Принципы организации корпоративных финансов

 

Принципы организации финансов предприятий и корпо­раций тесно связаны с целями и задачами их деятельности.

К принципам организации финансов корпораций можно отнести следующие:

1) саморегулирование хозяйственной деятельности;

2) самоокупаемость и самофинансирование:

3) деление источников формирования оборотных средств на собственные и заемные:

4) наличие финансовых резервов.

Принцип 1. Саморегулирование заключается в предостав­лении корпорациям полной самостоятель­ности в принятии и реализации решений по производствен­ному и научно-техническому развитию на основе имеющихся материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

Предприятие (корпорация) непосредственно планирует свою деятельность и определяет перспективы развития ис­ходя из спроса на выпускаемую продукцию (услуги). Основу оперативных и текущих планов составляют договоры (конт­ракты), заключенные с потребителями продукции (услуг) и поставщиками материальных ресурсов. Финансовые планы призваны обеспечивать денежными ресурсами мероприятия, предусмотренные в производственных планах (бизнес-пла­нах), а также гарантировать интересы бюджетной системы государства. Пополнение оборотных средств осуществляют главным образом за счет собственных финансовых ресурсов (чистой прибыли), а в необходимых случаях — за счет заем­ных и привлеченных средств.

Для привлечения дополнительных финансовых ресурсов корпорации выпускают эмиссионные ценные бумаги (акции и облигации) и участвуют в работе фондовых бирж.

Принцип 2. Самоокупаемость предполагает, что средства, вложенные в развитие корпорации, окупятся за счет чистой прибыли и амортизационных отчислений. Эти средства при­званы обеспечивать минимум нормативной экономической эффективности принадлежащего корпорации собственного капитала.

При самоокупаемости предприятие финансирует за счет собственных источников простое воспроизводство и вносит налоги в бюджетную систему. Реализация данного принципа на практике требует рентабельной работы всех предприятий и ликвидации убытков.

В отличие от самоокупаемости самофинансирование предполагает не только рентабельную работу, но и формиро­вание на коммерческой основе финансовых ресурсов, обес­печивающих не только простое, но и расширенное воспро­изводство, а также доходов бюджетной системы.

Принцип самофинансирования предполагает усиление материальной ответственности корпораций за соблюдение договорных обязательств, кредитно-расчетной и налоговой дисциплины. Уплата штрафных санкций за нарушение усло­вий хозяйственных договоров, а также возмещение причинен­ных убытков другим организациям не освобождает предпри­ятие (без согласия потребителей) от выполнения обязательств по поставкам продукции (работ, услуг).

Для осуществления принципа самофинансирования не­обходимо соблюдение ряда условий:

- накопление собственного капитала в объеме, доста­точном для покрытия затрат не только по текущей, но и по инвестиционной деятельности;

- выбор рациональных направлений для вложения ка­питала;

- постоянное обновление основного капитала;

- гибкое реагирование на потребности товарного и фи­нансового рынков.

Рассмотрим данные условия более подробно. Содержа­ние первого условия заключается в обособлении денежных средств для финансирования текущей и инвестиционной деятельности. Эти денежные средства концентрируются на расчетных счетах хозяйствующего субъекта до дальнейшего их распределения. С позиции управления финансами важно осуществлять периодизацию денежной наличности, т. е. рас­пределение ее по времени нахождения в реальном обороте на краткосрочные и долгосрочные денежные средства.

Второе условие подразумевает определение таких путей вложения капитала, которые приводят к укреплению финан­сового состояния корпорации и повышению его конкурен­тоспособности на товарном и финансовом рынках. Соблюде­ние данного условия связано с оценкой уровня самофинанси­рования, разработкой критериев подобной оценки, с анализом движения капитала по видам деятельности корпорации.

Третье условие самофинансирования заключается в обес­печении нормального процесса обновления основного капи­тала. Увеличение стоимости основных средств в результате их переоценки выгодно для корпорации, поскольку при этом не производят никаких дополнительных выплат в форме ди­видендов и процентов, а объем собственного капитала увели­чивается.

Четвертое условие самофинансирования предполагает осуществление такой финансовой политики, при которой предприятие может нормально функционировать в условиях жесткой конкуренции на товарном и финансовом рынках. Та­кая политика направлена на снижение издержек производства и обращения и на увеличение прибыли. Самофинансирование, базирующееся на высоких ценах, способствует увеличению денежной массы и становится генератором инфляционных процессов в народном хозяйстве. Поэтому для повышения уровня самофинансирования хозяйствующие субъекты обя­заны четко реагировать на потребности рынка в соответству­ющих товарах (услугах). Механизм реагирования на потреб­ности рынка предполагает специализацию, диверсификацию и концентрацию производства. Ориентация этого механизма должна быть увязана с налоговой, ценовой и инвестиционной политикой государства. Применение принципа самофинанси­рования является важным фактором предотвращения банк­ротства хозяйствующего субъекта и создает возможность для эффективного использования финансового менеджмента.

Принцип 3. Деление источников формирования оборотных средств на собственные и заемные определяется особенностями тех­нологии и организации производства в отдельных отраслях хозяйства.

В отраслях с сезонным характером производства повышается доля заемных источников формирования оборот­ных средств (торговля, пищевая промышленность, сельское хозяйство и др.).

В отраслях с несезонным характером произ­водства (тяжелая промышленность, транспорт, связь) в соста­ве источников образования оборотных средств преобладают собственные оборотные средства.

Принцип 4. Образование финансовых резервов необходимо для обеспечения устойчивой работы предприятий (корпораций) в условиях возможных колебаний рыночной конъюнктуры, возросшей материальной ответственности за невыполнение своих обязательств перед партнерами. В акционерных обще­ствах финансовые резервы формируют в соответствии с уста­вом корпорации из чистой прибыли.

Реализация данных принципов на практике должна осу­ществляться при разработке финансовой политики и органи­зации системы управления финансами хозяйствующих субъ­ектов. При этом следует учитывать:

- сферу деятельности (коммерческая и некоммерческая деятельность);

- виды (направления) деятельности (экспорт, импорт); отраслевую принадлежность (промышленность, сель­ское хозяйство, транспорт, строительство, торговля и т.д.);

- организационно-правовые формы предприниматель­ской деятельности.

Соблюдение указанных принципов на практике обеспе­чивает финансовую устойчивость, платежеспособность, до­ходность и деловую активность предприятий (корпораций).