Сдвиги кривой Филлипса : роль ожиданий

Представляется, что кривая Филлипса предлагает политикам множество возмож-
ных комбинаций «уровень безработицы — темпы инфляции». Однако насколько
стабильно это множество во времени? Выражает ли кривая Филлипса зависимость,
на которую политики могут положиться? Именно эти вопросы были в центре
внимания экономистов во второй половине 1960-х гг., вскоре после того как кри-
вая Филлипса оказалась в центре дискуссий о макроэкономической политике.

Долгосрочная кривая Филлипса

В 1968 г. экономист Милтон Фридмен опубликовал в журнале American Economic
Review статью «Роль денежно-кредитной политики». Его работа состояла из двух
разделов: «Что позволяет сделать денежно-кредитная политика» и «Чего не стоит
ожидать от монетарной политики». M. Фридмен утверждал, что инструменты
денежно-кредитной политики не позволяют добиться комбинации уровней инфля-
ции и безработицы, соответствующих кривой Филлипса, кроме как только на корот-
кий промежуток времени. Приблизительно в то же время появилась работа друго-
го экономиста — Эдмунда Фелпса, отрицавшего долгосрочное взаимодействие
инфляции и безработицы.

Аргументация M. Фридмена и Э. Фелпса базировалась на классических прин-
ципах макроэкономики (гл. 24-30). Вспомним, что в классической теории рост
объемов денежной массы рассматривается как основной фактор инфляции. Одно-
временно классическая теория утверждает, что увеличение предложения денег
не влияет на реальные переменные, а всего лишь пропорционально изменяет цены
и номинальные доходы. В частности, рост количества денег не влияет на факто-
ры, которые определяют уровень безработицы в экономике, такие как власть проф-
союзов над рынком труда, роль стимулирующей заработной платы и эффектив-
ность поисков работы. M. Фридмен и Э. Фелпс пришли к заключению, что
какие-либо основания считать, что темпы инфляции в долгосрочном периоде связа-

Рис. 33.3

ДОЛГОСРОЧНАЯ
КРИВАЯ ФИЛЛИПСА
Согласно M. Фридме-
ну и Э. Фелпсу,
в долгосрочном
периоде зависимость
между инфляцией и
безработицей отсут-
ствует. Рост предло-
жения денег вызыва-
ет повышение темпов
инфляции. Однако
вне зависимости
от темпов роста цен
уровень безработицы
стремится к своему
естественному
уровню. В результа-
те долгосрочная
кривая Филлипса
вертикальна.

Глава 33. Выбор между инфляцией и безработицей в краткосрочном периоде

729

 

(а) Модель совокупного спроса и совокупного предло -

(б) Кривая Филлипса

жения

ны с уровнем безработицы, отсутствуют. Вот как оценивал M. Фридмен возмож-
ности денежно-кредитной политики ФРС в долгосрочном периоде:

 

Инструменты денежно-кредитной политики позволяют управлять номиналь-
ными величинами — и прежде всего объемом собственных обязательств [на-
личные деньги плюс резервы банка]. В принципе, они могут использоваться
для фиксации номинальных значений — обменного курса, уровня цен, номи-
нального уровня национального дохода, количества денег соответственно
тому или другому определению либо для поддержания на постоянном уровне
изменений номинальных величин — темпа инфляции или дефляции, темпа
роста или снижения номинального национального дохода, темпа роста объе-
ма денежной массы. Однако контроль над номинальными величинами не по-
зволяет поддерживать на постоянном уровне реальные величины — реаль-
ную ставку процента, уровень безработицы, уровень реального национального
дохода, реальное количество денег, темп роста реального национального до-
хода или темп роста реального количества денег.

 

Отсюда вытекают важные следствия относительно кривой Филлипса. В частно-
сти, подразумевается, что органы, ответственные за проведение денежно-кредитной
политики, имеют дело с вертикальной долгосрочной кривой Филлипса (рис. 33.3).
Если темпы роста денежной массы, определяемые ФРС, невелики, соответственно
темпы инфляции невысоки и экономика находится в точке Л. Если ФРС быстро
увеличивает предложение денег, экономика характеризуется высокими темпами инф-
ляции и находится в точке В. В обоих случаях уровень безработицы стремится к
своему нормальному уровню, названному естественным уровнем безработицы. Вер-
тикальная долгосрочная кривая Филлипса иллюстрирует вывод о том, что в долго-
срочном периоде безработица не зависит от роста денежной массы и инфляции.

