Методы проведения биржевых торгов

Основным методом проведения торгов по финансовым инструментам казахстанскойфондовой биржи является метод открытых торгов, проведение которого осуществляется посредством торговой системы фондовой биржи.

Остальные методы могут использоваться одновременно с основным, либо в качестверезервных, в случае невозможности проведения торгов основным методом. В случае невозможности проведения торгов посредством торговой системы по решению Правления фондовой биржиторги основным или резервным методами могут быть проведены голосовым способом.

Сделки на бирже совершаются во время сессии.

Сессия – определенный временной интервал в течение биржевого дня, когда на бирже ведется торговля определенным типом финансовых инструментом. Формально сделки могут заключаться по поводу одной акции, но фактически торговля ведется фасовками (лотами).

Лот – минимальное количество ценных бумаг, которыми на данной бирже ведется торговля.

Право подавать заявки по финансовым инструментам предоставляется категорией членства участника торгов и правами трейдера, установленными участником торгов. Форма заявки определяется Правлением фондовой биржи. Внесение изменений в заявку, поданную в заочном порядке, производится путем подачи новой заявки с отметкой «Взамен ранее поданной». Аннулирование заявки, поданной в заочном порядке, производится путем подачи новой заявки встречного направления с отметкой «Для аннулирования ранее поданной».

Торговая система осуществляет учет следующих позиций участников торгов:

· предварительных;

· текущих;

· плановых.

Предварительные позиции определяются как позиции участника в деньгах и финансовых инструментах, устанавливаемых перед торгами в соответствии с совершенными ранее участником торгов операциями.

Текущие позиции рассчитываются торговой системой как предварительные позиции, скорректированные на объем сделок, заключенных данным участником в ходе торгов. Начальные текущие позиции участника торгов равны его предварительным позициям.

Плановые позиции рассчитываются торговой системой как текущие позиции, скорректированные на объем поданных, но еще не удовлетворенных заявок данного участника торгов. Плановые позиции используются участниками торгов для обеспечения контроля за возможным состоянием их текущих позиций. С объявлением о начале торгов по финансовым инструментам разрешается ввод заявок по нему участником торгов. Заявка, подаваемая трейдером, должна содержать данные, предусмотренные формой заявки или программным обеспечением торговой системы для того или иного финансового инструмента. Подача заявки является необходимым и достаточным свидетельством того, что подавший ее участник согласен на заключение сделки по финансовым инструментам на условиях указанных в заявке или лучше. Трейдер вправе в любой момент торгов изменить или аннулировать ранее поданную заявку.

Изменение ранее введенной заявки производится путем ее удаления с последующим вводом новой, скорректированной заявки. Аннулирование ранее введенной заявки производится путем ее удаления. Трейдер вправе в любой момент торгов досрочно завершить свое участие в торгах с аннулированием ранее введенных заявок. Во всех случаях изменение и аннулирование ранее введенной заявки допускается только в ее не удовлетворенном в ходе торгов объеме.

В случае проведения торгов голосовым способом при возникновении спорных ситуаций очередность подачи заявок определяется маклером фондовой биржи. При этом для выработки обоснованного решения маклер фондовой бирживправе выяснить мнение своих ассистентов, трейдеров, не подававших спорные дополнительные заявки, а также любых третьих лиц, присутствующих на торгах. Мнение маклера фондовой биржи об очередности подачи заявок является окончательным и обжалованию не подлежит.

Метод открытых торгов. Все принятые заявки по одному и тому же виду финансовых инструментов сводятся в очереди неудовлетворенных заявок – на продажу и на покупку с автоматической фиксацией времени приема.

Заявки на продажу ранжируются в очереди в порядке возрастания указанных в заявках цен, а при равных ценах – в порядке очередности их приема, это дает приоритет заявкам с наименьшей ценой, а при равных ценах – заявкам, поданным ранее.

Заявки на покупку ранжируются в очереди в порядке убывания указанных в заявках цен, а при равных ценах – в порядке очередности их приема, это дает приоритет заявкам с наивысшей ценой, а при равных ценах – заявкам, поданным ранее.

Принятая заявка на продажу удовлетворяется за счет имеющихся заявок из очереди неудовлетворенных заявок на покупку, указанные в которых цены покупки выше или равны цене данной заявки. Удовлетворение заявки начинается с заявки на покупку, содержащей наивысшую цену, и поступательно продолжается либо до полного удовлетворения заявки на продажу, либо до исчерпания доступных по цене заявок на покупку, по мере того, что произойдет раньше.

