Последствия сдвига совокупного спроса

Предположим, что по некоторым причинам (скандал в Белом доме, обвал фондово-
-: рынка или участие США в широкомасштабном военном конфликте) экономику
схлестнула волна пессимизма. Вера населения Соединенных Штатов в светлое
■ дущее подорвана, экономические субъекты изменяют свои планы: домашние хо-
?йства сокращают расходы и отказываются от значительных приобретений, а
гирмы приостанавливают закупки нового оборудования.

Какое воздействие эти неожиданные события оказывают на экономику? Преж-
де всего, снижается совокупный спрос на товары и услуги. То есть при каждом
данном уровне цен домашние хозяйства и фирмы желают приобретать меньшее
количество товаров и услуг, и кривая совокупного спроса смещается влево,
oAD, BAD₂ (рис, 31.7).

На рис. 31.7 мы можем наблюдать последствия падения совокупного спроса.
3 краткосрочном периоде экономика перемещается вдоль первоначальной кратко-
срочной кривой совокупного предложения AS₁ из точки Л в точку В. По мере ее
движения объем выпуска продукции снижается от Y₁ к Y₂, а уровень цен — от
-^э, до P₂.

Падение уровня производства указывает на то, что экономика вошла в период
:пада. Хотя на нашем рисунке это и не отражено, но фирмы реагируют на сниже-
ние объемов продаж и производства уменьшением числа занятых работников.
Таким образом, пессимизм, который вызвал смещение совокупного спроса,
л о некоторой степени самопорождается и самовоспроизводится: упаднические на-
строения ведут к падению доходов и росту безработицы.

А что предпринимают в данной ситуации политики? Правительство имеет воз-
можность принять меры к увеличению совокупного спроса. Как мы отметили
ранее, увеличение государственных закупок или предложения денег ведет к воз-
растанию объема спроса на товары и услуги при каждом данном уровне цен, и
кривая совокупного спроса сдвигается вправо. Действуя с достаточной скоростью

Рис. 31.7.

СОКРАЩЕНИЕ
СОВОКУПНОГО
СПРОСА

Снижение совокупно-
го спроса, иницииро-
ванное захлестнув-
шей экономику
волной пессимизма,
приводит к смеще-
нию кривой совокуп-
ного спроса влево,
из /4D₁ в AD₂. Точка
равновесия экономи-
ки сдвигается из
точки А в точку В,
объем производства
снижается от V₁ до Y₂,
а уровень цен — от P₁
до P₂. С течением
времени, по мере
того как представле-
ния людей, заработ-
ная плата и цены
согласуются, кратко-
срочная кривая
совокупного предло-
жения перемещается
вправо, из /4S₁ в AS₂,
и экономика достига-
ет точки С, в которой
новая кривая сово-
купного спроса
пересекает долго-
срочную кривую
совокупного предло-
жения. Уровень цен
снижается до P₃,
а производство
возвращается
к естественному
уровню Y.

Часть 12. Экономические ко лебания в краткосрочном периоде

и точностью, политики компенсируют изначальное смещение совокупного спроса,
кривая совокупного спроса возвращается в первоначальное положение AD₁, а эко-
номика — в точку A(B следующей главе мы более подробно обсудим способы
воздействия на совокупный спрос денежно-кредитной и финансово-бюджетной
политики, а также некоторые практические трудности, возникающие при использо-
вании этих инструментов.)

Но и без активных действий политиков в долгосрочном периоде экономика
самостоятельно исцеляется от спада. С течением времени неверные представления
субъектов экономики, жесткая заработная плата и жесткие цены, являющиеся при-
чиной положительного наклона кривой совокупного предложения в краткосрочном
периоде, корректируются. В частности, по мере того как ожидаемый уровень цен
снижается, представления людей, заработная плата и цены изменяются, и кратко-
срочная кривая совокупного предложения сдвигается вправо, из положенияAS₁
в AS₂ (рис. 31.7). В долгосрочном периоде экономика переходит в точку С, в
которой новая кривая совокупного спроса (AD₂) пересекает долгосрочную кри-
вую совокупного предложения.

