Драгоценные металлы и камни имеют ряд особенностей, позволяющих выделить их в качестве выгодного объекта инвестирования.

· Обладают высокой капиталоемкостью и уникальностью;

· Имеют практически «вечный» срок экономической жизни;

· Характерен устойчивый спрос и цены;

· Имеют высокую степень ликвидности;

· Создана развитая инфраструктура международной торговли и ценообразования.

Структуру рынка драгоценных металлов и камней в РК можно подразделить на первичный, представленный добывающим сектором и вторичный, на котором можно выделить товарный сектор и финансовый.

Первичный рынок может быть представлен как внутренний и экспортный рынки. Субъектами внутреннего первичного рынка выступают государственные органы, уполномоченные банки и промышленные предприятия. Банки в этом случае приобретают металлы для формирования собственных активов и для биржевой торговли, а так же выполняют клиентские поручения.

Товарный рынок это, прежде всего, рынок ювелирной продукции и промышленного потребления, который также делится на внутренний и экспортный.

Наиболее активно в структуре вторичного рынка развивается межбанковский рынок, субъектами которого выступают Национальный банк РК и банки второго уровня, осуществляющие операции со слитками и монетами из драгоценных металлов.

Рассмотрим основные функции рынка драгоценных металлов и камней.

· Резервная

· Коммерческая

· Инвестиционная

· Капиталообразующая

Сущность резервной функции заключается в формировании золотовалютных резервов государства. В 2012 г. международные резервы страны составили 85,9 млрд. долларов США. Активы Национального фонда Республики Казахстан 51,6 млрд. Валовые золотовалютные резервы Нацио­нального банка Республики Казахстан составили 34,3 млрд. долларов США. Структура резервов сложилась следующим образом: чистые активы в СКВ составили 29,2 млрд., активы в золоте – 5,4 млрд. долларов США. Валютный курс сложился за этот период на уровне Т 150,00. Казахстан занимает 32-е место в мире по объемам золота в золотовалютных резервах. Доля золота составляет 22 процента в золотовалютных резервах. За счет получения преимущественного права покупки золота на внутреннем рынке Нацбанк РК приобрел только за 2011-2012 годы 21 тонну золота.

Коммерческая функция реализуется через биржевые операции. В РК на товарной бирже заявлена спецификация на фьючерс по золоту.

Инвестиционная функция работает через вложения в золото и камни как объекты инвестирования с целью хеджирования денежных капиталов и с целью спекулятивной игры на изменении цен.

Капиталообразующая функция заключается в приросте стоимости вложений в драгметаллы и камни. Динамика цен на драгметаллы и камни имеет за последние годы возрастающие тренды. Цена золота в августе 2011 достигла исторического максимума и составила на бирже СОМЕХ 1872 доллара США за 1 тройскую унцию.

На рынке драгоценных металлов наибольшую значимость имеет рынок золота.

Золото на сегодняшний день – второе по важности резервное средство. Общие официальные запасы золота в мире составляют примерно 110 тыс. тонн. Золото продается в различных формах, однако наиболее распространена торговля слитками и монетами.

Стандартный слиток международного типа равен 400 тройским унциям (12,5 кг) с чистотой сплава не менее 995-й пробы. Сегодня на рынках активно торгуются слитки весом 1 кг. Из монет наибольшей популярностью пользуются английские золотые соверены (1 фунт стерлингов), француз­ские золотые наполеондоры (20 франков), 20-долларовые монеты США. Золото в монетах, как правило, дороже слиткового, и сегодня ЮАР стала продавать значительную часть добываемого золота в форме золотой монеты «крюгер­рэд», содержащей ровно унцию чистого золота (31,1035 г). Монетный двор Казахстана также выпускает монеты из драгметаллов. В 2010г. выпущена памятная золотая монета весом один килограмм, посвященная Азиаде-2011, претендующая на звание самой увесистой монеты мира.

В мире насчитывается более 50 рынков золота. Всемирные золотые рынки отличаются не только по структуре, но по функциям, которые они выполняют. Первичные рынки – это рынки, которые получают недавно добытое золото и перераспределяют его.

К главным первичным золотым рынкам относятся рынки Лондона и Цюриха. К крупнейшим мировым вторичным рынкам золота в Европе, которые являются розничными дилерами относятся рынки Франкфурта, Парижа.

В Азии золотые рынки функционируют в таких городах, как Дубаи, Бейрут, Карачи, Сингапур, Бомбей, Тель-Авив, Тегеран, Мадрас, Калькутта, Токио, Бангкок, Кабул, Гонконг, Манила, Кобе, Тайбэй.

Среди африканских наибольшее значение имеют Касабланка, Дакар, Триполи, Каир, Александрия, Киншаса, Джибути.