Принятая заявка на покупку удовлетворяется за счет имеющихся заявок из очереди неудовлетворенных заявок на продажу, указанные в которых цены покупки ниже или равны цене данной заявки. При этом удовлетворение заявки начинается с заявки на продажу, содержащей самую низшую цену, и поступательно продолжается либо до полного удовлетворения данной заявки на покупку, либо до исчерпания доступных по цене заявок на продажу по мере того, что произойдет раньше. Полностью или частично неудовлетворенные заявки остаются в очередях неудовлетворенных заявок. Полностью удовлетворенные заявки удаляются из очередей неудовлетворенных заявок. Сделка считается заключенной в объеме удовлетворения заявки и по цене удовлетворения.

При закрытии торгов ввод, изменение и аннулирование заявок прекращаются. Неудовлетворённые заявки, находящиеся в очередях, аннулируются.

Метод заключения прямых сделок. Индикативные котировки означают согласие участника торгов заключить сделку с любым участником торгов на условиях, указанных в котировке. Для заключения биржевой сделки на основании объявленных индикативных котировок участник торгов, заинтересованный в заключение сделки, обращается к участнику торгов, объявившему котировку, с предложением заключить сделку. В случае, если обе стороны пришли к согласию они заключают прямую сделку. При взаимном согласии участники могут заключить прямую сделку без объявления индикативных котировок.

Участник торгов, объявивший индикативную котировку, имеет право отказаться от заключения сделки с обратившимся к нему Участнику торгов только по следующим причинам:

v цена или количество ценных бумаг сделки не соответствуют условиям индикативной котировки;

v предлагаемая дата проведения расчетов является неприемлемой;

v участник торгов, обратившийся с предложением заключить сделку, ранее нарушал сроки проведения расчетов по сделкам, заключенным на фондовой бирже.

За участником торгов, объявившим котировку, сохраняется право изменить условия цены и объема предлагаемой сделки. Их пределы устанавливаются внутренними документами фондовой биржи..

Методы дискретных торгов включают франкфуртский метод, голландский, английский методы и метод фиксинга.

Франкфуртский метод торгов. Для участия в итерации участниками торгов подаются предварительные заявки. Время, в течение которого они принимаются называется периодом приема предварительных заявок. Для определения цены отсечения, на основании заявок, принятых в течение периода приема предварительных заявок, формируется сводный перечень, включающий в себя:

· сведения о суммарном объеме финансовых инструментов в стандартных единицах, заявленном всеми участниками торгов на продажу по каждой отдельной цене и ниже (нарастающим итогом);

· сведения о суммарном объеме финансовых инструментов в стандартных единицах, заявленном всеми участниками торгов на покупку по каждой отдельной цене и выше (нарастающим итогом);

· сведения о максимальном объеме сделок, возможных к заключению по каждой отдельной цене;

· разницу (положительную или отрицательную) между суммарными объемами финансового инструмента в стандартных единицах, (с нарастающим итогом) заявленными всеми участниками торгов на продажу по каждой отдельной цене и выше, на покупку по каждой отдельной цене и ниже;

· сведения о суммарном объеме финансовых инструментов в единицах данного финансового инструмента, заявленном всеми участниками торгов на продажу по всем ценам; и/или

· сведения о суммарном объеме финансовых инструментов в казахстанских тенге по указанным в предварительных заявках ценам, заявленном всеми участниками торгов на продажу по всем ценам;

· сведения о суммарном объеме финансовых инструментов в единицах данного финансового инструмента, заявленном всеми участниками торгов на покупку по всем ценам; и/или

· сведения о суммарном объеме финансовых инструментов в казахстанских тенге по указанным в предварительных заявках ценам, заявленном всеми участниками торгов на покупку по всем ценам.

Предварительные заявки ранжируются в сводном перечне в порядке убывания цен. Итерация объявляется несостоявшейся, а все принятые предварительные заявки – аннулированными:

· при отсутствии предварительных заявок хотя бы одного направления;

· в случае, если минимальная из цен продажи, указанных в предварительных заявках, превышает максимальную из цен покупки, указанных в предварительных заявках.

Перед началом каждой итерации объявляется о ее начале и о прекращении приема предварительных заявок. На основании сводного перечня выбирается цена отсечения данной итерации.

