Кредитная система – это совокупность кредитных отношений и институтов, организующих эти отношения.

В определении понятия кредитной системы следует различать функциональный и институциональный подходы.

- с позиций функционального подхода кредитная система представлена видами кредита, методами кредитования;

- с позиций институционального подхода кредитная система представлена кредитно-финансовыми учреждениями.

С позиций институционального подхода кредитная система состоит из нескольких звеньев, каждое из которых выполняет специфические функции по аккумуляции и распределению денежных средств. Разделение функций между звеньями объективно обусловлено различиями в методах и средствах их деятельности и разной ролью. Организационная структура современной кредитной системы представлена в таблице 16.1.

Таблица 16.1

Структура современной кредитной системы

Ярус	Сектор, институт	Система
	Центральный банк	Банковская система
	Банковский сектор
- коммерческие банки
- сберегательные банки
- инвестиционные банки
- ипотечные банки и др.
	Страховой сектор	Парабанковская система
- страховые компании
- пенсионные фонды
	Специализированные небанковские кредитно-финансовые институты (СКФИ)
- инвестиционные компании
- финансовые компании
- благотворительные фонды
- кредитные союзы и пр.

Эта система является типичной для большинства промышленно развитых стран. Ее называют четырех или трех ярусной.

В Российской Федерации кредитная система складывается из 2-х уровней: 1-уровень – Центральный банк РФ (Банк России); 2 –уровень – коммерческие банки и другие финансово-кредитные учреждения, осуществляющие отдельные банковские, т.е. ко второму уровню отнесены банки и небанковские кредитные организации.

Главным звеном кредитной системы являются банковские институты, среди которых роль лидера отводится коммерческим банкам.

Таблица 16.2

Значение кредитных институтов в кредитной системе США

(по данным 1992 года)

Тип финансового института	Сумма активов (млн. долл.)	Доля (%)
Коммерческие банки		26,8
Ссудно-сберегательные ассоциации		10,5
Страховые компании		16,6
Пенсионные фонды		21,1
Инвестиционные фонды		11,4
Прочие		13,6
Всего		100,0

Коммерческие банки занимают более четвертой части совокупных активов всех финансовых институтов. Схожие данные имеют место и во многих других странах с развитой рыночной экономикой.

Классификация банков:

По форме собственности:

· долевые;

· муниципальные;

· государственные;

· межгосударственные;

· смешанные.

По срокам предоставления кредитов:

· банки краткосрочного кредитования;

· банки среднесрочного кредитования;

· банки долгосрочного кредитования.

По национальной принадлежности:

· национальные;

· иностранные.

По функциям и характеру деятельности:

· универсальные;

· специализированные.

Универсальные банки – банки, осуществляющие весь спектр банковских операций (прием вкладов, выдача ссуд, расчетно-кассовое обслуживание и др.)

Специализированные банки – банки, осуществляющие только прием депозитов или специализирующиеся на кредитовании определенной сферы экономики, отрасли хозяйствования, группы населения или хозяйствующих субъектов.

Классификация специализированных банков представлена в таблице16.3.

Таблица 16.3

Классификация специализированных банков

Критерии специали-зации	Функциональная Специализация	Отраслевая специализация	Клиентская специализация	Территориальная специализация
Виды банков	Депозитный	Сельско-хозяйственный	Потребитель-ский	Региональный
Инновационный	Социальный	Коммунальный	Межрегиональный
Инвестиционный	Строительный	Страховой	Государственный
Учетный	Трастовый	Прочие	Межгосударственный
Ипотечный	Внешнеторговый
Ссудо-сберегательный	Прочие
Прочие

 

Что касается институтов парабанковской системы, то их развитие в различных странах мира определяется национальными особенностями. Эти институты характеризуются большим разнообразием. Наибольшее распространение в рыночной экономике получили кредитные союзы и различного рода инвестиционные фонды.

Кредитные союзы – это небольшие депозитные учреждения, выдающие кредиты своим собственным членам. Кредитные союзы занимают нишу потребительского кредитования и кредитования венчурного бизнеса. Кредитные союзы получили развитие в Канаде, Польше, Ислландии. В настоящее время в Канаде 50% населения являются членами кредитных союзов. В целом в Северной Америке членами кредитных союзов является 72-74 млн. человек.

Первые кредитные союзы появляются в 1844 году в Англии. Прообразом кредитного союза стал кооператив в котором рабочие могли покупать товары по «справедливым ценам» и участвовали в системе распределения прибыли предприятия.

Первый закон о кредитных союзах появляется в США в шт. Массачусетс в 1909 году. Национальный закон СШа о кредитных союзах дотируется 1934 годом. В 1970 году в Сша создается национальное управление кредитных союзов, подчиняемое ФРС. В 1980 году появляется закон о дерегулировании деятельности кредитных союзов, по которому уменьшается регламентация деятельности кредитных союзов и снимаются ограничения на членство в кредитных союзах.

В России первый кредитный союз был учрежден в 1865 году братьями Лугиниными в с. Доработаво. В 1871 году учреждается Комитет кредитных союзов, возглавляемый князем Васильчиковым. К 1883 году в России насчитывается около 1000 кредитных союзов. В 1916 году численность кредитных союзов превышает 14 тысяч, в которых объединено более 8 млн. пайщиков. Россия опережает весь мир по организации мелких кредитных учреждений.

После НЭПа кредитные союзы ликвидируются. В новейшей истории России кредитные союзы появляются с развитием рыночных отношений.

Прообразом кредитных союзов стали:

- кассы взаимопомощи на предприятиях;

- потребительские кооперативы.

