Роль финансового анализа в оценке предприятия.

Роль финансового анализа в оценке предприятия.

Оценка предприятия основывается на текущих и будущих денежных доходах, получаемых от деятельности предприятия. Результаты оценки предприятия, как правило, отличаются от данных финансовой (бухгалтерской) отчетности, так как последние отражают только балансовую, а не рыночную стоимость. Рыночная стоимость в значительной степени зависит от финансового состояния предприятия на дату оценки и характеристики возможной динамики его развития в перспективе. Поэтому перед оценщиком возникает важная задача - оценить финансовое состояние предприятия.

В зависимости от цели и методов оценки финансовый анализ может быть направлен на определение степени финансовых рисков, на выбор сопоставимых предприятий, прогнозирование доходности предприятия, определение ставки дисконта и др. Кроме того, финансовый анализ позволяет изучить и сравнить наиболее важные финансовые характеристики оцениваемого предприятия по годам и выявлять тренды основных финансовых показателей за определенный период, а также сравнивать финансовые показатели оцениваемого предприятия на дату оценки с соответствующими финансовыми показателями аналогичных предприятий той же отрасли, или со среднеотраслевыми, или мировыми показателями, или абсолютными стандартами.

Система аналитических показателей и критериев оценки, используемых при анализе финансового положения предприятия, как и методология оценки стоимости предприятия в целом, зависит от целей и функций оценки. Так, при оценке с целью налогообложения наиболее важными аналитическими показателями являются структура имущества предприятия, рентабельность активов и продукции; при купле-продаже предприятий - платежеспособность предприятия, ликвидность активов, динамика изменений рентабельности; при реорганизации предприятий - деловая активность, структура капитала.

В ходе проведения оценки система анализируемых финансовых характеристик и последовательность процедуры анализа корректируются в соответствии с целью и функциями оценки. Однако, аналитические процедуры изучения уровня и динамики изменения показателей финансового положения предприятия при различных целях и методах одинаковы. Это позволяет выработать и использовать типовую систему финансового анализа в целях упрощения его организации и проведения.

Установление периода, за который производится финансовый анализ, также зависит от цели и используемых методов оценки. Оценка стоимости предприятия в целях его реорганизации или купли-продажи основывается преимущественно на прогнозных оценках, тогда как для целей налогообложения используются в основном данные о текущей деятельности предприятия.

Для прогнозных оценок во внимание принимается не только уровень финансовых показателей на дату оценки, но и динамика их изменения за определенный период, предшествующий дате оценки. Поэтому при оценке, основанной на использовании прогнозных данных, анализ финансового состояния предприятия рекомендуется проводить не менее чем за 3-х летний (и больше) период, предшествующий дате оценки. Сравнение показателей финансового состояния предприятия за несколько отчетных периодов называется методом анализа трендов, позволяющим определить нормальные и предельные (критические) значения показателей.

При оценке, не нуждающейся в прогнозных расчетах, достаточно учитывать уровень показателей финансового состояния оцениваемого предприятия и предприятий-аналогов, сложившейся на дату оценки.

При отборе предприятий-аналогов должны учитываться следующие признаки сопоставимости:

· тождество производимой продукции;

· тождество объема и качества производимой продукции;

· идентичность изучаемых периодов;

· тождество стадий развития предприятий (например, стадии роста или упадка) и размеров производственной мощности;

· сопоставимость стратегии развития предприятий;

· равная степень учета климатических и территориальных различий и особенностей;

· сопоставимость финансовых характеристик предприятий.

В зависимости от целей и функций оценки анализ финансового положения предприятия может проводиться с различной степенью детализации. Аналитическая работа может быть организованна в виде экспресс-анализа финансового состояния предприятия или детализированного анализа.

