Расчетный, торговый и платежный балансы страны и их взаимосвязь.

 

Платежный баланс (по определению МВФ) – это статистический отчет за определенный период времени, показывающий:

- операции с товарами, услугами и доходами, совершенные какой-либо страной с остальным миром

- смену собственности и другие изменения в принадлежащих данной стране монетарном золоте, специальных правах заимствования (СДР), а также финансовых требованиях и обязательств по отношению к остальному миру

- односторонние переводы и компенсирующие записи, которые необходимы для балансирования а бухгалтерском смысле тех операций и изменений, которые взаимно не покрываются.

Справка: СДР –международные платежные и резервные средства, выпускаемые МВФ и используемые для безналичных международных расчетов путем записей на специальных счетах и в качестве расчетной единицы МВФ. СДР выполняют ряд функций мировых денег по регулированию платежных балансов, пополнению официальных валютных резервов, соизмерению стоимости национальных валют, но не имеют собственной стоимости и реального обеспечения. СДР предоставляются заинтересованным странам-членам МВФ, непосредственно МВФ, а также по решению исполнительных органов МВФ странам, на являющимися членами МВФ, интернациональным и региональным валютным фондам и банкам.

Существует две точки зрения на развитие СДР;

1. Имеется тенденция к превращению их в мировые деньги;

2. Они никогда не смогут стать мировыми деньгами, хотя развиваются в этом направлении, так как нереально создание Центрального банка всего мира.

Впервые СДР были выпущены в январе 1970г. С учетом второго выпуска в 1979-1981 гг. в настоящее время насчитывается 21,3 млрд. СДР = 5 % валютных резервов 1 СДР = 1,45 $; $= 0,686 СДР. Первоначально СДР имели частичное золотое содержание, а их курс был жестко привязан к доллару США (до1974г.). Затем курс СДР стал определяться валютной корзиной, состоящей сначала из 16, а затем из 5 (до введения евро) основных национальных валют (доллара США, немецкой марки, японской йены, французского франка, фунта стерлингов). Распределение СДР осуществляется автоматически пропорционально квотам стран в МВФ. Поэтому основная их часть (от 2/3 до ¾) приходится на промышленно развитые страны, а доля развивающихся стран составляет около ¼. Преимущества СДР как совокупных обязательств ряда стран- членов МВФ позволяют постепенно превратить их в главное резервное средство международной валютной системы.

СДР выполняют ряд функций, присущих деньгам вообще. Так, они являются мировыми деньгами, т.к. применяются для обслуживания международных расчетов; СДР относятся к резервным валютам, однако удельный вес их всего 5% от общего объема резервных валют мирового хозяйства, что является как причиной, так и следствием малой сферы их использования.

. Как средство платежа СДР используются ограниченно: обладание ими дает возможность получения кредита в конвертируемой валюте, однако эта возможность может быть реализована только с разрешения МВФ и сумма имеющихся у страны СДР не должна превышать более, чем в два раза определенный ей лимит (правило 300%).Использование СДР также ограничено только членами МВФ и организациями МВФ. Кредитование при участии СДР (обмен СДР на конвертируемую валюту) платное, но размер ставок фиксированный, он не носит коммерческого характера;

СДР не выполняют функции накопление и образование сокровищ.

Своеобразно выполнение СДР функции меры стоимости - в конкретных сделках они не используются, но так как они призваны решать проблему сбалансированности, то поэтому являются своеобразной материализацией богатства вообще.

Валютная корзина –тот или иной набор национальных валют, который используется при котировке международной (региональной) коллективной валюты, что позволяет более обоснованно учесть покупательную способность валют. В качестве весов при расчете валютной корзины используются показатели удельного веса данной страны в совокупном ВНП, внешнеторговом обороте соответствующей группы стран.

Котировка иностранных валют – установление курсов, пропорции обмена иностранной валюты на валюту данной страны с учетом существующих экономических условий, действующих законодательных норм и сложившейся практики.

