История создания Казахстанской фондовой биржи (KASE)

15 ноября 1993 года в Казахстане была введена национальная валюта – тенге. На второй день после этого события – 17 ноября 1993 года – Национальный Банк Республики Казахстан и двадцать три ведущих казахстанских коммерческих банка приняли решение создать валютную биржу. Существовавший до этого Центр проведения межбанковских валютных операций (Валютная биржа) являлся структурным подразделением Национального Банка. Основной задачей, поставленной перед новой биржей, являлись организация и развитие национального валютного рынка в связи с введением тенге. Как юридическое лицо биржа была зарегистрирована 30 декабря 1993 года под наименованием «Казахская Межбанковская Валютная Биржа» в организационно-правовой форме акционерного общества закрытого типа.

Так была образована существующая в настоящее время Казахстанская фондовая биржа, а 17 ноября стало ее днем рождения.

03 марта 1994 года биржа была перерегистрирована под наименованием «Казахстанская Межбанковская Валютная Биржа», что объяснялось необходимостью приведения наименования биржи в соответствие с действовавшим законодательством.

В течение первых двух лет существования биржа занималась организацией торгов только иностранными валютами. Однако уже в августе 1994 года Правлению биржи было дано поручение Биржевого совета начать проработку вопроса о развитии биржевого сервиса на рынке ценных бумаг, а для отражения направления дальнейшей деятельности биржи общее собрание ее акционеров приняло решение изменить наименование биржи на «Казахстанская межбанковская валютно-фондовая биржа». Под новым наименованием биржа была перерегистрирована 12 июля 1995 года.

С принятием Временного положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовой бирже, утвержденного постановлением Кабинета Министров Республики Казахстан от 03 октября 1994 года № 1099, деятельность фондовой биржи стала подлежать лицензированию Министерством финансов Республики Казахстан (до этого времени закон Казахской ССР «Об обращении ценных бумаг и фондовой бирже в Казахской ССР» от 11 июня 1991 года предусматривал только регистрацию фондовой биржи Министерством финансов республики). Необходимость получения лицензии на осуществление деятельности в качестве фондовой биржи была внесена также и в указ Президента Республики Казахстан, имеющий силу закона, «О ценных бумагах и фондовой бирже» от 21 апреля 1995 года. При этом функции лицензиара были переданы от Министерства финансов вновь образованной Национальной комиссии Республики Казахстан по ценным бумагам.

02 октября 1995 года биржа получила лицензию №1 на осуществление биржевой деятельности на рынке ценных бумаг, однако действие этой лицензии ограничивалось правом организации торгов только государственными ценными бумагами. Впервые торги государственными ценными бумагами были проведены на бирже 14 ноября 1995 года. В то время в силу различных причин биржевой сегмент рынка долговых обязательств государства занимал небольшую долю, торги государственными облигациями имели эпизодический нерегулярный характер, и через год – 20 сентября 1996 года биржа была вынуждена остановить торги этими ценными бумагами. В 1997 году торги государственными ценными бумагами не проводились вообще. Активизация биржевого рынка долговых обязательств государства началась лишь в 1998 году – после запуска в Казахстане накопительной пенсионной системы.

Поскольку названный указ Президента Республики Казахстан содержал запрет на выполнение фондовой биржей функций товарной биржи, по требованию лицензиара биржа была переименована и из ее названия была исключена валютная составляющая. 12 апреля 1996 года биржа была перерегистрирована под наименованием «Казахстанская фондовая биржа», а 13 ноября этого же года получила неограниченную лицензию Национальной комиссии Республики Казахстан по ценным бумагам на организацию торгов ценными бумагами.

Параллельно усилиям, которые предпринимались в направлении развития организованного рынка ценных бумаг, биржей проводилась работы по развитию срочного рынка. В начале 1996 года была проведена работа по созданию нормативной базы, регулирующей биржевой рынок срочных контрактов, и в мае этого года состоялось открытие рынка валютных фьючерсов. К сожалению, первая попытка открытия данного рынка оказалась в то время нежизнеспособной, и торги срочными контрактами были остановлены в феврале 1998 года. И только в марте 1999 года удалось восстановить данный сектор рынка.

