Показатели и факторы в финансовом анализе, их классификации

 

В зависимости от цели финансового анализа исследуются разные показатели. Но ни один из них индивидуально не дает достаточную информацию об условиях функционирования и прибыльности фирмы. Лишь анализ определенной группы показателей дает основания для обстоятельных выводов. Следует принимать во внимание и фактор сезонности в бизнесе. Вместе с тем для предыдущей оценки финансовой деятельности предприятия необходимо лишь несколько из многочисленных показателей. Вычисление лишних коэффициентов осложняет анализ и вносит путаницу. Информация для сравнения нескольких компаний должна быть стандартизирована.

Существует несколько классификаций показателей финансовой деятельности фирмы. Большинство экономистов выделяют такие группы относительных показателей: коэффициенты прибыльности (рентабельности), ликвидности, стабильности и акционерного капитала. Другие аналитики склонны к такой классификации: показатели ликвидности, управления активами и управления пассивами, прибыльности и рыночной стоимости акций. Существует также точка зрения, согласно которой выделяются коэффициенты ликвидности, обязательств кредиторам, прибыльности и покрытия.

Оценка финансового состояния может быть выполнена с разной мерой детализации в зависимости от целей анализа, существующей информации, программного, технического и кадрового обеспечения. Наиболее целесообразным является выделения процедур экспресс-анализа и углубленного анализа финансового состояния.

Общие показатели характерные для всех отраслей экономики, специфические - используются в отдельных отраслях.

Первичные показатели формируются непосредственно по данным учета плановой информации, производные рассчитываются на базе первичных данных, синтетические (интегральные) дают обобщающую характеристику сложных экономических явлений: прибыли, себестоимость но др.

Натуральные показатели отбивают величину явления в физических величинах (весовых, линейных, объемных), стоимостные отбивают величину сложных по составу явлений в денежном измерении.

Абсолютные показатели - это стоимостные, натуральные, трудовые или условны измерители, относительные, - это отношение одного показателя к другому: коэффициенты, индексы, проценты. Они характеризуют степень измерения явления (процессу) или его результата во времени, пространстве структуру показателей, которые изучаются, их частоту и интенсивность.

Все экономические показатели взаимоувязаны и взаимообусловленные. Достичь поставленной цели аналитик может только при их изучении.

Причинно-следственные связки и результаты изучаются на базе результативных и факторных показателей.

Результативный показатель - это экономический показатель, который является объектом исследования. Показатели, которые характеризуют результативный показатель, то есть принимают участие в задачи как его характеристики, называют факторными показателями.

Понятие "фактор" - это одно из главных в финансовом анализе. Слово "фактор" означает работающий, производящий, то есть это причина, подвижная сила какого-либо процесса, которая определяет его характер или одну из характерных черт. При экономических исследованиях под фактором понимают условия, необходимые для определения данного хозяйственного процесса, а также причины, которые осуществляют влияние на результат этого процесса.

Сущность того или другого процесса можно раскрыть с разной степенью полноты, так как мышление двигается от менее глубокой к все более глубокой сущности, то есть от сущности первого порядка к сущности второго порядка и т. и. То есть, в зависимости от необходимости факторы могут изучаться с разной степенью глубины. На результаты финансово хозяйственной деятельности имеют влияние разнообразные факторы, которые находятся во взаимной связи, зависимости и обусловленности.

В процессе анализа необходимо стремиться к наиболее детальному количественному измерению факторов, а в тех случаях, когда современные методы расчетов не позволяют этого сделать, следует устанавливать направления влияния (позитивное или негативное) данного фактора.

Факторы можно классифицировать за определенными признаками, что позволяет глубже разобраться в сущности хозяйственных процессов и их результатах, точнее оценить значение каждого фактора в формировании уровня изучаемых показателей.

Все факторы, которые влияют на результаты финансово хозяйственной деятельности, можно подразделить на естественных, социально-экономических, которые способствуют наилучшему использованию ресурсов предприятия, и производственно-экономических, которые характеризуют использование производственных ресурсов предприятия.

Естественные факторы не осуществляют систематического влияния на результаты деятельности предприятий.

К социально-экономическим относятся, например, уровень образования кадров, организация культурно-массовой работы, условия жилья но др. На современном этапе эти факторы изучены очень мало, рассматриваются преимущественно производственно-экономические факторы.