Вертикальная долгосрочная кривая Филлипса, в сущности, — одно из выраже-
ний классической идеи о нейтральности денег. Вспомните, что в гл. 31 мы иллюс-
трировали эту идею вертикальной долгосрочной кривой совокупного предложе-
ния. Действительно, как показывает рис. 33.4, вертикальная долгосрочная кривая
Филлипса и вертикальная долгосрочная кривая совокупного предложения — две
стороны одной и той же медали. На графике (а) рисунка увеличение предложения

Рис. 33.4

СВЯЗЬ ДОЛГОСРОЧ-
НОЙ КРИВОЙ ФИЛ-
ЛИПСА С МОДЕЛЬЮ
СОВОКУПНОГО
СПРОСА И СОВО-
КУПНОГО ПРЕДЛО-
ЖЕНИЯ

На графике (а) изоб-
ражена модель
совокупного спроса
и совокупного пред-
ложения с вертикаль-
ной кривой совокуп-
ного предложения.
Когда экспансионист-
ская денежно-кредит-
ная политика приво-
дит к сдвигу кривой
совокупного спроса
вправо из AD, к AD₂,
равновесие смещает-
ся из точки А в точ-
ку В. Уровень цен
повышается от точки
P₁ до точки P₂, в то
время как объем
выпуска остается
неизменным. На
графике (б) представ-
лена долгосрочная
кривая Филлипса
(вертикальная в точке
естественного уровня
безработицы). Экс-
пансионистская
денежно-кредитная
политика перемещает'
экономику с более
низкого уровня
инфляции (точка А)
к более высокому
уровню, инфляции
(точка /S) при неиз-
менном уровне
безработицы.

Часть 12. Экономические колебания в краткосрочном периоде

денег перемещает кривую совокупного спроса вправо из AD_x к AD₂. В результате
сдвига кривой точка долгосрочного равновесия перемещается из точки Л в точку В.
Уровень цен повышается (от P_x до P₂), однако вследствие того, что кривая сово-
купного предложения вертикальна, объем выпуска остается тем же самым. На гра-
фике (б) более быстрый рост предложения денег ведет к повышению темпов
инфляции и экономика перемещается из точки А в точку В. Однако вследствие
того, что кривая Филлипса вертикальна, уровень безработицы не изменяется. Та-
ким образом, вертикальная долгосрочная кривая совокупного предложения и вер-
тикальная долгосрочная кривая Филлипса подразумевают, что денежно-кредитная
политика воздействует исключительно на номинальные (уровень цен и темп инф-
ляции), но никак не на реальные переменные (объем выпуска и безработица).
Независимо от денежно-кредитной политики, проводимой ФРС, объем выпуска и без-
работица в долгосрочном периоде остаются на естественных уровнях.

Что же такого «естественного» в естественном уровне безработицы? M. Фрид-
мен и Э. Фелпс использовали прилагательное «естественный» для описания уров-
ня безработицы, к которому экономика стремится в долгосрочном периоде. Одна-
ко то, что уровень безработицы естественный, не означает его желательность для
общества. Равным образом, естественный уровень безработицы не является по-
стоянным. Предположим, что недавно образованный профсоюз использует свою
власть над рынком труда для того, чтобы заключить договор о повышении реаль-
ной заработной платы некоторых категорий рабочих выше равновесного уровня,
что выразится в избыточном предложении рабочей силы и, следовательно, повы-
шении естественного уровня безработицы. Такой уровень безработицы «естествен»
не потому, что он желателен, а потому, что он находится вне влияния денежно-
кредитной политики. Повышение объема предложения денег никак не влияет на
степень рдасти профсоюза или на уровень безработицы. В данном случае един-
ственный результат увеличения денежной массы — ускорение темпов инфляции.

Впрочем, тот факт, что инструменты денежно-кредитной политики не оказыва-
ют воздействия на естественный уровень безработицы, отнюдь не подразумевает
отказа от всех инструментов экономической политики. Чтобы уменьшить есте-
ственный уровень безработицы, политические деятели должны воспользоваться
«рычагами», воздействующими на функционирование рынка рабочей силы.