В положении нового долгосрочного равновесия (точка С) производство воз-
вращается к естественному уровню. Хотя волна пессимизма и привела к сокраще-
нию совокупного спроса, уровень цен снизился до значения P₃, что компенсирует
смещение кривой совокупного спроса. Таким образом, в долгосрочном периоде
смещение совокупного спроса отражается исключительно на уровне цен, но нико-
им образом не на уровне производства. Иными словами, долгосрочный эффект
смещения совокупного спроса заключается в изменении номинальных перемен-
ных (уровень цен снижается), но не реальных величин (производство остается
на прежнем уровне).

Подводя итоги, отметим, что наше повествование о смещениях совокупного
спроса имеет два важных следствия:

• В краткосрочном периоде сдвиги совокупного спроса вызывают колебания
уровней производства товаров и услуг.

• В долгосрочном периоде сдвиги совокупного спроса воздействуют на общий
уровень цен, но не на производство.

Последствия сдвига совокупного предложения

Представим себе экономику в состоянии долгосрочного равновесия. Предполо-
жим, что в некоторых фирмах неожиданно существенно возросли издержки произ-
водства. Например, непогода в сельскохозяйственных штатах уничтожила часть
урожая зерновых культур, а значит, повысились издержки производства. Или, ска-
жем, война на Ближнем Востоке привела к прекращению поставок сырой нефти
и росту издержек производства нефтепродуктов.

Каковы макроэкономические последствия увеличения издержек производства?
При каждом данном уровне цен фирмы предлагают меньшее количество товаров и
услуг. Таким образом, краткосрочная кривая совокупного предложения сдвигает-
ся влево, из положения AS, в AS₂ (рис. 31.8). В зависимости от конкретного
события может сместиться и долгосрочная кривая совокупного предложения, од-
нако в целях упрощения мы будем полагать, что ее положение не изменяется.

Мы имеем возможность проследить последствия сдвига кривой совокупного
предложения влево. В краткосрочном периоде экономика перемещается вдоль
существующей кривой совокупного спроса из точки А в точку В. Объем произ-
водимой продукции снижается от У, до Y₂, а уровень цен повышается от Р_]

isa 31. Совокупный спрос и совокупное предложение

693

 

Новости

ПОТРЕБИТЕЛИ И СДВИГ
СОВОКУПНОГО СПРОСА

мнения представлений людей и по-

-■онтельских расходов приводят к сдви-

кривой совокупного спроса и вызы-

. - т краткосрочные экономические

г.ктуации.

КРЕДИТ ДЛЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ
ЭКСПАНСИИ

Ричард Стивенсон

Вашингтон. Президент У. Клинтон

тел бы приписать себе всю славу,

- ллитики выдвигают массу других

зможных объяснений, но основной

:лктор замечательного здоровья и

-:;знеспособности американской эко-

мики в 1996 г. — потребитель.

Большую часть нынешнего года

:ериканцы тратили на удивление зна-

птельные суммы на приобретение до-

эв, автомобилей, холодильников и

■'«?ды в.ресторанах, продлевая длящийся

.хтаточно долго экономический рост.

-. ведь совсем недавно, в январе 1996 г.,

-^■сказывались опасения, что американ-

•ая экономика выдыхается. Американ-

:ы в значительной степени игнорирова-

ли предупреждения о чрезмерности по-
требительских расходов.

Разгул потребительских расходов —
источник удивительно высоких эконо-
мических показателей. По оценкам Ми-
нистерства труда, в июне в экономике
было создано 239 тыс. рабочих мест -
куда больше, чем ожидалось; июнь стал
пятым подряд месяцем высокою при-
роста занятости. Уровень безработицы
составляет всего 5,3 % — самый низ-
кий за последние шесть лет, а темпы
экономического роста настолько вы-
соки, что аналитики высказывают опа-
сения о неизбежности инфляции.

Наибольшие достижения демонст-
рирует розничная торговля, в которой
в июне создано 75 тыс. рабочих мест и
почти половина из них — в точках
общественного питания. Значительный
прирост рабочих мест наблюдался в тор-
говле легковыми автомобилями, нп бен-
зозаправочных станциях, в гостиницах
и магазинах, продающих строительные
материалы, товары для садоводства и
мебель для дома. Занятость в строи-
тельстве возросла на 23 тыс. работни-
ков, что отражает непрерывный рост
отрасли.