Так как новый закон Республики Казахстан «О рынке ценных бумаг» от 05 марта 1997 года ограничивал деятельность фондовой биржи только ценными бумагами, общее собрание акционеров биржи в апреле 1997 года приняло решение о ее реорганизации путем выделения в отдельное юридическое лицо ЗАО «Алматинская биржа финансовых инструментов» (AFINEX), которое было зарегистрировано 30 июля 1997 года. С 01 сентября этого года на торговую площадку AFINEX были переведены торги иностранными валютами и срочными контрактами. Сама Казахстанская фондовая биржа прошла перерегистрацию 03 июля 1997 года под своим прежним наименованием «Казахстанская фондовая биржа» и 19 сентября этого года провела первые торги негосударственными эмиссионными ценными бумагами.

1998 год был отмечен восстановлением биржевого рынка государственных ценных бумаг, произошедшим за счет появления новой группы профессиональных участников рынка ценных бумаг – компаний по управлению пенсионными активами, которые в силу требований законодательства обязаны оперировать только на организованном фондовом рынке. В этом же году при помощи Национальной комиссии Республики Казахстан по ценным бумагам в Казахстане был сформирован организованный вторичный рынок суверенных еврооблигаций Республики Казахстан. Первые торги этими еврооблигациями состоялись на бирже 19 октября 1998 года. С 15 июля этого же года биржей была запущена в эксплуатацию котировочная торговая система, что, по сути, разрешило проблему создания в Казахстане внебиржевой котировочной организации.

С 1999 года началось развитие биржевого рынка корпоративных облигаций, первые из которых были включены в официальный список биржи 1 февраля этого года. 1999 год отмечен также запуском с 5 июля биржевого сектора операций репо по государственным ценным бумагам и проведением 07 июля первого аукциона по размещению муниципальных облигаций.

Со вступлением в силу закона Республики Казахстан «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам акционерных обществ» от 10 июля 1998 года был устранен запрет на организацию фондовой биржей торгов иностранными валютами и другими, помимо ценных бумаг, финансовыми инструментами, что дало возможность присоединить AFINEX к Казахстанской фондовой бирже. Решение об этом было принято общим собранием акционеров 6 января 1999 года, а 16 марта 1999 года была произведена соответствующая государственная перерегистрация воссоединенной биржи.

7 января 2007 года вступил в действие приказ Председателя Агентства РК по регулированию деятельности регионального финансового центра г Алматы от 15 декабря 2006 года № 74, определяющий биржу оператором специальной торговой площадки РФЦА, первые торги на которой состоялись 27 февраля 2007 года.

8 августа 2007 года биржа утратила свой статус некоммерческой организации, а ее акции стали доступны к покупке любыми заинтересованными лицами.

Сегодня АО «Казахстанская фондовая биржа» представляет собой универсальный финансовый рынок, который условно можно разделить на четыре основных сектора: рынок иностранных валют, рынок государственных ценных бумаг, в том числе международных ценных бумаг Республики Казахстан, рынок акций и корпоративных облигаций, рынок деривативов (производных ценных бумаг).

 

 

Правила биржевой торговли

 

Биржа осуществляет свою деятельность согласно правилам, разрабатываемым Советом биржи.

Правила фондовой биржи определяют:

1) категории членства на фондовой бирже, условия и порядок вступления в членыфондовой биржи, права и обязанности членов фондовой биржи, условия и порядок приостановления и прекращения членства на фондовой бирже;

2) требования, предъявляемые к эмитентам, чьи ценные бумаги предполагаются к включению или включены в список фондовой биржи, а также к таким ценным бумагам;

3) условия и порядок включения ценных бумаг в список фондовой биржи, их исключения из списка и смены категории списка;

4) обязанности и ответственность эмитентов, чьи ценные бумаги включены в список фондовой биржи (в том числе по раскрытию информации);

5) порядок проведения биржевых торгов ценными бумагами;

6) порядок осуществления расчетов по заключенным на биржевых торгах сделкам с финансовыми инструментами;

7) размеры и порядок уплаты биржевых сборов по ценным бумагам и других взимаемых биржей платежей, относящихся к финансовым инструментам;

8) методику оценки финансовых инструментов, допущенных к обращению в торговую системуфондовой биржи;

9) ответственность членов фондовой биржи за нарушение правил биржевой торговли, размеры и порядок уплаты взыскиваемых фондовой биржей штрафов;

10) порядок разрешения споров и конфликтов, возникающих в процессе осуществления сделок с финансовыми инструментами.