Экспресс-анализ основывается на данных бухгалтерской отчетности и по существу ограничивается задачами внешнего анализа - оценкой финансовой устойчивости и динамики развития хозяйствующего субъекта. При проведении экспресс-анализа используется агрегированные показатели финансовой устойчивости, которые сравниваются с абсолютными стандартами или соответствующими показателями предприятий-аналогов с устойчивым финансовым положением.

Детализированный анализ финансовой устойчивости предприятия направлен на более подробную качественную оценку имущественного и финансового состояния предприятия и возможностей его развития на перспективу. Основываясь на данных аналитического учета, он расширяет и конкретизирует задачи и процедуры экспресс-анализа.

Независимо от степени детализации финансовый анализ состояния предприятия проводится в два этапа:

1) анализ финансовых отчетов;

2) анализ финансово-оперативных показателей.

Информационным источником финансового экспресс-анализа служат данные бухгалтерской (финансовой) отчетности - бухгалтерского баланса (форма № 1) и отчета о прибыли и убытках (форма № 2). Для детализирован­ного анализа привлекаются дополнительно данные аналитического, а по необходимости производственного и управленческого учета.

Остаточная и чистая текущая стоимость.

Метод капитализации доходов

Данный метод оценки предприятий используется, когда чистый доход от функционирования оцениваемого предприятия прогнозируется стабильным в будущем периоде. Предполагается, что капитализируя этот стабильный чистый доход по общей ставке капитализации, мы получим рыночную стоимость оцениваемого предприятия. При реализации данного метода оценки предприятий оценщику необходимо решить две задачи: 1) определить базу для расчета чистого дохода и спрогнозировать величину годового чистого дохода и 2) определить коэффициент капитализации.

1.Чистый доход предприятия - это годовая прибыль предприятия плюс амортизационные отчисления по основным фондам и нематериальным активам (если нематериальные активы учитываются в расчетах). При этом прибыль предприятия определяется по отчету о финансовых результатах следующим образом.

Выручка (нетто) от реализации товаров (продукции, работ, услуг) за

минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей.

Минус себестоимость реализации товаров (продукции, работ, услуг).

Минус коммерческие расходы.

Минус управленческие расходы.

Итого: прибыль от реализации продукции (услуг)

Плюс проценты к получению.

Минус проценты к уплате.

Плюс доходы от участия в других организациях.

Плюс прочие операционные доходы.

Минус прочие операционные расходы.

Итого: Прибыль от финансово-хозяйственной деятельности

предприятия

Плюс прочие внереализационные доходы.

Минус прочие внереализационные расходы.

Итого: годовая валовая прибыль.

Если к таким образом рассчитанной прибыли (до налогообложения, выплаты процентов и капитальных вложений) прибавить полные амортизационные отчисления по основным фондам и нематериальным активам, то получится величина чистого дохода до налогообложения, выплаты процентов и капитальных затрат.

Второй вид чистого дохода (базы дохода) - это сумма прибыли после налогообложения и процентных выплат, и сумма полных амортизационных отчислений по основным фондам и нематериальным активам. Оба эти вида чистого дохода чаще используются в оценке предприятий, чем другие параметры дохода. А в общем случае, при выборе для капитализации параметра дохода предприятия, оценщики чаще руководствуются следующими соображе­ниями: насколько данный параметр выражает экономический смысл дохода оцениваемого предприятия в этой конкретной оценочной ситуации.

Основных методов прогнозирования чистого дохода три: 1) метод простой средней; 2) метод средневзвешенной; 3) метод экстраполяций (определение соответствующего тренда). Они чаще других используются оценщиками в силу своей простоты.

2.Коэффициент капитализации - это параметр, преобразующий будущие доходы предприятия в текущую стоимость предприятия. При этом он учитывает как сам доход от деятельности предприятия, так и возмещение основного капитала, затраченного на покупку данного оцениваемого предприятия. Коэффициент, учитывающий обе упомянутые составляющие, называется общим коэффициентом капитализации (или общей ставкой капитализации). Он выражает зависимость между доходом предприятия и его рыночной стоимостью. Однако этот параметр не учитывает долги предприятия.

