Механізм та прийоми фінансового менеджменту.

Ефективність прийняття управлінських рішень з формування і

використання фінансових ресурсів підприємства забезпечується формуванням

оптимального механізму фінансового менеджменту.

Механізм фінансового менеджменту – це система основних елементів,

які регулюють процес управління фінансовою діяльністю підприємства.

Механізм фінансового менеджменту включає систему фінансових

методів (фінансове прогнозування, планування, нормування, лімітування,

резервування, система розрахунків, кредитування тощо) та фінансових важелів

(дохід, прибуток, ціна, норма амортизації, ставка податку, валютний курс,

ставка дисконту, відсотки, нормативи фінансових санкцій тощо) та формується

на підставі правового (закони України, постанови Верховної Ради України,

укази Президента України, накази, розпорядження, листи міністерств і

відомств, статутні документи підприємства), нормативного (інструкції, норми,

нормативи, методичні вказівки тощо) та інформаційного (звітні бухгалтерські

та статистичні документи, дані вибіркових спостережень тощо) забезпечення.

Фінансові важелі – це набір фінансових показників, через які керуюча

система може впливати на господарську діяльність підприємства.

Застосовуються і традиційні методи економічної статистики (середніх та

відносних величин, групування).

Прийоми фінансового менеджменту:

1. Фінансовий аналіз – (аналіз руху грошових коштів, грошових потоків,

ф формування і використання прибутку, фінансових результатів,

факторів, що впливають на формування розподіл і використання прибутку)

Фінансовий механізм

Фінансові

Методи

прогнозування

планування

інвестування

кредитування

оподаткування

страхування

Фінансові

Важелі

прибуток

доход

амортизація

податки

фінансові санкції

Правове

Забезпечення

ставка дисконту

закони

постанови ВРУ

укази президента

листи

міністерств

Нормативне

Забезпечення

інструкції

нормативи

методичні

вказівки

Інформаційне

Забезпечення

звітні данні

підприємства

дані

статистичних

збірників

Рис. 1.2 – Механізм фінансового менеджменту.

МЕТОДИ

ФІНАНСОВОГО

МЕНЕДЖМЕНТУ

НЕФОРМАЛІЗОВАНІ:

- експертних оцінок;

- порівняльні;

- побудови системи

показників;

- побудови системи

аналітичних таблиць та

ін.;

ФОРМАЛІЗОВАНІ:

- ланцюгових підстановок;

- арифметичних різниць;

- балансовий;

- процентних чисел;

- простих і складних процентів;

- дисконтування та ін.

індексний та ін.

2. Фінансове планування

a) оперативне фінансове планування – пов’язане з надходженням і

використанням валових грошових потоків, характеризується великою

кількістю показників, які враховуються і обмеженою періодичністю

складання;

b) поточне фінансове планування - обмежене періодом, здійснюється

протягом року поквартально, пов’язане з визначенням фінансових

ресурсів, їх надходженням і використанням, при цьому кількість

показників менше порівняно з оперативним плануванням;

c) перспективне фінансове планування – пов’язане з визначенням

фінансових ресурсів на перспективу, тісно пов’язане з прогнозуванням

фінансових показників.

3. Прийняття рішень відносно:

a) формування капіталу підприємств;

b) інвестиційної діяльності, визначення напрямів здійснення інвестиційної

діяльності;

c) структури інвестицій та джерел фінансування інвестиційної діяльності;

d) формування і використання прибутку.

Професійний рівень фінансового менеджера визначається його знаннями

в сфері фінансів і кредиту, банківської, біржової і фінансової діяльності,

бухгалтерського обліку, вмінням аналізувати фінансову звітність підприємства.

Фінансовому менеджеру необхідно орієнтуватись у валютному законодавстві,

вміти працювати на фінансовому ринку.

