Анализ рентабельности активов

Рентабельность активов – это комплексный показатель, позволяющий оценивать результаты основной деятельности предприятия. Он выражает отдачу, которая приходится на рубль активов компании.

Рентабельность активов = Чистая прибыль / средняя сумма активов

Для оценки влияния различных факторов можно использовать другую формулу:

Рентабельность активов = Рентабельность продаж х Оборачиваемость активов

Исследуя данное соотношение, для дальнейшего углубленного анализа можно определить степень влияния каждого из этих элементов.

Этот коэффициент должен быть одним из основных рабочих инструментов руководителя в управлении компанией. Являясь важнейшим показателем эффективности ее деятельности, он объединяет весь набор элементов, описывающих различные стороны работы предприятия. Анализируя взаимосвязи, можно выделить элементы, оказывающие наиболее сильное негативное влияние, и сосредоточить внимание на них.

Рентабельность текущих активов (RCA), %

Коэффициент демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании.

Рассчитывается по формуле:

RCA = (Чистая прибыль/Текущие активы)*100%

Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства.

Рентабельность внеоборотных активов (RFA), %

Коэффициент демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Рассчитывается по формуле:

RFA = (Чистая прибыль/Долгосрочные активы)*100%

Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства.

Рентабельность собственного капитала (ROE), %

Коэффициент позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании.

Рассчитывается по формуле:

ROS = (Чистая прибыль/Собственный капитал)*100%

Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги.

Рентабельность инвестиций (ROI), %

Коэффициент показывает, сколько денежных единиц из собственного капитала и долгосрочных обязательств потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности.

Рассчитывается по формуле:

ROI = (Чистая прибыль/(Собственный капитал + Долгосрочные активы))*100%

 

Ниже представлена таблица с основными финансовыми показателями.

Таблица 11. Основные финансовые коэффициенты

Основные финансовые коэффициенты	Числитель	Знаменатель	Рекомендуем. значения
Коэффициенты ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности (LR)	Денежные средства и краткосрочные инвестиции	Текущие обязательства	0,2-0,5
Коэффициент срочной ликвидности (QR)	Денежные средства и краткосрочные инвестиции + Счета и векселя к получению	Текущие обязательства	0,7-0,8
Коэффициент текущей (общей) ликвидности (CR)	Текущие активы	Текущие обязательства	1,0-2,0
Чистый оборотный капитал (NWC)	Текущие активы - Текущие обязательства	> 0
Коэффициенты финансовой устойчивости
Коэффициент финансовой независимости (EQ/TA)	Собственный капитал	Суммарный актив	0,5-0,8
Суммарные обязательства к активам (TD/TA)	Долгосрочные об. + Текущие об.	Суммарный актив	0,2-0,5
Суммарные обязательства к собств. кап. (TD/EQ)	Долгосрочные об. + Текущие об.	Собственный капитал	0,25-1
Долгосрочные об. к активам (LTD/TA)	Долгосрочные об.	Суммарный актив
Долгосрочные об. к внеоборотным акт. (LTD/FA)	Долгосрочные об.	Долгосрочные активы
Коэффициент покрытия процентов (TIE), раз	Операционная прибыль	Проценты к выплате
Коэффициенты деловой активности
Оборачиваемость рабочего капитала (NCT), раз	Чистый объем продаж	Чистый оборотный капитал
Оборачиваемость основных средств (FAT), раз	Чистый объем продаж	Внеоборотные активы
Оборачиваемость активов (TAT), раз	Чистый объем продаж	Сумма всех активов за год
Оборачиваемость запасов (ST), раз	Себестоимость	Товарно-материальные запасы
Оборачиваемость дебиторской задолженности (CP), раз	Чистый объем продаж	Долгосрочная дебит. задолженность + Краткосрочная дебит. задолженность
Оборачиваемость кредиторской задолженности (CPR), раз	Себестоимость	Кредиторская задолженность
Финансовый цикл в днях	360/(ST + CP – CPR)
Коэффициенты рентабельности
Рентабельность продаж (ROS), %	Чистая прибыль	Чистый объем продаж
Рентабельность собственного капитала (ROE), %	Чистая прибыль	Собственный капитал
Рентабельность текущих активов (RCA), %	Чистая прибыль	Текущие активы
Рентабельность внеоборотных активов (RFA), %	Чистая прибыль	Долгосрочные активы
Рентабельность инвестиций (ROI), %	Чистая прибыль	Собственный капитал + Долгосрочные обязательства

 

Литература

 

1. Бернстайл Л.А. Анализ финансовой отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2002.

2. Винсент Дж. Лав Пособия Эрнст & Янг. Как понимать и использовать финансовую отчетность. – М.: «Джон Уайли & Санз», 1996.

3. Ефимова О.В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 2002.

4. Качалин В.В. Финансовый учет и отчетность в соответствии со стандартами GAAP. – М.: Дело, 1998.

5. Колб Р.В., Родригес Р.Дж. Финансовый менеджмент. – М.: Издательство «Финпресс», 2001.

6. Лобанова Е.Н., Лимитовский М.А. Финансовый менеджер. – М.: ООО Издательско-Консалтинговая Компания «ДеКа», 2001.

7. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. - М.: ЮНИТИ, 1998.

8. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. – М.: Эксмо, 2009.

9. Хелферт Э. Техника финансового анализа. – М.: СПб.: Питер, 2004.

 

 

Приложение 1