Лекция 5. Коэффициенты оборачиваемости активов

Эта группа коэффициентов измеряет эффективность использования ресурсов организации. В общем виде, эти коэффициенты отражают взаимосвязь между одним из видов активов и показателем, с помощью которого измеряется способность финансовых и операционных менеджеров эффективно использовать средства, вложенные в эти активы. Ключом к пониманию коэффициентов оборачиваемости может служить общий вид этих коэффициентов, представляющий собой актив, на который делится показатель «выручка от реализации». К основным коэффициентам оборачиваемости активов можно отнести следующие: оборачиваемости совокупных активов, оборачиваемости дебиторской задолженности, оборачиваемости кредиторской задолженности, оборачиваемости запасов, оборачиваемости фиксированных активов.

2.2.1. Оборачиваемость совокупных активов. Оборачиваемость совокупных активов равная единице обозначает, что каждая денежная единица, инвестируемая в совокупные активы обеспечивает одну денежную единицу выручки от реализации.

Приведенный показатель измеряется в оборотах; его рост в динамике рассматривается как положительная тенденция и характеризуется как ускорение оборачиваемости средств в совокупных активах.

2.2.2. Оборачиваемость дебиторской задолженности имеет следующий вид:

Как известно, дебиторская задолженность это сумма денежных средств, которая формируется на счетах организации в виде долговых обязательств других компаний и образуется в результате продажи товаров или услуг организацией без предоплаты (в кредит). Чем меньше денежных средств менеджмент организации вынужден «связывать» в дебиторской задолженности при заданном объеме продаж, тем лучше. Предположим, что годовая выручка от реализации равна 1 млн. руб., а в дебиторской задолженности 500 000 руб. на конец года. Очевидно, что деятельность менеджмента будет более эффективна, если сумма денег на счетах будет 600000 рублей, а дебиторская задолженность уменьшится на 100 000 руб. Дебиторская задолженность в 10 тыс. руб., говорят, оборачивается 100 раз, если годовой объем продаж равен 1 млн. руб.

Если известна оборачиваемость дебиторской задолженности, то можно рассчитать средний срок ее погашения (коллекционный период).

 

Если дебиторская задолженность оборачивается 10 раз за 360 дней (финансовый год), то коллекционный период равен 36 дней. Коллекционный период отражает управление дебиторской задолженностью компании. Период погашения в п дней можно рассматривать как средний временной лаг между продажей и получением денежных средств от продаж. Период погашения дебиторской задолженности более информативный коэффициент, поскольку он дает возможность сравнить период погашения компании с условиями ее продаж. Если компания продает на условиях торгового кредита в 60 дней, то период погашения в 70 дней не так уж и плох, но если торговый кредит – 30 дней, то наш вывод наверняка будет иным. Представим себе, что пик продаж приходится на конец года. Пик продаж приведет к высокому остатку дебиторской задолженности на конец года. Наверняка получится очень длительный период погашения. Лучше досчитать период погашения для компании с сезонным характером производства, следующим образом: отнести дебиторскую задолженность на конец года к продажам в кредит за день, основываясь на предшествующих продажах за 60-90 дней. Это позволяет сопоставить дебиторскую задолженность с продажами в кредит, которые фактически породили дебиторскую задолженность.

Эта зависимость может применяться и для расчета числа дней оборота любых других активов, если известна их оборачиваемость.

2.2.3. Оборачиваемость запасов. Оборачиваемость запасов является индикатором эффективности вложения средств в производственные запасы.

 

Коэффициент показывает, сколько раз в течение отчетного периода обернулись денежные средства, вложенные в запасы. Основной фактор в системе управления оборотными средствами – обоснованное относительное снижение запасов. Чем меньшими запасами удается поддерживать ритмичность производственно-технологического процесса, тем выше эффективность и доходность. Если известна оборачиваемость запасов, то можно рассчитать средний срок пребывания запасов на складе готовой продукции или срок оборачиваемости запасов.