Понятие, состав заемного капитала и оценка стоимости привлечения

Банковского кредита

 

Заемный капитал - это часть капитала корпорации, сформированного за счет заемных источников финансирова­ния.

В состав заемного капитала корпорации входят:

1) краткосрочные кредиты и займы;

2) долгосрочные кредиты и займы;

3) кредиторская задолженность (в форме привлеченных средств).

Краткосрочные кредиты и займы служат источником покрытия оборотных активов.

Предоплата рассматривается как беспроцентный кредит поставщикам, который часто становится причиной неплате­жей в хозяйстве. Западные корпорации редко применяют дан­ный вид оплаты товаров (услуг).

Задолженность компании-заемщика заимодавцу по полу­ченным кредитам и займам в бухгалтерском учете разделяют на краткосрочную и долгосрочную. Задолженность может быть срочной и просроченной.

Краткосрочной считают задолженность по полученным займам и кредитам, срок погашения которой согласно усло­виям договора не превышает 12 месяцев.

К долгосрочной относят задолженность по полученным займам и кредитам, срок погашения которой по условиям до­говора превышает 12 месяцев.

Срочной считают задолженность по полученным займам и кредитам, срок погашения которой по условиям договора не наступил или продлен (пролонгирован) в установленном порядке.

Просроченной считают задолженность по полученным займам и кредитам, договорный срок погашения долга по ко­торым истек.

Исходя из учетной политики корпорации заемщик вправе осущест­влять перевод долгосрочной задолженности в краткосроч­ную или учитывать находящиеся в его распоряжении заем­ные средства, срок погашения которых по договору займа или кредита превышает 12 месяцев, до истечения указанно­го срока в составе долгосрочной задолженности. При выбо­ре первого варианта перевод долгосрочной задолженности по полученным займам и кредитам в краткосрочную заем­щик производит в момент, когда по условиям кредитного договора до возврата основной суммы долга остается один год. Заемщик обязан по истечении срока платежа перевести срочную задолженность в просроченную. Такой перевод за­емщик осуществляет в день, следующий за днем, когда по условиям договора займа или кредита он должен возвратить основную сумму долга. Акционерным компаниям предо­ставлено право осуществлять привлечение заемных средств путем выдачи векселей, выпуска и продажи корпоративных облигаций, которые называют выданными заемными обяза­тельствами.

Задолженность по предоставленному займу или креди­ту, полученному или выраженному в иностранной валюте (в условных денежных единицах), заемщик считывает в тенге по курсу Национального банка РК, действовавшему на дату фактического совершения кредитной операции. Возврат за­емщиком полученного от банка кредита отражают в бухгал­терском учете как уменьшение (погашение) его кредиторской задолженности. Затраты, связанные с получением и исполь­зованием кредитов, включают в себя проценты, причитаю­щиеся к оплате банкам-кредиторам. Затраты по полученным кредитам принимают расходами того периода, в котором они произведены. Заемщик учитывает их в составе операционных расходов.

Краткосрочные кредиты и займы показывают в бухгалтер­ском балансе как краткосрочные обязательства, которые фор­мируют оборотные активы заемщика. Сумму задолженности по полученным кредитам и займам отражают с учетом причи­тающихся на конец отчетного периода к уплате процентов.

Начисленные суммы процентов учитывают обособленно. Аналитический учет краткосрочных кредитов и займов ведут по их видам, кредитным организациям и другим заимодав­цам, предоставляющим заемные средства.

Долгосрочный привлеченный капитал (в форме креди­тов и займов) направляют, как правило, на финансирование внеоборотных активов.

К внеоборотным (инвестиционным) активам относят объ­екты основных средств, имущественные комплексы и другие аналогичные активы, требующие больших затрат на приобре­тение и (или) строительство.

Указанные объекты, приобре­таемые непосредственно для перепродажи, учитывают как товары и к инвестиционным активам не относят. Затраты по полученным кредитам и займам, непосредственно относящи­еся к приобретению и (или) строительству инвестиционного займа, включают в его стоимость и погашают посредством начисления амортизации, кроме случаев, когда правилами бухгалтерского учета начисление амортизации актива не пре­дусмотрено.

Затраты по полученным кредитам и займам, непосредс­твенно связанные с приобретением и (или) строительством инвестиционного актива, включают в первоначальную стои­мость данного актива при условии возможного получения ак­ционерной компанией в будущем экономических выгод или в случае, когда наличие того актива необходимо для управлен­ческих нужд организации.

Затраты по полученным кредитам и займам, связанные с приобретением инвестиционного актива, понижают на вели­чину дохода от временного использования заемных средств в качестве долгосрочных и краткосрочных финансовых вложе­ний. Данные вложения заемных средств можно осуществлять только в случае снижения затрат, непосредственно связан­ных с финансированием инвестиционного актива, например с уменьшением цен на строительные материалы и оборудо­вание, задержкой выполнения отдельных видов (этапов) ра­бот субподрядчиками и с другими идентичными причинами. Снижение затрат по займам на величину дохода должно быть подтверждено соответствующим расчетом фактического на­личия указанного дохода.