По значимости они разделяются на основных и второстепенных. К основным относятся факторы, которые влияют на результаты работы предприятия. Ко второстепенным - те, которые не влияют на результаты работы предприятия.

По степени зависимости от трудового взноса коллектива предприятия факторы разделяются на зависимых (внутренние) и независимых (второстепенные). Для оценки результатов работы предприятия главными являются зависимые факторы.

По времени действию факторы бывают постоянные и часовые (переменные). К первым относятся факторы, которые непрерывно действуют в процессе хозяйственной деятельности, к вторым - факторы, которые действуют определенный период времени.

В зависимости от того, действуют ли факторы на всех предприятиях или в отдельных отраслях, их разделяют на общих и специфических.

По характеру действия факторы подразделяют на экстенсивных и интенсивных. Экстенсивные факторы характеризуют отклонение результативного показателя от плана, базы за счет изменений его количественных характеристик, увеличение объема продукции за счет дополнительного привлечения рабочих, расходов на материалы в результате сокращения норм расходов но др. Интенсивные факторы характеризуют отклонение результативного показателя от плана, базы за счет изменений его качественных характеристик: увеличение объема продукции за счет роста производительности труда, выпуска продукции на единицу оборудования но др.

По степени детализации факторы подразделяют на простых и сложных, за возможностью измерения - на тех, которые поддаются, и те, которые не поддаются измерению.

Одни и те же факторы, в зависимости от того, к какому показателю определяют их влияние, могут быть как прямые, так и непрямі, то есть те, которые влияют на результативный показатель через какие-либо звенья. Поэтому отличают факторы первого, второго но др. порядку.

Поскольку на результативный показатель влияют много взаимоувязанных факторов, необходима их систематизация. Взаимозависимость между результатами и факторными показателями может быть прямая, детерминированная или непряма, то есть стохастическая. Влияние детерминированных факторов составляет приблизительно 85-90%. Поэтому внимание уделяется изучению этих факторов.

Составить факторную систему - это подать результативный показатель в виде суммы алгебраизма, произведения или частицы от деления факторных показателей, которые осуществляют влияние на результативный показатель.

Построение моделей факторных систем осуществляется от общего к детальному (частичного), приближуючись к простым факторам.

Факторная система может быть изображена математически или схематически, потому различают математические и структурно логические модели. С помощью структурно логических моделей можно определить наличие и направление связи между результативным и факторным показателями.

Экономический показатель – это количественная и качественная характеристика явления, процесса или финансовых результатов.

В зависимости от признаков можно предложить такую классификацию показателей:

I. За свойством явлений и процессов:

- количественные показатели;

- качественные показатели.

II. За степенью использования:

- общие;

- специфические.

III. По способу образования:

- первичные;

- производные;

- синтетические (интегральные).

IV. По способу расчета:

- абсолютные;

- относительные.

Следует подчеркнуть, что оценку финансового состояния можно объективно осуществить не через один, даже важнейший, показатель, а только с помощью комплекса, системы показателей, что детально и всесторонне характеризуют хозяйственное положение предприятия.

Показатели оценки финансового состояния предприятия могут быть такими, чтобы все те, кто связан с предприятием экономическими отношениями, могут получить ответ на вопрос, насколько надежное предприятие как партнер в финансовом отношении, а следовательно, принять решение об экономической целесообразности продолжения или установления таких отношений предприятием. В каждого из партнеров предприятия – акционеров, банков, налоговых администраций – свой критерий экономической целесообразности. Поэтому и показатели оценки финансового состояния могут быть такими, чтобы каждый партнер смог сделать выбор, исходя из собственный интересов.

Следовательно, необходимо систематически, детально и в динамике анализировать финансы предприятия, поскольку от улучшения финансового состояния предприятия зависит его экономическая перспектива.

Поэтому в зависимости от цели и заданий анализу в каждом конкретном случае выбирают оптимальный именно для этого случая комплекс показателей и направлений анализа финансового состояния предприятия.

Следует подчеркнуть, что все показатели финансового состояния предприятия находятся во взаимосвязи и взаимообусловленности. Поэтому оценить реальное финансовое состояние предприятия можно лишь на основании использования определенного комплекса показателей с учетом влияния разных факторов на соответствующие показатели.