Ранее мы обсуждали, как различные инструменты экономической политики
на рынке труда — законы о минимальной заработной плате, законы о коллектив-
ном договоре, система страхования по безработице и программы переобучения —
воздействуют на естественный уровень безработицы. «Рычаги», используемые для
сокращения естественного уровня безработицы, перемещают долгосрочную кри-
вую Филлипса влево. Кроме того, поскольку снижение уровня безработицы озна-
чает, что увеличение числа работников, производящих товары и услуги, при любом
заданном уровне цен ведет к возрастанию объема предложения товаров и услуг,
долгосрочная кривая совокупного предложения перемещается вправо. То есть
при любых заданных темпах роста денежной массы и темпах инфляции уровень
безработицы в экономике снижается, а объем выпуска возрастает.

Ожидания и краткосрочная кривая Филлипса

На первый взгляд отрицание M. Фридменом и Э.Фелпсом обратной зависимости
между инфляцией и безработицей в долгосрочном периоде представляется необос-
нованным. Их аргументация базировалась на обращении к теории, а обратная
зависимость между инфляцией и безработицей, зафиксированная А. Филлипсом,

Глава 33. Выбор между инфляцией и безработицей а краткосрочном периоде _____

П. Самуэльсоном и P. Солоу — на фактических данных. Почему мы должны
верить «сухой теории» вертикальной кривой Филлипса, в то время как под «вечно
зеленеющим древом жизни» находится кривая Филлипса, характеризующаяся от-
рицательным наклоном? Не отрицают ли открытия А. Филлипса, П. Самуэльсоиа
и P. Солоу классический вывод о нейтральности денег?

M. Фридмен и Э. Фелпс прекрасно понимали правомерность подобных вопро-
сов и потому сами предложили способ примирения классической макроэкономи-
ческой теории и фактических данных об отрицательном наклоне кривой Филлипса
в Великобритании и США. Они не отрицали наличия обратной зависимости между
инфляцией и безработицей в краткосрочном периоде, однако не признавали ее
существования в долгосрочном периоде. Иными словами, экспансионистская де-
нежно-кредитная политика позволяет добиться снижения уровня безработицы на
некоторое время, однако в конечном итоге безработица возвращается к естествен-
ному уровню, а дальнейшее увеличение объема денежной массы ведет исключи-
тельно к повышению темпов инфляции.

Рассуждения M. Фридмена и Э. Фелпса во многом совпадают с нашим анали-
зом различий краткосрочной и долгосрочной кривой совокупного предложения
(гл. 31). (Фактически, излагая материал в этой главе, мы во многом воспользова-
лись идеями M. Фридмена и Э. Фелпса.) Вспомним, что краткосрочная кривая
совокупного предложения имеет положительный наклон, а значит, при повышении
уровня цен количество товаров и услуг, предлагаемых фирмами, возрастает. На-
против, долгосрочная кривая совокупного предложения вертикальна, то есть уро-
вень цен не влияет на объем предложения в долгосрочном периоде. В гл. 31 были
представлены три теории положительного наклона краткосрочной кривой совокуп-
ного предложения: теория неверных представлений об относительных ценах,
теория жесткой заработной платы и теория негибких цен. Поскольку с течением
времени представления, заработная плата и цены корректируются в соответствии с
изменяющимися экономическими условиями, положительная зависимость между
уровнем цен и объемом предложения существует лишь в краткосрочном периоде
но не в долгосрочном. M. Фридмен и Э. Фелпс применили ту же самую логику к
кривой Филлипса. В точности так же как кривая совокупного предложения харак-
теризуется положительным наклоном только в краткосрочном периоде, обратная
зависимость между инфляцией и безработицей имеет место лишь в кратко-
срочном периоде. И кривая Филлипса вертикальна аналогично тому, как верти-
кальна долгосрочная кривая совокупного предложения.

В качестве вспомогательного средства для объяснения зависимости между ин-
фляцией и безработицей в краткосрочном и долгосрочном периодах M. Фридмен и
Э. Фелпс ввели в анализ новую переменную: инфляционные ожидания — показа-
тель оценки субъектами экономики возможных изменений общего уровня цен. Как мы
установили в гл. 31, инфляционные ожидания воздействуют на представления эконо-
мических агентов об относительных ценах, уровне заработной платы и ценах. Таким
образом, инфляционные ожидания — один из факторов, определяющих положение
краткосрочной кривой совокупного предложения. В краткосрочном периоде ФРС
относится к инфляционным ожиданиям (а значит, и к краткосрочной кривой совокуп-
ного предложения) как к заданным. Если предложение не изменяется, кривая сово-
купного спроса сдвигается и экономика перемещается вдоль данной краткосрочной
кривой совокупного предложения. Следовательно, изменения денежно-кредитной
политики ведут к неожиданным колебаниям выпуска, цен, уровня безработицы и тем-
па инфляции в краткосрочном периоде. Аналогичные логические построения лежат
в основе объяснения M. Фридменом и Э. Фелпсом кривой Филлипса, описанной
А. Филлипсом, П. Самуэльсоном и P. Солоу.

