Состояние и тенденции формирования ресурсной базы банка с помощью эмиссии ценных бумаг

 

Для привлечения ресурсов банком могут выпускаются такие ценные бумаги, как облигации для физических и юридических лиц, депозитные и сберегательные сертификаты. При анализе ресурсной базы банка важным показателем является доля ценных бумаг в обязательствах банка.

Рассматривая этап с 2008 по 2011 годы видно, что в текущем периоде векселя уже полностью вышли из обращения. Наблюдается постепенный рост как сберегательных, так и депозитных сертификатов.

Наиболее активный рост продемонстрировали облигации, выпускаемые банком. Их объемы в течение данного периода росли более быстрыми темпами по сравнению с другими ценными бумагами, формирующими ресурсную базу банка. Если рассматривать структуру выпущенных облигаций, то здесь нужно отметить, что стали заметно преобладать облигации для юридически лиц. Так, в 2011 году по сравнению с 2008 объемы выпущенных облигаций для физических лиц увеличились более чем в 9 раз, а юридических – почти в 30 раз.

Можно выделить главные факторы, которые повлияли на динамику изменения объемов выпушенных облигаций в сторону их увеличения:

1. освобождение от налогообложения доходов, полученных от операций с корпоративными облигациями, выпущенными до 01.01.2013;

2. возможность эмиссии облигаций на сумму в пределах 80% нормативного капитала банка и на сумму свыше уставного фонда для предприятий - акционерных обществ;

3. расходы эмитентов по выплате процентов по выпушенным ими облигациям относятся к прочим затратам по производству и реализации продукции, товаров (работ, услуг), учитываемым при налогообложении;

4. сужение номенклатуры, количества и объема эмиссии государственных ценных бумаг.

 

Для того чтобы оценить, насколько выгоднее привлечение средств в ресурсную базу банка с помощью ценных по сравнению с депозитными ресурсами, были проанализированы процентные расходы, т.е. выплаченные проценты по ценным бумагам и по депозитам.

Из проведенного анализа видно, что сумма процентов, выплаченных по ценным бумагам меньше суммы процентов, выплаченных по депозитам. Однако если в 2008 году сумма процентов, выплаченных по депозитам, была в 18 раз меньше суммы процентов, выплаченных по ценным бумагам, то в 2011 году сумма процентов, выплаченных по депозитам в 4 раза больше суммы процентов, выплаченных по ценным бумагам. Такая динамика означает, что в будущем суммы процентов, выплаченные по ценным бумагам, могут сравняться с суммами процентов, выплаченными по депозитам. То есть можно сделать вывод, что на сегодняшний день ценные бумаги являются более дешевыми ресурсами для банка по сравнению с депозитами.

Таким образом, на сегодняшний день наиболее активно формируют ресурсную базу облигации для физических лиц и облигации для юридических лиц. Отметим, что облигации являются относительно новым, но уже достаточно популярным инструментом привлечения денежных средств юридических и физических лиц для пополнения ресурсной базы банков.

Отличительными особенностями бумаг "нового поколения" являются: достаточно гибкие условия обращения; относительная ликвидность рынка; наличие по многим выпускам оферт - специальных условий досрочного выкупа облигаций эмитентом.

Являются очевидными преимущества вложения денежных средств инвесторов в облигации банка:

- отсутствие налогообложения доходов по облигациям. Доходы от реализации и погашения облигаций, включая процентный доход, налогом не облагаются [38];

- высокая доходность. С учетом отсутствия налогов доходность инвестиций в облигации значительно превышает доходность по депозитам;

- периодическая выплата процентного дохода. Преимущество - в отсутствии необходимости совершать сделки с облигациями и платить дополнительные комиссии для фактического отражения накопленных процентов;

- гибкий срок обращения. Инвестор можете «держать» облигации до погашения либо разместить денежные средства на короткий срок (эмитент в оговоренные сроки выкупает облигации без потери накопленных процентов);

- возможность совершения сделок с облигациями на вторичном рынке в порядке, аналогичном операциям с государственными облигациями;

- возможность инвестирования на различные сроки.

 

Таким образом, основными тенденциями формирования ресурсной базы банка с помощью эмиссии ценных бумаг на сегодняшний день являются следующие:

1. рост объемов выпускаемых банком облигаций, как для юридических, так и для физических лиц с заметным преобладанием в структуре облигаций для юридических ли;

2. рост объемов облигаций, номинированных в иностранной валюте с одновременным сокращением объемов облигаций, выпущенных в белорусских рублях;

3. незначительный, но постоянный рост депозитных и сберегательных сертификатов;

4. постепенное увеличение доли ценных бумаг, выпущенных банком для формирования ресурсной базы в обязательствах банка.

На сегодняшний день наибольшую долю в ценных бумагах, формирующих ресурсную базу белорусских банков, занимают облигации. На взгляд автора, это наиболее перспективное направление в расширении ресурсной базы посредством эмиссии ценных бумаг. Поэтому для более активного привлечения средств в ресурсную базу банка с помощью облигаций, было бы целесообразно выпускать новые виды облигаций, не используемый в Республике Беларусь на сегодняшний день. На мнение автора, перспективными направлениями являются следующие: