ТОП 10:

Анализ оборачиваемости капитала



Показатели оборачиваемости капитала. Методика их расчета и анализа. Факторы изменения продолжительности оборота совокупного и оборотного капитала. Эффект от ускорения оборачиваемости капитала. Пути сокращения продолжительности его оборота.

Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и служит одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств.

Следует различать оборачиваемость всего совокупного капитала предприятия, в том числе основного и оборотного.

Скорость оборачиваемости капиталахарактеризуется следующими показателями:

- коэффициентом оборачиваемости (Коб);

- продолжительностью одного оборота (Поб).

Коэффициент оборачиваемости капитала рассчитывается по формуле

Коб = .

Обратный показатель коэффициенту оборачиваемости капитала называется капиталоемкостью (Ке):

Ке = .

Продолжительность оборота капитала:

, или Поб = ,

где Д - количество календарных дней в анализируемом периоде (год - 360 дней, квартал - 90, месяц - 30 дней).

Средние остатки всего капитала и его составных частей рассчитываются по средней хронологической: 1/2 суммы на начало периода плюс остатки на начало каждого следующего месяца плюс 1/2 остатка на конец периода и результат делится на количество месяцев в отчетном периоде. Необходимая информация для расчета показателей оборачиваемости имеется в бухгалтерском балансе и отчете о финансовых результатах.

При определении оборачиваемости всего капитала сумма оборота должна включать общую выручку от всех видов продаж. Если же рассчитываются показатели оборачиваемости только операционного капитала, то в расчет берется только выручка от реализации продукции. Обороты и средние остатки по счетам капитальных вложений, долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений в данном случае не учитываются.

Оборачиваемость капитала, с одной стороны, зависит от скорости оборачиваемости основного и оборотного капитала, а с другой - от его органического строения: чем большую долю занимает основной капитал, который оборачивается медленно, тем ниже коэффициент оборачиваемости и выше продолжительность оборота всего совокупного капитала, т.е.:

Кобс.к = Удо.а × Кобо.α ,

Побс.к= Побо.а ∕ Удо.а ,

где Кобс.ккоэффициент оборачиваемости совокупного капитала;

Удо.а - удельный вес оборотных активов в общей сумме активов;

Кобо.а - коэффициент оборачиваемости оборотных активов;

Побс.к - продолжительность оборота совокупного капитала;

Побо.а - продолжительность оборота оборотных активов.

Таблица 22.3

Анализ продолжительности оборота капитала

Показатель Прошлый год Отчетный год Изменение
Выручка (нетто) от реализации продукции, тыс. руб. 69 000 99 935 +30935
Среднегодовая стоимость совокупного капитала, тыс. руб. 34 500 42 500 +8000
В том числе оборотного капитала 20 700 27 760 +7060
Удельный вес оборотных активов в общей сумме капитала 0,6 0,653 +0,053
Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала 2,0 2,35 +0,35
В том числе оборотного 3,33 3,60 +0,27
Продолжительность оборота совокупного капитала, дни -27
В том числе оборотного -8

На анализируемом предприятии (табл. 22.3) продолжительность оборота совокупного капитала уменьшилась на 27 дней, а коэффициент оборачиваемости соответственно увеличился на 0,35 дня.

С помощью метода цепной подстановки рассчитаем, как изменились данные показатели за счет структуры капитала и скорости оборота оборотного капитала.

Т а б л и ц а 22.4

Факторы изменения оборачиваемости совокупного капитала

Фактор изменения оборачиваемости совокупного капитала Уровень результативных показателей
Доля оборотного капитала Скорость оборота оборотного капитала Коэффициент оборачиваемости Продолжительность оборота совокупного капитала, дни
Прошлого года Прошлого года 0,6 × 3,33 = 2,0 108/0,6 = 180
Отчетного года Прошлого года 0,653 × 3,33 = 2,18 108/0,653 = 165
Отчетного года Отчетного года 0,653 × 3,60 = 2,35 100/0,653 = 153
Изменение общее 2,35 - 2,00 = +0,35 153 - 180 = -27
В том числе за счет:    
структуры капитала 2,18 - 2,0 = +0,18 165- 180 = -15
скорости оборота оборотного капитала 2,35 - 2,18= +0,17 153 - 165 = -12

Из табл. 22.4 видно, что ускорение оборачиваемости совокупного капитала произошло как за счет изменения структуры капитала (увеличения доли оборотного капитала в общей его сумме), так и за счет ускорения оборачиваемости последнего.

В процессе последующего анализа необходимо изучить изменение оборачиваемости оборотного капитала на всех стадиях его кругооборота, что позволит проследить, на каких стадиях произошло ускорение или замедление оборачиваемости капитала. Для этого средние остатки отдельных видов оборотных активов нужно умножить на количество дней в анализируемом периоде и разделить на сумму оборота по реализации.

