Правила входа и правила выхода

 

Общая стратегия биржевой торговли с использованием ФИ-эл-
липсов состоит в следующем: (1) ждать, пока разовьется движение
цены внутри границ ФИ-эллипса и (2) действовать в направлении,
противоположном направлению главного тренда, как только дос-
тигнут конец ФИ-эллипса и цена рынка уходит из ФИ-эллипса.

То,как путем присоединения ФИ-эллипсов и добавления друг
к другу противотрендовых сделок улавливает ритм движений рын-
ка, проиллюстрировано на рисунке 5.10.

Продавать в конце ФИ-эллипса рекомендуется, когда ФИ-эл-
липс имеет восходящий наклон. Покупать в конце ФИ-эллипса
рекомендуется, когда ФИ-эллипс имеет нисходящий наклон.

 

 

 

Рисунок 5.10 Принципиальная схема инвестирования с спользованием ФИ-эллипсов. Источник: FAM Research, 2000.

 

Развороты тренда в конце ФИ-эллипса в верхнюю или ниж-
нюю сторону подтверждаются правилом входа, установленным
для сигналов продажи на самый низкий минимум за предыдущие
один, два, три или четыре дня, и для сигналов покупки на самый
высокий максимум за предыдущие один, два, три или четыре дня
(рисунок 5.11). Выбор правила входа зависит от предпочтения ри-
ска инвестора и как рано хочет инвестор инвестироваться.

Когда мы открываем короткую позицию, то определяем точку
стопа или стоп-разворота на самом высоком максимуме ценового
бара в рамках предыдущего ФИ-эллипса. Инвестируя на длинной
стороне, мы защищаем свою позицию, устанавливая стоп-лосс на
самом низком минимуме ценового бара в предыдущем ФИ-эл-
липсе.

Рисунок 5.12 иллюстрирует защиту стоп-лоссом короткой по-
зиции.

В качестве альтернативной точки входа можно рассмотреть ка-
нал тренда, касающийся обеих сторон соответствующего ФИ-эл-
липса (рисунок 5.13).

 

 

 

Рисунок 5.11 Правило входа на ФИ-эллипсе по четырехдневному минимуму. Источник: FAM Research, 2000.

 

 

 

Рисунок 5,12 Защита стоп-лоссом короткой позиции. Источник: FAM Research, 2000.

 

 

Рисунок 5.13 Короткий вход на комбинации ФИ-эллипса и канала тренда. Источник: FAM Research, 2000.

 

 

 

Выбирая консервативный вариант двойного подтверждения
входа ФИ-эллипсом и каналом тренда, мы соглашаемся, что мо-
жем потерять часть потенциала прибыли, который мог быть реа-
лизован, если бы мы действовали по более чувствительному пра-
вилу входа. С другой стороны, можно избежать проигрышных
сделок в условиях сильного трендового рынка, оставаясь в канале
тренда до тех пор, пока он длится.

Если рыночная цена уходит из ФИ-эллипса в самом конце и
немедленно поднимается к новым максимумам, мы получаем сиг-
нал покупки на уровне самых высоких максимумов, сделанных в
пределах ФИ-эллипса (рисунок 5.14). Для сигналов продажи пра-
вильные точки входа располагаются наоборот.

 

 

 

Рисунок 5.14 Длинный вход на галопирующем рынке, Источник: FAM Research, 2000.

 

Уровень стоп-лосса или стоп-разворота для сигнала покупки
этого типа устанавливается на самом низком минимуме предыду-
щих трех дней. Отсчет начинается в день, когда рыночная цена до-
стигает конца ФИ-эллипса (рисунок 5.15). Для сигналов продажи
на галопирующих рынках уровень стоп-лосса или стоп-разворота
устанавливается на самом высоком максимуме последних трех
торговых дней внутри ФИ-эллипса.

 

 

 

Рисунок 5.15 Защита стопом на галопирующем длинном входе. Источник: FAM Research, 2000

 

Если на рынке открыта позиция и рыночная цена движется в
ожидаемом направлении, инвестор должен решить, когда забрать
прибыль. Возможно несколько вариантов: выходы на плавающих
стопах, выходы на целевой прибыли, выходы на расширениях,
выходы по времени, основанные на ряде суммирования Фибонач-
чи, и выходы на конце ФИ-эллипса.