Доход организатора торгов формируется за счет средств, получаемых им от основной деятельности.

Денежные взносы и сборы взимаются организатором торгов в следующих случаях:

1) за вступление в члены организатора торгов;

2) за пользование имуществом организатора торгов;

3) за листинг ценных бумаг и их нахождение в списке организатора торгов;

4) за регистрацию и оформление сделок;

5) за информационные услуги;

6) в иных случаях, предусмотренных правилами организатора торгов.

Фондовая биржа является коммерческой организацией.

Фондовая биржа вправе организовывать и проводить торги с иными, чем ценные бумаги, финансовыми инструментамив соответствии с законодательством РК и внутренними документами фондовой биржи.

Фондовой биржаосуществляет следующие функции:

1) эксплуатацию и поддержание торговой системы;

2) установление требований к эмитентам, чьи ценные бумаги предполагаются к включению или включены в список фондовой биржи, а также к ценным бумагам и иным финансовым инструментам, допускаемым (допущенным) к обращению на фондовой бирже;

3) предоставление своим членам доступа к торговой системе в целях совершения сделок с ценными бумагами и иными финансовыми инструментами, допущенными к обращению на фондовой бирже;

4) организацию и проведение регулярных торгов по ценным бумагам и иным финансовым инструментам, допущенным к обращению на фондовой бирже с целью установления такой цены на ценные бумаги, которая отражает реальный уровень спроса и предложения;

5) организацию и осуществление расчетов по сделкам с ценными бумагами и иными финансовыми инструментами, допущенными к обращению на фондовой бирже, либо подготовку информации, необходимой для осуществления таких расчетов;

6) оказание организационных, консультационных, информационных и иных услуг своим членам;

7) проведение аналитических исследований по вопросам рынка ценных бумаг и иных финансовых инструментов;

8) осуществление отдельных видов банковских операций в соответствии с банковским законодательством РК;

9) иные функции, предусмотренные внутренними документами фондовой биржи.

Процедура листинга и делистинга ценных бумаг на KASE

Условия и порядок включения ценных бумаг в список фондовой биржи устанавливаются ее правилами. Уполномоченная организация устанавливает требования к эмитентам и их ценным бумагам, допускаемым (допущенным) к обращению на фондовой бирже, а также к отдельным категориям списка фондовой биржи.

Эмитенты, эмиссионные ценные бумаги которых включены в список фондовой биржи, а также инициаторы допуска данных ценных бумаг, обязаны соблюдать требования, установленные законодательством, актами уполномоченной организации и правилами фондовой биржи в отношении раскрытия информации о деятельности эмитента и ценных бумаг, включаемых (включенных) в список фондовой биржи. Если эмитенты не выполняют установленных требований, фондовая биржа вправе принять меры по устранению нарушений в соответствии со своими правилами.

Ценные бумаги, включенные в список фондовой биржи, не могут одновременно быть допущенными к обращению на другой фондовой бирже, либо иных организованных рынков ценных бумаг на территории РК.

Листинг – процедура допуска и включения ценных бумаг в биржевой список и котировочный лист фондовой биржи.

Биржевой список – документ, в котором содержится информация о ценных бумагах, допущенных к торгам на данной фондовой бирже.

На биржевые торги допускаются после прохождения процедурылистинга:

· корпоративные эмиссионные ценные бумаги, выпущенные в соответствии с законодательством РК;

· корпоративные эмиссионные ценные бумаги, выпущенные в соответствии с законодательством других государств, допущенных к обращению в РК.

Цели листинга:

- обеспечение инвесторов достоверной информацией о направлениях их капиталовложений;

- обеспечение гарантии надежности ликвидности ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже.

Не требуется прохождение процедуры листинга для государственных ценных бумаг РК, а также государственных ценных бумаг, выпущенных в соответствии с законодательством других государств, допущенных к обращению в РК, а также производных ценных бумаг, базовым активом которых являются государственные ценные бумаги.

