Научный руководитель - Шарафуллина Р.Р.,

Канд. экон. наук, доц. кафедры ОЭТ БашГУ, г. Уфа

ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ

Успешное развитие экономики во многом зависит от проводимой в государстве денежно-кредитной политики. Совокупность государственных мероприятий в области денежного обращения и кредита представляет собой денежно-кредитную политику. Она направлена либо на стимулирование кредита и денежной эмиссии (кредитная экспансия), либо на их сдерживание и ограничение (кредитная рестрикция). Основными ее целями являются обеспечение экономического роста, сдерживание инфляции и поддержание стабильности национальной валюты. К основным инструментам денежно-кредитной политики относятся ставка рефинансирования, установление норм обязательных резервов, операции на открытом рынке. С помощью этих инструментов Центральный банк реализует цели денежно-кредитной политики: поддержание на определенном уровне денежной массы (жесткая монетарная политика) или ставки процента (гибкая монетарная политика). Выбор вариантов денежно-кредитной политики зависит от причин изменения спроса на деньги [1].

В январе-сентябре 2011 года в российской экономике продолжился рост производства. Основным фактором увеличения ВВП явилось повышение внутреннего спроса. Нестабильная ситуация в мировой экономике повлияла на динамику внешнего спроса и российского экспорта. Продолжился чистый отток частного капитала из страны. Динамика макропоказателей характеризовалась разнонаправленными тенденциями. Тем не менее по итогам периода наметился рост большинства показателей. Прирост ВВП в январе-июне 2011 года составил 3,7%, а по итогам года может быть выше. Существенное снижение уровня банковской ликвидности в январе-октябре 2011 года было связано со значительным абсорбированием средств по бюджетному каналу, а также со значительным оттоком капитала частного сектора, который обусловил уменьшение степени участия Банка России в операциях на внутреннем валютном рынке, а в сентябре-октябре – переход к нетто-продаже Банком России иностранной валюты. Указанные факторы привели к усилению волатильности процентных ставок денежного рынка. В этих условиях для повышения действенности процентной политики Банком России были приняты решения о сужении интервала процентных ставок по основным операциям по предоставлению и абсорбированию ликвидности. Темпы ослабления номинального курса рубля к основным мировым валютам в этот период были сопоставимы с динамикой курсов валют большинства стран БРИКС. На 1 октября 2011 года рублевая стоимость бивалютной корзины составила 37,1991 рубля, увеличившись на 6,6% по сравнению с началом года. При этом в октябре данный показатель вновь снизился, частично ком-пенсировав произошедшее в предыдущие месяцы повышение, и оставался заметно ниже верхней границы операционного интервала Банка России. [2]

Колебания мировых цен на нефть оказывают прямое и достаточно заметное воздействие на российскую экономику. Но, действительно, в течение последних двух-трех лет Банк России постепенно увеличивал гибкость курса рубля. В перспективе важная роль нефтяной отрасли в российской экономике сохранится. Но при этом стране необходимо обеспечить инвестиции и в другие сектора экономики, чтобы сделать ее более стабильной и избежать «голландской болезни» - избыточной зависимости от природных ресурсов. Для достижения этой цели необходимо обеспечить макроэкономическую и финансовую стабильность в сочетании с улучшением условий для инвестиций. Большую роль здесь играет усиление основ бюджетной и кредитно-денежной политики. В частности, применение предусмотренного «бюджетного правила», основанного на долгосрочной цене на нефть, а также постепенный переход Банка России к формальному таргетированию инфляции.

 

Рисунок 1. Четкая зависимость курса рубля и индекса ММВБ

от цен нефть [3]

 

В соответствии со сценарными условиями функционирования экономики Российской Федерации и основными параметрами прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2012 год и плановый период 2013 и 2014 годов Правительство Российской Федерации и Банк России определили задачу снизить инфляцию в 2012 году до 5–6%, в 2013 году – до 4,5–5,5%, в 2014 году – до 4–5% (из расчета декабрь к декабрю предыдущего года). Указанной цели по инфляции на потребительском рынке соответствует базовая инфляция на уровне 4,5–5,5% в 2012 году, 4–5% в 2013 году и 3,5–4,5% в 2014 году. Расчеты по денежной программе на 2012–2014 годы осуществлены исходя из показателей спроса на деньги, соответствующих целевым ориентирам по инфляции и прогнозной динамике ВВП, а также прогнозным показателям платежного баланса и параметрам проекта федерального бюджета. Ожидается, что в рассматриваемый период экономический рост будет обеспечиваться за счет как внешних факторов, связанных с благоприятной конъюнктурой мировых рынков сырья и капитала, так и внутренних факторов, включая увеличение кредитования банками реального сектора российской экономики. [2]

 

Список использованной литературы

 

1. Экономика: учебник / Под ред. д-ра экон. наук, проф. А.С. Булатова. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Экономистъ, 2008.

2. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2012 год и период 2013 и 2014 годов [Электронный ресурс]: Режим доступа: http:// www.cbr.ru/today/publicationsreports/on 2012 (2013-2014).pdf.

3. Глава МВФ в России: денежно-кредитная политика ЦБ будет ужесточаться [Электронный ресурс]: Режим доступа: http://www.elitetrader.ru/index.php?newsid=156676.

© Сахабутдинова Д.Р., 2012

УДК 336

ББК 65.7

Саяфутдинов Р.М.

студент БашГУ, г. Уфа