Девальвация национальной валюты

 

Актуальность темы. Девальвация национальной валюты в Украине связана со следующими причинами: с дефицитом в Национальном банке ресурсов для поддержания гривны на мировом рынке; с ростом инфляции; с паникой у населения, связанной с политической нестабильность, что привело к массовому приобретению национальной валюты и также, с гражданской войной на востоке Украины.

Вопросами девальвации гривны в Украине занимались такие известные ученые и исследователи как: Э. Я. Брегель, Киреев А. П., Самуэльсон П.

Целью данной статьи является рассмотрение теоретических основ и понятий девальвации гривны, а также определением проблематики падения национальной валюты.

Задачи написания статьи состоят в:

- анализе девальвации национальной валюты;

- исследование причин падения валют;

- изучение проблем и пути решения стабилизации гривны в Украине.

Девальвация валюты – это снижение курса национальной валюты по отношению к другим валютам или к золоту. В современных условиях термин применяется для официального снижения курса национальной валюты по отношению к твёрдым валютам, в системах с фиксированным курсом валюты. Девальвация рассматривается как инструмент центральных банков по управлению национальной валютой.

Термин «девальвация» близок по значению к термину «инфляция», однако второй чаще относят к покупательной способности национальной валюты на местном товарном рынке, а первый — покупательной способности в отношении иностранных валют. По смыслу, и то и другое характеризуется изменением покупательной способности. Часто девальвация валюты может быть одной из причин инфляции внутри страны. Однако иностранные валюты также подвержены инфляции, поэтому инфляция возможна и без девальвации. Если же иностранные валюты подвержены дефляции, то возможна девальвация без инфляции.

Различают 2 вида девальвации: официальную (открытую) и скрытую.

При открытой девальвации Национальный банк страны официально объявляет девальвацию национальной валюты, из обращения изымаются обесцененные бумажные деньги или происходит обмен таких денег на новые, устойчивые кредитные деньги (но по курсу, соответствующему обесценению старых денег, то есть более низкому).

При скрытой девальвации государство снижает реальную стоимость денежной единицы по отношению к иностранным валютам, не изымая обесценившиеся деньги из обращения.

Причинами девальвации национальной валюты могут быть инфляция или дефицит платёжных балансов.

Хотя девальвация вызывается макроэкономическими факторами, непосредственное снижение курса валюты вызывается решением регулирующих органов в стране. Таким решением может быть официальное снижение фиксированного руководством страны курса, отказ от поддержки курса валюты, отказ от привязки курса валюты к валютам других стран или валютным корзинам с целью уменьшения дефицита платёжного баланса страны, повышения конкурентоспособности производимых товаров на мировом рынке, стимулирования внутреннего производства.

В Украине причиной падения гривны стало принятие новым руководством страны требования МВФ о свободном курсообразовании гривны, в обмен на возобновление сотрудничества по программе stand-by.

На валютный курс любой денежной единицы действуют как внешние, так и внутренние факторы. До нынешнего года девальвация гривны была связана больше с внешними факторами — экономическим кризисом в России 1998 года, мировым экономическим кризисом 2008 года. В эти моменты гривна девальвировала достаточно сильно, в пределах 50%, однако вслед за падением наступала стабилизация, а иногда и ревальвация, как, например, в 2009 году. Внутренние причины, которые влияли на курс гривны, как правило, сводились к паническим настроениям на рынке.

Однако в 2014 году девальвация гривны была связана совсем с иными причинами. В первую очередь, в отказе от валютного коридора, и переход к свободным котировкам гривны на межбанке. Но это может себе позволить страна с сильной экономикой и стабильной денежной единицей, обеспеченной товарами или золотом.

Второй причиной стало паническое настроение населения. Держатели депозитов стали досрочно забирали вклады из банков, а НБУ на это выдавал банкам средства на поддержание ликвидности. Ситуация движется по замкнутому циклу: у населения сохраняются панические настроения, которые трансформируются в отказ от депозитов и попытки перевести наличные в доллары.

Чтобы выплатить депозиты банки обращаются к НБУ за поддержанием ликвидности, и регулятор не может отказать, т.к. если банки не смогут выполнять своих обязательств перед клиентами, их нужно объявлять неплатежеспособными. В итоге, Нацбанк фактически сам подталкивает курс доллара к росту.

Предприятия — экспортеры старались всеми силами придержать валютную выручку, чтобы дополнительно заработать на курсе, и тем самым сокращались поступления валюты в финансовую систему Украины.

Война является одним из факторов, определяющих девальвацию. Это фактор включающий ряд направлений: физические разрушения промпредприятий и инфраструктуры населенных пунктов, что ведет к снижению экспорта, росту безработных, вынужденных переселенцев и т.д.; мобилизация.

За 2014 год промпроизводство упало чуть более чем на 40%, мобилизация коснулась порядка 100 000 человек (из более чем 14 млн наемных рабочих или 20 млн экономически активного населения), на финансирование армии, МВД и т.д. было выделено дополнительно не более 5-7% госбюджета.

Еще одним фактором стало рекордное сокращение прямых иностранных инвестиций: инвесторы стали всеми силами выводить свои деньги из страны с непрогнозируемым экономическим и политическим сценарием развития.

Важнейший фактор влияющий почти на пятикратную девальвацию гривны в Украине в течении года, стала реальная инфляция, которая составила 272%.

Как уже было сказано, что девальвация, стимулирующая инфляцию, может быть остановлена лишь при значительных поступлениях иностранной валюты на украинский финансовый рынок. Однако это может произойти лишь в том случае, если:

1. Будет остановлено падение производства.

2. Стабилизировано социальное настроение населения.

3. Прекращения войны.

Проанализировав девальвацию национальной валюты, исследовав причины ее падения, можно сделать вывод, что пути решения выхода из сложившийся ситуации существуют, но это, сложный и трудоемкий процесс, который имеет свои положительные и отрицательные стороны.

В условиях рыночной экономики стабилизация курса гривны, в конечном итоге будет определяется спросом, который зависит от настроения населения. Поэтому, подсчитывая торговые балансы и определяя коридоры курсовых колебаний, следует понимать, что неопределенное будущее, в том числе и в связи с военными действиями, в любой момент может подтолкнуть курс.

 

Литература:

1. Э. Я. Брегель. «Денежное обращение и кредит капиталистических стран» //Глава 2. Бумажные деньги и инфляция. - ст.45-48

2. Финансовые риски. Риски девальвации. - ст.65-78

3. Научная статья «Девальвация гривны» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://minfin.com.ua/2015/04/02/6629520/

 

Тарасова И.Н.

Казакова О.К.

Донецкий национальный университет

 

«ПАРАДОКС» ЦЕН НА РЫНКАХ ЭНЕРГОРЕСУРСОВ (НЕФТИ И АВТОМОБИЛЬНОГО БЕНЗИНА)

 

Актуальность данной темы заключается в том, что уровень цен нефти во многом определяет уровень издержек во всех отраслях. Нефть является одним из самых важных стратегических продуктов на мировом рынке и важнейшим источником энергии для человечества.

Поскольку бензин является производным продуктом нефти, постольку, казалось бы, существует прямая зависимость между уровнями цен этих ресурсов. Однако во многих странах в 2014 году проявлялись совершенно противоположные тенденции: при снижении мировых цен нефти росли цены бензинов на внутренних рынках. В других – проявлялись однонаправленные тенденции. Исследование причин подобных явлений предопределяет необходимость исследования рыночных и нерыночных факторов динамики цен этих продуктов.

Изучением данной проблемы занимались такие ученые, как В. Ф. Дунаева, М. А. Гуреева, А. Ф. Андреев, С. А. Березина, В. Г. Мартынов, Ф. Р. Матвеев и другие.

Целью данной работы является исследование и выявление причин разнонаправленных тенденций мирового уровня цен нефти и уровня внутренних цен бензина в отдельных странах в 2014 году.

Анализ динамики мировых цен нефти с 1998 г. позволяет выявить устойчивую тенденцию ее роста. В целом за период с 1998 по 2013 гг. цены выросли более, чем в 7,3 раза, резким ростом в 2008 г., существенным снижением в 2009 г. и последующим выравниванием темпов роста. То есть, и в конце XX века и все первое десятилетие XXI века цена нефти росла — с $25-30 в начале века до цен, колеблющихся вокруг $100 за баррель (рис. 1).

Рис.1. Динамика цен на Нефть Brent (ICE.Brent), USD/баррель [1]

 

Рост мировых цен сопровождался преобладающей тенденцией увеличения объемов добычи нефти, что можно объяснить все же отставанием объемов предложения от растущего объема спроса на нефть, обусловленного подъемом мировой экономики.

К началу 2014 г. уровень мировых цен составлял $ 106,8 за баррель (январь) (рис. 1). В июне 2014 г. наблюдается кратковременный всплеск цены до $ 111,7 за баррель, затем – ее устойчивое снижение (рис. 1).

То есть, анализ динамики цен в 2014 году позволяет сделать вывод о том, что мировой рынок нефти обнаруживает явные признаки разбалансированности, о чем свидетельствует резкое колебание, а затем обвал цен с июля 2014 г. (рис. 1). К январю 2015 г. нефть подешевела почти в два раза и признаков стабилизации пока не видно.

Но видимый парадокс цен на рынке энергоносителей заключается в том, что при резком снижении цен на нефть, в ряде стран растут внутренние цены бензинов. Так, в России с 2010 года цена бензина стабильно повышалась с увеличением темпов ее роста в 2014 году (на 11,05%) (рис. 2), хотя в этом же году произошло резкое сокращение мировых цен нефти.