Особенности листинга KASE

На казахстанской фондовой бирже существует четыре уровня допуска ценных бумаг к торгам:

- листинг А;

- листинг В;

- листинг N – нелистинговые ценные бумаги;

- государственные пакеты акций приватизируемых предприятий.

Для включения ценных бумаг по одной из категорий, юридические лица, намеренные получить статус листинговой компании, должны соответствовать следующим требованиям:

· в их учредительных документах не должно содержаться норм, ущемляющих или ограничивающих права владельцев ценных бумаг на их передачу (отчуждение);

· иметь зарегистрированный и оплаченный уставный капитал в размере не меньшем, установленного законодательством для данного вида юридического лица;

· другие требования определяются в соответствии с условиями определенной категории официального списка ценных бумаг фондовой биржи, по которой ценные бумаги эмитента допускаются к обращению на данной фондовой бирже.

Заявление от юридического лица на включение эмитированной им ценной бумаги в официальный список и прилагаемые к нему документы принимаются и рассматриваются листинговой комиссией фондовой биржи.

Основные листинговые требования KASE

- чистота учредительных документов (они не должны содержать норм, ущемляющих права потенциальных инвесторов);

- срок производственной деятельности компании (для листинга А – 3 года, для листинга В – 1 год);

- минимальный размер уставного капитала (для листинга А – 10000000 долларов США, для листинга В – 5000000 долларов США);

- требования к количеству акционеров (для листинга А – 500а, для листинга В – 100);

- компании листинга А должны быть безубыточными за последний год или по сумме последних трех лет;

- реестр держателей ценных бумаг должен вестись у независимого регистатора.

Фондовая биржа несет обязанности перед листинговыми компаниями. Она должна:

· создать условия для проведения регулярных торгов по ценным бумагам официального списка;

· регулярно передавать в средства массовой информации результаты торгов по ценным бумагам в объеме, установленном Правилами биржевой торговли по ценным бумагам;

· не распространять и не передавать третьим лицам полученную от эмитента информацию, отнесенную им к категории конфиденциальной или не являющуюся равнодоступной.

Листинговая комиссия не имеет права изъятия без согласия Совета директоров ценные бумаги из официального списка, а также запрещать или ограничивать действия фондовой биржи по доведению информации с торгов.

Делистинг ценных бумаг производится на основании:

- прекращения деятельности эмитента;

- заявления эмитента об исключении эмитированных им ценных бумаг из официального списка;

- несоответствия листинговой компании листинговым требованиям;

- выявления фактов предоставления недостоверных или неполных сведений при подаче заявления на включение ценных бумаг в официальный список.

Может быть рассмотрен вопрос о делистинге ценных бумаг при отсутствии сделок по ней в течение одного года.

Правилами биржевой торговли ценными бумагами установлен порядок допуска ценных бумаг на сектор «Нелистинговые ценные бумаги» (НЛЦБ). «Нелистинговые компании» – эмитенты, ценные бумаги которых не включены в официальный список ценных бумаг фондовой биржи, но технические возможности торговой системы ( ТС ) фондовой биржи используются для организации торгов с этими ценными бумагами. Допуск ценных бумаг к обращению в торговую систему фондовой биржи на сектор НЛЦБ осуществляется на основании подачи заявления со стороны одного из участников торгов. Вместе с подаваемым заявлением участник торгов обязан представить документы согласно требований, установленных уровнем допуска. Участник торгов, подавший заявление на допуск ценных бумаг, несет ответственность перед фондовой биржей и участниками ее торгов за достоверность предоставляемой информации.

Фондовая биржа несет ответственность перед клиентами. Она обязана возместить нанесённый им ущерб, при нарушении законов, правил биржевой торговли, разглашении коммерческой тайны и иных.

Участники торгов

Советом директоров фондовой биржи определяются категории членов фондовой биржи, требования предъявляемые к ним, порядок приема в члены фондовой биржи, приостановления и прекращения членства, права и обязанности членов фондовой биржи.

