ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?

Финансовых затруднений и риска банкротства



 

Критерий (признак) Наличие (+), отсутствие (-) признака
Первый уровень – показатели, неблагоприятные текущие значения которых или их динамика свидетельствуют о возможных в будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе банкротстве.
1. повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства и сокращении объемов продаж -
2. хроническая убыточность основной деятельности. -
3. устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности; +
4. отсутствие или хроническая нехватка собственных оборотных средств; +
5. неправильная реинвестиционная политика; +
6. устойчивые тенденции роста непокрытых убытков в балансе организации, приводящие к отрицательной динамике чистых активов; -
7. уменьшение чистых активов до величины ниже минимально допустимого размера уставного капитала. -
8. увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных средств в общей сумме источников средств; +
9. нерациональная структура привлечения и размещения средств, тенденция к вытеснению в составе обязательств предприятия дешевых заемных средств дорогостоящим; -
10. чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений; +
11. хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами (в отношении своевременности возврата ссуд, выплаты процентов и дивидендов); +
12. вынужденное использование новых источников финансовых ресурсов на относительно невыгодных условиях; Информация отсутствует
13. превышение некоторого критического уровня просроченной дебиторской и кредиторской задолженности; +
14. значительные суммы дебиторской задолженности, относимые на убытки; -
15. неудовлетворительная структура активов предприятия, тенденция к росту в их составе труднореализуемых активов; -
16. чрезмерное накапливание сверхнормативных производственных запасов (товаров) и готовой продукции, не пользующейся спросом; +
17. замедление оборачиваемости активов и капитала +
18. тенденция опережающего роста наиболее срочных обязательств в сравнении с изменением высоколиквидных активов и др. +
19. падение рыночной стоимости акций предприятия и др.   Информация отсутствует
Второй уровень – показатели, неблагоприятные значения которых еще не дают оснований рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но неприятие действенных мер по их устранению может привести к резкому ухудшению ситуации. *
– потеря ключевых сотрудников аппарата управления; Информация отсутствует
– неблагоприятные изменения в портфеле заказов, Информация отсутствует
– недостаточный учет рисков, излишняя ставка на возможную успешность и прибыльность нового проекта; Информация отсутствует
– потеря ключевых контрагентов и т.п. Информация отсутствует

* эти и другие показатели указываются при наличии дополнительной внутренних данных.

2. Оценка возможности восстановления (утраты) платежеспособности производится по следующей методике. Рассчитываются два базовых показателя:

‑ коэффициент текущей ликвидности (нормативное значение 2,0);

‑ коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (нормативное значение 0,1).

Коэффициент восстановления платежеспособности (kвп) рассчитывается в случае установления неудовлетворительной структуры баланса, т. е. когда хотя бы один из базовых коэффициентов (kтл или kосс) на момент оценки принимает значение менее нормативного.

Коэффициент утраты платежеспособности (kуп) рассчитывается в случае, если оба базовых коэффициента соответствуют нормативным значениям или выше их (kтл ≥ 2 и kосс ≥ 0,1).

 

Коэффициент восстановления платежеспособности

Коэффициент утраты платежеспособности

где kтл 1 ‑ коэффициент текущей ликвидности на конец периода (момент оценки);

kтл0 ‑ коэффициент текущей ликвидности на начало периода;

kтл_норм ‑ нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (= 2,0);

Т ‑ анализируемый период в месяцах;

6 ‑ установленный период восстановления платежеспособности в месяцах;

3 ‑ установленный период утраты платежеспособности в месяцах.

Критерии оценки:

kвп ≥1 – в ближайшее время (6 месяцев) у предприятия есть реальная возможность восстановить платежеспособность (до нормативного значения равного 2,0);

kвп < 1 – в ближайшее время у предприятия нет реальной возможности восстановить платежеспособность (возможно значение коэффициента текущей ликвидности и возрастает, но нормативного значения 2,0 за указанный период он не достигнет);

kуп ≥ 1 – свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить (сохранить) платежеспособность за период 3 месяца (возможно значение коэффициента текущей ликвидности и снижается, но ниже нормативного значения 2,0 за указанный период он не опустится);

kуп < 1 – в ближайшее время у предприятия есть реальная возможность утратить платежеспособность (ниже нормативного значения равного 2,0).

Данную методику целесообразно применять для экспресс-диагностики финансового состояния (платежеспособности).

3. Дискриминантные математические модели вероятности банкротства. В современной литературе по финансовому анализу предлагается целый ряд западных и российских моделей. В данной книге представленамодифицированная модель Альтмана для производственных предприятий, акции которых не котируются на бирже (запись модели дана в варианте, адаптированном к показателям российской бухгалтерской отчетности):

 

где K1 – отношение чистого оборотного капитала к активам;

K2 – отношение резервного капитала и нераспределенной (накопленной) прибыли (непокрытого убытка) к активам;

K3 ‑ отношение прибыли (убытка) до уплаты налогов и процентов к активам;

K4 ‑ отношение капитала и резервов (собственного капитала) к общим обязательствам;

K5 – отношение выручки от продаж (нетто) к активам.

 

Критерии оценки:

Z < 1,23 – высокая вероятность банкротства;

1,23 Z ≤ 2,9 – зона неопределенности;

Z > 2,9 – малая вероятность банкротства.

При этом степень достоверности прогноза составляет: до 1 года – 88%, до 2 лет – 66%, более 2 лет – 29%.

Практика применения этой модели при анализе российских предприятий показала возможность ее использования и наибольшую реальность получаемых значений по сравнению с другими западными моделями.

 





Последнее изменение этой страницы: 2016-04-26; Нарушение авторского права страницы

infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 3.221.159.255 (0.007 с.)