Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь FAQ Написать работу КАТЕГОРИИ: АрхеологияБиология Генетика География Информатика История Логика Маркетинг Математика Менеджмент Механика Педагогика Религия Социология Технологии Физика Философия Финансы Химия Экология ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Анализ секторов с помощью индекса бычьего процентаСодержание книги
Поиск на нашем сайте
Chartcraft разработал этот метод много лет назад. Анализ секторов рынка является, пожалуй, самой важной частью анализа рынка в целом. Мы уделяем огромное внимание ротации секторов в нашей повседневной работе. Я говорил в предыдущих главах, что, возможно, 75 процентов риска в акции составляют рынок и сектор. Цены на акции не изменяются просто так, без какой-либо причины. Ценовое поведение акций всегда чем-то объясняется. Когда я думаю о ротации секторов, мне на ум всегда приходит одна аналогия. Я представляю стадо антилоп гну, легко бегущих по африканским саванам. Стадо организованно перемещается, сначала в одном направлении, а потом в другом. Некоторые антилопы выбиваются из стада, но большинство держится в общей массе. Сектора работают таким же образом. Финансовые компании на Уолл-Стрит, как правило, двигаются в одной цепочке, но наиболее информированные всегда действуют по-своему. Сначала один аналитик заявляет об увеличении ожидаемой прибыли, за ним следуют остальные, и, прежде чем вы узнаете об этом, сектор уже будет в игре. По мере того, как сектор вступает в игру, другие институциональные торговцы стараются не отстать от корабля и поспешно поднимаются на борт. В конце концов, авторы финансовых публикаций, пытающиеся уловить направление ветра, в своих статьях начинают говорить о том, что промышленность преодолела период спада и ее ожидает спокойное плавание. Это привлекает частного инвестора, желающего просто вовремя поймать вершину. К тому времени, когда в журналах появятся статьи о том, какие прекрасные перспективы у этой индустриальной группы, почти все, кто настроен на горячие бумаги, 162 Анализ секторов уже будут в рынке. Последней группой, которая придет на рынок, будет ни о чем не подозревающие инвесторы, использующие газеты и журналы в качестве основного источника получения информации о поведении фондового рынка. Как только инвесторы войдут в рынок, фактически не останется никого, кто бы желал покупать. Помните, что цены движутся в результате дисбаланса между спросом и предложением. Если больше не остается покупателей, отдающих свои голоса в пользу роста цен, то, по определению, предложение возобладает над спросом. Сектор сразу же начинает терять бычью поддержку, и весь процесс начинается снова, только на этот раз - в обратном направлении. Обращайте внимание на обложки серьезных журналов. Когда в следующий раз окажетесь в аэропорту, подойдите к стенду с прессой и посмотрите, нет ли среди популярных экономических изданий какого-нибудь журнала, на обложке которого крупными буквами выведено что-то вроде: "Банковская отрасль умерла". Если вы увидите нечто подобное, купите этот журнал и сохраните его до определенного времени. Обычно тренд в этом секторе будет продолжать двигаться еще пару месяцев в том направлении, о котором говорится в самой статье. Дайте этому сектору восемь месяцев, и вы обнаружите, что его поведение будет в точности противоположно тому, о чем говорилось в журнале. Причина заключается в том, что статья в журнале подталкивает господина Джонса и госпожу Смит к действиям, и в то время, как все Джонсы и все Смиты реагируют подобным же образом, сектор движется в предсказанном направлении. Как только эти инвесторы входят в рынок, дверь за ними захлопывается, и уже не остается никакого давления со стороны покупателей или продавцов (в зависимости от темы статьи), чтобы поддержать направление цен, преобладающих в этом секторе. Силы спроса и предложения начинают медленно изменяться, в результате сектор выбирает противоположное направление. Попробуйте - и вы действительно удивитесь. Это - всего лишь человеческая природа. Журналы пишут о том, что происходит сегодня, а не о том, что будет завтра. Вообразите, что обложка какого-нибудь журнала гласит о спаде в автомобильной промышленности в 1992 году. Американцы поверили бы в то, что автопромышленность умрет к этому времени. Причина смерти - конкуренция с Японией. Именно так и было перед началом роста этого сектора, а следовательно, возможности для тех, кто был готов вступить в игру и покупать, были просто огромными. Я имею в виду цены, например, на акции компании Крайслер в январе 1992 года, когда они шли по цене $15, после чего начался их путь к максимуму в $63 1/2. Очень мало компаний на Уолл-Стрит были готовы Анализ секторов с помощью индекса бычьего процента 163 предпринять такой шаг в начале 1992 года, но к январю 1994 года уже все хотели войти в этот эффективный и прибыльный сектор. Просто удивительно, как легко можно использовать множество журналов в качестве противоположных индикаторов. Майк Бурке, редактор Chartcraft Investors Intelligence, давным-давно убедил меня в том, что любая информация по акциям