Включение затрат по полученным кредитам и займам в первоначальную стоимость инвестиционного актива осу­ществляют в связи с:

1) возникновением расходов по приобретению и (или) строительству этого актива;

2) фактическим началом работ, связанных с созданием инвестиционного актива;

3) наличием реальных затрат по кредитам и займам или обязательств по их осуществлению.

В случае приостановки работ, связанных со строительс­твом инвестиционного актива, в течение срока, который пре­вышает три месяца, включение затрат по полученным креди­там и займам, привлеченным для создания указанного актива, приостанавливают. В данном случае затраты по займам отно­сят на операционные расходы организации. Не считают пре­кращением работ по формированию инвестиционного актива период, в течение которого осуществляют дополнительное согласование возникших в процессе строительства объекта технических и (или) организационных вопросов.

Включение затрат по полученным кредитам и займам в первоначальную стоимость инвестиционного актива пре­кращают с первого числа месяца, следующего за месяцем принятия данного актива к бухгалтерскому учету в качестве объекта основных средств или имущественного комплекса. Если инвестиционный актив не принят к бухгалтерскому учете в качестве объекта основных средств или имущественно­го комплекса (по соответствующим статьям активов), но на нем начат фактический выпуск продукции (оказание услуг), то включение затрат по полученным кредитам и займам в первоначальную стоимость этого актива приостанавливают с первого числа месяца, следующего за месяцем фактического начала эксплуатации.

Долгосрочные кредиты и займы показывают в бухгал­терском балансе как долгосрочные обязательства со сроком погашения более чем через 12 месяцев после отчетной даты. В случае если числящиеся в бухгалтерском учете суммы кре­дитов и займов подлежат погашению в соответствии с до­говором в течение 12 месяцев после отчетной даты, непога­шенные на конец отчетного периода их суммы отражают по соответствующим статьям краткосрочных обязательств. При этом исчисление указанного срока начинают с первого числа календарного месяца, следующего за месяцем, в котором эти обязательства были приняты к бухгалтерскому учету, с уче­том условий договоров о сроках погашения обязательств.

Обязательства, показанные в балансе как долгосрочные и намеченные к погашению в отчетном году, могут быть пред­ставлены на начало этого отчетного года как краткосрочные. Факт представления обязательств, учтенных ранее как долго­срочные в качестве краткосрочных, необходимо раскрыть в пояснениях к бухгалтерскому балансу.

Начисленные суммы процентов учитывают обособленно. Кредиты и займы, не оплаченные в срок, также учитывают обособленно. Аналитический учет долгосрочных кредитов и займов осуществляют по их видам, кредитным организациям и другим заимодавцам, предоставившим их.

В состав информации об учетной политике корпорации необходимо включать сведения:

- о переводе долгосрочной задолженности в краткосрочную;

- о составе и порядке списания дополнительных затрат;

- о выборе способов начисления и распределения при­читающихся доходов по заемным обязательствам;

- о порядке учета доходов от временного вложения за­емных средств.

В бухгалтерской отчетности организации отражают сле­дующие данные:

- о наличии и изменении величины задолженности по основным видам кредитов и займов;

- о сроках погашения основных видов заемных средств;

- о сумме затрат по кредитам и займам, включенным в операционные расходы и в стоимость инвестицион­ных активов;

- о величине средневзвешенной ставки кредитов и зай­мов (в случае ее применения).

Средневзвешенную ставку затрат, предназначенных на общие цели (ССЗ), устанавливают по формуле:

средневзвешенная сумма кредитов и займов, не погашенных

в отчетном периоде — средневзвешенная сумма кредитов и займов

для финансирования приобретения инвестиционных активов

общая сумма, связанных с использованием кредитов и займов

в отчетном периоде — сумма затрат по кредитам и займам для

финансирования и приобретения инвестиционных активов

 

Чтобы определить средневзвешенную сумму кредитов и займов, не погашенных в течение отчетного периода, сум­мируют остатки непогашенных кредитов и займов на первое число каждого месяца и делят полученную сумму на число месяцев в отчетном периоде.

Расходы, подлежащие включе­нию в первоначальную стоимость инвестиционных активов в части затрат, связанных с использованием кредитов и зай­мов, предназначенных на общие цели, распределяют между объектами основных средств и имущественных комплексов пропорционально стоимости использованных на эти цели кредитов и займов общего назначения.

