Формация Расширяющейся Вершины

Формация Расширяющейся Вершины (the Broadening Top formation) просто является вариацией "Вытряхивания". Разница между ними в том, что Расширяющаяся Вершина дает сигнал к покупке, прежде чем будет дан сигнал к продаже. Давайте ненадолго вернемся назад. Если у вас нет твердого представления о "Вытряхивании", тогда вернитесь к ней и посмотрите еще раз на эту модель (представленную на рисунках 3.18-3.20). Вы видите, что акция поднималась до определенного уров­ня пару раз, но не была в состоянии превзойти этот уровень при вто­рой попытке. Акция, по существу, образовала Двойную Вершину. В по­следующем она развернулась и сформировала первый сигнал к прода­же в восходящем тренде. В случае с формацией Расширяющейся Вер­шины акция превышает предыдущую вершину, образованную прежде. Другими словами, она создает сигнал Двойной Вершины к покупке. Последующий разворот генерирует сигнал к продаже.

Рисунок 3.26Формация Расширяющейся Вершины

Комбинация поднимающейся вершины и опускающегося основа­ния представляет собой расширение модели. Чтобы закончить мо­дель, акция делает реверс, двигаясь вверх по графику, чтобы создать другой сигнал к покупке на Двойной Вершине (см. рисунок 3.26). Если вы посмотрите на эти две идущие друг за другом Двойные Вершины, то увидите модель Диагональной Тройной Вершины в разделе "Вариа­ции Тройной Вершины", с единственной разницей - наличием сигна­ла к покупке. Когда я оцениваю график "крестики-нолики", то подхо-

Статистические вероятности графических моделей 69

жу исключительно с точки зрения экономической теории. Что мне го­ворит эта наука? Силами, приводящими к изменениям цен на все что угодно, являются такие простые понятия, как спрос и предложение. Так как эти модели являются логически организованным методом ве­дения учета спроса и предложения, ответ следует искать в основных экономических принципах, создающих спрос и предложение.

Формация Расширяющейся Вершины, как правило, возникает по­сле приличного подъема акции. Основное, о чем говорит нам эта фор­мация, заключается в том, что спрос и предложение имели равную си­лу в той точке, откуда модель стала расширяться. Сигнал Двойной Вер­шины к покупке предполагает, что спрос все еще имеет контроль над рынком. Двойное Основание предполагает, что предложение взяло штурвал в свои руки и реальность восходящего тренда переходит в разряд "под вопросом". Последующий сигнал к покупке явно указал нам, что спрос все еще имеет контроль над ситуацией и что акция на­шла достаточную поддержку со стороны покупателей для того, чтобы двигаться выше.

Реверсивный Медвежий Сигнал

Мы почти всегда играем при возникновении этой модели. Она ред­ко встречается, но, когда появляется, вам следует уделять ей особое внимание. Инвесторы могут заметить формирование модели в мо­мент ее образования, что позволяет им планировать свою сделку. Очень часто мы показываем эту модель своим клиентам и обсуждаем акцию, лежащую в основе формации, в своих отчетных докладах до той поры, пока модель не завершится. В этом огромном шахматном турнире она сильно помогает планировать будущие действия. Модель должна иметь семь колонок, чтобы стать Реверсивной Медвежьей формацией (the Bearish Reverse formation). Каждая колонка "X" должна быть ниже предыдущей, а каждая колонка "О" должна спускаться ни­же, чем предыдущая. По аналогии с теннисным матчем, игрок, назван­ный "X", играет явно хуже игрока под именем "О". Это очень легко увидеть. Помните, что не надо ничего усложнять. Посмотрите на мо­дель с точки зрения теннисного матча, где каждая колонка в модели представляет собой один сет матча. Вы можете увидеть, что, когда ко­лонка "О" берет контроль над сетом, она опускается ниже предыдущей колонки. Действие, подобное этому, говорит о том, что предложение становится сильнее. Когда колонка "X" берет контроль в свои руки, она не может подняться настолько высоко, насколько сумела предыду­щая колонка. Оценивая модель с такой точки зрения, можно легко по­нять, что предложение сильнее спроса, а также существует высокая ве­роятность понижения цен. Теперь обратимся к реверсу. Разворот на-

Графические модели

верх, что приводит к выстраиванию в колонку "X", с последующим сигналом Двойной Вершины к покупке, явно показывает изменение во взаимоотношении между спросом и предложением. Здесь произош­ло нечто, приведшее к ситуации, что спрос выиграл не только сет, раз­вернувшись обратно вверх, но и матч, превзойдя предыдущую верши­ну и таким образом дав сигнал к покупке. Что сделало сигнал к покуп­ке еще более важным, так это то, что он превзошел ряд нисходящих вершин. По существу, он разрушил все магические чары и сбросил пе­лену неопределенности. Рисунок 3.27 показывает эту модель - Ревер­сивный Медвежий Сигнал (the Bearish Signal Reversed).