Вопрос о том, как долго потребите-
ли будут «швыряться» деньгами, остает-
ся открытым. Некоторые экономисты
полагают, что потребители наделали мас-

су долгов и будут вынуждены ограни-
чить расходы, что приведет к замедле-
нию экономи (еского роста. Число бан-
кротств частных лиц по сравнению с
первыми тремя месяцами 1995 г. уве-
личилось на 15 °о...

Большинство экономистов соглас-
ны с тем, что волна расходов вызвана
в значительной мере временными фак-
торами — низкими процентными став-
ками, более высоким, чем ожидалось,
процентом возврата налогов и скидка-
ми на автомобили....

Один из пробных камней оценки
курса потребительских расходов — фон-
довый рынок, бум на котором превра-
щает относительно богатых потребите-
лей в расточительных. Экономисты уже
в течение ряда лет пытаются ответить
на вопрос, в какой степени «дутые
прибыли» фондового рынка побужда-
ют потребителей к увеличению затрат
на приобретение товаров и услуг. Они
считают, что постоянно растущий в по-
следние годы фондовый рынок, и тот
факт, что все больше американцев при-
бегают к услугам пенсионных и взаим-
ных фондов дали определенный толчок к
увеличению потребительских расходов.

Источник: «The New York Times»,
July 8, 1996, p. D3.

 

к P₂. В экономике наблюдается стагнация (падение объема производства) и
инфляция (возрастание цен) одновременно, поэтому такое состояние иногда назы-
вают стагфляцией.

Стагфляция —

период снижения
объемов производ-
ства и одновремен-
ного роста цен.

Рис. 31.8

НЕБЛАГОПРИЯТНЫЙ
СДВИГ

СОВОКУПНОГО
ПРЕДЛОЖЕНИЯ
Когда некоторое
событие приводит
к возрастанию издер-
жек производства
фирм, краткосрочная
кривая совокупного
предложения сдвига-
ется влево из /4S₁
в AS₂. Экономика
перемещается из
точки А в точку В.
В результате мы
имеем дело со
стагфляцией: объем
производства сокра-
щается от У, к Y₂,
а уровень цен повы-
шается от P₁ до P,.

694

Часть 12. Экономические колебания в краткосрочном периоде

 

Рис. 31.9

ПРИСПОСОБЛЕНИЕ
К НЕБЛАГОПРИЯТ-
НОМУ СМЕЩЕНИЮ
СОВОКУПНОГО
ПРЕДЛОЖЕНИЯ.
Столкнувшись с
неблагоприятным
смещением совокуп-
ного предложения
из /4S₁ в AS₂, политики
имеют возможность
воздействовать на
факторы, детермини-
рующие кривую
совокупного спроса,
добиваясь ее сдвига
из /4D₁ в AD₂. В этом
случае экономика
переместится иэ
точки А в точку С.
Такая политика
поддерживает уро-
вень производства
в краткосрочном
периоде, но уровень
цен постепенно
повышается от P₁
до P₃.

Что могут предпринять в данной ситуации политики? Простое решение пробле-
мы отсутствует. Одна из возможностей состоит в том, чтобы не делать вообще
ничего. В этом случае производство товаров и остатков услуг остается некоторое
время в угнетенном состоянии в точке Y₂. В конце концов, экономика излечится
от спада сама по себе, по мере того как в соответствии с более высокими издерж-
ками производства изменятся представления людей, заработная плата и цены на
товары и услуги. В период низкого уровня производства и высокого уровня
безработицы, к примеру, заработная плата рабочих должна сократиться, что приве-
дет к снижению издержек производства и увеличению объема предлагаемой про-
дукции. С течением времени, по мере того как краткосрочная кривая совокупного
предложения возвращается к положению AS₁ уровень цен снижается и производ-
ство приближается к естественному уровню. В долгосрочном периоде экономика
возвращается к точке А, в которой кривая совокупного спроса пересекает долго-
срочную кривую совокупного предложения.

В качестве альтернативы государственные деятели, ответственные за прове-
дение денежно-кредитной и налоговой политики, могут попытаться компенсиро-
вать некоторые из последствий смещения краткосрочной кривой совокупного
предложения посредством воздействия на факторы, определяющие кривую сово-
купного спроса (рис. 31.9), так, чтобы кривая совокупного спроса сместилась
вправо из AD₁ BAD₂ — в точности настолько, чтобы сдвиг совокупного пред-
ложения не повлиял на объем производства. В этом случае, экономика переме-
щается прямо из точки Л в точку С, производство остается на своем естествен-
ном уровне, а цены повышаются от P₁ до P₃ В этом случае говорят, что
политики подстраиваются к смещению совокупного предложения, потому что
их действия направлены на то, чтобы рост издержек производства постоянно
отражался в уровне цен.