По сравнению с финансированием через займы, привле­каемые с фондового рынка (эмиссия корпоративных облига­ций), использование долгосрочных кредитов обеспечивает заемщику следующие преимущества:

1) отпадают расходы на печатание документарных эмис­сионных ценных бумаг, их размещение, оплату услуг финансовых посредников;

2) правовые отношения между заемщиком и банком (кредитором) известны немногим лицам;

3) условия предоставления кредита партнеры определя­ют по каждой кредитной сделке;

4) уменьшается срок между подачей заявки и получе­нием кредита от банка по сравнению с поступлением средств с фондового рынка.

Многообразие источников и условий предоставления заем­ного капитала в форме банковских кредитов предполагает необ­ходимость сравнительной оценки эффективности формирования заемных средств. Основу такой оценки составляет расчет стои­мости привлекаемых заемных средств в разрезе их элементов.

Оценка стоимости заемного капитала имеет ряд особен­ностей, главными из которых являются:

1) сравнительная простота формирования базовой оценки стоимости заемных средств. Базовым показателем, ко­торый в последующем подвергают корректировке, слу­жит стоимость обслуживания долга в форме процента за банковский кредит. Данный показатель оговаривают в кредитном договоре между заемщиком и банком;

2) учет в процессе оценки стоимости заемного капитала налогового корректора. Это связано с тем, что выпла­ты по обслуживанию долга (проценты за кредит), как правило, включают в состав операционных расходов. Таким образом, понижают размер налогооблагаемого дохода и стоимость заемных средств на ставку подо­ходного корпоративного налога;

3) привлечение заемного капитала всегда вызывает об­ратный денежный поток не только по уплате про­центов, но и по погашению основной суммы долга. Обратные денежные потоки генерируют кредитный и процентный риски. Данные риски проявляются независимо от форм и условий привлечения заемных средств.

Например, ставка процента по долгосрочно­му кредиту во всех его формах всегда выше, чем по краткосрочному кредиту;

4) стоимость привлечения заемного капитала взаимосвя­зана с оценкой кредитоспособности заемщика банком. Чем выше уровень его кредитоспособности по оценке кредитора, тем ниже стоимость привлекаемого корпо­рацией заемного капитала. Следует помнить, что ми­нимальную ставку процента за кредит устанавливают для первоклассного заемщика. Стоимость банковского кредита определяют на основе процентной ставки «цены кредита»), которая формирует ос­новные расходы заемщика по обслуживанию долга.

Данная ставка в процессе оценки требует ряда уточне­ний. Она должна быть:

1) увеличена на размер других затрат заемщика, обус­ловленных кредитным договором (например, страхо­вание кредита за счет заемщика);

2) понижена на ставку подоходного налога с целью отра­жения реальных расходов заемщика по привлечению кредита.

С учетом этих положений стоимость заемного капита­ла определяют по формуле.

где СКЗ_бк - стоимость заемного капитала, привлекаемого в форме банковского кредита, %;

СП - ставка процентов за банковский кредит, %;

Н_с - ставка подоходного корпоративного налога, доли единицы;

УР_бк -  уровень расходов заемщика по привлечению бан­ковского кредита в его сумме, доли единицы;

ЗК_бк - заемный капитал, привлеченный в форме банковс­кого кредита, д.е.;

Р_{бк -}  расходы заемщика по привлечению банковского кредита, д.е.

 

Если у заемщика нет дополнительных затрат по привле­чению банковских кредитов или они минимальны по отноше­нию к объему заемных средств, то формулу используют без знаменателя.

Политика привлечения банковского кредита включает в себя следующие основные этапы (шаги):

1. Определение целей использования привлекаемого банковского кредита.

2. Оценку соотношения между краткосрочным и долго­срочным кредитом (с учетом альтернативных форм привлечения заемного капитала: коммерческих креди­тов, небанковских займов и др.).

3. Изучение и оценку коммерческих банков - потенци­альных кредиторов заемщика. Такую оценку проводят по привлекательности кредитной политики банка для заемщика.

4. Сопоставление условий возможного привлечения от­дельных видов кредитов у разных банков.

Для решения вопроса о выборе банка-кредитора необхо­димо учитывать следующие факторы:

- общую характеристику банка: состав учредителей, ор­ганизационно-правовую форму, цели и политику бан­ка на рынке ссудного капитала, контингент его клиен­тов и др.;

- результаты деятельности банка за последний год: раз­мер собственного капитала, позиции на финансовом рынке, финансовую устойчивость и др.;

- качество и разнообразие оказываемых банком услуг.

Для заемщика имеют значение и такие параметры, как:

- быстрота совершения расчетных операций;

- возможность получения недорогих кредитов;

- минимизация затрат на открытие расчетных, валют­ных и специальных счетов и качество их обслужи­вания;

- возможность выгодного вложения своего капитала и пр.

Даже небольшой перечень ситуаций характеризует мно­гообразие возможных вариантов выбора банка для обслужи­вания. Получить представление о надежности и финансовой устойчивости банка можно из публикуемой им отчетности за ряд периодов (лет) и сравнения приведенных в ней показате­лей с другими кредитными организациями.