Наиболее консервативная стратегия — работать с плавающим
стопом, установленным на максимуме предыдущих четырех дней
для продаж (для сигналов покупки — наоборот). В большинстве
случаев этот вариант защищает по крайней мере часть прибыли,
но это также означает отдавать открытую уже накопленную при-
быль (рисунок 5.16).

 

 

Рисунок 5.16 Выход по плавающему стопу на максимуме предыдущих четырех дней. Источник: FAM Research, 2000.

Если мы не хотим ничего терять из накопленной прибыли,
можно рискнуть тем, что рынок продолжит двигаться в направле-
нии нашего сигнала после того, как закроем позицию для взятия
прибыли. В этом случае надо заранее определить фиксированный
уровень целевой прибыли для закрытия позиции.

Мы выбираем уровни целевой прибыли, которые могут быть
получены из ряда ФИ (представленного в Главе 3). Уровнями, с
которыми мы работаем, составляют 38,2, 50,0 и 61,8% предшест-
вующего движения рынка, измеряемого как расстояние от осно-
вания до вершины ФИ-эллипса, из которого мы осуществили
вход (рисунок 5.17).

 

Выбор инвестором уровня целевой прибыли зависит не только
от предпочтения риска инвестора, но и от амплитуды предшеству-
ющего ФИ-эллипса.

Если первоначальное движение внутри ФИ-эллипса наличной
японской иены меньше 200 тиков (например, от 110.00 до 112.00),
предпочтителен больший уровень целевой прибыли 61,8%. В про-
тивном случае потенциал прибыли окажется слишком маленьким.
С другой стороны, если вся амплитуда базового движения наличной
японской иены составляет 10 полных пунктов (например, от 110.00
до 120.00), для инвестора может быть достаточно хорошим уровень
целевой прибыли 38,2%, что позволит минимизировать риск.

В дополнение к выходам по плавающим стопам и выходам по
целевым прибылям можно ждать 3-волнового колебания в напра-
влении нашего сигнала и расширения из этого 3-волнового коле-
бания.

 

 

 

Рисунок 5.17 Уровни целевой прибыли 38,2% и 61,8%. Источник: FAM Research, 2000.

 

Как объяснялось в Главе 3, мы заранее рассчитываем размер
расширения, умножая амплитуду волны 1 на отношение Фибо-
наччи 1,618. Мы ликвидируем позицию, как только уровень целе-
вой прибыли в направлении нашего сигнала достигает уровня,
1,618-кратного амплитуде волны 1 (рисунок 5.18).

Ценовые цели надежный способ выхода из позиций, но мы мо-
жем также определять цели во времени как защиту накопленной
прибыли.

Чтобы установить для любого продукта среднюю стандарт-
ную длину ФИ-эллипса в отношении чисел ряда суммирования
Фибоначчи, можно использовать исторические данные, наряду с
постоянной шкалой, поставляемые с программным обеспечени-
ем WINPHI, и прогнать тесты. Если выясняется для некоего
продукта, что средняя длина ФИ-эллипса 21 день, можно выхо-
дить из позиций, для которых в течение 21 дня не сработал дру-
гой стоп (при условии, что они находятся в прибыли). Общее
движение в направлении нашего сигнала может продолжаться,
но нас устраивает прибыль, полученная на основе отсчета Фибо-
наччи. Другие два дополнительные условия: (1) в течение этого
21 дня должно быть по крайней мере одно 3-волновое движение
и (2) движение цены должно оставаться в границах ФИ-эллипса
(рисунок 5.19).

Если движение цены нашей открытой позиции следует форме
ФИ-эллипса, следует рассмотреть пятое правило выхода: можно
подождать, пока рыночная цена не достигнет конца нового ФИ-эл-
липса и выйти из позиции в конце ФИ-эллипса. Это правило вы-
хода требует больше всего терпении~и самой сильной дисципли-
ны, но в нашем анализе ФИ-эллипсов оно обладает — из всех пяти правил выхода — самым большим потенциалом прибыли. Ри-
сунок 5.20 иллюстрирует, как выходить из позиции на конце ФИ-
эллипса.

 

 

 

Рисунок 5.18 Выход по целевой прибыли на расширении из 3-волнового движения. Источник: FAM Research, 2000.

