При составлении отчета об оценке оценщик должен придерживаться следующих принципов:

в отчете должна быть изложена вся информация, существенная с точки зрения стоимости объекта оценки (принцип существенности);

информация, приведенная в отчете об оценке, использованная или полученная в результате расчетов при проведении оценки, существенная с точки зрения стоимости объекта оценки, должна быть подтверждена (принцип обоснованности):

содержание отчета об оценке не должно вводить в заблуждение пользователей отчета об оценке, а также допускать неоднозначного толкования (принцип однозначности):

состав и последовательность представленных в отчете об оценке материалов и описание процесса оценки должны позволить полностью воспроизвести расчет стоимости и привести его к аналогичным результатам (принцип проверяемости):

отчет об оценке не должен содержать информацию, не использующуюся при проведении оценки при определении промежуточных и итоговых результатов, если она не является обязательной согласно требованиям федеральных стандартов оценки и стандартов и правил оценочной деятельности, установленных саморегулируемой организацией, членом которой является оценщик, подготовивший отчет (принцип достаточности).

Вне зависимости от вида объекта оценки в отчете об оценке должны содержаться следующие разделы:

а) основные факты и выводы. В разделе основных фактов и выводов должны содержаться:

- общая информация, идентифицирующая объект оценки;

- результаты оценки, полученные при применении различных подходов к оценке;

- итоговая величина стоимости объекта оценки;

б) задание на оценку в соответствии с требованиями федеральных стандартов оценки;

в) сведения о заказчике оценки и об оценщике. В отчете об оценке должны быть приведены следующие сведения о заказчике оценки и об оценщике.

Сведения о заказчике:

- о заказчике - юридическом лице: организационно-правовая форма; полное наименование; основной государственный регистрационный номер (далее - ОГРН), дата присвоения ОГРН; место нахождения;

- о заказчике - физическом лице: фамилия, имя, отчество; серия и номер документа, удостоверяющего личность, дата выдачи и орган, выдавший указанный документ.

Сведения об оценщике:

- об оценщике, работающем на основании трудового договора: фамилия, имя, отчество оценщика, информация о членстве в саморегулируемой организации оценщиков, номер и дата выдачи документа, подтверждающего получение профессиональных знаний в области оценочной деятельности, сведения о страховании гражданской ответственности оценщика, стаж работы в оценочной деятельности, а также организационно-правовая форма, полное наименование, ОГРН, дата присвоения ОГРН; место нахождения юридического лица, с которым оценщик заключил трудовой договор;

- об оценщике, осуществляющем оценочную деятельность самостоятельно, занимаясь частной практикой: фамилия, имя, отчество; серия и номер документа, удостоверяющего личность, дата выдачи и орган, выдавший указанный документ; информация о членстве в саморегулируемой организации оценщиков; номер и дата выдачи документа, подтверждающего получение профессиональных знаний в области оценочной деятельности, сведения о страховании гражданской ответственности оценщика, стаж работы в оценочной деятельности;

- информация обо всех привлекаемых к проведению оценки и подготовке отчета об оценке организациях и специалистах с указанием их квалификации и степени их участия в проведении оценки объекта оценки;

г) допущения и ограничительные условия, использованные оценщиком при проведении оценки;

 

д) применяемые стандарты оценочной деятельности.

В отчете об оценке должна быть приведена информация о федеральных стандартах оценки, стандартах и правилах оценочной деятельности, используемых при проведении оценки объекта оценки;

е) описание объекта оценки с приведением ссылок на документы, устанавливающие количественные и качественные характеристики объекта оценки.

В отчете об оценке должна быть приведена следующая информация об объекте оценки:

- количественные и качественные характеристики объекта оценки.

Данная информация в зависимости от объекта оценки должна содержать в том числе сведения об имущественных правах, обременениях, связанных с объектом оценки, физических свойствах объекта оценки, износе, устареваниях;

- количественные и качественные характеристики элементов, входящих в состав объекта оценки, которые имеют специфику, влияющую на результаты оценки объекта оценки;

- информация о текущем использовании объекта оценки;

- другие факторы и характеристики, относящиеся к объекту оценки, существенно влияющие на его стоимость;

ж) анализ рынка объекта оценки, а также анализ других внешних факторов, не относящихся непосредственно к объекту оценки, но влияющих на его стоимость. В разделе анализа рынка должна быть представлена информация по всем ценообразующим факторам, использовавшимся при определении стоимости, и содержаться обоснование значений или диапазонов значений ценообразующих факторов;

з) описание процесса оценки объекта оценки в части применения доходного, затратного и сравнительного подходов к оценке. В данном разделе должно быть описано применение подходов к оценке с приведением расчетов или обоснован отказ от применения подходов к оценке объекта оценки;

и) согласование результатов. В разделе согласования результатов должно быть приведено согласование результатов расчетов, полученных с применением различных подходов.

