Показатели оборачиваемости оборотных активов

 

Показатели	Расчет	Критерии оценки	Характеристика
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	где – выручка от продаж; – средняя величина оборотных активов	Анализируется в динамике	Показывает, сколько раз в течение анализируемого периода оборачиваются оборотные активы. Представляет собой один из важнейших показателей эффективности работы предприятия. Большое число оборотов говорит о том, что предприятие способно быстро возмещать свои вложения и есть хороший спрос на его продукцию. Низкая оборачиваемость может быть оправдана в условиях инфляции, когда выбирается политика накапливания запасов по более низким ценам
Период оборота оборотных средств	где – количество дней в анализируемом периоде	Анализируется в динамике	Отражает среднюю продолжительность одного оборота текущих активов в днях

Примечание:

Период оборота оборотных средств помимо указанного алгоритма может быть рассчитан по формулам:

Аналогичным образом могут быть рассчитаны показатели периода оборота по отдельным элементам активов и капитала.

 

Величина оборотных средств, условно вовлеченных в оборот (условно отвлеченных из оборота), рассчитывается по формуле:

1

 

где – период оборота оборотных средств отчетного и базисного (предыдущего) периоды соответственно,

– однодневная сумма оборота (однодневная выручка) в отчетном периоде,

– показывает величину оборотных средств, дополнительно вовле­ченных в оборот за счет повышения их оборачиваемости (так как ), или сумму их относительной экономии,

– показывает величину средств, отвлеченных (высвобожденных) из оборота за счет снижения оборачиваемости (), или сумму их относительного перерасхода.

Анализ динамики состава и структуры внеоборотных активов по балансу должен быть дополнен анализом основных средств (см. раздел 5.4).

V этап – анализ деловой активности.

Оценка деловой активности может быть проведена по следующим направлениям:

1) по уровню эффективности использования ресурсов (уровню и динамике фондоотдачи, производительности труда, рентабельности и других показателей). Наиболее важные в этой группе – показатели оборачиваемости активов и капитала;

2) по соотношению темпов роста прибыли, оборота и авансированного капитала.

Деловая активность характеризуется положительно при соблюдении соотношения:

ТР_ПДН > ТР_N > ТР_СВК > 100%,

где ТР_ПДН ‑ темп роста прибыли до налогообложения

(либо до уплаты налогов и процентов)

ТР_N ‑ темп роста оборота (выручки от продаж)

ТР_СВК ‑ темп роста авансированного капитала (валюты баланса)

 

Зависимость означает:

‑ экономический потенциал предприятия растет (масштабы деятельности увеличиваются);

‑ объем продаж возрастает более высокими темпами по сравнению с ростом авансированного капитала, т. е. ресурсы предприятия используются более эффективно;

‑ прибыль возрастает опережающими темпами, что свидетельствует об относительном снижении затрат.

Данное соотношение называется «золотым правилом экономики предприятия»;

3) по специальным показателям, характеризующим деловую активность (коэффициент устойчивости экономического роста, способности самофинансирования, инвестиционной активности).

Коэффициент устойчивости экономического роста (k_уэр) и коэффициент способности самофинансирования (k_сф) рассмотрены в разделе 9.4.2., коэффициент инвестиционной активности (k_иа) в разделе 5.4. Показатели могут оцениваться в динамике, в сравнении со среднеотраслевым уровнем, с показателями конкурентов.

В рамках анализа деловой активности рассматриваются операционный (производственно-коммерческий) и финансовый цикл (одновременно имеют большое самостоятельное аналитическое значение).

Операционный цикл показывает, в течение какого периода в среднем средства организации находятся в неденежных оборотных активах (обслуживают производственно-коммерческую деятельность).

ОЦ = Ппз + Пнп + Пгп + Пдз = Пзз + Пдз,

где Ппз – период оборота запасов материалов,

Пнп – период оборота незавершенного производства (период производства),

Пгп – период оборота готовой продукции,

Пдз – период оборота дебиторской задолженности,

Пзз – период оборота общей величины запасов.

Операционный цикл во многом зависит от отраслевых особенностей организации. Снижение его в динамике свидетельствует о росте деловой активности, о тенденции к увеличению, говорит о нарастании потребностей в финансировании.

Финансовый цикл отражает период между оплатой счетов кредиторов за поставленное сырье, материалы, услуги и поступлением денежных средств от дебиторов за проданную продукцию. Показывает, в течение какого времени операционный цикл обслуживается собственным капиталом, а при его недостаточности – кредитами банка. Увеличение финансового цикла связано с нарастанием потребности в финансировании.

 

ФЦ = ОЦ – Пкз

где Пкз – период оборота кредиторской задолженности

 

В рамках оценки финансового цикла рекомендуется оценить влияние отдельных факторов на его продолжительность. Так, если увеличение финансового цикла обусловлено увеличением продолжительности операционного цикла, то здесь действия финансового менеджера должны быть направлены на:

– оптимизацию величины производственных запасов. Для этого необходимо отследить наличие сверхнормативных запасов сырья и материалов, оценить равномерность поставок и качество работы отдела снабжения;

– оптимизацию величины запасов готовой продукции. Для этого необходимо выявить наличие залежалой готовой продукции, не пользующейся спросом.

– оценить степень контроля над дебиторской задолженностью, проверить, имеется ли просроченная или сомнительная задолженность;

– определить по каким видам дебиторской задолженности наблюдается увеличение и насколько оно обосновано;

Для минимизации финансового цикла, кроме того, можно рекомендовать проверку обоснованности периода оплаты кредиторской задолженности и поиск возможности его увеличения.

VI этап – диагностика финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Наиболее распространенными подходами к диагностике финансового состояния являются: неформализованные методы оценки, оценка возможности восстановления (утраты) платежеспособности и дискриминантные математические модели вероятности банкротства.

 

1. Неформализованные методы.