Повышение привлекательности национальной валюты как средства сбережения и платежа путем снижения уровня инфляции и установления относительно стабильного валютного курса

Тенденция повышения привлекательности национальной валюты явилась следствием того, что под влиянием глубокой трансформации в российской экономике задачи денежного оборота значительно изменились и требова­лось их кардинальное решение.

Обеспечение свободного перелива капитала и введение новых денег для удовлетворения необходимых потребностей экономики (обслуживаемых преи­мущественно рыночными отношениями), функционирование денежного оборота в рамках прогнозного планирования и в условиях существования различных форм собственности начало осуществляться при высокой степени децентрализации и тесной связи безналичного и наличного денежного оборота.

Укрепление номинального курса национальной денежной единицы стало важным сигналом участникам денежного рынка для пересмотра своих инвести­ционных портфелей, а участникам денежного оборота — для применения мер опти­мизации инвестиционных портфелей.

УВЕЛИЧЕНИЕ ДЕНЕЖНОГО ПРЕДЛОЖЕНИЯ, ПРОЯВЛЯЮШЕЕСЯ В РОСТЕ МОНЕТИЗАЦИИ ВВП И РОСТЕ ДЕНЕЖНОГО МУЛЬТИПЛИКАТОРА

В условиях увеличения денежного предложения ужесточаются меры по регулированию денежного оборота в зависимости от состояния платеж­ного баланса и государственного бюджета страны. Существенное значение имеет рост удельного веса «длинных» денег в структуре денежной массы, что оказывает понижательное воздействие на динамику скорости обраще­ния. Постепенное усиление монетизации экономики выступает как фактор, способствующий снижению скорости обращения денег. Формирование способности адекватной реакции субъектов производствен­ного сектора экономики во многом зависит от поведения центрального банка и его кредитной политики. Повышение меры ответственности центрального бан­ка за конкурентоспособность хозяйствующих субъектов, т.е. выяснение положе­ния дел в реальном секторе экономики и защита национального производителя, способствует закреплению данной тенденции.

Сохранение действующей динамики скорости обращения денег позволяет более точно оценивать спрос на деньги. Происходит четкое и регламентирован­ное законодательством формирование ролевых функций различных хозяйствен­ных структур, прежде всего центрального банка и коммерческих банков, по осуще­ствлению эмиссии денег и соответственно изменение их положения, более четкое регулирование денежного оборота.

Формированию денежной массы в объемах, необходимых для удовлетво­рения экономически обоснованного спроса на национальную валюту, способствует и тенденция к увеличению денежного мультипликатора.

ЛИБЕРАЛИЗАЦИЯ ВАЛЮТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ, ОРИЕНТИРОВАННАЯ НА УСТАНОВЛЕНИЕ ВНЕШНЕЙ КОНВЕРТИРУЕМОСТИ РОССИЙСКОГО РУБЛЯ с 2007 года

Тенденции к глобализации мирохозяйственных связей и превращению национальных экономик отдельных стран в единую мировую экономику сильно воздействуют на денежный оборот в России. Усиливаются процессы перелива капитала, рабочей силы, товаров и услуг. Одновременно постепен­ная, но неуклонная либерализация валютного регулирования и внешне­торговой деятельности со стороны государства позволяют обеспечить отно­сительную стабильность национальной валюты. Такая стабильность опре­деляется конкурентоспособностью товаров и состоянием платежного баланса страны. По мере формирования мировых рынков капитала и развития техники оформления различных финансовых операций кредит­ными институтами происходит устранение валютных ограничений. Это поз­воляет государству декларировать требование перевода с 2007 года россий­ского рубля в статус свободно конвертируемой валюты.

УКРЕПЛЕНИЕ ДОВЕРИЯ К БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЕ СТРАНЫ, ВЫРАЖАЮЩЕЕСЯ В ОБЕСПЕЧЕНИИ ЕЕ ЛИКВИДНОСТИ И РАСШИРЕНИИ РЕСУРСНОЙ БАЗЫ

Последовательное снижение уровня инфляции и устойчивость валютного курса стали базовыми условиями повышения доверия к национальной валю­те и предпочтения экономическими агентами активов в российских рублях по сравнению с активами в иностранной валюте.