732

Часть 12. Экономические колебания в краткосрочном периоде

Однако способность ФРС вызывать неожиданную инфляцию путем увеличе-
ния предложения денег существует только в краткосрочном периоде. В долго-
срочном периоде у экономических агентов устанавливаются определенные ожида-
ния о темпах инфляции, задаваемых ФРС. Так как представления, заработная
плата и цены в конечном итоге согласуются с темпом инфляции, долгосрочная
кривая срвокудного предложения вертикальна. В этом случае изменения в сово-
купном спросе, вызванные, к примеру, уровнем предложения денег, не влияют
на объем производимых экономикой товаров и услуг. M. Фридмен и Э. Фелпс
пришли к заключению, что в долгосрочном периоде безработица возвращается
к своему естественному уровню.

Результат анализа M. Фридмена и Э. Фелпса может быть обобщен в виде
следующего уравнения:

Рис. 33.5

ВОЗДЕЙСТВИЕ
ИНФЛЯЦИОННЫХ
ОЖИДАНИЙ
НА КРАТКОСРОЧНУЮ
КРИВУЮ ФИЛЛИПСА
Чем выше ожидаемый
темп инфляции, тем
выше кривая кратко-
срочного взаимодей-
ствия между инфля-
цией и безработицей.
В точке А и инфля-
ционные ожидания
и фактическая инф-
ляция низки, а безра-
ботица находится на
естественном уровне.
Если ФРС проводит
экспансионистскую
денежно-кредитную
политику, экономика
в краткосрочном
периоде перемеща-
ется из точки А в
точку S. В точке S
ожидаемая инфляция
все еще низка, но
фактическая инфля-
ция высока. Уровень
безработицы - ниже
естественного уров-
ня. В долгосрочном
периоде ожидаемая
инфляция повышает-
ся, и экономика
перемещается
в точку С. В точке С
как ожидаемая
инфляция, так и
фактическая инфля-
ция являются высоки-
ми, а безработица
возвращается
к естественному
уровню.

 

а х (Фактиче-

Уровень безработицы = Естественный уровень безработицы
екая инфляция — Ожидаемая инфляция).

Данное уравнение связывает фактический уровень безработицы с естествен-
ным уровнем безработицы, реальной инфляцией и инфляционными ожиданиями.
В краткосрочном периоде ожидаемая инфляция выступает как заданная, и в
результате более высокие темпы фактической инфляции определяют низкие пока-
затели реальной безработицы. (Численное выражение изменения уровня безрабо-
тицы вследствие непредвиденной инфляции определяется значением параметра а,
который, в свою очередь, зависит от углового коэффициента краткосрочной кри-
вой совокупного предложения). В долгосрочном периоде, однако, у субъектов
экономики устанавливаются определенные ожидания темпов инфляции, задавае-
мых ФРС. Таким образом, фактическая инфляция будет равна ожидаемой инфля-
ции, а безработица находится на естественном уровне.

Согласно M. Фридмену и Э. Фелпсу, рассмотрение кривой Филлипса как набо-
ра доступных политикам возможностей связано с высоким риском. Представим
себе экономику с естественным уровнем безработицы, низкой инфляцией и низкой
ожидаемой инфляцией (рис. 33.5, точка А). Предположим, что политики стремят-
ся достичь компромисса между инфляцией и безработицей, используя денежно-
кредитную или финансово-бюджетную политику увеличения совокупного спроса.
В краткосрочном периоде инфляционные ожидания — константа и экономика

Долгосрочная кривая Филлипса

Краткосрочная кривая Филлипса с высокой ожидаемой инфляцией

Уровень безработицы

Естественный уровень безработицы

Темпы
инфляции

Глава "33, Выбор между инфляцией и безработицей в краткосрочном периоде

733

движется из точки А в точку В. Безработица сокращается ниже естественного
уровня, а темпы инфляции превышают инфляционные ожидания. Через какое-то
время субъекты экономики приспосабливаются к высоким темпам роста" цен, и
инфляционные ожидания переходят на более высокий уровень. Рост ожидаемой
инфляции обусловливает перемещение вверх кривой краткосрочного взаимодей-
ствия инфляции и безработицы. Экономика в конечном¹ итоге оказывается вточке С,
с инфляцией более высокой, чем в точке А, но уровень безработицы не изменяется.