Рис. 1.3 – Функції фінансового менеджера

ФУНКЦІЇ ФІНАНСОВОГО МЕНЕДЖЕРА:

Здійснення

Оперативної

Фінансової

Роботи

- складання платіжного календаря;

- розробка касового плану;

- розрахунок потреби в короткостроковому кредиті

Управління

Фінансовими

Активами і

Пасивами

- вибір раціональної структури капіталу;

- розробка пропозиції щодо форм залучення

додаткового капіталу;

- взаємодія з інвестиційними банками;

- управління довгостроковими позиками.

Розробка

фінансового плану

- планування фінансових показників;

- складання перспективних і поточних фінансових

планів, фінансового розділу бізнес-плану;

- складання кошторису витрат.

Фінансовий аналіз

І контроль

- наліз бухгалтерської звітності;

- розрахунок фінансових показників і коефіцієнтів;

- операційний аналіз;

- прогнозування вірогідності банкрутства;

- узагальнення результатів і звітування перед

акціонерами та службовцями.

Управління

Фінансовими

Ризиками

- ідентифікація ризиків;

- оцінка рівня ризику;

- вибір стратегії і тактики управління ризиком;

- здійснення превентивних заходів.

- взаємодія з установами ринкової інфраструктури;

- розробка напрямів покращення фінансових

показників;

- взаємодія з органами державного управління.

Удосконалення

Фінансової

Роботи на

Підприємстві

Управління

Інвестиційним

Портфелем

- управління капітальними вкладеннями;

- розробка інвестиційної політики;

- управління фінансовими інвестиціями.

Контрольні запитання

1. Які основні теорії покладені в основу фінансового менеджменту?

2. У чому полягає суттєва різниця між фінансами та фінансовими

ресурсами підприємства?

3. Якою є основна мета фінансового менеджменту?

4. Що на вашу думку є предметом фінансового менеджменту?

5. У чому різниця між стратегією і тактикою фінансового менеджменту?

6. Чи погоджуєтесь Ви з твердженням, що методи фінансового

менеджменту є інструментами реалізації фінансової політики

підприємства?

7. Ким саме і у чиїх інтересах обґрунтовуються та реалізуються

управлінські рішення у системі фінансового менеджменту?

8. Охарактеризуйте основні функції фінансового менеджера.

9. Чи відповідають якості та функції фінансового менеджера завданням,

що на нього покладені?

10. Чи можливо оцінити специфіку роботи фінансового менеджера за

результатами порівняння функцій фінансового менеджера та

загальновідомих функцій управління?

11. У чому Ви бачите відмінності між методами фінансового методами та

таких дисциплін як економічний аналіз, статистика, планування та

економіка підприємства?

12. Які з методів фінансового менеджменту дозволяють досягати

стратегічних цілей підприємства?

13. Обґрунтуйте віднесення ціноутворення до тактичних завдань

фінансового менеджменту

14. Які перспективи у застосування методів експертних оцінок для

вирішення завдань фінансового менеджменту?

15. Чому проблема визначення та зменшення транзакційних витрат більш

гостра для великих компаній?

16. Які прийоми фінансового менеджменту здаються Вам спеціальними)

відсутніми у інших дисциплінах) і чому?

17. Чому підприємствам необхідно встановлювати стратегічні нормативи

та критерії розвитку?

18. Як володіння методами прогнозування змін фінансових показників

допомагає менеджеру у обґрунтуванні управлінських рішень?

19. Як Ви оцінюєте рівень нормативного забезпечення фінансового

менеджменту?

20. Чи зміняться завдання прийоми та методи фінансового менеджменту і

професійні риси фінансового менеджера у майбутньому? Якщо так, то

як саме?

Вправи для самостійної роботи

1. Чи впливає стан системи фінансового менеджменту підприємства на

якість його корпоративного управління?

2. На які особисті якості Ви звернули б увагу, приймаючи на роботу

фінансового менеджера?

3. Якими на Вашу думку є перспективи розвитку фінансового

менеджменту в умовах глобалізації та інформатизації суспільства?

4. У чому на Вашу думку полягають причини неефективності

фінансового менеджменту вітчизняних підприємств?

