Оборотный капитал как основной объект финансового менеджмента в краткосрочном периоде

Об.ср-ва -это совок-ть ДС, авансированных для создания и использ-я об.произ­вод фондов и фондов обращения для обеспечения непре­рывного процесса произ-ва и реализации прод-ции. Функция об.средств состоит в платежно-расчетном об­служивании кругооборота матер. ценностей на стадиях при­обретения, произ-ва и реализации. В этом случае движение об. производ. фондов в каждый момент времени отражает оборот матер факторов воспроиз-ва, а движе­ние об. средств - оборот денег, платежей. На каждом конкретном п/п-и величина об.средств, их состав и структура зависят от характера и сложности произ-ва, длит-ти производ цикла, ст-ти сырья, условий его поставки, принятого порядка расчетов и т.п. В различных отраслях уд вес об. фондов в составе про­извод фондов п/п-я неодинаков. Орг-ция об.средств на п/п-и включает опре­д-е потребности в об.средствах, их состава, структуры, источников формир-я и их регулир-е, управление исполь­з-ем об.средств. Об.средства находятся в постоянном движении. На про­тяжении одного производ цикла они совершают кругообо­рот, состоящий из трех стадий (меняя свою форму). На первой стадии п/п-я затрачивают ДС на оплату счетов за поставляемые предметы труда (об.фон­ды). На этой стадии об.средства из денежной формы пе­реходят в товарную, а денежные средства - из сферы обращения в сферу производства. На второй стадии приобретенные об.фонды переходят непосредственно в процесс произ-ва и превращаются вначале в производ запасы и полуфабрикаты, а после завершения про­извод процесса - в готовую продукцию (товарная форма). На третьей стадии готовая продукция реализуется, в рез-­те чего об.фонды из сферы произ-ва приходят в сферу обращения и снова принимают денеж форму. Эти средства на­правляются на приобретение новых предметов труда и вступают в новый кругооборот (Д-Т-П-Т-Д-Т-П-Т-Д) и т.д. Но это не означает, что об.средства последовательно переходят из одной стадии кругооборота в другую. Напротив, они одновременно находятся во всех трех стадиях кругооборота. Что-то в каждый мо­мент покупается, производится, продается и снова покупается. Именно это и обеспечивает непрерывность и бесперебойность про­из-ва и реализации продукции. Поэтому в условиях рын с-мы хозяйствования ра­цион обеспечение п/п-я об.ср-вами в развитии его эк-ки имеет чрезвычайно важное значение и обу­словливает необходимость соответствующей орг-ции и хозяй­ствования с этими ср-вами. Для характеристики оборачиваемости об.ср-в при­меняется ряд показателей. Простейшим из них явл коэф-т оборачиваемости об.средств: Коб = В/ОСср Продолжительность оборота в днях: Д= Т/Коб Эффект ускорения оборачиваемости об.средств выража­ется в высвобождении, уменьшении потребности в связи с улучше­нием их использования. Эффективность использования предметов труда можно оценить показателем материалоемкости (ME) продукции, который опреде­ляется как отношение:

МЕ = М /П, где М - затраты сырья, топлива, материалов, энергии и др.; П - объем производства. Обратный показатель называется материалоотдачей (МО) и рассчитывается по формуле: МО = П / М

Чем лучше используются сырье, материалы и другие материаль­ные ресурсы, тем ниже материалоемкость и выше материалоотдача. Достаточность об.средств устанав-ся на основе нормирования расхода об.средств по каждому виду продук­ции, а также определения оптим объема тек складско­го и гарантийного (страхового) запаса, необходимого для обеспече­ния непрерывности производства.

Эффективное использ-е об.средств во многом зави­сит от правильного опред-я потребности в об.средст­вах. До получения выручки от реализации продукции оборотные средства являются источником финансирования текущих производ­ затрат предприятия. Период времени от момента потреб­ления производственных запасов, их превращения в готовую про­дукцию до ее реализации может быть достаточно длительным. Поступление выручки от реализации продукции часто не совпадает со временем потребления материальных ресурсов. Это предопреде­ляет необходимость формирования об.ср-в в установ­ленном размере. Для п/п-я важно правильно определить оптим. по­требность в об.средствах, что позволит с мин-ыми издержками получать прибыль, запланированную при данном объе­ме производства. Занижение величины об. средств влечет за собой неустойчивое фин состояние, перебои в производ процессе и, как следствие, снижение объема произ-ва и прибыли. В свою очередь, завышение размера об.средств снижает возможности п/п-я производить капитальные затра­ты по расширению произ-ва. На нормально работающем п/п-и наибольший уд.вес занимают об.средства, обслуживающие процесс произ­-ва и начало реализации. Поэтому при планировании внимание уделяется в основном производ запасам, незавершенному произ-ву и гот продукции на складе. Эта часть матер об.средств д.б. объектом постоянного контро­ля со стороны фин служб п/п-я. Остальная часть об.средств имеет разнород­ный характер и нуждается в неоднозначном подходе.

Прямое взаимное финансирование организаций

В с-ме хоз. отн-ий каждое п/п-ие явл промежуточным звеном м/у поставщиками и подрядчиками, с одной стороны, и покупателями и заказчиками - с другой. Перераспределение об.капитала внутри производ сферы, его перемещение из оборота одного п/п-я в оборот другого, минуя банк.с-му и профессион кредиторов, происходит в процессе хозяйственного кредитования.