В случае множественности цен отсечения, когда по нескольким различным ценам обеспечиваются одинаковые максимально возможные объемы сделок, в качестве цены отсечения выбирается цена, при которой разница между суммарными объемами финансовых инструментов в стандартных единицах, заявленными всеми участниками торгов (с нарастающим итогом) на продажу по каждой отдельной цене и выше и на покупку по каждой отдельной цене и ниже, имеет минимальное абсолютное значение. При наличии двух цен, обеспечивающих одинаковые максимально возможные объемы сделок при одинаковых минимальных абсолютных значениях разницы, в качестве цены отсечения выбирается средняя арифметическая величина между этими двумя ценами. Если разница между этими двумя ценами составляет минимально возможный шаг изменения цены этого финансового инструмента и, следовательно, установление средней арифметической цены в качестве цены заключения сделок невозможно, то ценой отсечения выбирается:

· более высокая цена, если суммарный объем предварительных заявок на покупку превышает суммарный объем предварительных заявок на продажу;

· более низкая цена, если суммарный объем предварительных заявок на продажу превышает суммарный объем предварительных заявок на покупку.

Процедура торгов после определения цены отсечения может проводиться с возможностью подачи дополнительных заявок или без возможности их подачи в соответствии с нижеизложенным:

1. Если по цене отсечения объем предварительных заявок на продажу превышает объем предварительных заявок на покупку, то при возможности подачи дополнительных заявок трейдерам предлагается подать дополнительные заявки на покупку. Если дополнительные заявки на покупку не подаются, либо если их суммарный объем меньше разницы между суммарными объемами заявок на продажу и покупку, то:

· заявки на покупку удовлетворяются полностью;

· заявки на продажу удовлетворяются начиная с заявки, в которой указана самая низкая из цен продажи, до полного распределения объема заявок на покупку.

2. Если по цене отсечения объем предварительных заявок на покупку превышает объем предварительных заявок на продажу, то трейдерам предлагается подать дополнительные заявки на продажу. Если дополнительные заявки на продажу не подаются или их суммарный объем меньше разницы между суммарными объемами заявок на покупку и продажу, то:

· заявки на продажу удовлетворяются полностью;

· заявки на покупку удовлетворяются начиная с заявки, в которой указана самая высокая из цен покупки, до полного распределения объема заявок на продажу.

3. В случае подачи дополнительной заявки только одним трейдером ее максимальный объем ограничивается только размером разницы между суммарными объемами заявок на продажу и покупку.

4. В случае подачи дополнительных заявок несколькими трейдерами приоритет в высказывании интереса принадлежит трейдерам, чьи предварительные заявки не были удовлетворены в ходе данной итерации. При этом удовлетворение дополнительных заявок начинается с заявок трейдеров, чьи предварительные заявки были поданы по цене:

· на продажу – самой низкой и продолжается в порядке возрастания цен предварительных заявок;

· на покупку – самой высокой и продолжается в порядке убывания цен предварительных заявок.

При равенстве цен предварительных заявок приоритетом пользуется дополнительная заявка трейдера, чья предварительная заявка была принята раньше.

5. При уравновешивании суммарных объемов заявок на продажу и покупку по цене отсечения маклер Биржи объявляет о заключении сделок по цене отсечения, суммарный объем заключенных сделок и аннулирование всех предварительных заявок на продажу – по цене выше цены отсечения и на покупку – по цене ниже цены отсечения, а также всех заявок, не удовлетворенных в ходе итерации.

Итерации проводятся в соответствии с процедурой, описанной в этих пунктах до тех пор, пока все трейдеры не откажутся от подачи от предварительных заявок или пока не истечет время проведения торгов в зависимости от того, что произойдет раньше. В отдельных случаях, установленных внутренними документами фондовой биржи, допускается проведение только одной итерации без возможности подачи дополнительных заявок.

Особенности торгов, проводимых франкфуртским методом в связи с заключением сделок, на которые распространяется действие Постановления УО от 07.12.2000 года заключены в том, что в течение периода приема предварительных заявок участники торгов имеют возможность видеть заявки, подаваемые иными участниками торгов. При этом заявки, поданные методом открытых торгов, не могут быть изменены или аннулированы, а заявки, поданные франкфуртским методом, могут быть изменены или аннулированы в течение всего периода приема предварительных заявок. Период приема заявок составляет не менее 15 минут. Закрытие периода приема предварительных заявок происходит не менее чем через 5 минут с момента подачи последней заявки, изменения или аннулирования какой-либо заявки любым из участников торгов. Определение цены отсечения осуществляется на основании сводного перечня без возможности подачи дополнительных заявок.

