Теоретичні та організаційні основи фінансового

МЕНЕДЖМЕНТУ

Сутність фінансового менеджменту.

Фінансовий менеджмент як окрема наука виник в розвинутих країнах

на межі XIX і XX ст. з розвитком грошових і товарних ринків та з появою

нагальної потреби у більш детальному обґрунтуванні фінансових операцій

економічними розрахунками. У розвитку західноєвропейського та

американського фінансового менеджменту залежно від предмету й основних

пріоритетів управління фінансами можна виділити такі етапи.

Суттєвий внесок в розвиток концептуально-методологічних засад

фінансового менеджменту внесли зарубіжні вчені, такі, як Дж. Вільямс,

М. Гордон, Дж. Хікс, Ф. Модігльяні, М. Міллер, Г. Марковіц, В. Шарп,

Р. Брейлі, С. Майєрс, Дж. Лінтнер, Дж. Моссін, Ю. Брігхем, Л. Бернстайн,

Л. Гапенські, Дж. ван Хорн, Р. Холт, С. Росс, Б. Коласс, інші. Серед них

Дж. Хікс, Ф. Модігльяні, М. Міллер, Г. Марковіц, В. Шарп – лауреати

Нобелівської премії.

Важливими теоретичними положеннями сучасного фінансового

менеджменту є:

1. Концепція першочергового значення грошових потоків;

2. Концепція зміни вартості грошей у часі;

3. Концепція взаємозв’язку ризику і доходності;

4. Гіпотеза про ефективність ринків;

5. Теорія портфелю;

6. Теорія структури капіталу і дивідендної політики;

7. Теорія агентських відношень: урахування конфліктних інтересів

ринкових агентів.

Для розуміння суті фінансового управління на підприємстві необхідно

визначити базові категорії - «фінанси», «фінансові ресурси», «менеджмент».

Фінанси – сукупність економічних відносин, пов’язаних з формуванням

та використанням грошових коштів підприємства в процесі його

господарської діяльності.

Фінансові ресурси – це основа фінансів підприємства – сукупність

грошових коштів, що перебувають у розпорядженні підприємств і є джерелом

їх виробничого і соціального розвитку.

Фінансові ресурси класифікуються за такими ознаками: етапами

формування, напрямами використання, напрямами розподілу прибутку,

джерелами формування, формами реалізації (рис. 1.1).

Фінансові відносини підприємств охоплюють обмінні та розподільчі

відносини, що реалізуються в різноманітних грошових потоках. Із руху

грошей розпочинається і завершується кругообіг його капіталу. Протягом

формування цих відносин виникає необхідність у свідомому управлінні

ними.

ФІНАНСОВИЙ МЕНЕДЖМЕНТ – це система цілеспрямованих дій з

управління формуванням, використанням та розподілом фінансових ресурсів

підприємства та оптимізації їх обігу, в яку входять:

1. Формування і реалізація фінансової політики підприємства, фінансове

планування і прогнозування.

2. Інформаційне забезпечення (складання і аналіз фінансової звітності

підприємства).

3. Аналіз і контроль фінансово-господарської діяльності підприємства з

метою діагностики його фінансового стану, виявлення резервів

зниження витрат, збільшення доходів і прибутків.

4. Оцінка інвестиційних проектів і формування ―портфеля‖ інвестиції;

5. Поточна фінансово-економічна робота та контроль.

Рис. 1.1 – Класифікація фінансових ресурсів

Фінансові ресурси

За етапами

формування

За напрямами

використання

За напрямами

розподілу прибутку

За джерелами

формування

За формами

реалізації

Набуті (прирощені) – отримані підприємством у

результаті його діяльності

Початкові, з

якими

підприємство

розпочинає

свою

діяльність

Покриття витрат

(в т.ч. сплата відсотків по кредитах банків і по облігаціям,

сплата податків та інші обов’язкових платежів)

Накопичення

Резервний капітал

Фонд споживання

Інші фонди, передбачені статутом підприємства

Власні

внутрішні

Власні

зовнішні

Залучені

Матеріальні активи

Нематеріальні активи

Фінансові активи

Внесок

засновників у

статутний

капітал

Кредити

банків

Нерозподіле

ний

прибуток

Статутний

капітал

Кошти,

отримані від

емісії акцій

Кошти від емісії

облігацій,

векселів, інших

боргових

зобов’язань

Амортиза-

ційні

відрахуван-

ня

Дивіденди,

відсотки на

цінні папери

інших емітетнів

Кредиторська

заборгованість

Пайовий

капітал Дотації, субсидії,

субвенції, страхові

відшкодування

Інвестиції

Фонд розвитку виробництва

Фінансова _____________діяльність посідає важливе місце в управління

підприємством, від неї залежить повнота фінансового забезпечення поточної

виробничо-господарської діяльності та розвитку підприємства, тому головною

метою фінансового менеджменту є: знаходження розумного компромісу між

завданнями, що їх ставить перед собою підприємство, і фінансовими

можливостями реалізації цих завдань

Отже, успішна діяльність будь-якого підприємства, його життєздатність

протягом тривалого періоду часу залежить від неперервної послідовності

управлінських рішень, що приймають менеджери як індивідуально, так і

колективно.

Фінансовий менеджмент базується на принципах

системності – врахування взаємодії окремих структурно-

функціональних елементів фінансової системи, всіх її рівнів і підсистем з

метою отримання ефекту від управлінських рішень;

цільової спрямованості — орієнтації на цілі й завдання, які ставить

перед собою підприємство;

диверсифікованості інвестування - інвестування грошових коштів у

різні цінні папери та інвестиційні проекти;

стратегічної орієнтованості — впровадження вартісно-орієнтованої

стратегії розвитку підприємства.