На амери­канском континенте организованная торговля золотом ведется в Торонто, Виннипеге, Монтевидео, Каракасе, Мехико, Буэнос-Айресе, Рио-де-Жанейро, Сан-Паулу. В США торговля золотом осуществляется в Нью-Йорке, Лос-Анджелесе, Чикаго, Детройте, Сан-Франциско.

Лондонский рынок золота. Мировым центром торговли золотом является Лондон. Центром торговли золотом в Лондоне является Лондонский «слитковый» рынок (London Bullion Market) – рынок золота, контролируемый Лондонской Ассоциацией рынка слитков золота (London Bullion Market Association). Члены Ассоциации делятся на три группы:

· Маркет-мейкеры: их в 2010 г. было 10, в том числе крупнейшие банки The Bank of Nova Scotia-Scotia Mocatta, Barclays Bank PLC, Deutsche Bank AG, Goldman Sachs International, HSBC Bank USA National Association London Branch, JP Morgan Chase Bank, Societe Generate, Royal Bank of Canada Limited, Mitsui & Со Precious Metals Inc;

· Рядовые члены Ассоциации (рядовые дилеры): их всего 55;

· Ассоциированные участники Ассоциации: их всего 46 из разных стран.

Ассоциация работает под наблюдением Банка Англии. За 2008-2010 гг. количество участников увеличилось на 13, что отражает возрастающий интерес к рынку золота. В числе ассоциированных участников – один из крупнейших производителей цветных металлов — «Казцинк» (ОJSC Kazzinc) из Казахстана, а также две компании — производители из Узбекистана — металлургические комплексы в Алмалыке и Навои. Ни российские банки, ни российские компании участия в деятельности Лондонской Ассоциации участников рынка золота не принимают, хотя Россия является одним из крупнейших производителей золота в мире.

Фиксинг-цены золота осуществляют пять маркет-мейкеров из 10: Bank of Nova Scotia –ScotiaMocatta, Barclays Bank, Deutsche Bank AG, HSBC Bank USA и Societe Generate. Цена на золото фиксируется два раза в день в 10.30 и 15.00 по Лондонскому времени. Такая практика фиксации ведет начало с 1919 г. На основе зафиксированной цены на золото маркет-мейкеры обязаны котировать цену покупки и цену продажи в течение всего дня. Рядовые дилеры обычно котируют цены для своих клиентов.

Расчеты по сделкам с золотом завершаются через золотые клиринговые палаты (клиринговые дома). Клиринговые дома Лондонской Ассоциации включают Банк Англии, Bank of Nova Scotia- Scotia Mocatta, Deutsche Bank AG, HSBC Bank USA London Branch и JP Morgan Chase Bank. Расчеты осуществляются в том же порядке, что и на валютных биржах. Лондонский рынок имеет важное значение для внутрибанковских операций.

Цены, фиксируемые на Лондонском рынке, – это цены спот. На форвардные цены золота влияют курсы основных валют и процентные ставки денежного рынка. Особенность золота как объекта инвестиций в том, что цены на него растут при падении курсов ключевых валют, прежде всего доллара США. Такой же эффект оказывает увеличение темпов инфляции. Инструменты рынка золота практически те же, что и любого товарного рынка. Это форвардные контракты, свопы и фьючерсы.

Отмена в 1973 г. запрета на частную тезаврацию золота гражданами США стимулировала быстрый рост торговли золотом на товарных биржах Нью-Йорка и Чикаго. Эти биржи сегодня – мировые центры торговли золотыми фьючерсными контрактами. Кроме того, в Нью-Йорке осуществляется торговля золотом в слитках.

Широко развиты так называемые венчурные сделки – форвардные и фьючерсные контракты на 1, 3, 6 месяцев по цене на момент заключения сделки. Сумма контракта строго фиксирована – 100 унций.

Рынок золота в Цюрихе. Крупнейшим центром торговли золотом в 70-х годах стал Цюрих. С начала 80-х годов Швейцария импортировала в среднем от 1200 до 1400 тонн золота в год, а экспортировала от 1000 до 1200 тонн. Отсюда видно, что только относительно небольшая часть драгоценного металла остается в стране. Золото используется в национальной часовой и ювелирной промышленности в скромных объемах: около 25 тонн. О большой роли Цюриха как европейского центра торговли свидетельствует то, что золотой импорт Швейцарии составляет 70% золота, добываемого в западных странах, из которых 60% затем реэкспортируется в различные регионы мира. С начала 80-х годов Цюрих стал мировым рынком золота, через который проходит почти половина мирового промышленного спроса на золото. Швейцария импортирует около 40% общего предложения золота в мире.

Цюрихский рынок рассматри­вается как инвестиционный. На нем котируют цену золота три крупнейших швейцарских торговых банка, создавших золотой «пул», который по отношению к третьим лицам выступает с единой ценой на золото.