При согласовании результатов, полученных при применении различных подходов к оценке, а также использовании разных методов в рамках применения каждого подхода, оценщик должен привести в отчете об оценке описание процедуры соответствующего согласования. Если при согласовании используется взвешивание результатов, полученных при применении различных подходов к оценке, а также использовании разных методов в рамках применения каждого подхода, оценщик должен обосновать выбор использованных весов, присваиваемых результатам, полученным при применении различных подходов к оценке, а также использовании разных методов в рамках применения каждого подхода.

9. В приложении к отчету об оценке должны содержаться копии документов, используемые оценщиком и устанавливающие количественные и качественные характеристики объекта оценки, в том числе правоустанавливающих и правоподтверждающих документов, а также документов технической инвентаризации, заключений специальных экспертиз и другие документы по объекту оценки (при их наличии).

IV. Требования к описанию в отчете об оценке информации, используемой при проведении оценки

10. В тексте отчета об оценке должны присутствовать ссылки на источники информации, используемой в отчете, позволяющие делать выводы об авторстве соответствующей информации и дате ее подготовки, либо приложены копии материалов и распечаток. В случае если информация при опубликовании на сайте в сети Интернет не обеспечена свободным и необременительным доступом на дату проведения оценки и после даты проведения оценки или в будущем возможно изменение адреса страницы, на которой опубликована используемая в отчете информация, или используется информация, опубликованная не в периодическом печатном издании, распространяемом на территории Российской Федерации, то к отчету об оценке должны быть приложены копии соответствующих материалов.

11. Информация, предоставленная заказчиком (в том числе справки, таблицы, бухгалтерские балансы), должна быть подписана уполномоченным на то лицом и заверена в установленном порядке, и в таком случае она считается достоверной, если у оценщика нет оснований считать иначе.

12. В случае если в качестве информации, существенной для величины определяемой стоимости, используется экспертное мнение, в отчете об оценке должен быть проведен анализ данного значения на соответствие рыночным условиям, описанным в разделе анализа рынка.

V. Требования к описанию в отчете об оценке методологии оценки и расчетов

13. В отчете об оценке должно содержаться описание последовательности определения стоимости объекта оценки, позволяющее пользователю отчета об оценке, не имеющему специальных познаний в области оценочной деятельности, понять логику процесса оценки и значимость предпринятых оценщиком шагов для установления стоимости объекта оценки.

14. В отчете об оценке должно содержаться обоснование выбора примененных оценщиком методов оценки в рамках затратного, сравнительного и доходного подходов.

15. В отчете об оценке должно содержаться описание расчетов, расчеты и пояснения к расчетам, обеспечивающие проверяемость выводов и результатов, указанных или полученных оценщиком в рамках применения подходов и методов, использованных при проведении оценки.

16. В отчете об оценке итоговое значение стоимости после согласования результатов применения подходов к оценке может быть представлено в округленной форме по правилам округления.

 

5. Сущность, условия применения и алгоритмы следующих методов оценки объектов ИС:

 

метод прямого анализа сравнения продаж;

Сущность: Моделирование рыночной стоимости объекта ИС на основе анализа сделок с аналогами

Применимость

• наличие на рынке объектов ИС аналогичного назначения и сравнимой полезности
• наличие доступной информации о ценах продажи и действительных условиях сделки с аналогами
• информация о влиянии отличительных особенностей и характеристик на стоимость объекта ИС.

Алгоритм

1. Анализ рынка и выбор аналогов

2. Определение показателей существенно влияющих на стоимость объекта ИС

3. Определение характера и степени отличий по каждому параметру

4. Определение корректировок по каждому показателю

5. Корректировка цен каждого аналога

6. Расчет стоимости объекта ИС путем обобщения скорректированных цен аналогов.

Основная расчетная формула

С_р = Ц±К (1), где Ц – цена сделки сравниваемого объекта, К – величина корректировки цены

Основные элементы сравнения

• Объем прав
• Отрасль или бизнес
• Стадия жизненного цикла разработки
• Спрос на продукцию с использованием объекта ИС
• Наличие конкурирующих предложений
• Физические характеристики объектов
• Функциональные характеристики объектов
• Технологические характеристики объектов

 

метод оценки чистого дохода с последующим выделением доли объекта ИС;

Сущность: Оценка текущей стоимости денежных потоков, приходящихся на объекта оценки

Применимость Наличие возможности оценки прогноза продаж продукции

Алгоритм

1. Проверка действительности прав.