Членами фондовой биржи являются профессиональные участники рынка ценных бумаг и иные юридические лица, имеющие в соответствии с законодательством РК право на осуществление сделок с иными, кроме ценных бумаг, финансовыми инструментами. Фондовая биржа должна иметь не менее 10 членов – профессиональных участников РЦБ. Членами фондовой биржи могут быть иностранные юридические лица, соответствующие требованиям, установленным УО. Состав членов Казахстанской фондовой биржи по состоянию на 1 июня 2008 года приводится в приложении 3.

Требования, предъявляемые к кандидатам в члены фондовой биржи, порядок приема в члены, приостановление и утрата членства, а также права и обязанности членов фондовой биржи устанавливаются правилами фондовой биржи.

Член фондовой биржи имеет право купить торговое место на бирже.

Торговое место – это право присутствия в торговом зале фондовой биржи трейдеров, являющихся представителями инвестиционного дилера. Торговое место можно не только купить, но и арендовать у биржи или у биржевой фирмы (брокерско-дилерская фирма, имеющая торговое место на фондовой бирже). Одно торговое место имеет право одного голоса, независимо от количества трейдеров, работающих на нем. Одна биржевая фирма может быть членом нескольких фондовых бирж.

Членство на фондовой бирже подразделяется на следующие категории:

1) «Р» – с правом участия в торгах негосударственными эмиссионными ценными бумагами, включенными в официальный список фондовой биржи;

2) «Н» – с правом участия в торгах негосударственными эмиссионными ценными бумагами, допущенными к обращению (торговле) в секторе «НЛЦБ» торговой системы фондовой биржи, и государственными пакетами акций приватизируемых организаций;

3) «К» – с правом участия в торгах ГЦБ, обращающимися (торгуемыми) на фондовой бирже;

4) «С» – с правом участия в торгах срочными контрактами, обращающимися (торгуемыми) на фондовой бирже;

5) «В» – с правом участия в торгах иностранными валютами;

6) «А» – с правом участия в торгах всеми финансовыми инструментами, обращающимися на специальной торговой площадке РФЦА.

Одна организация можетиметь членство на фондовой бирже по нескольким категориям.

Вопросы, касающиеся членства, именно: присвоение членства, приостановление членства и исключение из членов по категориям «А», «Р», «Н», «К», «С» решаются Советом директоров фондовой биржи. Аналогичные вопросы по членству категории «В» определяются Комитетом Совета директоров по валютному рынку.

Член фондовой биржи имеет право:

· участвовать в торгах фондовой биржипо финансовыми инструментами, соответствующим присвоенной ему категории членства;

· получать от фондовой биржиинформацию, необходимую и достаточную для его деятельности на фондовой бирже;

· вносить на рассмотрение Совета директоров, Комитета Совета директоров по валютному рынку, общего собрания членов фондовой биржии его секций предложения по вопросам торговой, расчетной, информационной и иной деятельности фондовой биржи. Участвовать в работе собрания членов фондовой биржии его секций в соответствии с присвоенной ему категорией членства.

Членфондовой биржи обязан:

· соблюдать требования действующего законодательства, устава, других внутренних документов фондовой биржи, регламентирующих деятельность её членов и их трейдеров;

· уплачивать членские взносы и биржевые сборы в составе, в размерах, в сроки и в порядке, установленные на фондовой бирже, в соответствии с присвоенными данному члену фондовой биржикатегорией членства;

· заключать сделки на торгах фондовой биржина принципах справедливой и равноправной торговли, не ущемляя интересы фондовой биржи, её членов, эмитентов финансовых инструментов и инвесторов (клиентов);

· своевременно, полностью исполнять обязательства, возникающие из заключенных на фондовой бирже сделок с финансовыми инструментами, иные обязательства, основанные на требованиях законодательства, устава фондовой биржи, внутренних документов фондовой биржи, регламентирующих деятельность членов фондовой биржии их трейдеров;

· не распространять и не передавать третьим лицам без особого на то разрешения информацию, полученную данным членом фондовой биржив силу своего членства на фондовой бирже и отнесенную в соответствии с внутренними документами фондовой биржик категории коммерческой тайны или конфиденциальной информации;

· в случае внесения изменений и дополнений в учредительные документы данного члена фондовой биржинезамедлительно представлять фондовой бирже нотариально удостоверенные копии изменений и дополнений, а также документов, подтверждающих государственную регистрацию внесенных изменений и дополнений;