Существует ряд методов расчета коэффициента капитализации. В данном разделе мы разберем только наиболее часто применяемые: метод прямой капитализации (или метод прямого сопоставления); метод связанных инвестиций - заемного и собственного капитала; метод связанных инвестиций - земли и здания; кумулятивный метод.

Определение коэффициента капитализации с использованием метода прямой капитализации основывается на анализе рыночных данных о стоимости аналогичных предприятий и их доходах. Норма капитализации = доход/цена предприятия

Основанием для реализации метода явл утверждение, что у схожих предприятий одинаковые ставки капитализации. Главная задача специалиста – определить однород предприятия недавно проданные.

Метод связанных инвестиций:

К=Кзк*Уд.вес зк + Кск*Уд.вес ск. Кзк – ставка дохода заем капитала; Кск – ставка дохода собств капитала.

Метод суммирования (кумулятивный). Суть метода заключается в увеличении безрисковой ставки дохода на величину доп рисков, связанных со сделкой или инвестированием в оценочный бизнес. Безриск ставка – ставка дохода на долгосрочн гос облигации. Кбезриск +Р1+Р2+Р3. Р1 – поправка на доп риск, который имеется при вложении в данный бизнес по сравнению с безриск ставкой

Р2 – поправка на доп риск, связанный с неэффективным управлением инвестициями (от 0 до 5%)

Р3 – поправка на низкую ликвидность предприятия (от 0 до 5%)

Общий коэф-т капитализации состот из 2 частей: доход на капитал; возврат капитала, Кот определяется как 1/кол-во лет (N)*100%

Кумулятивным методом и методом прямой капитализации определяются коэф-ты капитализации для собств капитала, а для инвестир капитала (собственный капитал+задолженность) – по методу связ инвестиций – собств и заем капитала.

Метод рынка капитала.

Этот метод основан на рыночных ценах акций предприятий, сходных с оцениваемым предприятием. Действуя по принципу замещения инвестор может инвестировать либо в сходную компанию либо в оцениваемую, поэтому данные о сделках с сопоставимыми предприятиями при использовании соответствующих корректировок, могут прослужить ориентирами для определения стоимости оцениваемого предприятия.

Преимущество данного метода состоит в том, что в нем используется фактическая информация, а не прогнозная.

Метод сделок.

Метод сделок является одним из трех основных методов оценки предприятия из совокупности методов предприятия-аналога или сравнительного подхода. Этот метод является частным случаем, метода рынка капитала и основан на анализе цен приобретения контрольных пакетов акций (или приобретение целиком) сопоставимых предприятий. Метод сделок основывается на цене акций по результатам сделок на отечественных и мировых рынках слияний и поглощений.

Выбор сопоставимых предприятий при данном методе осуществляется таким же образом как в методе рынка капитала, исходя из сходной отрасли, продукции, диверсификации продукции (или услуг), стадии развития, географии, размеров, стратегии деятельности, финансовых характеристик.

Финансовый анализ и сопоставление показателей осуществляется таким же образом, как и в методе рынка капитала. Финансовый анализ необходим для определения сопоставимого предприятия и приемлемого оценочного мультипликатора.

Выбор и вычисление оценочных мультипликаторов, в виду недостатка данных о сделках (продажах) ограничивается, в основном, мультипликаторами Цена/Чистая прибыль, (Цена/Прибыль) или Цена/Балансовая стоимость собственного капитала.

Главное отличие метода сделок (продаж) от метода рынка капитала заключается в том, что методом сделок (продаж) определяет уровень стоимости контрольного пакета акций, позволяющего полностью управлять предприятием, в отличие от оценки методом рынка капитала, где стоимость определяется на уровне неконтрольного пакета.

В данном методе, так же как и в методе рынка капитала, необходимо вносить следующие поправки к полученной с помощью мультипликатора стоимости:

1. Поправка на неоперационные (непроизводственные) активы, т.е. на стоимость

активов непосредственно не участвующих в производственном процессе.