Метод голландских торгов. Перед началом торгов до участников доводятся сведения:

· время начала торгов;

· направление торгов – продажа или покупка финансовых инструментов;

· стартовая цена;

· шаг понижения цены;

· промежуток времени, по истечении которого объявляется о понижении цены на один шаг;

· минимально допустимая цена;

· количество финансовых инструментов;

· возможность или невозможность дробления количества финансовых инструментов.

С объявлением о начале торгов объявляется стартовая цена финансовых инструментов, выставленного на биржевые торги и шаг изменения цены. После начала торгов участники могут подавать встречные к направлению торгов заявки по последней объявленной цене. В случае невозможности дробления количества финансовых инструментов, заявки в меньшем количестве не принимаются. При возможности дробления количества финансовых инструментов заявки принимаются в размере стандартной единицы. В случае отсутствия встречных предложений со стороны участников торгов по последней объявленной цене через определенный промежуток времени осуществляется понижение цены финансовых инструментов. Торговля осуществляется путем понижения цены до полного удовлетворения количества, выставленного на торги финансовых инструментов или достижения минимально допустимой цены и отсутствия заявок при ее достижении. При подаче заявки участником по объявленной цене заключается сделка в количестве и по цене поданной заявки. В случае подачи в предоставленный после объявления последней цены промежуток времени заявок от двух и более участников с общим превышением неудовлетворенного в ходе торгов количества финансовых инструментов, оставшееся количество делится в равных количествах между ними. При невозможности деления в равных количествах неудовлетворенного остатка между участниками, подавшими заявки по последней объявленной цене, или отказа любого из участников от такого деления торги продолжаются английским методом на повышение цены только между данными участниками. При этом в качестве не дробного количества для торгов английским методом выступает неудовлетворенный остаток. Участникам сообщается, что торги продолжены английским методом на повышение цены с тем же шагом и в качестве не дробного количества в торгах используется неудовлетворенный остаток финансовых инструментов. Участники могут отказаться от дальнейшего участия в торгах английским методом. Участник, не отказавшийся от дальнейшего проведения торгов английским методом, должен повысить цену соответствующим образом. При дальнейшем проведения торгов английским методом торги признаются состоявшимися при повышении цены финансовых инструментов хотя бы на один шаг. В случае отказа всех участников от продолжения торгов английским методом заключаются сделки по последней объявленной цене в порядке очередности принятия заявок до полного удовлетворения остатка, выставленного на торги финансового инструмента.

Метод английских торгов. Перед началом торгов до участников торгов доводятся сведения:

· время начала торгов;

· направление торгов – продажа или покупка финансовых инструментов;

· стартовая цена;

· шаг повышения цены;

· промежуток времени, по истечении которого участниками м.б. заявлено о повышении цены на один шаг;

· количество финансовых инструментов,

а также осуществляется прием предварительных заявок.

Для открытия торгов необходимо наличие как минимум двух участников, подавших предварительные заявки встречные к направлению торгов и соответствующие стартовой цене и количеству выставленных на торги финансовых инструментов. В отдельных случаях в качестве предварительных заявок от участников могут быть приняты специальным образом оформленные заявления на участие в торгах. При английском методе проведения торгов дробление количества финансовых инструментов, выставленного на торги, не допускается. С объявлением о начале торгов объявляется стартовая цена финансового инструмента, выставленного на биржевые торги и шаг изменения цены.

Торговля осуществляется путем подачи предложения о повышении последней объявленной цены одним из участников торгов в отведенный для этого промежуток времени после последнего объявления цены. После повышения цены объявляется последняя цена и участникам предоставляется промежуток времени для подачи предложений о повышении цены. Участником, заключившим сделку на условиях максимальной объявленной цены и в количестве финансовых инструментов, выставленных на торги, признается участник, предложивший последнее повышение цены.

Торги признаются состоявшимися, если повышение цены происходило не менее двух раз, за исключением случая первоначального проведения торгов голландским методом.

Метод фиксинга. Перед началом торгов по финансовому инструменту объявляется:

· период принятия предварительных заявок на покупку и продажу по предварительному курсу;

· время начала торгов;

· предварительный курс;

· шаг изменения цены;

· промежуток времени, отводимый участникам на подачу дополнительных заявок.