· ежеквартально, не позднее десятого числа месяца, следующего за отчетным периодом, предоставлять фондовой бирже финансовую отчетность (только для членов фондовой биржикатегорий « Р», «Н», «К»);

· ежемесячно (до 10 числа месяца, следующего за отчетным) предоставлять фондовой бирже бухгалтерский баланс по форме уполномоченной организации и расчет пруденциальных нормативов (для членов фондовой биржикатегории «В»)

· незамедлительно уведомлять фондовую биржу о любых дисциплинарных действиях, предпринятых уполномоченной организацией по отношению к нему, его работникам и его аффилиированным лицам;

· предоставлять фондовой бирже сведения о любых изменениях в составе своих трейдеров и нести ответственность за последствия непредставления или несвоевременного предоставления этих сведений;

· в течение 10 рабочих дней с момента регистрации нового акционера (участника) члена фондовой биржисообщать на фондовую биржу об изменениях в составе акционеров (участников) члена фондовой биржи, обладающих долей в уставном капитале данного члена фондовой биржи в размере 5 и более процентов.

Членам фондовой биржизапрещается предоставлять в пользование свои места на фондовой бирже лицам, не являющимся членами фондовой биржисоответствующей категории.

Споры и конфликты, возникающие между членами фондовой биржи, между фондовой биржей и ее членами (за исключением споров и конфликтов по вопросам приостановления или прекращения членства на фондовой бирже), подлежат разрешению путем переговоров. В случае невозможности достижения взаимоприемлемого решения путем переговоров неурегулированный спор (конфликт) при обоюдном согласии сторон подлежит передаче в Арбитражную комиссию фондовой биржи.

Особого внимания заслуживает формирование на фондовой бирже института маркет-мейкеров. Маркет-мейкер обладает особым статусом, сопряжённым с особыми обязанностями, рисками и привилегиями. Он может способствовать ликвидности и раскрытию цены (т.е. прозрачности) ценных бумаг, для которых он делает рынок, путём постоянного выставления котировок на их покупку и продажу, что обеспечивает большую стабильность рынка. Маркет-мейкеры извлекают большой доход из маленьких спрэдов, активно покупая и продавая ценные бумаги по ценам своего предложения, причем, чем более ликвидна ценная бумага, тем больше потенциальный доход маркет-мейкера, кроме того, ему предоставляются скидки с комиссионных сборов.

Статус маркет-мейкера могут получить только члены фондовой биржи, зарегистрированные по соответствующей категории, позволяющей данному члену фондовой биржи заключать сделки с финансовыми инструментами, по которым он планирует осуществлять функции маркет-мейкера.

В зависимости от требований, обязанностей и прав, применяемых к маркет-мейкерам по негосударственным эмиссионным ценным бумагам, на фондовой бирже устанавливается две категории, именуемые далее соответственно специалист и маркет-мейкер.

Членфондовой биржи, претендующий на присвоение статуса специалиста по определенной ценной бумаге, должен:

v иметь собственный капитал в размере не менее 50000 м.р.п., если по данной ценной бумаге решением Совета директоров не установлена другая величина.

v обладать лицензией уполномоченной организации на занятие брокерско-дилерской деятельностью на рынке ценных бумаг.

Членфондовой биржи, претендующий на присвоение статуса маркет-мейкера по определенной ценной бумаге, должен иметь Собственный капитал в размере не менее 30000 м.р.п., если по данной ценной бумаге решением Совета директоров фондовой биржи не установлена другая величина.

Для получения статуса маркет-мейкера член фондовой биржи должен представить на фондовую биржу заявление в произвольной форме с указанием пожеланий о сроках активизации статуса маркет-мейкера. Это заявление, если иной порядок не определен в спецификации, выносится на рассмотрение Совета директоров в течение 5 рабочих дней. По истечении 5 рабочих дней заявителю предоставляется мотивированный отказ или уведомление о присвоении статуса маркет-мейкера по определенному финансовому инструменту, с указанием срока активизации данного статуса. По каждому отдельному финансовому инструменту, если иное не установлено в спецификации, статус маркет-мейкера может быть присвоен нескольким членам фондовой биржи. Присвоение статуса маркет-мейкера по определенному финансовому инструментуне предоставляет никаких дополнительных прав и/или ограничений для члена фондовой биржи по другим финансовым инструментам.

