Методика расчета показателей и оценки деловой активности предприятия

Анализ деловой активности заключается в исследовании абсолютных и относительных показателей, которые характеризуют результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности предприятия. Это исследование проводится на основе применения основных методов финансового анализа, таких как:

¾ горизонтальный анализ показателей деловой активности предприятия, основанный на изучении их динамики во времени, в результате чего рассчитываются темпы роста (прироста) отдельных показателей, определяются общие тенденции их изменения;

¾ вертикальный (структурный) анализ, который базируется на структурном разложении агрегированных показателей, при этом учитывается удельный вес их отдельных структурных элементов;

¾ трендовый анализ, при котором каждая позиция отчетности сравнивается с рядом предыдущих периодов и определяется тренд, т.е. основная тенденция динамики показателей, очищенной от влияния индивидуальных особенностей отдельных периодов;

¾ метод относительных коэффициентов, сущность которого заключается в сопоставлении рассчитанных по данным отчетности коэффициентов со стандартными общепринятыми их значениями, отраслевыми нормами или коэффициентами, рассчитанными по данным деятельности предприятия за предыдущие годы;

¾ сравнительный внутрихозяйственный анализ обобщенных показателей отчетности предприятия;

¾ факторный анализ, при котором определяется влияние отдельных факторов (причин) на результативный показатель.

В ходе анализа могут применяться также традиционные методы экономической статистики, а именно - метод средних величин; метод группировок, который позволяет изучить соотношение отдельных составляющих в общем их объеме, например, часть товарно-материальных ценностей в оборотных активах; метод анализа рядов динамики, характеризующих изменение определенного экономического явления со временем и позволяющих определить особенности этого развития.

На уровне отдельно взятого предприятия анализ деловой активности уместно проводить по таким направлениям, как анализ абсолютных показателей деловой активности предприятия, анализ эффективности использования ресурсов, анализ устойчивости экономического роста предприятия.

При изучении сравнительной динамики абсолютных показателей деловой активности оценивается соответствие следующему оптимальному соотношению:

 

Тр _ЧП > Тр _В> Тр _а > 100,

 

где Тр _ЧП , Тр _В, Тр _а – соответственно темпы изменения размеров чистой прибыли, выручки от реализации, авансированного капитала (активов).

Выполнение первого соотношения (чистая прибыль растет более опережающим темпом по сравнению с выручкой) означает повышение рентабельности деятельности;

Выполнение второго соотношения (выручка растет опережающим темпом по сравнению с активами) означает ускорение оборачиваемости активов;

Опережающие темпы увеличения чистой прибыли по сравнению с увеличением активов (Тр _ЧП > Тр _а) означают повышение чистой рентабельности активов.

Названное выше соотношение можно условно назвать «Золотое правило экономики предприятия». Однако если деятельность предприятия требует вложения средств (капитала), которые могут окупиться и принести выгоду лишь в более или менее длительной перспективе, то вероятны отклонения от этого «золотого правила». Тогда эти отклонения не следует рассматривать как негативные.

Уровень эффективности использования ресурсов предприятия оценивается с помощью показателей оборачиваемости отдельных видов имущества и его общей величины и рентабельности ресурсов предприятия и их источников формирования.

Основными показателями оборачиваемости ресурсов являются: скорость оборота (количество оборотов, которое совершают за анализируемый период капитал предприятия или его составляющие) и период оборота – средний срок, за который совершается один оборот средств.

Чем быстрее оборачиваются средства, тем больше продукции производит и продает предприятие при той же сумме капитала. Таким образом, основным эффектом ускорения оборачиваемости является увеличение продаж без дополнительного привлечения финансовых ресурсов. Кроме того, так как после завершения оборота капитал возвращается с приращением в виде прибыли, ускорение оборачиваемости приводит к увеличению прибыли. С другой стороны, чем ниже скорость оборота активов, прежде всего, текущих (оборотных), тем больше потребность в финансировании.

Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных внешних и внутренних факторов. К числу первых следует отнести сферу деятельности предприятия, отраслевую принадлежность, масштабы предприятия и ряд других. Не меньшее воздействие на оборачиваемость активов оказывают экономическая ситуация в стране, сложившаяся система безналичных расчетов и связанные с ней условия хозяйствования предприятий. Так, инфляционные процессы, отсутствие налаженных хозяйственных связей с поставщиками и покупателями приводит к вынужденному накапливанию запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств.

Однако следует подчеркнуть, что период нахождения средств в обороте в значительной степени определяется внутренними условиями деятельности организации, и в первую очередь эффективностью стратегии управления его активами (или ее отсутствием).

Анализ оборачиваемости ресурсов предполагает расчет следующих основных коэффициентов.

Коэффициент общей оборачиваемости авансированного капитала (активов) или коэффициент трансформации (К_{общ. об.}):

 

К_{общ. об.} = ЧД (В) / А _ср.,

 

где ЧД (В) – чистый доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг);

А _ср. – среднегодовая стоимость авансированного в активы капитала.

Этот коэффициент показывает сколько раз за год совершает полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов. Рост показателя в динамике – благоприятная тенденция; однако это не всегда так, поскольку, чем выше показатель – тем больше изношены основные средства.

Оборачиваемость основных средств представляет собой фондоотдачу, т.е. характеризует эффективность использования основных производственных средств (фондов) предприятия за период. Рассчитывается делением объема чистой выручки от реализации на среднюю за период величину основных средств:

 

Фо = ЧД (В) / ОС _ср.,

 

где ЧД (В) – чистый доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг);

ОС _ср. – среднегодовая стоимость основных средств предприятия.

Повышение фондоотдачи, помимо увеличения объема реализованной продукции, может быть достигнуто как за счет относительно невысокого удельного веса основных средств, так и за счет их более высокого технологического уровня. Ее величина сильно колеблется в зависимости от особенностей отрасли и ее капиталоемкости. Однако общие закономерности здесь таковы: чем выше фондоотдача, тем ниже издержки.

Между оборотным капиталом и объемом реализации существует определенная зависимость. Слишком малый объем оборотного капитала ограничивает сбыт, слишком большой – свидетельствует о недостаточно эффективном использовании оборотных средств. Определить оптимальное соотношение оборотного капитала и объема реализации позволяет коэффициент оборачиваемости оборотного капитала, который рассчитывается следующим образом:

 

К _{об. ОА} = ЧД (В)/ ОА _ср.,

 

где ЧД (В) – чистый доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг);

ОА _ср. – средняя за период стоимость оборотных активов предприятия.

Период обращения оборотных средств можно найти путем деления периода (360 дней) на коэффициент оборачиваемости оборотных активов:

 

Т _{об. ОА} = 360/ К _{об. ОА}

 

Обратным к показателю оборачиваемости оборотных активов является коэффициент закрепления (загрузки) оборотных активов, который рассчитывается по формуле:

 

К _{закр. ОА} = ОА _ср. / ЧД (В),

 

где ЧД (В) – чистый доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг);

ОА _ср. – средняя за период стоимость оборотных активов предприятия.

Высвобождение (привлечение) оборотных активов в результате изменения продолжительности оборота определяется по формуле:

 

Δ ОА = (Т _{об. ОА 1} - Т _{об. ОА 0}) * ЧД(В) _одн.,

 

где Δ ОА – размер высвобождения (привлечения) оборотных активов;

Т _{об. ОА 1}, Т _{об. ОА 0} – длительность оборачиваемости оборотных активов соответственно за отчетный и предыдущий периоды, в днях;

ЧД(В) _одн. – однодневный размер выручки от реализации продукции (товаров, работ, услуг);

ОА _ср. – средняя за отчетный период стоимость оборотных активов предприятия.

Влияние оборачиваемости оборотного капитала на прибыль определяется следующим образом:

 

ΔЧП = (ЧП₀ * К _{об. ОА 1}) / К _{об. ОА 0},

 

где ΔЧП – прирост чистой прибыли;

ЧП₀ – чистая прибыль предыдущего периода;

К _{об. ОА 1,} К _{об. ОА 0} – коэффициенты оборачиваемости оборотных активов соответственно за отчетный и предыдущий периоды;

В условиях рыночной экономики усиливается значение исчисления и анализа показателей оборачиваемости по отдельным элементам оборотных средств. Это связано с тем, что скорость оборота всех оборотных активов зависит от того, с какой скоростью каждый их элемент переходит из одной функциональной формы в другую.