На основании принятых заявок формируются и объявляются следующие сводные данные:

· сведения о суммарном объеме финансовых инструментов в стандартных единицах, заявленном всеми участниками торгов на продажу;

· сведения о суммарном объеме финансовых инструментов в стандартных единицах, заявленном всеми участниками торгов на покупку;

· разницу (положительную или отрицательную) между суммарными объемами финансовых инструментов в стандартных единицах, заявленными всеми участниками торгов на продажу и покупку;

При отсутствии предварительных заявок торги объявляются несостоявшимися.

Торги по финансовым инструментам открываются в случае ненулевой разницы. В случае нулевой разницы сделки фиксируются по предварительному курсу в объеме поданных предварительных заявок. С открытием торгов по финансовым инструментам участники имеют право подавать дополнительные заявки. На подачу дополнительных заявок отводится специальный промежуток времени. Данный промежуток времени на подачу дополнительных заявок отводится после каждого изменения цены инструмента. Если суммарный объем предварительных и дополнительных заявок на покупку превышает общий объем предварительных и дополнительных заявок на продажу цена финансового инструмента повышается на один шаг. Если суммарный объем предварительных и дополнительных заявок на продажу превышает общий объем предварительных и дополнительных заявок на покупку цена финансового инструмента понижается на один шаг. Указанные процедуры повторяются до момента уравновешивания суммарных объемов заявок на продажу и покупку. В момент уравновешивания суммарных объемов заявок на продажу и покупку цена фиксируется и заключаются сделки по данной цене. Минимальный шаг изменения цены финансового инструмента и промежуток времени, отводимый на подачу дополнительных заявок, определяется Правлением Биржи. В ходе торгов заявки трейдеров принимаются только на сокращение разницы между спросом и предложением. Дополнительная заявка, объем которой превышает размер разницы между суммарными объемами заявок на продажу и покупку, принимается только в размере такой разницы.

Дополнительные заявки принимаются в порядке очередности их подачи.

Специализированные торги по размещению или выкупу ценных бумаг. Специализированные торги могут проводиться только по ценным бумагам официального списка и государственным ценным бумагам, обращение которых допущено на торгах фондовой биржи и учет которых осуществляется в Центральном депозитарии. К участию в торгах допускаются члены фондовой биржи по категории членства, позволяющей участвовать в торгах ценными бумагами.

Для проведения специализированных торговна фондовой бирже эмитент и/или представитель должны оформить заявление, представить на фондовой бирже нотариально заверенную карточку с образцами подписей и оттиска печати эмитента и/или представителя, уведомление о реквизитах банковского счета либо счетов депо, документ с образцами подписей и оттиска печати соответственно эмитента или представителя. В случаях, когда на специализированных торгах проводится выкуп ценных бумаг эмитента, либо когда представитель ценных бумаг является номинальным держателем размещаемых ценных бумаг, подтверждение полномочий представителя производится на основании сопроводительного письма эмитента. Если представитель не является номинальным держателем ценных бумаг, размещаемых на специализированных торгах, то им должна быть представлена на фондовой бирже доверенность эмитента. Это требование не распространяется на случаи, когда представителем (агентом по размещению)государственных ценных бумаг выступает Нацбанк РК.

В качестве представителя могут выступать только члены фондовой биржи по категории членства, позволяющей участвовать им в торгах ценными бумагами, размещение или выкуп которых осуществляется на специализированных торгах.

Сроки проведения специализированных торгов устанавливаются по согласованию с эмитентом или представителем.

Заявление о проведении специализированных торгов по размещению государственных ценных бумаг местных исполнительных органов должно быть представлено на фондовой бирже не позднее чем за три рабочих дня до дня их проведения. Не менее чем за два рабочих дня до дня проведения специализированных торгов фондовая биржа рассылает участникам извещение о их проведении. В нём определяется время приема заявок. В период приема заявок торговая система обрабатывает только заявки на покупку при проведении специализированных торгов по размещению ценных бумаг, и только заявки на продажу при проведении специализированных торгов по выкупу ценных бумаг. По окончании периода приема заявок фондовая биржа прекращает прием заявок и формирует сводную ведомость поданных заявок, ранжированную по цене, с указанием объема рыночных заявок, без раскрытия информации о наименовании участников специализированных торгов, подавших заявки.

Сводная ведомость передается уполномоченному лицу эмитента и/или представителя для принятия решения о цене отсечения и объеме размещения или выкупа. В течение трех часов после получения сводной ведомости уполномоченное лицо эмитента и/или представителя передает на фондовую биржу заявку на удовлетворение или сообщает об отмене специализированных торгов. При нарушении этих сроков фондовая биржа имеет право объявить специализированные торги несостоявшимися. В исключительных случаях эмитент и/или представитель имеют право оформить и передать на фондовую биржу заявку на продажу до 12.00 алматинского времени дня, следующего за днем проведения специализированных торгов. Настоящее право предоставляется эмитенту и/или представителю только в случае, если расчеты по сделкам, заключенным на специализированных торгах, проводятся не ранее чем на следующий рабочий день после дня их проведения.