2. Определение экономического срока службы объекта интеллектуальной собственности.

3. Оценка доли рынка, обеспеченного исключительными правами.

4. Прогнозирование продаж, по которым ожидаются выплаты роялти.

4. Оценка различных статей расходов (материалы, ФОТ, инвестиции, выплата процентов по кредитам, расходов, связанных с обеспечением ноу-хау, патента или лицензии, налоги и т.д.) и расчет чистого дохода (прибыли).

5. Расчет дисконтированных потоков прибыли от продаж продукции.

6. Расчет суммы текущих стоимостей потоков прибыли от выплат по роялти.

7. Выделение стоимости, приходящейся на объект ИС.

Основная расчетная формула

Р = К_впоК1 К2 К3 åДП_i(1 + D)ⁿ + ДП_пп (2)

где К_впо – поправка на вид правовой охраны

К1,К2,К3 – коэффициенты, учитывающие соответственно достигнутый результат, сложность и новизну решаемой задачи.

ДП_i – денежный поток в i-ый период.

ДП_пп – денежный поток в постпрогнозный период

D - ставка дисконтирования

Оценка ставки дисконтирования

Ставка дисконтирования рассчитана по формуле

D = D_{безриск} + D_риск + D_неликв (3)

где D_{безриск -} безрисковая ставка

D_риск - поправка на риск

D_{неликв -} поправка на неликвидность

Оценка рисков

• Риск ключевой фигуры
• Риск недостаточной диверсифицированности рынков сбыта
• Риск связанный с источниками финансирования
• Риск возможного нарушения прав на объект ИС
• Риск, связанный со стадией инновационного проекта
• Риск неточности прогноза доходов

Расчет денежного потока в постпрогнозный период

Расчет денежного потока в постпрогнозном периоде проводится по модели Гордона.

ДП_пп = ДП_{n+1 / (}D-k) (4)

Полученный по формуле 5.4. денежный поток дисконтируется в предположении о том, что он получен в конце прогнозного периода.

Расчет доли прибыли для нескольких изобретений

Алгоритм

1. Определение доли прибыли, приходящейся на все изобретения (по максимальным значениям коэффициентов)

Д_общ = ДП * К1_макс* К2_макс * К3_макс

2. Выделение долей, приходящихся на каждое изобретение

Д_i = Д_общ * К_1i* К_2i* К_3i/Σ К_1i* К_2i* К_3i

метод освобождения от роялти;

Используется для оценки стоимости патентов и лицензии. Патентообладатель предоставляет другому лицу право на использование объекта интеллектуальной собственности за определенное вознаграждение (роялти).

Роялти выражается в процентах от общей выручки, полученной от продажи товаров, произведенных с использованием патентованного средства. Согласно данному методу стоимость интеллектуальной собственности представляет собой текущие стоимость потока будущих платежей по роялти в течение экономического срока службы патента или лицензии. Размер роялти определяется на основании анализа рынка.

Ставка роялти (R) - величина % периодических отчислений в пользу правообладателя, представляет собой отношение величины отчислений в пользу правообладателя (прибыли лицензиара) к величине общей стоимости - цене (Ц), произведенной и реализованной пользователем продукции (услуг) по договору.

Основная расчетная формула:

С_р = åВР_i(1 + D)^-n + ВР_пп * (1 + D)^-n

ВР_i – выплаты роялти в i-ый период.

ВР_пп – выплаты роялти в постпрогнозный период.

D - ставка дисконтирования

Оценка ставки дисконтирования

Ставка дисконтирования рассчитана по формуле:

D = D_{безриск} + D_риск + D_неликв

где D_{безриск -} безрисковая ставка

D_риск - поправка на риск

D_{неликв -} поправка на неликвидность

 

Для расчетов Оценщик принял ставку дисконтирования в размере 36 %, которую рассчитал следующим образом:

1) В качестве безрисковой ставки берут средневзвешенную ставку по рублевым банковским депозитам. Безрисковая ставка – 9% (по версии журнала «Эксперт).

2) Ставка на риск- 22%.

3) Неликвидность – 5%.

Ставка на неликвидность определена на основе анализа российской практики.

Ставка на риск определена по учебнику Валдайцева С.В. «Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия».

 

метод выигрыша в себестоимости;

Алгоритм метода

1. Расчет экономии материала при использовании объекта ИС.

2. Расчет экономии трудовых затрат при использовании объекта ИС.

3. Расчет экономии непроизводственных расходов при использовании объекта ИС.

4. Расчет общего выигрыша в себестоимости при использовании объекта ИС.

5. Вычисление текущей стоимости потока доходов от выигрыша в себестоимости.