Рис. 2. Динамика розничной цены АИ-92 в России, руб./л [2]

 

Повышательная, но гораздо более резко выраженная тенденция наблюдается в Украине (рис. 3). В течение 2014 года цена бензина марки АИ-92 выросла на 60,52%.

Рис. 3. Динамика розничной цены бензина АИ-92 в Украине, грн./л [3]

 

Самое значительное снижение цены бензина в европейских странах в 2014 году произошло в Венгрии и Эстонии — на 22%, в Швеции и Испании цены снизились на 20% [4].

В Европе бензин АИ-95 является самым распространённым видом бензина. Наиболее высокий уровень цен наблюдается в Италии, Нидерландах и Норвегии. В этих странах цена на 20-25% выше, чем в среднем по Европе. Средняя цена в Европе на бензин марки АИ-95 в 2014 году снижалась и составила в среднем? 1.19. Однако в целом ряде стран отмечаются повышательные тенденции, причем, преимущественно в экспортирующих странах [4].

Самое дешевое топливо продают в Венесуэле — всего два цента США за литр. Самый дорогой бензин в Норвегии — 1,59 евро. Литр 95-го бензина в начале января 2015 года в Белоруссии стоил в пересчете 52,3 рубля, в Казахстане – 53,6 рубля. Таким образом, цена бензинов в России находится в значительном (в полтора раза) отрыве от цены бензина у ближайших соседних стран.

Изменение уровня розничных цен бензина в разных странах обусловлено разными факторами (в т. ч. является ли страна экспортером или импортером), разной степенью реализации рыночного механизма, а также различной внутренней политикой ценообразования, экономической стратегией и социальной политикой государств.

В связи с этим представляется целесообразным исследование рыночных и нерыночных факторов, определяющих уровень и динамику цен бензина на внутренних рынках.

К рыночным факторам относятся соотношение и динамика соотношения спроса и предложения на данный ресурс.

К нерыночным могут быть отнесены меры государственного регулирования. В частности, это могут быть меры антимонопольного регулирования, установление экспортных пошлин, дотаций, различных прямых и косвенных налогов и пр.

В значительной степени реактивность розничных цен бензина определяется ее структурой. В тех странах, где налоговая составляющая велика, а доля сырьевых затрат в структуре цены бензина незначительна, цены розничного сегмента слабо коррелируют или вовсе не коррелируют с колебанием нефтяных котировок. Часто динамика уровня цен бензина противоположна снижающемуся уровню цен нефти. В России, например, 65% цены нефтепродуктов формируется из налогов и сборов. Так же, как и в одной из самых дорогих стран мира – Норвегии. А в США, где доля налога в цене топлива не превышает 15%, а затраты сырой нефти значительны – более 60%, при снижении мировых цен нефти, происходит адекватное снижение цен бензина. Кроме того, в последнее десятилетие США наращивали объемы добычи нефти, соответственно, в условиях либеральной экономики происходило расширение объемов предложения, в том числе и на внутреннем рынке, что также способствовало снижению цен бензинов. В 2014 году цена бензина упала до минимального уровня с мая 2009 года и составляла в декабре 2014 года 0,65долл. за литр [5, 6].

Вывод. Таким образом, в разных странах динамика уровня розничных цен бензинов при снижении мировых цен нефти характеризовалась разнонаправленными тенденциями. В целом ряде стран они снижались, в других – существенно росли, что в значительной степени предопределяется мерами государственного регулирования (дотирование, налогообложение, внешняя политика и пр.), рыночной моделью (большая или меньшая степень либерализма), структурой рынка нефти и нефтепродуктов (степень конкурентности).

 

Литература:

1. Яндекс. Новости: Динамика цен на Нефть Brent (ICE.Brent), USD/баррель [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://news.yandex.ua/quotes/1006.html

2. Яндекс. Новости: Динамика розничных цен на АИ-92 для России [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://news.yandex.ru/quotes/213/20001.html

3. Цены на бензин, дизель, газ в Украине и Киеве сегодня [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://avtomaniya.com/benzin

4. Стоимость бензина в Европе [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://autotraveler.ru/spravka/benzine-in-europe.html#.VK5oSslsDCM

5. Кто назначает стоимость бензина в России? Цена горючего – воля государства [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.mk.ru/economics/2014/10/12/cena-benzina-volya-gosudarstva.html

6. Цены на бензин в США упали до пятилетнего минимума [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://biz.liga.net/ekonomika/tek/novosti/2911598-tseny-na-benzin-v-ssha-upali-do-pyatiletnego

 

Тинякова К.Г.

Дубель В.М.

Донецкий национальный университет