Продолжительность нахождения капитала в отдельных видах активов, можно определить и другим способом: умножив общую продолжительность оборота оборотного капитала на удельный вес отдельных видов активов в общей среднегодовой сумме текущих активов. Например, в отчетном году удельный вес производственных запасов в общей сумме оборотных активов составил 35% (9715/27 760 × 100), а общая продолжительность оборота оборотного капитала - 100 дней. Следовательно, капитал находился в производственных запасах в среднем 35 дней (100 дней × 35% : 100).

Таблица 22.5

Анализ продолжительности оборота оборотного капитала

Показатель Прошлый год Отчетный год Изменение
Общая сумма оборотного капитала 20 700 27 760 +7060
В том числе:      
в запасах +2165
незавершенном производстве +684
готовой продукции +943
дебиторской задолженности +2597
денежной наличности и краткосрочных финансовых вложениях +671
Выручка от реализации продукции, тыс. руб. 69 000 99 935 +30 935
Общая продолжительность оборота оборотного капитала, дни -8,0
В том числе:      
в производственных запасах 39,4 -4,4
незавершенном производстве 17,0 14,2 -2,8
готовой продукции 10,0 10,3 +0,3
дебиторской задолженности 27,0 28,0 + 1,0
денежной наличности 14,6 12,5 -2,1

Данные табл. 22.5 показывают, на каких стадиях кругооборота произошло ускорение оборачиваемости капитала, а на каких - замедление. Значительно уменьшилась продолжительность нахождения капитала в производственных запасах и незавершенном производстве, что свидетельствует о сокращении производственного цикла. Вместе с тем увеличилась продолжительность периода обращения средств в готовой продукции и дебиторской задолженности.

Продолжительность оборота как всех оборотных активов, так и отдельных видов (Поб) может измениться за счет суммы выручки (В)и средних остатков оборотных средств (Ост). Для расчета влияния данных факторов используется способ цепной подстановки:

= 108 дней;

= 144,8 дня;

= 100 дней.

Отсюда изменение продолжительности оборота оборотного капитала за счет:

средних остатков оборотного капитала

Поб. Ост = 144,8 - 108 =- +36,8 дня;

суммы оборота (выручки)

Поб. В = 100 -144,8 = -44,8 дня;

в том числе за счет изменения средних остатков капитала в:

а) производственных запасах 2165×360∕69 000 = 11,3 дня;

б) незавершенном производстве 684×360/69 000 = 3,6 дня;

в) готовой продукции 943×360/69 000 = 4,9 дня;

г) дебиторской задолженности 2597×360/69 000 = 13,5 дня;

д) денежной наличности 671×360∕69 000 = 3,5 дня.

Скорость оборота капитала неодинакова в различных отраслях. В одних он оборачивается быстрее, в других - медленнее. Это во многом зависит от продолжительности производственного цикла и процесса обращения. Время производства обусловлено технологическим процессом, техникой, организацией производства.

Ускорить оборачиваемость капитала можно путем интенсификации производства, более полного использования трудовых и материальных ресурсов, недопущения сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей, отвлечения средств в дебиторскую задолженность и т.д.

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и суммы прибыли.

Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением () или дополнительно привлеченных средств в оборот () при замедлении оборачиваемости капитала определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота:

-2220 тыс. руб.

В нашем примере в связи с ускорением оборачиваемости оборотного капитала на восемь дней произошло относительное высвобождение средств из оборота на сумму 2220 тыс. руб. Если бы капитал оборачивался в отчетном году не за 100 дней, а за 108, то для обеспечения фактической выручки в размере 99 935 тыс. руб. потребовалось бы иметь в обороте не 27 760 тыс. руб. оборотного капитала, а 29 980 тыс. руб., т.е. на 2220 тыс. руб. больше.

Такой же результат можно получить и другим способом, используя коэффициент оборачиваемости капитала. Для этого из фактической среднегодовой суммы оборотного капитала отчетного года следует вычесть расчетную его величину, которая по-

требовалась бы для обеспечения фактической суммы оборота при коэффициенте оборачиваемости капитала прошлого года:

Э =27760 - 99935/3,3333 = -2220 тыс. руб.

Прибыль можно представить в виде произведения среднегодовой суммы капитала, коэффициента его оборачиваемости и рентабельности оборота:

П = КL × RОА = КL× Ко6 × Rо6.

Увеличение ее суммы за счет изменения коэффициента оборачиваемости капитала можно рассчитать умножением прироста последнего на базовый уровень коэффициента рентабельности продаж и на фактическую среднегодовую сумму оборотного капитала:

ΔП = ΔКо6× Rоб.0 × КL1 = (3,6 – 3 ,333) × 0,21 × 27760 = +1556 тыс. руб.

В нашем примере за счет ускорения оборачиваемости оборотного капитала в отчетном году предприятие дополнительно получило прибыли на сумму 1556 тыс. руб.

В заключение анализа разрабатывают мероприятия по ускорению оборачиваемости оборотного капитала.

Основные пути ускорения оборачиваемости капитала:

- сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства (использование новейших технологий, механизации и автоматизации производственных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов и др.);

- улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;

- ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов;

- сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности.







Последнее изменение этой страницы: 2016-07-11; Нарушение авторского права страницы

infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 23.21.4.239 (0.012 с.)