Таким образом, M. Фридмен и Э. Фелпс пришли к заключению, что политикам
приходится иметь дело с обратной зависимостью между инфляцией и безработи-
цей, и выбор между ними возможен только в течение короткого отрезка времени.
Государственные деятели, ответственные за экономическую политику, имеют воз-
можность использовать зависимость между инфляцией и безработицей в своих
целях, но единственный раз.

Естественный эксперимент для проверки
гипотезы естественного уровня

Итак, в 1968 г. M. Фридмен и Э. Фелпс пришли к выводу о том, что если
политики, ориентируясь на кривую Филлипса, ради снижения уровня безработи-
цы пойдут на высокую инфляцию, их победа окажется пирровой. Точка зрения,
согласно которой безработица в конечном итоге возвращается к естественному
уровню, независимо от темпов инфляции, получила название гипотезы естествен-
ного уровня. Несколькими годами позже государственные деятели, ответственные
за проведение денежно-кредитной и финансово-бюджетной политики, сами того не
желая, осуществили эксперимент, который позволил убедиться в ее справедливо-
сти. Опыты производились над экономикой США.

Однако прежде чем мы обратимся к изучению результатов эксперимента,
рассмотрим данные, которые анализировали M.Фридмен и Э. Фелпс в 1968 г.
На рис. 33.6 представлены данные об уровне безработицы и темпах инфляции
в 1961-1968 гг., которые графикализируются кривой Филлипса. Поскольку темпы

Гипотеза есте-
ственного уровня —

утверждение о том,
что вне зависимости
от темпов инфляции
безработица в конеч-
ном итоге возвраща-
ется к нормальному,
или естественному,
уровню.

 

Темпы инфляции

(в процентах в год)

10

8

6

4

2

0

123456789

10        Уровень

безработицы
(в процентах)

Рис. 33.6

КРИВАЯ ФИЛЛИПСА
В США В 1960-е гг.
Диаграмма составле-
на по фактическим
данным об уровне
безработицы и
темпах инфляции
(измеряемых дефля-
тором ВВП) в 1961-
1968 гг. Отрицатель-
ная зависимость
между инфляцией и
безработицей оче-
видна.
Источник:
U. S. Department of
Commerce, U. S.
Department of Labour.

734

Часть 12. Экономические колебания в краткосрочном периоде

инфляции в течение этих восьми лет возрастали, уровень безработицы снижался.
Экономщ^дкие данные по этому периоду, казалось, подтверждали наличие обрат-
ной завлШмости между инфляцией и безработицей.

Очевидное торжество кривой Филлипса в 1960-е гг. делало предсказание
M. Фридмена и Э. Фелпса тем более смелым. В 1958 г. А. Филлипс предположил
наличие обратной зависимости между инфляцией и безработицей, в 1960 г. П. Саму-
эльсон и P. Солоу подтвердили ее наличие фактическими данными экономики США.
Показатели инфляции и безработицы 1960-х гг. подтвердили эту зависимость. Неко-
торым экономистам утверждение о том, что кривая Филлипса будет давать сбои при
попытке политиков использовать ее, казалось просто смешным.

Однако действительность оказалась не менее «веселой». Начиная с конца
1960-х гг. экономическая политика американского правительства была направлена
на увеличение совокупного спроса на товары и услуги. Отчасти это было связано
с ростом государственных расходов по мере продолжения войны во Вьетнаме,
отчасти — следствием денежно-кредитной политики, так как ФРС стремилась
удержать ставку процента. Экспансионистская финансово-бюджетная политика
привела к тому, что количество денег в обращении (измеряемое агрегатом М2) в
1970-1972 гг. возрастало приблизительно на 13 % в год (в конце 1960-х гг. —
примерно на 7 %). В результате ежегодные темпы инфляция составляли в конце
1960-х - начале 1970-х гг. 5-6 % (в начале 1960-х гг. - 1-2 %) Но как и
предсказывали M. Фридмен и Э. Фелпс, уровень безработицы оставался на доста-
точно высоком уровне.

