Обіг корпоративних цінних паперів як об'єкт управління

Світова практика дає нам приклади застосування багатьох форм і типів акцій. їх розділяють на:

" регулюючу специфіку одержання прибутку (акції без дивідендів, акції дохідні, акції із гнучкою дисконтною ставкою, акції з варрантом, куммулятивные й ін.);

" по способах котирування й обігу - засновницькі, винкулевидные, "дешеві", акції з відстрочкою, зворотні й ін.);

" по особливостях участі в керуванні - преференційні, основні, обмежені, портфельні, "золоті" і т.п..

У світовій практиці, зокрема в США, знайшли певне застосування акціям без номінальної вартості.

В Україні акції можуть бути іменними й на пред'явника, привілейованими й простими. Обіг іменної акції фіксується в книзі реєстрації акцій, що ведеться суспільством. До неї повинні бути внесені відомості про кожну іменну акцію, включаючи відомості про власника, час придбання акції, а також кількість таких акцій у кожного з акціонерів. По акціях на подавця в книзі реєструється їхня загальна кількість.

Специфічними корпоративними цінними паперами можна вважати привілейовані акції, які мають певне застосування в Україні. Привілейовані акції дають власникові переважне з на одержання дивідендів, а також на пріоритетну участь у розподілі майна акціонерного товариства у випадку його ліквідації. Власники привілейованих акцій не мають із брати участь у керуванні акціонерним товариством, якщо інше не передбачене його Уставом.

Оскільки корпоративні права передбачають і з ними, те ця риса визначає їхня особливість. Вони насамперед дають права матеріального порядку, оскільки можуть випускатися з фіксованим відсотком до їхньої номінальної вартості дивідендом, що щороку виплачується. Крім того, виплата дивідендів ведеться в розмірі, зазначеному в акції, незалежно від розміру отриманого суспільством прибутку у відповідному році. У тому випадку, коли прибуток відповідного року є недостатньої, виплата дивідендів по привілейованих акціях ведеться за рахунок резервного фонду. Якщо розмір дивідендів, які виплачуються акціонерам, по простих акціях перевищує розмір дивідендів по привілейованих акціях, власникам останніх може вестися доплата до розміру дивідендів, виплачених іншим акціонерам.

В Україні обіг акцій здійснюється в документарной і бездокументарной формах. Відповідно Закону України "Про господарчі товариства" акціонерам повинен бути виданий сертифікат на сумарну номінальну вартість акцій. При поширенні акцій на подавця може видаватися не сертифікат, а безпосередньо сама акція, вид якої й ступінь захисту визначаються по нормативах.

Вона повинна містити такі реквізити:

· фірмове найменування акціонерного товариства і його місцезнаходження;

· найменування цінного папера - "акція", її порядковий номер, дату випуску, вид акції і її номінальну вартість;

· ім'я власника (для іменної акції);

· розмір статутного фонду акціонерного товариства на день випуску акцій, а також кількість акцій, які випускаються;

· строк виплати дивідендів і підпис глави правління акціонерного товариства або іншого уповноваженого на це особи;

· печатка акціонерного товариства.

До акції може додаватися купонний лист на виплату дивідендів.

Купон на виплату дивідендів повинен містити такі основні дані:

· порядковий номер купона на виплату дивідендів;

· порядковий номер акції, по якій виплачуються дивіденди;

· найменування акціонерного товариства;

· рік виплати дивідендів.

В Україні акції на подавця були випущені АТ "Разноэкс-порт", АТ "Олби-Україна" і деякими іншими акціонерними товариствами. Слід зазначити, що акцій на подавця випускалося в Україні не так багато. Однієї із причин є те, що відповідно законодавству громадяни мають право бути власниками, як правило, іменних акцій. Це положення не означає заборона обігу акцій на подавця, але оскільки значна частина більших і середніх акціонерних товариств виникла в процесі приватизації, а там використалися тільки іменні акції, те це також послужило одним з факторів малої расспространенности в Україні акцій на подавця.