Маркет-мейкерами цюрихского рынка является "большая тройка" банков UBS, SBC, Credit Swiss. Этим банкам принадлежит крупная брокерская фирма Premex AG, совершающая не только сделки спот, но и работающая на форвардном и опционном рынках.

Приведем перечень операций, предоставляемый банком Credit Swiss своим клиентам:

· продажа спот на металлические счета;

· покупка спот, физическая поставка золота;

· срочные операции (форвардные и опционные), сделки своп;

· предоставление ссуд под залог золота;

· структурированные по заказу сделки на короткие и длительные сроки исполнения;

· сделки своп по местонахождению металла;

· счета (металлические), с отсрочкой налоговых платежей;

· аффинаж, плавка, конечная обработка золота из полуфабрикатов.

Преимуществом швейцарских банков перед другими является их широкое присутствие на мировых рынках золота в различных регионах мира. Они представлены на рынках драгметаллов в Европе (Женеве, Цюрихе, Лондоне), в США (Нью-Йорк), на Дальнем Востоке (Токио, Сингапур, Гонконг), в Австралии (Мельбурн). Это позволяет им осуществлять 24-часовое присутствие на международном рынке золота, совершая операции с физическим золотом и с "бумажным" металлом. Клиентам предлагаются различные по размеру золотые слитки и широкий спектр операций, включая сложные производные финансовые инструменты.

Стремительный рост цен на золото в последние три года, послужил мощным толчком к развитию золотодобычи в Казахстане. Новый этап в золотодобыче ознаменовался открытием фабрики по извлечению золота на Васильковском ГОКе (29 мая 2010), где добывается ежегодно 15-18 т золота. В 2011 году объем производства необработанного золота в Казахстане составило 29,9 тонн, в том числе золото аффинированное – 13,3 тонны.

Казахстане принципы и поря­док осуществления операций с золотом регулируются норматив­ными актами Нацбанка РК. Это, прежде всего, закон РК «О драгоценных металлах и драгоценных камнях» от 26 марта 1998г.Обращение золотых сертификатов определяет Постановление Правительства РК от 27 июня 1998 г. № 861 «Генеральные условия эмиссии и обращения государственных облигаций, погашаемых золотом». Эти условия определяют порядок эмиссии и обращения долговых обязательств РК в форме именных беспроцентных облигаций, погашаемых золотом (т. е. золотых сертификатов). Золотые сертификаты являются государственными ценными бумагами, предоставляющими их владельцу право на получение в срок погашения, определенный условиями выпуска, золота в слитках в количестве, эквивалентном 1 кг химически чистого золота за каждый погашаемый сертификат. Эмитентом золотых сертификатов от имени РК выступает Министерство финансов РК. миссия золотых сертификатов осуществляется отдельными выпусками. Параметры выпуска (в том числе дата выпуска, номинальная стоимость, объем выпуска, количество сертификатов, дата погашения) определяются Министерством финансов РК. Золотые сертификаты одного выпуска равны между собой по объему предоставляемых владельцу прав. Документом, удостоверяющим права, закрепляемые золотыми сертификатами каждого выпуска, является глобальный сертификат, оформляемый на этот выпуск Министерством финансов РК в соответствии с законодательством РК. Золотые сертификаты выпускаются в документарной форме с обязательным централизованным хранением. Номинальная стоимость одного золотого сертификата равняется действующей цене покупки Национальным банком РК 1 кг химически чистого золота на дату выпуска золотого сертификата. Золотые сертификаты передаются субъектам добычи драгоценных металлов на основании заключенных договоров в обмен на эквивалентное количество драгоценных металлов, направляемых на пополнение государственных запасов и резервов. Порядок учета, размещения и погашения золотых сертификатов определяется Министерством финансов РК. Владельцами золотых сертификатов в соответствии с законодательством РК могут быть юридические и физические лица. Использование и обращение слитков золота, полученных при погашении золотых сертификатов, осуществляются в соответствии с законодательством РК.

С 1 января 2012 года НБРК получил преимущественное право покупки золота на внутреннем рынке, и только за год было закуплено порядка 21 тонны золота. Запасы золота в Нацбанке РК на начало 2012 года составили более 100 тонн.

Для совершения операций с драгоценными металлами банк должен получить лицензию от Национального банка РК и стать коммерческим банком, специально уполномоченным Национальным банком РК по согласованию с Министерством финансов РК на совершение в установленном порядке операций с драгоценными металлами.

Такой банк может совершать: сделки купли-продажи слитков золота и серебра как за свой счет, так и за счет клиентов (по договорам комиссии или поручения) со специально уполномоченными банками, Национальным банком РК, промышленными потребителями, инвесторами; операции со слитками золота и серебра по специальным счетам, открываемым им в соответствии с международной банковской практикой; залоговые операции со слитками золота и серебра при условии реализации предмета залога через специальные уполномоченные банки.