Итак, мы пришли к двум важным выводам:

• Факторы, вызывающие смещение кривой совокупного предложения, могут при-
вести к стагфляции — сочетанию экономического спада (падения производ-
ства) и инфляции (возрастания цен).

'лава 31. Совокупный спрос и совокупное предложение

695

• Возможности политиков ограничены воздействием только на совокупный спрос,
они не в состоянии одновременно справиться с последствиями обоих неблаго-
приятных факторов.

Практикум

Нефть и экономика

Истоки некоторых самых значительных колебаний экономики США — в не-
фтяных месторождениях Ближнего Востока. Сырая нефть — основной ресурс
производства многих товаров и услуг, а значительная часть ее мировой добычи
сосредоточена в Саудовской Аравии, Кувейте и других ближневосточных стра-
нах. Когда какое-либо (обычно политическое) событие приводит к сокраще-
нию предложения нефти из этого региона, мировые цены на нефть повыша-
ются. Издержки американских фирм-производителей бензина, шин и другой
продукции повышаются, что ведет к сдвигу кривой совокупного предложения
влево и к стагфляции.

Первый эпизод такого рода имел место в середине 1970-х гг., когда в ре-
зультате деятельности нефтяного картеля — Организации стран — экспорте-
ров нефти (OPEC) — цены на нефть приблизительно удвоились. Во всех
странах — импортерах нефти одновременно наблюдались инфляция и экономи-
ческий спад. В США темпы роста инфляции, измеряемые индексом потребитель-
ских цен, впервые за десятилетие превысили 10 %, а уровень безработицы повы-
сился с 4,9 % в 1973 г. до 8,5 % в 1975 г.

Аналогичным образом развивались события несколькими годами позже.
В конце 1970-х гг. страны OPEC, в стремлении добиться увеличения цен
на нефть, еще раз ограничили ее поставки. С 1978 по 1981 г. цены на нефть
более чем удвоились. И опять результатом была стагфляция. Инфляция,
несколько уменьшившаяся после первой акции OPEC, повысилась до уров-
ня более 10 % в год. Уровень безработицы увеличился с 6 % в 1978 и 1979 гг.
до 10%.

Но мировой рынок нефти может быть и источником благоприятных сдви-
гов совокупного предложения. В 1986 г. члены OPEC повздорили между
собой и изменили соглашению об ограничении производства нефти. Цены сы-
рой нефти упали примерно наполовину, издержки производства фирм США
сократились, и кривая совокупного предложения переместилась вправо. Объе-
мы производства быстро возрастали, безработица снизилась, а темпы инфляции
резко сократились.

В последние годы мировой рынок нефти был относительно спокоен. Един-
ственным исключением явился короткий период в течение 1990 г., как раз
перед войной в Персидском заливе, когда цены на нефть временно резко
взлетели вверх из-за опасений, что длительный военный конфликт приве-
дет к сокращению производства нефти. Однако умиротворенное состояние
рынка отнюдь не означает, что США могут не беспокоиться относительно цен
на энергоносители. Перманентные политические проблемы на Ближнем Вос-
токе (иликоординация действий членов OPEC) — устойчивый и вряд ли ус-
транимый фактор роста цен на нефть. Макроэкономический результат значи-
тельного повышения цен на нефть, весьма вероятно, будет иметь сходство
со стагфляцией 1970-х гг.

ПРОВЕРЬТЕ СЕБЯ

Предположим, что
избрание популярного
кандидата в президен-
ты приводит к опти-
мистическим ожидани-
ям. Проанализируйте
последствия роста
народной уверенности
в перспективах эконо-
мики, используя модель
совокупного спроса
и совокупного предло-
жения.

696

Часть 12. Экономические колебания в краткосрочном периоде

Заключение: происхождение модели совокупного
спроса и совокупного предложения

В этой главе мы достигли двух целей. Во-первых, мы обсудили некоторые пробле-
мы краткосрочных колебаний экономической деятельности. Во-вторых, мы рас-
смотрели основную модель, позволяющую объяснить эти флуктуации -- модель
совокупного спроса и совокупного предложения. В следующих двух главах мь:
проанализируем каждый элемент этой модели более детально.

