период, тыс.руб.,

ДПп – положительный денежный поток за анализируемый период, тыс.руб.

Отдельно можно рассматривать показатели рентабельности денежных потоков по видам деятельности (текущей, инвестиционной, финансовой):

РТДП = РN / ДПп (10)

где РТДП – коэффициент рентабельности денежного потока по текущей деятельности в анализируемом периоде,

РN - прибыль от продаж за анализируемый период, тыс.руб.

РИДП = РИ / ДПп (11)

где РИДП – коэффициент рентабельности денежного потока по инвестиционной деятельности в анализируемом периоде,

РИ - прибыль от инвестиционной деятельности за анализируемый период, тыс.руб.

РФДП = РФ / ДПп (12)

где РФДП – коэффициент рентабельности денежного потока по финансовой деятельности в анализируемом периоде,

Рф - прибыль от финансовой деятельности за анализируемый период, тыс.руб.