В 2001 году принимается закон о кредитных союзах, который устанавливает ограничения на членство в кредитном союзе. В кредитный союз могут входить не более 2 тыс. человек. Эта норма спровоцировала кризис развития кредитных союзов.

Инвестиционные фонды – это основанные на членстве кредитные учреждения, вкладывающие собранные средства в приносящие доход активы. Каждый член инвестиционного фонда имеет пай, представляющий собой бездокументарную, неэмиссионную ценную бумагу. В США минимальная сумма пая составляет 1 тыс. долларов. В настоящее время совокупные активы инвестиционных фондов составляют порядка 20 трлн. долларов США. Наибольше развитие получили в США, что обусловлено развитием в этой стране сегментированной кредитной системы.

В зависимости от качества ценных бумаг в которые вкладывают инвестиционные фонды свои активы различают:

- фонды денежного рынка (работают с «короткими» ценными бумагами);

- фонды акций;

- фонды облигаций;

- смешанные фонды;

- фонды государственных ценных бумаг;

- фонды муниципальных ценных бумаг;

- фонды зарубежных инвестиций;

- фонды, специализирующиеся по отраслям.

В зависимости от формы участия (выхода из фонда) инвестиционные фонды подразделяются на:

- открытые (не имеют ограничений на вход и выход из фонда);

- закрытые (выход из фонда возможен по окончании проекта, в который вложены пая);

- интервальные (выкуп пая возможен через установленные интервалы, но не реже одного раза в год, в России – ежеквартально).

В зависимости от реализуемой стратегии инвестиционные фонда подразделяются:

· Фонды акций:

- фонды агрессивного роста (активы вкладываются в акции компаний, выходящих на рынок);

- фонды малых предприятий;

- фонды роста (активы вкладываются в акции предприятий, являющихся отраслевыми лидерами и обеспечивающих более высокий рост, чем отрасль в целом);

- фонды дохода (противоположность первому типу. Активы вкладываются в акции с высоким уровнем дивидендов);

индексные фонды (активы, вкладываются в акции предприятий, входящих в расчет каких-либо индексов).

· Фонды облигаций:

- фонды облигаций правительства (консервативные фонды, вкладывающие активы в государственные ценные бумаги разных сроков);

- фонды муниципальных облигаций (менее надежные, но более доходные, чем первые);

- фонды ипотечного рынка (вложения в ценные бумаги гарантированные залогом имущества);

- фонды высококачественных корпоративных облигаций (рейтинг облигаций не ниже «А»);

- фонды корпоративных облигаций (рейтинг облигаций не ниже «ВВВ»);

- фонды высокодоходных облигаций (рейтинг облигаций ниже «ВВВ» и «мусорные» облигации).

В России первые паевые инвестиционные фонды (ПИФы) возникают на базе чековых инвестиционных фондов, работавших с приватизационными чеками (ваучерами) или учреждаются иностранными инвестиционными фондами. Первые инвестиционные фонды работают с ГКО и ценными бумагами «голубых фишек». В 1998 году они рушатся вместе с пирамидой ГКО. В настоящее время в России к инвестиционным фондам установлены требования по минимальному размеру капитала и ограничения по направлениям использования средств пайщиков. Так минимальная сумма средств, собранных от пайщиков для открытых и закрытых ПИФов должна быть не менее 2,5 млн. руб., для интервальных фондов – 5,0 млн. руб. Средства паевых инвестиционных фондов могут быть направлены на вложения в:

- денежные средства, том числе иностранную валюту;

- государственные ценные бумаги и ценные бумаги субъектов РФ;

- муниципальные ценные бумаги;

- акции и облигации российских акционерных обществ;

- ценные бумаги иностранных государств;

- иные ценные бумаги, разрешенные к приобретению ФКЦБ.

Таблица 16.4

Ограничения на вложения средств паевыми инвестиционными фондами в РФ

Направления вложения средств	Размер средств, % не более
Отрытые ПИФы	Закрытые ПИФы
Ценные бумаги одного эмитента
Государственные ценные бумаги РФ
Иностранные активы
Денежные средства в кладах в одном банке
Некотируемые ценные бумаги		-
Недвижимость	-

 

В настоящее время количество паевых инвестиционных фондов в РФ составляет около 400. Крупнейшими выступают следующие ПИФы: «Добрыня Никитич», «Дружина», «Петр Столыпин», «Красная площадь» и пр.

Финансовые компании – это институты, выступающие оптовыми покупателями кредитных ресурсов на финансовых рынках с последующим их использованием для относительно небольших кредитов (в пределах 1 млн. долларов США). Деятельность финансовых компаний обратно деятельности банков. Эти институты специализируются на выдаче высокодоходных, но рискованных кредитов.

Помимо этого в отдельных государствах существуют нетипичные институты парабанковской системы. Например, в США это хейч-фонды – фонды рискованных вложений.

Первый хейч-фонд был основан в 1949 году. Эти фонды управляются частными лицами, минимальный взнос в фонд равен 1 млн. долларов США. Несколько лет назад, в начале 21 века появились хейч-фонды с размером взноса в 25 тыс. долларов США.

В хейч-фондах предусмотрено 2 формы членства:

- общий партнер – несет неограниченную ответственность по партнерству;

- ассоциированный партнер – несет ответственность в размере купленного пая.

По законодательству США число участников хейч-фонда не может превышать 99. Управляющий фондом обязательно является его участником. Эти фонды имеют полный запрет на рекламу. Отчетность ими не предоставляется. Оценочно в мире существует 4-6 тыс. хейч-фондов с общим объемом активов около 1 трлн. долларов США.