Как создавалась модель краткосрочных экономических колебаний? В значи-
тельной мере она есть «положительный внешний эффект» Великой депрессии, ког-
да за 1929-1933 гг. реальный объем ВВП США сократился на 30 %, а уровень
безработицы повысился с 3 до 25 %. Экономисты и политики не понимали причин
рецессии и находились в поисках путей выхода из нее.

В 1936 г. была опубликована знаменитая работа Джона Мейнарда Кейнса «Об-
щая теория занятости, процента и денег», в которой он попытался объяснить приро-
ду краткосрочных экономических колебаний вообще и Великую депрессию в част-
ности. Он считал, что основная причина спадов и депрессий — неадекватность
совокупного спроса на товары и услуги. Дж. Кейнс пришел к выводу, что в класси-
ческой экономической теории (гл. 24-30) анализируются исключительно долго-
срочные результаты экономической политики. За несколько лет до появления «Об-
щей теории» Дж. Кейнс так отзывался о классической экономической теории:

Анализ экономики на длительных отрезках времени только дезориентирует
нас. Он так же тривиален, как утверждение о том, что все мы, если рас-
сматривать жизнь в долгосрочном периоде, когда-нибудь умрем. Экономис-
ты, рассматривающие экономику в долгосрочном периоде, пытаются решить
слишком простую задачу, ответ на которую никому не нужен. Мы находим-
ся в эпицентре урагана, а они твердят, что когда шторм закончится, океан
успокоится.

Идеи Дж. Кейнса необходимы как политикам, так и экономистам. Мировая
экономика страдала от высокого уровня безработицы и Дж. Кейнс пропагандиро-
вал политику, направленную на увеличение совокупного спроса, включая финанси-
рование правительством общественных работ. В следующей главе мы детально
исследуем использование инструментов денежно-кредитной и финансово-бюджет-
ной политики для воздействий на совокупный спрос. Анализ, который мы проведем
в следующей главе, во многом основан на наследии Джона Мейнарда Кейнса.

Выводы

Для любой экономики характерны краткосрочные
экономические колебания вокруг долгосрочных
трендов. Эти флуктуации нерегулярны и в значи-
тельной степени непредсказуемы. Во время эконо-
мического спада реальный объем ВВП и другие
показатели доходов, расходов и производства сни-
жаются, а уровень безработицы возрастает.
Для анализа краткосрочных экономических коле-

баний используется модель совокупного спроса и
совокупного предложения, согласно которой про-
изводство товаров и услуг и общий уровень цен
изменяются таким образом, чтобы уравновесить
совокупный спрос и совокупное предложение.
Кривая совокупного спроса имеет отрицатель-
ный наклон. Во-первых, снижение уровня цен
приводит к повышению реальной стоимости де-

^глава 31. Совокупный спрос и совокупное предложение

697

 

нежных активов домашних хозяйств, что сти-
мулирует потребительские расходы. Во-вторых,
низкий уровень цен ведет к уменьшению объема
спроса домашних хозяйств на деньги; поскольку
они стремятся обратить деньги в приносящие
процентный доход активы, вследствие чего про-
центные ставки снижаются, что стимулирует ин-
вестиционные расходы. В-третьих, так низкий
уровень цен предопределяет уменьшение про-
центных ставок, курс национальной валюты сни-
жается, что стимулирует чистый экспорт.
Долгосрочная кривая совокупного предложения
вертикальна. В долгосрочном периоде количество
предлагаемых товаров и услуг зависит от нали-
чествующих в экономике труда, капитала, а также
технологии, но никак не от общего уровня цен.
Краткосрочная кривая совокупного предложе-
ния имеет положительный наклон. Согласно нео-
классической теории неверных представлений,
непредвиденное падение уровня цен приводит
поставщиков к неверному выводу о снижении
относительных цен на предлагаемые ими това-
ры, что побуждает их ограничить производство.
Согласно кейнсианской теории жесткости заработ-
ной платы, непредсказуемое понижение уровня
цен предопределяет временное повышение реаль-
ной заработной платы, что побуждает фирмы к

увольнению части работников и сокращению объе-
мов производства. Согласно неокейнсианской тео-
рии жестких цен, при неожиданном понижении
общего уровня цен некоторые фирмы оставляют
свои цены на прежней высоте, что ведет к умень-
шению объемов продаж и объемов производства.
Одна из возможных причин рецессии — сниже-
ние совокупного спроса. Когда кривая совокуп-
ного спроса смещается влево, происходит падение
объемов производства и цен в краткосрочном
периоде. Через какое-то время, по мере того как
представления людей, заработная плата и цены
изменяются в соответствии с новыми условиями,
краткосрочная кривая совокупного предложения
смещается вправо и экономика возвращается к
естественному уровню производства при новом,
более низком уровне цен.