На рис. 33.7 представлена история развития инфляции и безработицы в пе-
риод с 1961 по 1973 г. Обратите внимание, что простая отрицательная зависи-
мость между этими двумя переменными начала давать сбои в начале 1970-х гг.
В частности, поскольку в начале 1970-х гг. инфляция оставалась высокой, ожидае-
мая инфляция приблизилась к реальной и уровень безработицы вернулся к 5-6 %
(уровень, преобладающий в начале 1960-х гг.) К 1973 г. политики убедились, что
M. Фридмен и Э. Фелпс оказались правы: обратная зависимость (и возмож-
ность компромисса) между инфляцией и безработицей в долгосрочном периоде
отсутствует.

Рис. 33.7

СБОЙ КРИВОЙ
ФИЛЛИПСА
Диаграмма построена
на фактических
данных об уровне
безработицы и
темпах инфляции
(измеряемых дефля-
тором ВВП) в США
с 1961 по 1973 г.
Обратите внимание,
что кривая Филлипса
дает сбой в начале
1970-х гг.
Источник:
U. S. Department of
Commerce, U. S.
Department of Labour.

Темпы инфляции

(в процентах в год)

10

8

6

4

2

0

'лава 33. Выбор между инфляцией и безработицей в краткосрочном периоде

735

Сдвиги кривой Филлипса:
роль шоковых изменений предложения

M. Фридмен и Э. Фелпс предположили, что изменения инфляционных ожиданий
приводят к сдвигу кривой Филлипса, и опыт начала 1970-х гг. убедил большин-
ство экономистов в правоте исследователей. Однако всего через несколько лет
внимание экономической науки привлек другой «рычаг», прилагаемый к кратко-
срочной кривой Филлипса: шоковые изменения совокупного предложения.

На этот раз основы науки потрясли не два американских профессора экономики, а
группа арабских шейхов. В 1974 г. Организация стран — экспортеров нефти {OPEC)
взяла в свои руки власть над рынком, организовав картель. Страны — члены OPEC —
Саудовская Аравия, Кувейт и Ирак ограничили объем добычи нефти и ее продажи.
Сокращение предложения привело к тому, что за несколько лет цены на этот продукт
удвоились. Повышение цен Организацией стран — экспортеров нефти имело огром-
ные макроэкономические последствия (гл. 31). Так как увеличение цен на нефть ве-
дет к возрастанию издержек производства многих товаров и услуг, объем предложения

(б) Кривая Филлипса

Уровень безработицы

(а) Модель совокупного спроса и совокупного предложения

Рис. 33.8

ШОКОВЫЕ
ИЗМЕНЕНИЯ
СОВОКУПНОГО
ПРЕДЛОЖЕНИЯ
На графике (а)
представлена модель
совокупного спроса и
совокупного предло-
жения. Когда кривая
совокупного предло-
жения сдвигается
влево из AS^ к AS₂,
равновесие переме-
щается из точки А
в точку S. Объем
выпуска снижается
от V₁ до Y₂, а уровень
цен повышается
от точки P₁ до точки
P₂. На графике (б)
представлена крат-
косрочная взаимоза-
висимость между
инфляцией и безра-
ботицей. Неблаго-
приятный сдвиг
совокупного предло-
жения перемещает
экономику из точки
с низкой безработи-
цей и низкой инфля-
цией (точка А) к точке
с более высокой
безработицей и
более высокой
инфляцией (точка S).
Краткосрочная кривая
Филлипса сдвигается
вправо из PC^ в PC₂.
Политики оказывают-
ся перед куда менее
благоприятным
выбором между
инфляцией и безра-
ботицей.

736

Часть 12. Экономические колебания в краткосрочном периоде

 

ПРОВЕРЬТЕ СЕБЯ
Приведите пример
благоприятных шоко-
вых изменений предло-
жения. Используйте
модель совокупного
спроса и совокупного
предложения для
объяснения послед-
ствий шокового
изменения. Как оно
воздействует
на кривую Филлипса?

товаров и услуг при любом заданном уровне цен уменьшается. На графике (а) рис. 33.8
это сокращение предложения представлено сдвигом кривой совокупного предложения
влево, из AS_x к AS₂. Уровень цен повышается от P₁ до P₂, а объем выпуска снижается
от F₁ до Y₂. Данная экономическая ситуация получила название стагфляции.