публикуется в средствах массовой информации как будто специально для того, чтобы заставить вас ошибиться. Если вы всегда будете это иметь в виду, то никогда не позволите себя запутать. Вы должны помнить, что для того, чтобы успешно действовать на фондовом рынке, следует заранее все обдумывать и готовиться, ибо все, что происходит на рынке сегодня, уже было определено много месяцев назад. Оценивая сектора, вы должны стать человеком, поступающим наоборот. Вы должны найти в себе мужество покупать акции в секторах, переживающих спад. Вы должны поступать вопреки всем, двигаясь в противоположном направлении. Это чрезвычайно сложно, так как противоречит человеческой природе. Когда я был брокером, то шел вместе со всеми. Потому что было легче делать бизнес именно таким путем. Хотя я работал в главном офисе брокерской фирмы, аккредитованной на бирже и имеющей в своем распоряжении высокооплачиваемых аналитиков, моими первоначальными источниками были журнал The Wall Street Journals еженедельная финансовая газета Barren's. Если я не находил в них достаточно информации, я прислушивался к брокеру, работающему вместе со мной, и ориентировался на те акции, которые были в его поле зрения. Все мы добывали идеи одним и тем же способом, и, как вы уже догадались, результат был или удачным, или не очень. Нас готовили, в основном, к продаже услуг и больше ни к чему. На самом деле с тех пор ничего особенно не изменилось. Теперь акцент ставится на структурированные финансовые продукты, и хорошего брокера встретить действительно очень трудно. Если вы найдете такого, держитесь его. Реальные деньги простыми инвесторами делаются на фондовом рынке, а структурированные финансовые продукты - удел профессионалов. Нашим методом оценки секторов является метод Chartcraft, разработанный компанией в 1955 году. Майк Бурке адаптировал метод, который А.В. Коэн использовал для секторного анализа. Ротация секторов - одна из важнейших частей нашей повседневной работы. Мы провели самое серьезное исследование секторов, которое когда-либо делали аналитики. Но вся похвала должна предназначаться Майку Бурке, а не нам. Это он открыл способ покупать сектора во время спада и продавать при наличии большого спроса на них. Успех пришел к нам просто потому, что мы следовали его правилам и старались вхо- 164 Анализ секторов дить в рынок, когда сектор находится в трудном положении, и выходить из него, когда в этом возникает необходимость. Кроме того, у нас был прекрасный программист, который хорошо понимал нас. Он написал нам несколько отличных программ, производивших многочисленные вычисления по секторам. Как и Chartcrqft, мы вели расчеты Бычьего Процента по секторам, классифицируемым согласно Investor's Daily. В шестой главе мы подробно обсуждали Индекс Бычьего Процента Нью-Йоркской Фондовой Биржи. Те же самые принципы применяются и здесь. Несколько лет назад Майк Бурке решил, что, поскольку стратегия Бычьего Процента хорошо работает с акциями Нью-Йоркской Фондовой Биржи, ее следует адаптировать и для широких промышленных секторов. Индексы Бычьего Процента являются своего рода барометрами, оценивающими сектора. В 1940-х годах Эрнест Стаби первым начал задумываться о разработке противоположного индикатора для оценки рынка. Он занялся этим, потому что трендовые графики рыночных индикаторов были всегда бычьими на вершине и медвежьими в основании. Возникла необходимость в индикаторе или ориентире, который ввел бы игроков в рынок на низкой цене и вывел бы их на взлетевших ценах. Коэн разрабатывал свой первый Индекс Бычьего Процента до 1955 года. Индексы Бычьего Процента являются просто компиляцией процента акций, лежащих в основе этого индекса, генерирующего сигналы к покупке на графиках "крестики-нолики". На самом деле я не думаю, чтобы он осознавал, насколько точным и важным станет разработанный им индикатор. Этот метод анализа определенно неизвестен на Уолл-Стрит. Вы вряд ли найдете брокера, который не является нашим клиентом или клиентом Chartcraftn который понимает философию метода. Причина проста: надо уметь думать, чтобы понять ее, а большинство инвесторов только и делают, что ищут такую компьютерную программу, которая стала бы для них Чашей Грааля. Те из вас, кто читает эту книгу, относятся уже к другой категории. Вы учитесь утерянному искусству. Подобно Бычьему Проценту Нью-Йоркской Фондовой Биржи, Бычьи Проценты Секторов являются простой компиляцией процента акций, лежащих в основе сектора и сигнализирующих к покупке на графиках "крестики-нолики". В последнем отчете Equity Market Report я написал статью о том, что ошибаться на рынке - это обычное дело, но оставаться неправым - чистое самоубийство. В своем повествовании я прихожу к выводу, что Индексы Бычьего Процента, по определению, способны предостеречь вас от ошибок при оценке преобладающего риска в любом конкретном секторе. Анализ секторов с помощью индекса бычьего процента 165
|
||||
Последнее изменение этой страницы: 2016-04-26; просмотров: 265; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы! infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 3.145.91.104 (0.006 с.) |