Студентам, які цікавляться західними фінансовими теоріями,

пропонується написати реферати на такі теми:

1. Вартість капіталу та фінанси корпорації.

2. Дивідендна політика і курс акцій корпорації.

Тести для самоконтролю

1. Фінанси підприємства – це:

a) Грошові кошти підприємства;

b) Грошові розрахунки підприємства;

c) Економічні відносини, які виникають у процесі формування розподілу та

використання грошових фондів і доходів підприємства.

2. Фінансові ресурси підприємства – це:

a) Грошові кошти в касі підприємства та на рахунках у банках;

b) Сукупність коштів, що перебувають у розпорядженні підприємства і є

джерелом його виробничого та соціального розвитку;

c) Оборотні активи підприємства.

3. Внутрішнім джерелом формування фінансових ресурсів підприємства є:

a) Внески засновників;

b) Прибуток підприємства;

c) Кошти менеджерів підприємства.

4. Основна мета фінансового менеджменту:

a) Оптимізація грошових потоків підприємства

b) Забезпечення зростання фінансових ресурсів

c) Підвищення добробуту власників капіталу

d) Підвищення інвестиційної привабливості підприємства

5. Трансакційні витрати це:

a) Витрати пов’язані з виходом на нові ринки збуту

b) Витрати пов’язані з укладанням угод

c) Витрати на здобуття інформації про діяльність конкурентів

d) Усі відповіді вірні

6. Система цілеспрямованих дій з управління формуванням використанням та

розподілом фінансових ресурсів це:

a) Фінансова політика підприємства

b) Фінансова стратегія підприємства

c) Фінансовий менеджмент підприємства

d) Фінансова діяльність підприємства

7. Який спосіб отримання інформації приводить до зменшення трансакційних

витрат?

a) Спонтанний (ринкова інформація)

b) Ієрархічний (внутрішня інформація компанії)

c) Аналіз норм законодавства

d) Усі відповіді вірні

8. Елементами фінансового менеджменту є:

a) Оцінка інвестиційних проектів

b) Фінансове планування та контроль

c) Формування та оптимізація інвестиційного портфелю

d) Аналіз інформації про діяльність підприємства

e) Розробка фінансової політики підприємства

f) Антикризове управління підприємством

g) Визначення та моніторинг вартості підприємства

9. До теоретичних основ фінансового менеджменту відносяться:

a) Портфельна теорія

b) Теорія агентських відносин

c) Концепція зміни вартості грошей у часі

d) Теорія трьох факторів виробництва

e) Теорія структури капіталу

f) Концепція першочергового значення грошових потоків

g) Концепція зв’язку ризику і доходності

h) Гіпотеза про ефективність ринків

10. До основних завдань фінансового менеджменту належать:

a) Забезпечення фінансової стійкості підприємства

b) Оптимізація грошових потоків підприємства

c) Забезпечення ___________реалізації інтересів учасників фінансових відносин

d) Підвищення якості корпоративного управління

e) Мінімізація фінансових ризиків підприємства

Література

1. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – 2-е изд.,

перераб. и доп. – К.: Эльга, Ника-центр, 2004. – 656 с. – С. 11-23.

2. Джеймс С. Ванхорн, Джон М. Вахович мл. Основы финансового

менеджмента, 12-е изд. / Fundamentals of Financial Management, 12th

Edition James C. Van Horne, John M Wachowicz Jr. - М.: Издательский

дом «Вильямс», 2008.— 1232 стр., с ил. – С. 35-58.

3. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник / Под ред. Е.С.

Стояновой. - 6-е изд. — М.: Перспектива, 2008. - 656 с. – С. 7-20

4. Найденова Р.И., Виноходова А.Ф., Найденов А.И. Финансовый

менеджмент. – М.: Издательство: КноРус, 2009. - 208 с. – С. 8-26.

5. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент. Теория и практика. – М.:

Проспект, Изд-ва ТК Велби, 2008. - 1024 с. – C. 33-53.

ТЕМА 2.