Особое внимание при анализе эффективности использования активов уделяется ключевым статьям оборотных средств: товарно-материальным запасам и дебиторской задолженности (счетам к получению). Главная цель анализа состоит в том, чтобы установить признаки уменьшения величины или, напротив, избыточного накопления товарно-материальных запасов и счетов дебиторов.

При анализе деловой активности предприятия целесообразно определить оборачиваемость денежных средств как наиболее ликвидной части оборотных активов предприятия.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств:

 

К _{об. ДС} = ЧД (В) / ДС _ср.,

 

где ЧД (В) – чистый доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг);

ДС _ср. – средний остаток денежных средств на предприятии.

Данный показатель характеризует движимость свободных денежных средств, которые находятся в распоряжении предприятия. Его рост свидетельствует о соответствующей активности в деятельности предприятия, которая считается вложением временно свободных денежных средств в активы, которые дают возможность получить дополнительные доходы. Вместе с тем, это также может свидетельствовать о недостатке у предприятия средств, что в силу различных причин значительно снижает уровень его ликвидности.

Проведение анализа дебиторской задолженности в составе анализа деловой активности предприятия предполагает оценку уровня и состава дебиторской задолженности, а также эффективности от вложенного в нее оборотного капитала.

Оценка уровня дебиторской задолженности осуществляется на основе определения коэффициента отвлечения оборотного капитала в дебиторскую задолженность, который рассчитывается по формуле:

 

К _отвл. = ДЗ / ОА,

 

где К _отвл. - коэффициент отвлечения оборотного капитала в дебиторскую задолженность;

ДЗ – общая сумма дебиторской задолженности предприятия;

ОА – общая сумма оборотного капитала предприятия.

Данный коэффициент (его представление в процентном виде) характеризует долю дебиторской задолженности в общей сумме оборотных средств предприятия. Чем он выше, тем менее мобильна структура имущества предприятия.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

 

К _{об. ДЗ} = ЧД (В) / ДЗ _ср.,

 

где ЧД (В) – чистый доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг);

ДЗ _ср. – средняя стоимость дебиторской задолженности предприятия за анализируемый период.

Данный коэффициент определяет скорость оборота дебиторской задолженности, т.е. сколько раз в течение отчетного периода дебиторская задолженность превращается в денежные средства.

В качестве дополнения к данному коэффициенту служит показатель длительности оборота дебиторской задолженности:

 

Т _{об. ДЗ} = 360 (количество дней в периоде) / К _{об. ДЗ},

 

где К _{об. ДЗ} - оборачиваемость дебиторской задолженности, количество оборотов.

Этот показатель часто называют «дебиторскими днями» или «периодом погашения дебиторской задолженности», т.е. количество дней, на которое предприятие предоставляет отсрочку платежа покупателям своей продукции. С его помощью можно контролировать эффективность работы с клиентами.

Анализируя деловую активность предприятия, отдельное внимание уделяется соотношению длительности периодов погашения дебиторской и кредиторской задолженности. Превышение первого показателя над вторым свидетельствует об эффективности политики, проводимой в сфере управления дебиторской и кредиторской задолженностью, т.е. предприятие использует бесплатно предоставляемые заемные средства на протяжении периода, равного разнице между длительностью периодов погашения дебиторской и кредиторской задолженностей.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:

 

К _{об. КЗ} = СС _р.п. / КЗ _ср.,

 

где СС _р.п. – себестоимость реализованной продукции;

КЗ _ср. – средняя стоимость кредиторской задолженности предприятия за анализируемый период.

Данный коэффициент показывает, сколько оборотов необходимо предприятию для оплаты имеющейся задолженности перед кредитором. Рост значения коэффициента свидетельствует об ускорении погашения предприятием своей текущей задолженности, а его снижение – о дополнительном привлечении средств.