 

 

 

Рисунок 5.19 Выход по целевой прибыли на отсчете Фибоначчи в 21 день,

Источник: FAM Research, 2000.

 

Присоединение ФИ-эллипсов, как объяснено в последнем из
пяти правил выхода, — идеальный подход к улавливанию ритма
рынков, но рыночные ритмы не всегда идеальны и совершенны,

Теперь, когда мы представили основные свойства ФИ-эллип-
сов и основные параметры использования ФИ-эллипсов для тор-
говли, мы покажем работу с ФИ-эллипсами как геометрическими
торговыми инструментами Фибоначчи.

 

Рисунок 5.20 Выход по целевой прибыли на конце ФИ-эллипса. Источник: FAM Research, 2000.

РАБОТА С ФИ-ЭЛЛИПСАМИ

Работать с ФИ-эллипсами легко, если понятна стоящая за ними
логика.

ФИ-эллипсы развиваются во времени. Магия ФИ-эллипсов в
том, что их точная форма неотъемлемо существует с самого нача-
ла, но пользователи и инвесторы узнают конечную форму ФИ-эл-
липсов только в их самом конце. Хотя все ФИ-эллипсы разделяют
общую ключевую структуру, конечные формы ФИ-эллипсов варь-
ируются, становясь толстыми или тонкими, длинными или корот-
кими. Они представляют собой индивидуальные проявления
меньших движений тренда или части большей картины обтекаю-
щего главного тренда.

Наклон ФИ-эллипса определяется максимумом в нисходящих
трендах и минимумом в восходящих трендах корректирующей
волны 2 по нашему отсчету волн. Мы имеем две возможности с
учетом того, что нам всегда нужны три точки для построения пер-
вой картины ФИ-эллипса. В первом случае в восходящем тренде
минимум коррекции в волне 2 находится выше основания волны
1 (и, наоборот, максимум вместо минимума в нисходящих трен-
дах). Наклон ФИ-эллипса будет больше или меньше в зависимо-
сти от коррекции — 38,2, 50,0 или 61,8% (рисунок 5.21).

Вторая возможность состоит в том, что корректирующая волна
2 идет ниже (или выше) исходной точки волны 1 в восходящем
тренде (или нисходящем тренде). В этом случае наклон ФИ-эл-
липса может оказаться очень небольшим. Малый наклон ФИ-эл-
липса указывает на боковой рынок (рисунок 5.22).

ФИ-эллипсы работают на месячных, недельных и дневных гра-
фиках, и именно на этих величинах сжатия данных мы проводили наш анализ. Что касается внутридневных графиков, ФИ-эллипсы
будут также работать на часовых графиках. Однако во избежание
усложнения анализа мы воздерживаемся от интегрирования в наш
анализ ФИ-эллипсов на наборах внутридневных данных и откла-
дываем описание внутридневных примеров до Главы 8.

 

 

Рисунок 5.21 Восходящий уклон ФИ-эллипсов в зависимости от уровней

коррекции. Источник: FAM Research, 2000.

Рисунок 5.22 Наклон ФИ-эллипса как индикатор бокового рынка. Источник: FAM Research, 2000.

 

Длина коррекции в волне 2 после первой импульсной волны
часто определяет длину ФИ-эллипса. Мы, однако, не можем знать
заранее, как долго продлится формирование волны 2. Поэтому не
рекомендуем торговать, пока формируется ФИ-эллипс.

Волна 3, вторая импульсная волна по нашему отсчету, должна
быть, по крайней мере, такой же длинной, как первая импульсная
волна. Следовательно, мы должны подгонять ширину ФИ-эллип-
сов по нескольким боковым фигурам (рисунок 5.23).

Теперь проанализируем наборы дневных графиков наличной
японской иены и Индекса S&P500. Как упоминалось в более ран-
них главах, мы выбрали эти продукты по причинам общественно-
го интереса, волатильности и ликвидности. Кроме того, они осо-
бенно хорошо представляют поведение инвесторов - основной принцип всего нашего анализа Фибоначчи. ФИ-эллипсы, в принципе, можно применять к любому торгуемому продукту.

 

 

 

 

Рисунок 5.23 Подгонка ФИ-эллипсов по продолжительности коррекций.