Следует помнить, что основные принципы и последовательность анализа финансового состояния предприятия есть:

а) экспресс-анализ финансового состояния предприятия;

б) детализирован анализ финансового состояния предприятия.

в) экспресс-анализ. Его цель – наглядная и простая оценка финансового благосостояния и динамики развития предприятия. Его выполняют в три этапа:

- подготовительный

- предыдущий обзор

- экономическое чтение и анализ отчетности.

Цель подготовительного этапа – решение о целесообразности анализа финансовой отчетности, решается путем ознакомления с аудиторским выводом.

Типы аудиторских выводов:

- стандартные – это подготовлен в сжатом виде документ, который содержит позитивную оценку аудитора о соответствии отчетов предприятия действующим нормативам.

- нестандартные – более объективный и содержит дополнительную информацию, бывает с позитивной оценкой или имеет позитивную оценку.

Цель предыдущего обзора – это ознакомление с объяснительной запиской к балансу. Это нужно для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определение основных тенденций показателя деятельности и качественные изменения в имущественном и финансовом положении, при этом нужно принимать во внимание разные факторы, например, инфляция и недостатки баланса.

Цель этапа экономического чтения и анализа отчетности – это обобщена оценка результатов деятельности предприятия.

Смысл экспресс-анализа – это отображение небольшого количества наиболее важных показателей и отслеживания их динамики. Рассмотрим вариант экспресс-анализа на предприятии (табл. 3.1).

Таблица 3.1

Вариант экспресс-анализа

Направления анализа	Показатели анализа
1. Оценка экономического положения
1.1. Оценка имущественного состояния	1. - величина собственных средств и их частица в общей сумме активов; 2. - коэффициент сноса основных активов; 3. - общая сумма основных активов, которые есть у предприятия.
1.2. Оценка финансового состояния	1. - величина собственных средств и их частица в общей сумме источников; 2. - общий коэффициент покрытия; 3. - частица собственных оборотных средств в общей их сумме; 4. - частица долгосрочных ссудных средств в общей сумме источников; 5. - коэффициент покрытия запасов.
1.3. Наличие “больных” статей в балансе	1. – убытки; 2. - ссуды, не погашенные в срок; 3. - просрочена дебиторская и кредиторская задолженность; 4. - векселя, выданные или полученные в рассрочку.
2. Оценка результативности финансово хозяйственной деятельности
2.1. Оценка прибыльности	1. - общая прибыль; 2. - общая рентабельность; 3. - рентабельность основной деятельности.
2.2. Оценка эффективности использования экономического потенциала	1. - рентабельность авансированного капитала; 2. - рентабельность собственного капитала.
2.3. Оценка динамической	1. - сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала; 2. - оборачиваемость активов и авансированного капитала; 3. - длительность операционного и финансового цикла; 4. - коэффициент погашения дебиторской задолженности.

 

После проведения экспресс-анализа нужно проанализировать 5 взаимоувязанных таблиц:

1. хозяйственные средства предприятия и их структура

2. основные активы предприятия

3. структура и динамика оборотных средств предприятия

4. основные результаты финансово хозяйственной деятельности

5. эффективность использования финансовых ресурсов предприятия.

Заканчивается экспресс-анализ выводами о финансовом состоянии предприятия, а также предлагаются пути его улучшения.

Б) Детализированный анализ. Цель – характеристика имущественного и финансового состояния предприятия за результатами финансовой деятельности в отчетном периоде, а также возможности развития предприятия на перспективу.

Программ детализированного анализа:

1. предыдущий обзор экономического и финансового положения предприятия:

- характеристика общего направления финансово хозяйственной деятельности;

- выявление больных статей отчетности.

2. оценка экономического потенциала предприятия:

а) оценка имущественного состояния

- вертикальный анализ баланса

- горизонтальный анализ баланса

- анализ качественных сдвигов в имущественном состоянии

б) оценка финансового состояния:

- оценка ликвидности

- оценка финансовой устойчивости.

3. оценка результативности финансово хозяйственной деятельности:

- оценка основной деятельности

- анализ рентабельности

- оценка состояния на рынке ЦП.

Детализированный анализ заканчивается сжатой характеристикой и оценкой основных показателей, которые использовались в финансовом анализе предприятия.

 

Тема 4