2. Поправки на избыток или недостаток собственных оборотных средств.

3. Для нерезидентов, поправка на страновой риск (рыночная премия за риск для собственного капитала, для России по разным оценкам различный; по оценкам некоторых специалистов он составляет около 5%, среднеарифметическое для Европейских развитых стран – 4,3%).

Уровень этих рисков выражает мнение мировых рейтинговых агентств. Например, в настоящее время (май 2008 г), специалисты ожидают до конца года повышение рейтинга России до категории А. И тогда доходность акций отечественных предприятий, особенно государственных заметно снизится.

Для того, чтобы не ошибиться в оценке предприятия, необходимо хорошо усвоить соотношение между неконтрольной и контрольной долями собственности. На рис. 11.2. представлена схема характеризующая взаимосвязь стоимостей с неконтрольными и контрольными долями собственности. При этом необходимо помнить три правила.

Метод накопления активов.

Суть методики накопления активов предприятий, не находящихся в арбитражном процессе, заключается в определении рыночной стоимости каждого актива и пассива баланса предприятия и вычитании из суммы активов всех задолженностей предприятия.

Нормализация бухгалтерской отчетности в связи с оценкой предприятия, о которой мы говорили выше, в случае реализации методики накопления активов имеет определенную специфику: корректировки вносятся не в доходы и расходы предприятия за период предыстории, а в содержание статей последнего отчетного баланса предприятия в части неоперационных (излишних, или непроизводственных) активов. После внесения соответствующих корректировок рассчитываются и анализируются финансово-экономические показатели оцениваемого предприятия. Такой подход позволяет оценщику получить представление о финансово-экономическом состоянии предприятия и внести соответствующие окончательные поправки в стоимость предприятия, рассчитанную с использованием методики накопления активов. Метод включает в себя оценку НМА, оценку зданий и сооружений, оценку машин и оборудования, оценку земельного участка, оценку оборотных активов, оценку задолженностей предприятия.

Оценка НМА. Для практической оценки стоимости нематериальных активов специалисты рекомендуют затратный, доходный и сравнительный подходы, обычно используемые в оценке и других видов активов.

Оценка зданий и сооружений. Затратный подход основан на предположении, что текущие затраты на строительство оцениваемого объекта (с учетом износа) являются приемлемым ориентиром для определения рыночной стоимости объекта. Этот подход к оценке реализуется в несколько этапов.

Первый этап. Определяется рыночная стоимость земельного участка, на котором находятся здание и сооружение, с учетом текущего его использования.

Второй этап. Рассчитывается восстановительная стоимость или стоимость замещения строения (строений).

Третий этап. Рассчитываются все виды износа строений: физический, функциональный и внешний.

Четвертый этап. Вычитается величина общего износа строений из затрат на воспроизводство или замещение объекта (результат этапа 2 минус результат этапа 3).

Пятый этап. Определяется стоимость объекта недвижимости путем суммирования рыночной стоимости земли и стоимости строения (строений) при существующем использовании.

Существуют четыре основных метода определения восстановительной стоимости или стоимости замещения, объекта:

• сравнительной единицы измерения (или удельной стоимости);

• поэлементный;

• сметный;

• индексный.

Оценка машин и оборудования. Для оценки машин и оборудования используются также три подхода к оценке: затратный, сравнительный и в меньшей степени доходный.

Базовой стоимостью в затратном подходе является полная восстановительная стоимость (или полная стоимость воспроизводства) объекта, из которой вычитаются все три вида износа: физический, функциональный и внешний. Для расчета полной стоимости воспроизводства используют прямые и косвенные затратные методы.