 

Платежный баланс, как документ, претерпел за время своего существования заметные изменения. Сам термин «платежный баланс» был введен шотландским экономистом XYIII века Джеймсом Стюартом. К началу ХХ века методы составления платежного баланса были наиболее подробно разработаны в Англии и США. На базе английских и американских разработок Лига Наций, а затем МВФ стандартизировали методики составления платежных балансов для всех стран. Ныне в качестве образца для составления платежного баланса действует схема, опубликованная МВФ в 1977 г. в 4-ом издании «Руководства по платежному балансу». Эта схема связана с системой национальных счетов и апробирована временем.

Тем не менее, во многих странах баланс составляется со сильными отклонениями от стандартной схемы МВФ (это относится и к России).

В основе составления платежного баланса лежат два принципа:

1. Охват всех внешнеэкономических операций страны за определенный период (месяц, год, квартал)

2. Двойная бухгалтерская запись (кредит в конечном счете должен совпадать с дебетом).

Платежный баланс охватывает не только платежи, но и не связанные с платежами операции. К ним относятся односторонние переводы, предоставление СДР отдельным странам со стороны МВФ, монетаризация или демонетаризация золота (перевод части золота страны в ее золотой запас или обратная операция); переоценка золотых и валютных резервов страны из-за изменения мировых цен на золото и валютных курсов. Поэтому платежный баланс охватывает не платежи, а операции (в том числе и не связанные с платежами).

Полная схема составления платежного баланса, рекомендуемая МВФ, содержит 112 статей. Укрупненная схема сводит эти статьи в 7 групп. Платежный баланс следует отличать от расчетного баланса как соотношения требований и обязательств данной страны к иностранным государствам. Если в расчетный баланс включаются все требования и обязательства страны к загранице, в том числе и непогашенные, то в платежный баланс входят только фактически произведенные поступления и платежи.

Анализ движения платежей, поступлений, требований и обязательств за определенный период позволяет выявить структуру и тенденции развития внешнеэкономических связей страны, состояние национальной экономики. Баланс на определенную дату отражает сложившееся на данный момент соотношение платежей и поступлений или, соответственно, требований и обязательств.

При превышении валютных поступлений над платежами или требований над обязательствами можно говорить об активном сальдо, а при превышении платежей над поступлениями (обязательств над требованиями) – о его пассиве.

Основными разделами платежного баланса являются счет текущих операций (раздел А) и счет операций с капиталом и финансовыми инструментами (раздел В).

При этом счет текущих операций включает статьи, связанные с движением товаров (экспорт и импорт товаров, экспорт, импорт услуг (страховых, транспортных, ремонтных и т.д.), частные и государственные переводы (содержание дипломатических представительств, переводы за границу заработной платы иностранных рабочих, стипендий, унаследованных сумм, репараций, возмещений и других неторговых платежей). Особенностью баланса текущих операций является также учет в нем доходов от инвестиций и процентов по кредитам, хотя движение самих инвестиций и кредитов показывается в других разделах платежного баланса.

Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами - отражает соотношение вывоза и ввоза государственных и частных капиталов. В зависимости от сроков указанного движения различают:

- краткосрочные операции – кредиты, предоставляемые в товарной и валютной форме сроком до года, движение по текущим счетам в иностранных банках, ввоз и вывоз национальных и иностранных денежных средств

- долгосрочные операции - связанные с движением предпринимательского капитала – приобретением и строительством предприятий за рубежом, куплей-продажей ценных бумаг (прямые и портфельные инвестиции), а также с получением и предоставлением долгосрочных кредитов, включая государственные займы.

Кроме основных, существуют еще и балансирующие статьи платежного баланса. Балансирование осуществляется государством в интересах национального и регионального развития. Источниками погашения сальдо платежного баланса могут быть:

- собственные золото- валютные резервы страны;

- различные виды внешних государственных займов, в том числе кредиты МВФ и других международных организаций и т.п.