Вторая возможная причина спада — неблагопри-
ятное изменение совокупного предложения. Когда
происходит сдвиг кривой совокупного предложе-
ния влево, объемы производства в краткосрочном
периоде снижаются, а цены возрастают, следова-
тельно, мы имеем дело со стагфляцией. Через какое-
то время, когда представления людей, заработная
плата и цены приспосабливаются к изменившимся
условиям, уровень цен и объем производства воз-
вращаются к первоначальному уровню.

Основные понятия

Экономический спад

Модель совокупного спроса и
совокупного предложения

Кривая совокупного предложения
Депрессия

Стагфляция

Кривая совокупного спроса

Вопросы

3.

4.

Изобразите на графике кривую совокупного спро-
са, краткосрочную и долгосрочные кривые со-
вокупного предложения. Будьте внимательны и
правильно обозначьте оси координат.
Перечислите и объясните три причины отрица-
тельного наклона кривой совокупного спроса.
Объясните, почему долгосрочная кривая сово-
купного предложения вертикальна.
Перечислите и объясните теории, объясняющие
положительный наклон краткосрочной кривой
совокупного предложения.

Что может являться причиной сдвига кривой со-
вокупного спроса влево? Используйте модель со-
вокупного спроса и совокупного предложения,
чтобы проследить последствия такого сдвига.
Приведите различные причины сдвига кривой
совокупного предложения влево. Используйте
модель совокупного спроса и совокупного пред-
ложения, чтобы проследить последствия такого
сдвига.

698

Часть 12. Экономические колебания в краткосрочном периоде

Задания для самостоятельной работы

3.

Почему инвестиции, в сравнении с потребитель-
скими расходами, отличаются большей измен-
чивостью на различных этапах экономического
цикла? Какие виды потребительских расходов, по
вашему мнению, являются наименее жесткими:
приобретение товаров длительного пользования
(мебель и автомобили), приобретение товаров
повседневного спроса (продовольствие и одеж-
да) или затраты на услуги (парикмахерские ус-
луги и медицинское обслуживание)? Почему?
Предположим, что вследствие падения совокуп-
ного спроса экономика охвачена рецессией.

а. Используя график совокупного спроса/сово-
купного предложения, изобразите текущее со-
стояние экономики.

б. Если текущий реальный объем ВВП на 1 %
ниже значения предыдущего года, что проис-
ходит с уровнем безработицы?

в. «Коэффициент загрузки производственных
мощностей» — мера интенсивности использо-
вания основного капитала. Как соотносятся
коэффициенты загрузки производственных
мощностей в долгосрочном периоде и в пери-
од экономического спада? Объясните.
Объясните, как воздействуют на долгосрочное
совокупное предложение каждое из следующих
событий:

а. США захлестнула волна иммиграции.

б. Профсоюз работников автомобильной про-
мышленности неожиданно добился значитель-
ного повышения заработной платы.

в. Компания/nie/ изобретает новый, более мощ-
ный компьютерный микропроцессор.

Как уровень безработицы в точках В и С на
рис. 31.7 соотносится с уровнем безработицы в
точке Л? Как реальная заработная плата в точ-
ках В и С соотносится с реальной заработной
платой в точке Л в рамках теории жесткой зара-
ботной платы?

Соответствуют ли истине следующие утвержде-
ния:

а. «Кривая совокупного спроса имеет отрица-
тельный наклон, так как мы получаем ее, сум-
мируя кривые спроса на отдельные товары».

б. «Долгосрочная кривая совокупного предложе-
ния вертикальна, потому что силы, действующие

в экономике, не влияют на долгосрочное сово-
купное предложение».

в. «Если фирмы будут ежедневно корректиро-
вать цены на товары, краткосрочная кривая
совокупного предложения будет горизонталь-
ной».