Специалист по ценным бумагам обязан:

v в течение всего торгового дня поддерживать в торговой системе фондовой биржи хотя бы одну твердую котировку на покупку и одну твердую котировку на продажу (именуемые далее обязательные котировки);

v по обязательным котировкам поддерживать установленный для специалиста минимальный объем, доступный к заключению сделки в любой момент времени в течение всего торгового дня;

v поддерживать спрэд между наилучшими обязательными котировками в размере, не превышающем 3% от цены котировки на покупку акций (Советом директоров может быть установлена другая величина спрэда).

Маркет-мейкер по ценным бумагам обязан:

v в течение всего торгового дня поддерживать в торговой системе фондовой биржи обязательные котировки;

v по обязательным котировкам поддерживать установленный для маркет-мейкера минимальный объем, доступный к заключению сделки в любой момент времени в течение всего торгового дня;

v поддерживать спрэд между наилучшими обязательными котировками в размере, не превышающем 50% от цены котировки на покупку акций (Советом директоров может быть установлена другая величина спрэда).

Минимальный объем обязательной котировки по каждой ценной бумаги устанавливает Правление фондовой биржи.

Специалист по ценным бумагам вправе:

v изменять цены ранее объявленных обязательных котировок при условии соблюдения установленного спрэда и ограничений;

v отказаться выставлять обязательную котировку на покупку, если объем купленных ценных бумаг за минусом проданных в течение торгового дня в десять (если по данной ценной бумаге решением Совета директоров не установлена другая величина) раз превышает установленный минимальный объем обязательной котировки;

v отказаться выставлять обязательную котировку на продажу, если объем проданных ценных бумаг за минусом купленных в течение торгового дня в десять (если по данной ценной бумаге решением Совета директоров не установлена другая величина) раз превышает установленный минимальный объем обязательной котировки.

Маркет-мейкер по ценным бумагам вправе:

v изменять цены ранее объявленных обязательных котировок;

v отказаться выставлять обязательную котировку на покупку, если объем купленных ценных бумаг за минусом проданных в течение торгового дня в два (если по данной ценной бумаге решением Совета директоров не установлена другая величина) раза превышает установленный минимальный объем обязательной котировки;

v отказаться выставлять обязательную котировку на продажу, если объем проданных ценных бумаг за минусом купленных в течение торгового дня в два (если по данной ценной бумаге решением Совета директоров не установлена другая величина) раза превышает установленный минимальный объем обязательной котировки.

Специалист не имеет право:

v изменять в обязательных котировках цены (выставлять новые обязательные котировки с последующим удалением ранее поданных) с ухудшением цены (подача новой обязательной котировки с ценой менее выгодной для потенциального контрагента) на величину, превышающую 1% от цены последней сделки по данной ценной бумаге. Советом директоров по данной ценной бумаге может быть определена другая величина, устанавливающая лимит ухудшения цены обязательной котировки специалиста.

v удалять обязательную котировку, ведущую к ухудшению цены по его обязательным котировкам, до тех пор, пока по наилучшей обязательной котировке специалиста не будут заключены сделки в минимальном объеме обязательной котировки. Данное ограничение не распространяется на первоначально выставленную обязательную котировку в данный торговый день.

Маркет-мейкер несет ответственность:

v за трехкратное несвоевременное исполнение требований по установлению котировок, маркет-мейкер оплачивает в пользу фондовой биржи штраф в размере эквивалента в тенге 100 долларов США;

v за отказ от установления котировок, требуемых в соответствии с условиями спецификации, маркет-мейкер может быть лишен своего статуса, обложен штрафом в размере эквивалента в тенге 1000 долларов США. Отказом от установления котировок, требуемых в соответствии с условиями спецификации, признается не установление маркет-мейкером необходимых котировок в течение пяти минут и более, за исключением случаев, предусмотренных в спецификации;

v за нарушение условий продолжения выполнения обязанностей маркет-мейкера в течение требуемого Правилами фондовой биржи срока при добровольном отказе члена фондовой биржи от статуса маркет-мейкера он облагается штрафом в размере эквивалента в тенге 1000 долларов США.