Деньги в американской экономике

Как мы увидим в дальнейшем, количество обращающихся в экономике денег, назы-
ваемое денежной массой, оказывает значительное влияние на многие экономиче-
ские параметры. Но прежде чем мы узнаем, почему так происходит, нам надо найти
ответ на вопрос о том, что же представляет собой общее количество денег. Пред-
ставьте, что вам надо узнать, сколько денег обращается в американской экономике.
Что бы вы включили в свой подсчет?

Очевидно, что в этот показатель должны войти наличные деньги — банкноты
и монеты, находящиеся на руках у населения. Наличные деньги — наиболее
распространенное средство обращения. Вне всякого сомнения, они относятся к де-
нежной массе.

Однако наличность не единственное средство, с помощью которого вы можете
приобрести товары и услуги. Многие магазины принимают в оплату за товары
чеки. Средства, хранящиеся на вашем банковском счете, при покупке товаров
ничуть не уступают деньгам из вашего бумажника. Поэтому для измерения денеж-
ной массы вам необходимо будет учесть и все вклады до востребования (бессроч-
ные депозиты) — средства на банковских счетах, владельцы которых распоряжа-
ются ими с помощью чеков.                                                         ''

Наличные деньги —

банкноты и монеты,
находящиеся на
руках у населения.

Вклады до востре-
бования (бессроч-
ные депозиты) —

средства на банков-
ских счетах,
владельцы которых
распоряжаются ими
с помощью выписки
чеков.

590 ________________________________________________________ Часть 10. Деньги и цены в долгосрочном периоде

Помимо рассмотрения вкладов до востребования, нам необходимо проанализи-
ровать и несколько других видов счетов, которые население открывает в банках и
других финансовых учреждениях. Вкладчики банка обычно не могут выписать чек
для получения денег со сберегательного счета, но они легко переводят их на вклад
до востребования. Кроме того, вкладчики паевых инвестиционных фондов (взаим-
ных фондов), активы которых состоят только из краткосрочных обязательств де-
нежного рынка, также могут снимать деньги со своих счетов с помощью чеков.

В такой сложной экономике, как американская, не всегда просто провести раз-
граничительную линию между денежными и неденежными активами. Разумеется, ме-
лочь в вашем кармане относится к денежной массе, а здание небоскреба Empire State
Building нет, но между этими крайними примерами существует множество других,
в которых решение не столь очевидно. Поэтому в американской экономике приме-
няется несколько показателей оценки денежной массы. В табл. 27.1 показаны два
самых важных, обозначенных как Ml и М2, для каждого из которых используются
различные критерии оценки принадлежности активов к одной или другой группе.

Цели нашей книги не требуют, чтобы мы останавливались на их различиях
подробно. Нам важно только отметить, что денежная масса в американской эконо-
мике включает в себя не только наличные деньги, но и вклады в банках и других
финансовых учреждениях, которые могут легко изыматься и использоваться для
оплаты товаров и услуг.

СОСТАВ Наличные деньги Дорожные чеки Вклоды до востребовония Прочие вклады, которые могут изыматься с помощью выписонного чека Все, что включоется в Ml Сберегательные вклады Краткосрочные депозиты Акции взаимных фондов, активы которых состоят только из краткосрочных обязательств денежного рынко

Таблица 27.1

ДВА ПОКАЗАТЕЛЯ
ДЕНЕЖНОЙ МАССЫ
ЭКОНОМИКИ США

 

ПОКАЗАТЕЛЬ		ЗНАЧЕНИЕ В 1996 г.	в $
Ml М2		1117 млрд 3737 млрд
Источник:	Fed	eral Reserve

Практикум

Где же находится вся наличность?

Одна из загадок, касающихся денежной массы американской экономики, связана
с определением количества наличных денег. В 1996 г. в обращении находилось
порядка $ 380 млрд. Если мы разделим эту цифру на численность взрослого
населения США (200 млн человек от 16 лет и старше), получим, что на
каждого американца приходится в среднем $ 1900 наличных. Однако большин-
ство американцев носят в бумажниках гораздо меньшие суммы. Кто же являет-
ся держателем этих денег? Существует два правдоподобных объяснения этого
явления, хотя точного ответа на вопрос не знает никто.

592

Часть 10. Деньги и цены в долгосрочном периоде

Организация ФРС

Предложение
денег —

количество денег
в экономике.

Денежно - кредитная
политика —

совокупность реше-
ний Центрального
банка относительно
предложения денег.

Федеральная резервная система США была создана в 1914 г. после серии
банкротств нескольких кредитных учреждений, происшедших в 1907 г. Эти
события убедили Конгресс США в том, что стране необходим Центральный
банк, способный обеспечить финансовое здоровье национальной банковской
системы. В настоящее время руководство ФРС осуществляется Советом уп-
равляющих, состоящим из семи членов, назначаемых президентом и утвержда-
емых Сенатом на четырнадцатилетний срок. Подобно тому как пожизненные
назначения получают члены Верховного суда США, что ограждает их от вли-
яния политиков, так и управляющие ФРС назначаются на длительный срок,
что позволяет им проводить независимую от давления различных политиче-
ских сил денежную политику.

Главная фигура среди семи членов Совета управляющих — его председатель,
который руководит персоналом ФРС, проводит заседания Совета и регулярно
отчитывается о политике ФРС перед членами комитетов Конгресса. Президент
США назначает председателя на четырехлетний срок. Когда готовилась к печати
эта книга, председателем ФРС был Алан Гринспен.

Федеральная резервная система состоит из Федерального резервного управле-
ния в Вашингтоне и 12 региональных Федеральных резервных банков, располо-
женных в крупных городах в разных частях страны. (Если вы посмотрите на долла-
ровую купюру, вы увидите на ней название выпустившего банкноту регионального
банка ФРС.) Президенты региональных банков выбираются членами совета ди-
ректоров, которые, в свою очередь, являются представителями местных банков-
ских и предпринимательских кругов.

ФРС имеет две взаимосвязанные функции. Первая заключается в упорядоче-
нии деятельности банков и в оздоровлении банковской системы. Эта работа по
преимуществу осуществляется усилиями региональных Федеральных резервных
банков. В частности, ФРС контролирует финансовое состояние каждого банка
страны и помогает облегчить проведение зачета взаимных банковских требова-
ний. Кроме того, ФРС выполняет роль «банка банков», то есть предоставляет
кредиты тем банкам, которые в них нуждаются. Когда банки, оказавшиеся в трудном
финансовом положении, испытывают недостаток наличных денег, ФРС действует
в роли кредитора в последней инстанции, то есть кредитора для тех, кто не может
получить заем где-нибудь в другом месте.

Вторая, и более важная функция ФРС — контроль за количеством денег
в экономике, которое называется также предложением денег. Совокупность
решений в отношении предложения денег составляет суть денежно-кредитной
политики. В ФРС подобные решения принимаются Комитетом по операциям на
открытом рынке.