г. «Всякий раз, когда экономика вступает в пе-
риод спада, долгосрочная кривая совокупно-
го предложения смещается влево».

6. Предположим, что экономика находится в состо-
янии рецессии. Что произойдет с ее основными
показателями через некоторое время при усло-
вии бездействия политиков? Объясните ваши
выводы, используя графики совокупного спро-
са/совокупного предложения.

7. Предположим, что рабочие и фирмы ожидают в
будущем году высоких темпов инфляции. До-
пустим, что изначально экономика находится в
состоянии долгосрочного равновесия и кривая
совокупного спроса стабильна.

а. Что произойдет с номинальной и реальной за-
работной платой?

б. Используя график совокупного спроса/со-
вокупного предложения, покажите, как отра-
жается изменение ожиданий на краткосроч-
ных и долгосрочных уровнях цен и произ-
водства.

в. Оправдались ли ожидания высокой инфля-
ции?

8. В данной главе объясняется, что в долгосроч-
ном периоде экономика преодолевает спад без
каких-либо действий политиков. Почему прави-
тельство все-таки стремится предпринять те или
иные действия?

9. Объясните, как воздействует каждое из нижепе-
речисленных событий на краткосрочную кривую
совокупного предложения и кривую совокупно-
го спроса.

а. Домашние хозяйства направляют на сбере-
жения большую часть дохода.

б. Через девять месяцев после сильнейшей зим-
ней снежной бури уровень рождаемости в
стране резко возрастает.

в. Фирмы оптимистично воспринимают перспек-
тивы бизнеса и увеличивают инвестиции в
новое капитальное оборудование.

; овокупныи спрос и денежно - кредитная
* финансово - бюджетная политика

В ЭТОЙ ГЛАВЕ ВЫ

• Рассмотрите теорию предпочтения ликвидности

• Проанализируете воздействие денежно-кредитной и финансово-
бюджетной политики государства на процентные ставки и
совокупный спрос

• Познакомитесь с дебатами по вопросу о правомерности
стабилизационной экономической политики

• Узнаете о различиях в поведении экономики в краткосрочном
и долгосрочном периодах

Г Л А В А 32

Представьте себе, что вы — член Комитета по операциям на открытом рынке
Федеральной резервной системы (ФКООР), определяющего денежно-кредитную
политику США. Вы знаете, что президент и Конгресс достигли соглашения о сокра-
щении государственных расходов, направленного на уменьшение дефицита феде-
оального бюджета. Как ФРС отреагирует на изменения в финансово-бюджетной
политике? Должна ли она увеличить предложение денег, снизить предложение
пенег или не следует предпринимать никаких действий?

Чтобы принять решение, вы должны рассмотреть воздействие денежно-кредит-
ной и финансово-бюджетной политики на экономику. В предыдущей главе мы,
используя модель совокупного спроса и совокупного предложения, рассмотрели
причины краткосрочных экономических колебаний. Сдвиги кривых совокупного
спроса или совокупного предложения оказывают воздействие и на общий объем
производства товаров и услуг, и на уровень цен. Как мы отметили в предыдущей
главе, государство имеет возможность воздействовать на параметры совокупного
спроса с помощью денежно-кредитной и финансово-бюджетной полигики. Следо-
вательно, их изменение может привести к краткосрочным колебаниям производ-
ства и цен. Предвосхищая негативные эффекты, политики, возможно, примут реше-
ния, направленные на их компенсацию.

В этой главе мы детально рассмотрим, как сказываются на «здоровье» экономики
операции с использованием инструментов денежно-кредитной и фискальной полити-
ки! Ранее мы обсудили долгосрочные результаты государственного регулирования.
В гл. 24 и 25 мы рассматривали влияние финансово-бюджетной политики на сбере-
жения, инвестиции и долгосрочный экономический рост, в гл. 27 и 28 — управление
денежной массой и последствия различных решений о предложении денег на уровень
цен в долгосрочном периоде.

