Факторы, оказывающие влияние на финансовый рынок

Важнейшими индикаторами экономического роста являются ВНП и ВВП. Они характеризуют не только экономику в целом, но и влияют на финансовый рынок и его инструменты (например, на валюту).

Валовой национальный продукт (ВНП) – (Gross National Product, GNP) – представляет собой совокупную рыночную стоимость всего объема конечного производства товаров и услуг в национальной экономике за год (независимо от того - продан товар или нет). При этом, суммируется конечная продукция, созданная гражданином данной страны как в пределах национальной территории, так и за границей. [22]

Емкость финансового рынка характеризуется долей чистых активов в величине ВВП. Значение этого показателя позволяет сделать вывод об уровне развития финансовых отношений в общем экономическом развитии страны.

Валовой внутренний продукт (ВВП) – (Gross Domestic Product, GDP) – этот показатель отражает результаты работы всей экономики страны и является суммой стоимости всех конечных товаров и услуг, произведенных на территории данной страны за определенный период (обычно год). По этому важному показателю можно судить о развитии национальной экономики. Рост ВВП укрепляет национальную валюту, а падение ВВП ее ослабляет.

Если сравнивать показатели ВВП и ВНП между собой, то можно сделать вывод о следующем, ВНП отличается от ВВП на сумму так называемых факторных доходов (доход наемных работников, процент, рента, прибыль) от использования ресурсов данной страны за рубежом.[23]

Чаще всего используют следующие методы расчета ВВП:

- суммирование всех доходов в экономике: заработной платы, % на капитал, прибыль, рента;

- суммирование всех произведенных расходов: потребления, инвестиций, государственных закупок товаров и услуг, чистого экспорта.

Теоретически результаты вычислений в обоих случаях должны совпадать, т.к. расходы одного участника экономических отношений являются доходами другого.

Большое влияние на финансовый рынок и на экономику в целом оказывает инфляция.

Инфляция (от лат. – inflatio - вздутие) – обесценивание бумажных денег вследствие выпуска их в обращение в размерах, превышающих потребности товарооборота, что сопровождается ростом цен на товары и падением реальной заработной платы.[24]

Для количественной оценки инфляционных процессов применяют следующие показатели инфляции: индексы цен, темп инфляции, дефлятор.

Уровень цен обычно измеряется при помощи индекса цен.

Индекс цен – это отношение стоимости определенного набора товаров и услуг (рыночной корзины) в данном периоде к стоимости того же набора в определенном базовом периоде, умноженное на 100:

 

Индекс цен	=	Стоимость рыночной корзины в данном периоде	* 100
Стоимость аналогичной рыночной корзины в базовом периоде

 

Чтобы вычислить темпы инфляции, или темпы роста цен, можно использовать следующую формулу:

 

Темп инфляции	=	(индекс цен отчетного года - индекс цен базисного года)	* 100
индекс цен отчетного года

 

Для измерения уровня инфляции применяются также и другие индексы.

Наиболее известным является индекс потребительских цен, с помощью которого цены рыночной корзины, содержащей 300 потребительских товаров и услуг, покупаемых рядовыми гражданами. Индекс потребительских цен часто называют индексом стоимости жизни. Здесь под «жизнью» имеется в виду образ жизни, т.е. обычно совершаемые необходимые рядового потребителя. По изменениям индекса потребительских цен можно судить о том, насколько увеличение доходов или зарплаты обесценивается вследствие роста цен.

Выделяют и другие индексы:

Индекс оптовых цен производителя (отражает в среднем изменение цен товаров, закупаемых товаропроизводителями на оптовых рынках, т. е. он отражает изменения цен, которые платят производители товаров, а не их конечные потребители);

Дефлятор валового национального продукта (ВНП), или индекс цен ВНП – это индекс, используемый для пересчета ВНП в сопоставимые цены. Он представляет собой среднее изменение стоимости продаж набора самых различных товаров народного потребления и производственного назначения.[25] Это самый общий показатель темпов инфляции.

Дефлятор рассчитывается по формуле:

 

Дефлятор ВНП	=	Номинальный ВНП	* 100
Реальный ВНП

 

Индекс цен ВНП шире, чем индекс потребительских цен, поскольку включает стоимость, конечной продукции (товаров и услуг), произведенной гражданами данной страны и на своей территории и за рубежом.

Существование множества индексов цен обусловлено сложностью определения уровня инфляции. В условиях инфляции будут расти все индексы цен, несмотря на их различия.

Таблица 7. Условия сбережения, инфляция и валютизация депозитов, %

 

	2000 г.	2001 г.	2002 г.	2003 г.	2004 г.	2005 г.	2006 г.
Изменение курса рубля к доллару (среднее значение, "+" — девальвация, "-" — укрепление)	14.1	3.8	7.5	-2.3	-6.1	-1.7	-0.9
Ставки по депозитам в валюте, % годовых	19.5	10.4	10.8	9.6	7.7	7.0	7.5
Ставки по депозитам в рублях*, % годовых	н.д.	н.д.	12.0	11.0	9.6	8.5	8.3
Инфляция для 10-й группы населения	21.1	18.0	15.6	12.7	10.8	8.1	8.9
Темп роста цен на платные услуги	33.8	37.1	36.3	22.3	17.8	21.1	19.0
Валютизация депозитов населения	32.8	33.7	38.0	30.2	25.9	25.0	н.д.
* — Без учета депозитов до востребования. Источник: Росстат, Центр развития.

Сальдо торгового баланса [26] оказывает влияние на курс национальной валюты. Положительное сальдо или уменьшение отрицательного сальдо повышает курс национальной валюты, отрицательное сальдо или уменьшение положительного сальдо, соответственно, сопровождается падением курса национальной валюты.

Динамика цен на нефть и энергоносители также оказывает огромное влияние на экономику, финансовую систему. Например, при росте цен на нефть валюты энергозависимых стран (Германии, Швейцарии, Японии) падают в цене. Американский доллар в таких случаях, как правило, дорожает.

В последнее время (конец 2006 г. – начало 2007 г.) наблюдается рост цен на нефть: стоимость мартовского контракта в Нью – Йорке доходила во время биржевой сессии 25 января 2007 г. до 55,90 $ за баррель[27], цена закрытия торгов составила 54,24 $ за баррель.