Важнейшим элементом баланса по текущим операциям является торговый баланс, в котором отражается сальдо платежей и поступлений по экспортным, импортным операциям. В платежный баланс включается только фактически произведенные или немедленно осуществляемые платежи по внешнеторговым сделкам. Неоплаченные часть последних отражается в расчетном балансе.

В статистике развитых и развиваюшихся стран широко используется баланс международной задолженности, который близок к расчетному балансу, но отличается от него набором статей и имеет свои особенности в отдельных странах. Например, в США применяется баланс международных инвестиций.

Ниже в качестве примера представлена общая схема платежного баланса России за 1998 г. и для сравнения за 2002 г.

 

Схема 11.1

Платежный баланс России за 1998 год и 2002 год (млрд. долл. США)

Счет текущих операций

 

1998 год /2002 год

 

(1) – товарный экспорт + 75/+107,3

(2) – товарный импорт - 57/-61

(3) – сальдо баланса внешней торговли + 18/+46,3

(4) – экспорт услуг + 13/+13

(5) – импорт услуг - 16/-22

(6) – сальдо баланса товаров и услуг + 15/+37,3

(7) – доходы от инвестиций,переведенные из-за

границы + 4/+4,9

(8) – доходы от инвестиций, переведенные

за границу - 15/-9,2

(9) – оплата труда, переведенная из-за границы + 0,3/+0,7

(10) - оплата труда, переведенная за границу - 0,5/ -0,51

(11) – текущие трансферты из-за границы + 0,3/+1,3

(12) - текущие трансферты за границу - 0,7/-1,6

(13) – сальдо баланса по текущим операциям + 2,4/+32,8

Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами

(14) – переводы капитала из-за границы +1,7

(15) – переводы капитала за границу - 2,1

(16) – прямые инвестиции из-за границы + 2,2/+2,4

(17) - прямые инвестиции за границу - 1,0/-3,3

(18) - портфельные инвестиции из-за границы + 8,0/+1,9

(19) - портфельные инвестиции за границу - 0,2/-0,8

(20)– прочие инвестиции из-за границы +7,8/+7,5

(21) – прочие инвестиции за границу - 16/-19,9

(22) – сальдо баланса счета операций с капиталом и финансовыми инструментами +0,4/-25,3

(23) – сальдо баланса текущих операций и счета операций с капиталом и финансовыми инструментами + 2,8/+ 7,5

(24) – Официальные резервы

(чистые ошибки и пропуски) - 2,8/- 7,5

(25)–Общее сальдо платежного баланса 0/0

Рассмотрим основные показатели платежного баланса и проанализируем их.

Счет текущих операций. Эта часть баланса отражает все операции по торговле товарами и услугами в течение года, поэтому и получила название «счета текущих операций». Все операции, относящиеся к экспорту и обеспечивающие приток иностранной валюты, помечены в представленной схеме знаком «+» (экспорт выступает как кредит, он «создает» иностранную валюту). Операции, относящиеся к импорту, в результате которых происходит отток иностранной валюты, отмечены знаком «-», поскольку импорт считается дебетом. В целом баланс по текущим операциям показывает стоимость чистых доходов и чистых расходов страны, возникающих в результате международных сделок с товарами, услугами, доходами от инвестиций и односторонними переводами (трансфертами).

Сумма всех операций по текущему счету образует платежный баланс по текущим операциям, который в нашем примере является положительным и равняется соответственно в 1998 г. -2,4 млрд. долл. и в 2002 г. – 32,8 млрд. долл. (строка 13).

Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами. Этот раздел платежного баланса отражает сумму операций, связанных с куплей и продажей материальных и финансовых активов. Баланс счета операций с капиталом и финансовыми инструментами (строка 22) равен разности между поступлениями от продаж заграничных активов и расходами на покупку активов за границей. Продажа иностранных активов приводит к поступлениям иностранной валюты. И наоборот, покупка активов за рубежом имеет своим результатом расход иностранной валюты.