700 ____________________________________ Часть 12. Экономические колебания в краткосрочном периоде

Нам известно, что помимо денежно-кредитной и финансово-бюджетной полити-
ки на совокупный спрос воздействует и множество других факторов. В частности,
решения о величине расходов, принимаемые домашними хозяйствами и фирмами,
определяют общий спрос на товары и услуги, и в случае их изменения кривая
совокупного спроса смещается. В случае отсутствия соответствующей реакции
государства сдвиги совокупного спроса вызывают краткосрочные колебания объе-
ма производства и уровня занятости. Политические деятели, ответственные за
проведение денежно-кредитного и финансово-бюджетного регулирования, пытают-
ся компенсировать сдвиги совокупного спроса и стабилизировать экономику. Ниже
мы обсудим теории, которыми они руководствуются, и некоторые трудности их
практической реализации.

Воздействие денежно - кредитной политики
на совокупный спрос

Анализ кривой совокупного спроса позволяет нам получить представление о коли-
честве товаров и услуг, на который предъявляется спрос при каждом данном
уровне цен. Как мы помним из предшествующей главы, кривая совокупного спроса
имеет отрицательный наклон по следующим причинам:

• Эффект богатства (эффект Лигу): снижение уровня цен ведет к повыше-
нию реальной ценности денежных резервов домашних хозяйств, что, в свою
очередь, стимулирует потребительские расходы.

• Эффект процентной ставки (эффект Кейнса): при снижении уровня цен
уменьшается и процентная ставка, так как избыточные денежные ресурсы
субъектов экономики уходят в сбережения. Вследствие уменьшения ставки
процента инвестиционные расходы возрастают.

• Эффект обменного курса (эффект Манделла — Флеминга): когда снижение
уровня цен приводит к уменьшению ставки процента, инвесторы перемещают
часть своих капиталов за границу, что обусловливает ослабление национальной
валюты. Обесценение национальной валюты предопределяет удешевление оте-
чественных товаров в сравнении с импортными и, следовательно, стимулирует
чистый экспорт.

Рассмотренные нами эффекты действуют одновременно, что детерминирует воз-
растание объема спроса при снижении общего уровня цен.

Теория предпочтения ликвидности — теория Дж. Кейнса, утверждающая, что процентная ставка изменяется таким образом, чтобы уравновесить предло- жение денег и спрос на них.

Однако эффекты, объясняющие отрицательный наклон кривой совокупного
спроса, далеко не равнозначны. Так как денежные резервы — лишь малая часть
состояния домашних хозяйств, эффект богатства оказывает наименьшее воздей-
ствие на совокупный спрос. Кроме того, так как экспорт и импорт составляют
лишь малую часть ВВП США, эффект обменного курса Манделла — Флеминга
незначительно сказывается на американской экономике. (Этот эффект куда более
важен для малых стран, в экономике которых большую роль играет внешняя
торговля.) Основная причина отрицательного наклона кривой совокупного спроса
в экономике США — эффект процентной ставки Кейнса.

Для того чтобы разобраться в методах воздействий государства на совокупный
спрос, исследуем эффект процентной ставки Кейнса более подробно. Мы познако-
мимся с теорией Дж. Кейнса об определении процентной ставки (теорией предпоч-
тения ликвидности) и с ее помощью подробно разберем причины отрицательного
наклона кривой совокупного спроса и воздействие на ее положение денежно-кредит-
ной политики. Анализ теории предпочтения ликвидности расширит наше понимание
краткосрочных экономических колебаний.

'пава 32. Совокупный спрос и денежно-кредитная и финансово-бюджетная политика

Теория предпочтения ликвидности

3 классической работе «Общая теория занятости, процента и денег» для объясне-
ния факторов, определяющих процентную ставку, Дж. Кейнс предложил теорию
предпочтения ликвидности, которая, в сущности, является приложением теории
спроса и предложения. Согласно Дж. Кейнсу, процентная ставка изменяется та-
ким образом, чтобы уравновесить спрос на деньги и предложение денег. Рассмот-
рим спрос и предложение денег и их зависимость от процентной ставки.

Предложение денег. Первая часть теории предпочтения ликвидности посвящена
предложению денег. В экономике США предложением денег управляет Федераль-
ная резервная система. Основной инструмент изменения объема денежной массы —
регулирование банковских резервов посредством покупки и продажи государствен-
ных облигаций на открытом рынке. Когда ФРС приобретает государственные об-
лигации, доллары, которыми она платит за них, обычно помещаются в банки и уве-
личивают банковские резервы. Когда ФРС продает государственные облигации,
вырученные деньги изымаются из банковской системы, и банковские резервы со-
кращаются. Изменения в банковских резервах, в свою очередь,