Сдвиг совокупного предложения связан с аналогичным смещением кратко-
срочной кривой Филлипса (график (б) рис. 33.8). Так как сокращение объемов
производства вынуждает фирмы к уменьшению числа занятых, уровень безработи-
цы возрастает. Повышение уровня цен означает возрастание темпов инфляции
(выраженных в процентах изменения уровня цен по сравнению с предыдущим
годом). Таким образом, сдвиг совокупного предложения ведет к возрастанию и
уровня безработицы и темпов инфляции. Кривая краткосрочной взаимозависимо-
сти инфляции и безработицы сдвигается вправо, из PC_x в PC₂.

Столкнувшись с неблагоприятным сдвигом совокупного предложения, политики
оказываются перед трудным выбором. Если они ограничат совокупный спрос (борь-
ба с инфляцией), еще более возрастет безработица. Политика расширения совокуп-
ного спроса (борьба с безработицей) означает ускорение темпов инфляции. Иными
словами, выбор между инфляцией и безработицей, перед которым оказываются го-
сударственные деятели, куда менее благоприятен, чем тот, который они имели до сдви-
га совокупного предложения, ибо приходится смириться либо с повышением темпов
инфляции для данного уровня безработицы, либо с высоким уровнем безработицы
для данных показателей роста цен, либо с некоей комбинацией более высокого уров-
ня безработицы и более высоких темпов инфляции.

Существенно важен вопрос о временных сроках неблагоприятного сдвига кри-
вой Филлипса. Ответ зависит от изменения инфляционных ожиданий. Если субъек-
ты экономики рассматривают повышение цен как временное отклонение, инфляци-
онные ожидания не изменяются и кривая Филлипса вскоре вернется в исходное
положение. Но если экономические агенты рассматривают шоковые изменения как
провозвестников наступления новой эры высокой инфляции, инфляционные ожида-
ния возрастают и кривая Филлипса останется в новом нежелательном положении.

В течение 1970-х гг. инфляционные ожидания в экономике США постоянно
повышались, что отчасти было связано с решением ФРС подстроиться к шоковым
изменениям предложения посредством ускорения темпов роста денежной массы.
(Говорят, что политики подстраиваются к неблагоприятным шоковым изменени-
ям предложения, если их реакция заключается в проведении акций, направленных
на увеличение совокупного спроса (гл. 31)). Последствия данного политического
решения состояли в том, что спад, последовавший за шоковым изменением предло-
жения, удалось приостановить, однако США на многие годы оказались в тисках
между инфляцией и безработицей. Проблема усугубилась в 1979 г., когда OPEC
еще раз, используя свою власть над рынком, более чем в два раза подняла цены на
нефть. На рис. 33.9 приведены соответствующие данные об уровне инфляции и
безработицы в экономике США в этот период.

Итак, после двух шоковых изменений предложения, вызванных повышением цен
на нефть, в 1980 г. темпы инфляции в экономике США превысили 9 %, а уровень
безработицы составлял примерно 7 %; соответственно индекс бедствия повысился до
самого высокого за время наблюдений уровня. Такая комбинация инфляции и без-
работицы была страшно далека от компромиссных значений, возможных в 1960-е гг.
(В 1960-е гг. уровню безработицы в 7 % соответствовали темпы инфляции в 1 %.
Рост цен более 9 % был просто немыслимым.) Население США было в высшей
степени разочаровано результатами проводившейся макроэкономической политики.
В значительной степени именно вследствие банкротства экономической политики на
смену Джимми Картеру в ноябре 1980 г. пришел Рональд Рейган. Необходимость
перемен витала в воздухе, и решительные действия не заставили себя долго ждать.

Глава 33. Выбор между инфляцией и безработицей в краткосрочном периоде

737

 

Темпы инфляции

(в процентах в год)

10

8

6

4

2

0    12345678

9 10        Уровень

безработицы
(в процентах)

Рис. 33.9

ШОКОВЫЕ
ИЗМЕНЕНИЯ
ПРЕДЛОЖЕНИЯ В
США В 1970-х гг.
Диаграмма построена
на реальных данных
об уровне безработи-
цы и темпах инфля-
ции (измеряемых
дефлятором ВВП) в
1972-1981 гг. Шоко-
вый рост цен на нефть
в 1973-1975 гг. и
1978-1981 гг. приво-
дил к повышению
темпов инфляции и
одновременному
росту уровня безра-
ботицы.
Источник:
U. S. Department of
Commerce, U. S.
Department of Labour.