Состояние ликвидности национальной банковской системы постоянно тре­бует четкого определения источников роста денежной базы, эффективного исполь­зования инструментов денежно-кредитного регулирования и прочих мер, направ­ленных на достижение прозрачности денежного оборота с выделением его теневой части. При незрелости финансовых рынков факт отсутствия рыночных инструмен­тов управления денежным предложением проявляется особенно рельефно.

О повышении доверия населения к банковской системе свидетельствует сохранение тенденции к опережающему росту срочных депозитов. Увеличению организованных сбережений граждан на длительные сроки способствует рост реальных доходов населения.

В плане усиления эффективности регулирования денежного оборота прио­ритетным остается достижение устойчивости банковской системы через повыше­ние привлекательности национальной валюты как средства сбережения.

Развитие банковского сектора в целом характеризуется дальнейшим закреп­лением позитивных тенденций роста активов (в первую очередь кредитных вложе­ний), собственных средств (капитала), а также привлеченных средств, в том числе вкладов населения.

Изменение структуры совокупных активов кредитных институтов в пользу кредитования нефинансового сектора представляет собой долговременную тен­денцию.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1. Определите основные элементы системы денежно-кредитного регули­рования.

2. Назовите цели денежно-кредитного регулирования и дайте их обосно­вание.

3. Какие стратегии центрального банка вы знаете?

4. Какие показатели могут являться объектами денежно-кредитного регу­лирования?

5. Назовите основные тенденции денежно-кредитного регулирования в России.

ТЕСТЫ

1. Система денежно-кредитного регулирования должна обеспечивать:

а) реализацию потребностей и повышение эффективности деятельно­сти участников денежного оборота;

б) защиту и достижение баланса интересов участников денежного оборота;

в) стимулирование к снижению издержек участников денежного оборота, повышению качества оказываемых услуг;

г) механизмы, позволяющие снижать негативные (проинфляционные) процессы в денежном обороте;

д) формирование необходимого объема денежных ресурсов и привлече­ние инвестиций;

е) развитие конкурентной среды на денежном рынке и формирование конкурентных отношений, расширение рынка банковских услуг и улуч­шение их качества.

2. В качестве объектов регулирования денежного оборота выступают:

а) объем и структура денежной массы, находящейся в обороте;

б) скорость оборота денег;

в) объем кредитов, предоставляемых участникам денежного оборота;

г) коэффициенты денежной (банковской) мультипликации;

д) курс национальной денежной единицы;

е) объем и структура денежных доходов и расходов участников денеж­ного оборота.

3. Виды денежной стратегии центрального банка:

а) инфляционная;

б) рефляционная;

в) дефляционная;

г) дезинфляционная;

д) инновационная.

4. Источники предложения денег со стороны центрального банка:

а) эмиссия наличных денег;

б) рефинансирование банков;

в) прямое кредитование правительства;

г) прямое кредитование предприятий;

д) операции на открытом рынке.

ГЛАВА 24

ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА И ЕЕ ОСНОВНЫЕ КОНиЕПЦИИ

Прочитав эту главу, вы узнаете:

■ что включается в понятие денежно-кредитной политики;

■ каковы основные и промежуточные цели денежно-кредитной политики;

ш какие существуют методы и инструменты денежно-кредитной политики

и каковы особенности их применения в России;

■ какие теоретические концепции лежат в основе государственной денеж­но-кредитной политики;

■ каковы особенности применения монетаристской концепции в России;

■ в чем заключается специфика экспансионистской и рестрикционной, проциклической и антициклической, дискреционной денежно-кредит­ной политики, временных лагов денежно-кредитной политики;

■ каковы функции и задачи Банка России в разработке и реализации единой государственной денежно-кредитной политики;

■ каковы основные направления единой государственной денежно-кредит- ной политики в современной России, их экономическое значение для системы денежно-кредитного регулирования и развития экономики стра­ны в целом.

24.1. ПЕЛИ, ОБЪЕКТЫ И СУБЪЕКТЫ

ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