Реструктуризация задолженности корпорации в процессе его финансовой санации

 

Санация представляет собой систему мероприятий, на­правленных на оздоровление финансово-хозяйственного состояния корпорации-должника с целью предотвращения признания его банкротом и ликвидации.

Санация корпорации проводится в трех основных случаях:

1) до возбуждения кредиторами дела о банкротстве, если предприятие в попытке выхода из кризисного состо­яния прибегает к помощи санаторов по своей инициативе или такая санация инициируется кредиторами или инвесторами;

2) если само предприятие, обратившись в суд с заявле­нием о своем банкротстве, одновременно предлагает условия санации (такие случаи санации наиболее ха­рактерны для государственных предприятий);

3) если решение о проведении санации выносит суд по поступившим предложениям от желающих удовлет­ворить требования кредиторов к должнику и погасить его обязательства перед бюджетом.

В двух последних случаях санация осуществляется в про­цессе производства дела о банкротстве корпорации при ус­ловии согласия собрания кредиторов со сроками выполнения их требований и на перевод долга.

Та часть санационных мероприятий, которая призвана обеспечить финансовую стабилизацию корпорации в про­цессе его кризисного состояния, выделяется в особый блок, который характеризуется как «финансовая санация».

Финансовая санация представляет собой систему мероприятий, направленных на восстановление платежеспособности и финансовой устойчивости корпорации, находящегося в состоянии финансового кризиса, с целью предотвращения его ее ликвидации.

Одним из направлений финансовой санации корпорации, осуществляемой им совместно с партнерами по хозяйственной деятельности (кредиторами и инвесторами), является реструктуризация его задолженности

Под реструктуризацией задолженности корпорации  понимается комплекс мероприятий по преобразованию его долговых обязательств, направленных на погашение текущих требований кредиторов, с целью восстановления его плате­жеспособности. Погашенными считаются требования, по ко­торым у корпорации достигнуты с кредиторами соглашения о приостановлении, замене или прекращении соответствую­щего долгового обязательства.

Объектом реструктуризации задолженности корпорации могут выступать выплаты по погашению основного дол­га, выплаты процентов по обслуживанию кредитов и займов, выплаты пени и других штрафных санкций за нарушение контрактных обязательств, другие существенные условия по долговым обязательствам, приводящим к уменьшению (пога­шению) текущих требований кредиторов.

Управление процессом реструктуризации задолжен­ности корпорации осуществляется по следующим ос­новным этапам:

1. Анализ состава задолженности корпорации. Та­кой анализ проводится с целью идентификации объемов за­долженности корпорации по отдельным видам с целью пос­ледующей концентрации усилий по реструктуризации на тех видах, которые генерируют наибольшие угрозы банкротства и ликвидации корпорации.

2. Оценка возможности погашения задолженности предприятием в текущем периоде. В процессе этого эта­па определяется, какой объем задолженности корпорации может быть погашен за счет имеющихся у него финансовых ресурсов, а какой объем непокрытых текущих финансовых обязательств будет определять размер его неплатежеспособ­ности, генерируя угрозу банкротства и ликвидации.

3. Оценка целесообразности и возможности погаше­ния требований кредиторов в процессе финансовой сана­ции корпорации. Такая оценка осуществляется с учетом размера непокрытых текущих финансовых обязательств корпорации и идентифицированного состава задолженности в разрезе отдельных параметров.

Если в процессе оценки подтверждена целесообразность и возможность погашения требований кредиторов в процессе финансовой санации корпорации, принимается принципи­альное решение о проведении реструктуризации его задол­женности.

4. Выбор конкретных форм и видов задолженности корпорации. В зависимости от размера непокрытых текущих финансовых обязательств корпорации и состава его задолжен­ности, идентифицированной в процессе анализа, обосновыва­ются формы и виды реструктуризации.

Различают следующие пять основных форм реструктуризации задолженности корпорации в процессе финансовой санации:

1. Пролонгация сроков выплаты задолженности в форме отсрочки. Под отсрочкой задолженности по­нимается перенесение сроков выплаты на более позд­ний период.

2. Пролонгация сроков выплаты задолженности в форме рассрочки. Под рассрочкой задолженности понимается ее разделение на несколько частей, которые выплачиваются постепенно в предстоящем периоде по графику, согласованному сторонами.

3. Переоформление задолженности в другие виды дол­га. Эта форма реструктуризации сочетает в себе как пролонгацию сроков выплаты задолженности, так и изменение других существенных кредитных условий (например, залог имущества, поручительство или га­рантии третьих лиц и т.п.).

4. Конверсия задолженности в имущество. Эта форма реструктуризации задолженности направлена на за­мену денежных выплат по ней передачей кредитору отдельных видов активов (имущества) корпорации.

5. Отказ от кредитных требований (списание долга). Такая форма реструктуризации задолженности может охватывать часть требований кредитора или полный объем.

6. Согласование форм и условий реструктуризации за­долженности корпорации с кредиторами (инвес­торами) и переоформление кредитных договоров.

7. Контроль за выполнением условий погашения пред­приятием реструктурированной задолженности. Такой контроль осуществляют комитет кредиторов или управляющий санацией совместно с предприятием.

Цель реструктуризации задолженности корпорации в процессе его финансовой санации считается достигнутой, если погашен необходимый объем текущих требований кредиторов, обеспечивающий восстановление его платежеспособности и нормальное осуществление финансовой деятельности.