Разворот часто возникает вследствие того, что некоторая инфор­мация была не слишком широко распространена или не была воспри­нята в свое время на Уолл-Стрит. Инсайдеры, как правило, действуют именно в этот момент. Задайте себе вопрос. С какой стати модель, столь негативно характеризующая рынок, где явно контролирует си­туацию предложение, внезапно изменяет ход своего развития, при­чем на середине пути? Может, приближающийся отчет о доходах пре­высил ожидания на Уолл-Стрит? Видимо, происходит некоторое изме­нение в фундаментальных показателях компании, которое вначале не известно широкой публике. Таблица Результатов Бычьего Рынка, по­казанная ранее в этой главе, отражает тот факт, что обсуждаемая мо­дель имеет высокую вероятность успеха.

Реверсивный Бычий Сигнал

Рисунок 3.27Реверсивный Медвежий Сигнал

Эта модель, являющаяся противоположностью Реверсивного Мед­вежьего Сигнала, была включена в исследования вероятностей, кото­рые проводились Университетом Purdue. Реверсивный Бычий Сигнал (the Bullish Signal Reversed) требует образования семи колонок из подни­мающихся оснований и возрастающих вершин - все в точности до на­оборот по сравнению с его медвежьим аналогом (см. рисунок 3.28). Когда последняя вершина образуется в седьмой колонке, акция разво-

Статистические вероятности графических моделей 71

рачивается и без наличия периода распределения падает, генерируя сигнал Двойного Основания к продаже, одновременно прорывая ряд поднимающихся оснований. Мы наблюдали, что такое часто происхо­дит в фармацевтической отрасли, когда не было получено своевремен­ного одобрения со стороны Управления по контролю за продуктами и лекарствами на какое-либо определенное лекарство. Как правило, кто-нибудь узнавал об этом раньше, чем Уолл-Стрит. Существует много дру­гих причин быстрого разворота цен, вызываемых инсайдерами. Когда я говорю инсайдеры, я не всегда имею в виду управление компании, -это может быть просто инвестор, располагающий информацией, пока еще не слишком широко распространенной в финансовых кругах на Уолл-Стрит. Я честно могу сказать, что никогда не делал деньги на так называемой инсайдерской информации. Когда кто-нибудь сообщает полученные частным образом сведения, то Уолл-Стрит обычно об этом уже знает. Когда человек сообщает их вам, спросите себя, зачем он предоставляет вам эту "ценную" информацию. В конечном счете вы обнаружите, что этот "жучок" информирует вас по той причине, что у него есть акция на продажу.

Недавно в Ватпюп's я видел интервью с известным руководителем от­дела регулирования денежных операций. Интервьюер попросил его назвать какие-либо наиболее удачно сделанные выборы акций, в ответ на что он с открытой душой перечислил некоторые бумаги, имевшие, по его предположению, огромную ценность, находясь на текущей це­не. На обратной стороне газеты я увидел список акций, которые поку­пали и продавали взаимные фонды, и вот - пожалуйста: его фонд про­давал акцию, которую он назвал. Так что было достаточно всего лишь перевернуть страницу, чтобы обнаружить подоплеку, разворачиваю­щую нас на 180 градусов. Если этот аналитик действительно покупал эту акцию, тогда зачем бы он опубликовывал сведения об этом? Для то­го чтобы инвесторы помогли ему закончить операцию с успехом и, вполне возможно, даже подтолкнуть цену наверх? Не совсем. Вероят­ней всего, он купил акцию раньше, но по более выгодной цене. Осте­регайтесь подобной частной информации, особенно полученной во время коктейля. Я могу целые главы посвятить этой теме, рассказывая о том, как это происходит на самом деле.

Прежде, чем мы закончим с Реверсивным Бычьим Сигналом, да­вайте посмотрим на рисунок 3.28 и обсудим модель, проведя аналогию с теннисным матчем. Каждый раз, когда "X" выигрывает сет (подъемы в колонке), он делает это все более убедительно, каждый раз превы­шая уровень, достигнутый в последний раз. Всякий раз, когда "О" вы­игрывает матч (падения в колонке), он делает это с меньшей убеди­тельностью, так как не может упасть настолько, насколько падал в про­шлый раз. Затем без каких-либо колебаний на вершине (распределе-

Графические модели

 

Рисунок 3.28 Реверсивный Бычий Сигнал

ние) он падает в виде прямой колонки, подавая тем самым сигнал к продаже, одновременно прорывая ряд поднимающихся оснований. С точки зрения экономики, предложение взяло акцию под контроль на уровне $24. Это точка, где вам следует вводить свою короткую пози­цию. С защитной остановкой немного сложнее. На рисунке 3.28 точка вашего стопа будет сигналом Двойной Вершины к покупке на $30, что составляет $6 риска. Так как эта модель обычно ведет акцию вниз до­статочно быстро, то точка стопа первого реверса на три клетки, вверх по графику, будет весьма подходящей для хорошей торговли. Напри­мер, если акция разворачивается и движется наверх до $27 от вашей точки входа $24, то вам, пожалуй, следует рассмотреть возможность остановки торговли просто потому, что модель не ведет себя так, как ожидалось. Мы можем просмотреть все виды примеров стопов, но в реальном мире инвестиций они не могут определяться столь упрощен­но. Приходится взвешивать множество факторов, из которых не по­следним является темперамент инвестора. В большинстве случаев дол­госрочные инвесторы используют в качестве стопов только лишь ли­нии тренда. У трейдеров же совсем другие проблемы. Понаблюдайте за этой моделью. Она нечасто проявляется, но, когда такое происхо­дит, действуйте немедленно!