Существует тесная взаимосвязь счета операций с капиталом и финансовыми инструментами и счета текущих операций. Фактически они являются продолжением друг друга. Если страна имеет дефицит платежного баланса по текущим операциям, то он должен каким-то образом покрываться. Для этого страна либо берет взаймы за рубежом, либо продает свои зарубежные активы, что находит отражение в счете операций с капиталом и финансовыми инструментами. И наоборот, активный баланс по текущим операциям сопровождается чистым оттоком капитала, т.е. избыточные средства будут использованы на приобретение недвижимости, займы другим странам и т.п.

Официальные резервы (строка 24). К ним относятся значительные объемы иностранной валюты, которые накапливаются центральными банками для сбалансирования платежного баланса по текущим операциям и движению капиталов (строка 23). Другими словами, если страна израсходовала на финансовые и внешнеторговые операции больше валюты, чем заработала, то разницу вычитают из официальных резервов центрального банка и тем самым сводят общий баланс к 0. Данная операция в статье «официальные резервы» будет проходить со знаком «+» как операция «экспортного типа», она показывает приток иностранной валюты. Если страна заработала больше иностранной валюты, чем израсходовала и имеет положительное сальдо платежного баланса, то это приведет к закупкам иностранной валюты центральным банком, что в общем балансе, будет отмечено знаком «-» (операции «импортного типа»)

Такие операции центрального банка с официальными резервами носят название валютных интервенций. При отсутствии валютных интервенций положительное сальдо по текущим операциям должно быть равно дефициту баланса счета операций с капиталом и финансовыми инструментами и наоборот, т.е. при отсутствии государственных интервенций счета частного сектора должны быть сбалансированы и любые платежи в иностранной валюте должны финансироваться за счет поступлений от продажи товаров и услуг, трансфертов, заграничных активов, за счет получения займов. Равенство итоговых поступлений в иностранной валюте и платежей в ней обеспечивается механизмом изменения обменного валютного курса. Валютными интервенциями центральный банк отсрочивает выравнивание валютного курса, но возможности такой отсрочки ограничены размерами официальных резервов. Если страна имеет устойчивый дефицит платежного баланса и единственным источником его покрытия являются официальные резервы, то это приведет к быстрому истощению официальных резервов и необходимости корректировки экономической политики.

Наличие положительного или отрицательного сальдо платежного баланса свидетельствует об определенных его диспропорциях. Причины диспропорций можно условно сгруппировать по четырем параметрам:

- изменение цен;

- структурные диспропорции;

- изменение уровня дохода;

- автономные передвижения значительных масс капитала.

Изменение цен, как правило, связано с ростом стоимости факторов производства (рабочей силы, капитала, земли). В результате роста цен повышаются издержки и снижается конкурентоспособность национальных товаров. При этом цены на экспортируемые товары оказываются более высокими по сравнению с мировыми, и экспорт данного товара сокращается. При этом платежный баланс сводится с дефицитом.

Структурные диспропорции могут привести к снижению объема экспорта. Причина заключается в том, что отраслевая структура экономики не соответствует требованиям мирового рынка.

Изменение уровня дохода является результатом нарушения равновесия внешних платежей, когда правительство страны пытается одновременно решать внутренние и внешние проблемы. При этом, решение проблемы роста производства и занятости, будет одновременно вести к увеличению диспропорций платежного баланса.

Автономное передвижение капитала, например, когда выплачиваются военные репарации, переводятся средства на содержание военных баз, космодромов за границей также может привести к диспропорциям в платежном балансе страны.

Своевременное установление причин возникновения дефицита платежного баланса, а соответственно и проведение мер по его стабилизации, могут позитивно воздействовать на финансовую ситуацию в стране.