В первую очередь удовлетворяются рыночные заявки в размере, не превышающем процент, установленный в извещении о проведении специализированных торгов. При этом максимальный размер удовлетворяемых рыночных заявок не может превышать 70% от количества ценных бумаг по всем сделкам, заключенным на специализированных торгах. В случае, если размер рыночных заявок превышает установленный размер, рыночные заявки удовлетворяются пропорционально общему объему поданных рыночных заявок. Удовлетворение лимитированных заявок начинается с удовлетворения заявок, имеющих наибольшую цену (либо наименьшую цену, в зависимости от условий, установленных в извещении о проведении специализированных торгов, затем заявок с ценами в порядке убывания (либо в порядке возрастания, в зависимости от условий, установленных в извещении о проведении специализированных торгов до цены отсечения. Среди заявок, поданных по одинаковой цене, приоритет имеют заявки, поданные ранее. По результатам специализированных торгов быть удовлетворена только часть поданной заявки. Удовлетворение лимитированных заявок осуществляется двумя методами. Первый метод – удовлетворение по цене отсечения. Второй – удовлетворение по заявленной цене. При удовлетворении заявок по цене отсечения удовлетворение заявок осуществляется по единой цене – цене отсечения. При удовлетворении заявок по заявленной цене удовлетворение заявок осуществляется по цене, которая была указана в заявке при ее подаче в торговую систему вне зависимости от цены отсечения.

По сделкам, заключенным в результате проведенных специализированных торгов, фондовая биржа в течение 1 часа после получения от эмитента и/или представителя заявки на удовлетворение оформляет биржевые свидетельства, которые служат основанием для осуществления расчетов по заключенным сделкам. По результатам специализированных торгов фондовая биржа предоставляет эмитенту или представителю сводную ведомость сделок, заключенных на них, с указанием наименований участников. Информация, указанная в ведомости, является конфиденциальной. Эмитент и представитель несут ответственность за разглашение информации, указанной в сводной ведомости. Фондовая биржа не взимает комиссионное вознаграждение с участников специализированных торгов. Размер и порядок исчисления комиссионного вознаграждения за организацию специализированных торгов взимаемого фондовой биржей с эмитента, утверждается Советом директоров. Для продажи ценных бумаг на специализированных торгах, если в извещении не установлено иное, продавцы ценных бумаг обязаны заблокировать их в центральном депозитарии перед тем как подать заявку в торговую систему.

Участник специализированных торгов – покупатель ценных бумаг обязан обеспечить зачисление на корреспондентский счет фондовой биржи денег в оплату приобретенных им ценных бумаг до 16.00 алматинского времени дня расчетов. Оплата ценных бумаг, приобретенных на счета «депо» третьих лиц в ходе специализированных торгов, осуществляется с банковских счетов организаций, осуществляющих управление данными счетами «депо» в центральном депозитарии. До 18.00 алматинского времени дня расчетов фондовая биржа в соответствии с представленным уведомлением перечисляет на банковский счет эмитента деньги, поступившие в оплату проданных на специализированных торгах ценных бумаг, за вычетом комиссионного вознаграждения. До 12.00 алматинского времени рабочего дня, следующего за днем оплаты, фондовая биржа передает в центральный депозитарий сводную ведомость участников специализированных торгов, оплативших приобретенные ими ценные бумаги.

В случае нарушения сроков расчетов, а также не поставки, неполной или несвоевременной поставки ценных бумаг сделка объявляется расторгнутой. Виновная сторона уплачивает неустойку в размере 2% от суммы расторгнутой сделки. Участник специализированных торгов, по вине которого расторгается сделка, отстраняется от участия в специализированных торгах до снятия такого ограничения Советом директоров.

За каждый установленный случай нарушения этих условий виновная сторона несет ответственность перед пострадавшей стороной в размере реально понесенного ущерба и перед фондовой биржей в размере эквивалента в тенге 5.000 долларов США. Все споры и разногласия, связанные с выполнением обязательств на специализированным торгам, рассматриваются Арбитражной комиссией фондовой биржи, а в случае несогласия сторон с её решением – Советом директоров.