Аналогично период погашения кредиторской задолженности составляет:

 

Т _{об. КЗ} = 360 (количество дней в периоде) / К _{об. КЗ},

 

где К _{об. КЗ} – оборачиваемость кредиторской задолженности предприятия, количество оборотов.

Этот показатель определяет средний срок возврата предприятием собственных долгов.

Также при анализе деловой активности немаловажное значение имеет расчет коэффициента оборачиваемости собственного капитала предприятия:

 

К _{об. СК} = ЧД (В) / СК _ср.,

 

где ЧД (В) – чистый доход (выручка) от реализации продукции (товаров, работ, услуг);

СК _ср. - средняя стоимость собственного капитала предприятия.

Данный показатель показывает, сколько выручки от реализации приходится на один рубль собственного капитала.

Наряду с приведенными выше показателями эффективность использования предприятием собственных оборотных средств, что, собственно, и отражает его деловую активность, определяется также длительностью операционного и финансового циклов производственно-хозяйственного процесса.

Операционный цикл предприятия представляет собой период полного оборота суммы оборотных активов, в ходе которого происходит изменение отдельных их форм, т.е. период времени от момента расходования предприятием денежных средств на приобретение материальных оборотных активов до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию.

Под финансовым циклом принято понимать период, который начинается с момента оплаты поставщикам за материалы (погашения кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения денег от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).

Длительность операционного цикла – один из важнейших показателей, характеризующих деловую активность предприятия. Величина данного показателя характеризует, сколько дней необходимо предприятию для закупки сырья и производства продукции. Продолжительность операционного цикла представляет собой арифметическую сумму продолжительности периодов оборачиваемости дебиторской задолженности и запасов в днях:

 

Т_ОЦ = Т _{об. ДЗ} + Т _{об. З},

 

где Т_ОЦ – продолжительность операционного цикла, в днях.

Среднее значение длительности финансового цикла рассчитывается как сумма периода погашения дебиторской задолженности и товарно-материальных запасов за вычетом периода оборота (выплаты) кредиторской задолженности:

 

Т _ФЦ = Т _ОЦ – Т _{об. КЗ},

 

где Т_ФЦ – продолжительность финансового цикла, в днях.

По сути данного финансового показателя получается, что чем выше значение финансового цикла, тем выше потребность предприятия в денежных средствах для приобретения производящих оборотных средств. Оптимальной считается ситуация, когда величина данного показателя равна нулю или имеет отрицательное значение, такое положение свидетельствует о наличии у предприятия достаточного количества денежных средств для финансирования своей текущей деятельности.

В качестве критериев деловой активности вместе с показателями оборачиваемости активов рассматривают показатели рентабельности, оценивающие результативность деятельности предприятия, т.е. конечный результат хозяйствования (прибыль или выручку) на единицу привлеченных ресурсов или понесенных затрат.

В мировой хозяйственной практике для характеристики деловой активности предприятия используют коэффициент устойчивости экономического развития или роста (К _уэр), который выражается в процентах и исчисляется по формуле:

 

К _уэр = (ЧП – Д) / СК * 100%,

 

где ЧП – чистая прибыль предприятия;

Д – дивиденды, выплачиваемые акционерам;

СК – собственный капитал предприятия.

Устойчивость экономического роста позволяет предположить, что предприятию не грозит банкротство. Расчет данного показателя является особо актуальным для отечественных предприятий, подверженных в настоящее время воздействию общеэкономического кризиса. Поэтому перед руководством предприятия и менеджерами стоит очень серьезная задача – обеспечить устойчивые темпы его экономического развития.

Таким образом, исследование деловой активности проводится на основе применения основных методов финансового анализа по таким направлениям, как:

¾ анализ абсолютных показателей деловой активности предприятия и оценка их соответствия «золотому правилу развития предприятия»;

¾ анализ эффективности использования ресурсов с помощью показателей оборачиваемости отдельных видов активов и их общей величины и рентабельности ресурсов предприятия и их источников формирования;

¾ анализ устойчивости экономического роста.

 

Тема 11