Управляя дебитор и кредит задолж-тью, п/п-я взаимно кредитуют друг друга и вполне могут обходиться в тек деят-ти без банковского краткосрочного кредита.

Хоз. кредит сущ в трех видах – это коммерч (торговый) кредит, денеж займы и товарн кредит, он м. предостав-ся п/п-ми кредиторами в товар и денеж форме на основе договоров купли-продажи, договоров займа, коммер-х и фин-х векселей.

При всем многообразии видов и форм хоз-го кредита он обладает существенными признаками, отличающими его от др видов кредита. Так, кредиторами и заемщиками при хоз-м кредитовании явл производ или торговые п/п-я, т. е. непрофессиональные кредиторы. Объект кредитования – текущая производ-я или торговая деят-ть, при этом происходит вливание ср-в в об.капитал заемщика в натур или денеж форме. Наиболее распространенным явл коммерч (торговый) кредит, предоставляемый орг-ми друг другу в ходе исполнения договоров купли-продажи в виде отсрочки, рассрочки платежа, аванса и предварительной оплаты.

Коммерч кредит м. сущ-ть не только в двух формах – товар и денеж, но и в двух вариантах: предоставление в товарной, а погашение в денеж форме (аванс, предварительная оплата). Кроме того, отн-ия коммерческого кредита возникают и на основе векселя, чека при заключении договора консигнации.

Лизинг

В широком значении под лизингом весь комплекс имущественно-финансовых отношений, связанных с передачей имущества во временное пользование на основе его приобретения и последующей сдачи в долгосрочную аренду. В соответствии со ст. 665 ГК РФ, по договору финан­совой аренды (договору лизинга) арендодатель обязуется приобрести в собст­венность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование для предпринимательских целей. Арендодатель в этом случае не несет ответственности за выбор предмета аренды и продавца. Договором фи­нансовой аренды может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобре­таемого имущества осуществляется арендодателем. В экономическом смысле лизинг есть кредит, предоставляемый лизинго­дателем лизингополучателю в форме передаваемого в пользование имуще­ства. Субъектами кредитных отношений здесь выступает в лице заимодавца – лизингодатель, а в лице заемщика - лизингополучатель, объектом ссуды яв­ляются машины, оборудование, транспортные средства и другие элементы ос­новных средств. Если же затраты по эксплуатации у потребителя ниже чем у лизинговой фирмы, то происходит покупка необходимой техники.

Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имуще­ство, относимое по действующей классификации к основным фондам, кроме имущества, запрещенного к свободному обращению на рынке. В лизинг мо­жет передаваться практически любой объект, если он не уничтожается в про­изводственном цикле.

Классическому лизингу свойственен трехсторонний характер взаимоот­ношений, т.е. в лизинговой сделке, как правило, принимают участие три субъ­екта: 1)лизингодатель – гражданин, зарегистрированный в качестве индивиду­ального предпринимателя без образования юридического лица или юридическое лицо, осуществляющее лизинговую деятельность, то есть пере­дачу в лизинг по договору специально приобретенного для этого имущества; 2)лизингополучатель – юридическое лицо, осуществляющее предприни­мательскую деятельность, или гражданин, занимающийся пред­принимательской деятельностью и зарегистрированный в качестве индивиду­ального предпринимателя без образования юридического лица, получающие имущество в пользование по договору о лизинге; 3)поставщик лизингового имущества – предприятие-изготовитель ма­шин и оборудования, или другое лицо, продающее имущество, являющееся объектом лизинговой сделки.

Договор лизинга независимо от срока заключается в письменной форме. Для выполнения своих обязательств по договору лизинга субъекты лизинга заключают обязательные и сопутствующие договоры. К обязательным договорам относится договор купли-продажи. К сопутствующим договорам относятся договор о привлечении средств, договор залога, договор гарантии, до­говор поручительства и другие. В договоре лизинга должны быть указаны данные, позволяющие определенно установить имущество, подлежащее пере­даче лизингополучателю в качестве предмета лизинга. При отсутствии этих данных в договоре лизинга условие о предмете, подлежащем передаче в ли­зинг, считается не согласованным сторонами, а договор лизинга не считается заключенным. На основании договора лизинга лизингодатель обязуется: приобрести у определенного продавца в собственность определенное имущество для его передачи за определенную плату на определенный срок, на определенных ус­ловиях в качестве предмета лизинга лизингополучателю; выполнить другие обязательства, вытекающие из содержания договора лизинга. По договору лизинга лизингополучатель обязуется: принять предмет ли­зинга в порядке, предусмотренном указанным договором лизинга; выплатить лизингодателю лизинговые платежи в порядке и в сроки, которые предусмот­рены договором лизинга; по окончании срока действия договора лизинга воз­вратить предмет лизинга, если иное не предусмотрено указанным договором лизинга, или приобрести предмет лизинга в собственность на основании дого­вора купли-продажи; выполнить другие обязательства, вытекающие из содер­жания договора лизинга.

Существуют следующие методы уплаты лизинговых платежей: А)линейный или пропорциональными долями – равномерно в течении всего срока когда вносятся платежи.

Б)прогрессивный метод (возрастающий) – когда первые платежи будут минимальными и пропорционально возрастать в разрезе срока лизинговой сделки; В)регрессивный метод – выплаты уменьшаются постепенно. Используются, когда сделка заключается с рисковыми компаниями.