Прямой затратный метод включает детальный метод расчета калькуляции, основанный на определении состава и количества материала, затраченного на производство оборудования. Затем рассчитываются трудозатраты, а также другие расходы, связанные с производством оборудования. Эти статьи затрат пересчитываются по текущей стоимости и суммируются. Полученная сумма представляет собой базовую стоимость актива и его комплектующих, к которой необходимо прибавить затраты на транспортировку, установку, подключение и комиссионные торговых агентов.

Косвенные затратные методы оценки машин и оборудования предполагают использование мультипликатора, данных по мощности и индексного метода.

Индексный метод заключается в измерении колебаний цены объекта во времени. Основная формула при этом выглядит следующим образом:

Восстановительная = Первоначальная х Индекс изменения

стоимость стоимость цен объекта

Сравнительный подход. Данный подход включает два основных метода — прямого сравнительного анализа продаж и статистического моделирования стоимости техники.

Метод прямого сравнительного анализа продаж применяется, когда имеется возможность подобрать аналог (или аналоги) оцениваемой машины. Цена объекта-аналога, по которому недавно произведена продажа, анализируется и корректируется в соответствии с различиями, которые имеются между объектом-аналогом и оцениваемым объектом.

Метод статистического моделирования заключается в том, что оцениваемый объект рассматривается как представитель некоторой совокупности однородных объектов, для которых цены известны. Для данной совокупности объектов с использованием теории статистики и экономико-математического моделирования разрабатывается математическая модель зависимости цены от одного или нескольких известных параметров. По этой математической модели рассчитывается стоимость оцениваемой техники, определяется как бы среднестатистическая из данной совокупности однородных объектов.

В зависимости от вида математической модели, выбранной для расчетов стоимости объекта, различают следующие разновидности данного метода оценки:

• метод удельных стоимостных показателей;

• метод корреляционных моделей;

• экспертный метод.

Методики доходного подхода (методика капитализации и методика дисконтированных денежных потоков) реализуются при оценке машин и оборудования в основном так же, как и при оценке недвижимости. Однако в оценке машин и оборудования данными методами есть свои особенности, главная из которых — необходимость вычисления доли чистого дохода, полученного за счет использования именно данной оцениваемой техники. Наиболее распространенный метод оценки техники в этом случае — метод остатка, реализуемый в рамках методики капитализации. Этот метод состоит из нескольких этапов.

На первом этапе определяется объект, который необходимо оценить. Например, из всего имущественного комплекса предприятия выделяется цех, оборудование которого необходимо оценить; рассчитывается доля чистой прибыли предприятия, которая приходится на этот цех (ЧДц) или на это оборудование.

На втором этапе из доли чистого дохода определяется часть, относящаяся к земельному участку, на котором стоит цех. Расчет осуществляется по следующей формуле:

где ЧД _зем — чистый доход, полученный за счет земельного участка;

С_зем — рыночная стоимость земельного участка;

К_зем — коэффициент капитализации по аналогичным земельным участкам.

На третьем этапе из доли чистого дохода, приходящейся на оцениваемый цех, выделяется часть, которая относится к зданию данного цеха. Расчет производится по следующей формуле:

 

ЧД _зд=С_зд х К_зд

 

где ЧД _зд — чистый доход, полученный за счет здания;

Сд _зд — рыночная стоимость здания;

К_зд — коэффициент капитализации по рынку аналогичных производственных зданий.

На четвертом этапе способом остатка определяется доля чистого дохода, приходящаяся на оцениваемое оборудование:

ЧД _об = ЧД _цех – Чд _зем – ЧД _зд

где ЧД_об — чистый доход, приходящийся на оцениваемое оборудование;

ЧД_зем — чистый доход, приходящийся на земельный участок;

ЧД_зд — чистый доход, приходящийся на здание.

На пятом этапе методом прямой капитализации определяется стоимость оцениваемого оборудования (С_об):

С_об = ЧД_об / К _об

 

где К_об — коэффициент капитализации для рынка аналогичного оборудования.

Оценка земельного участка.

Известно около двадцати методов оценки земельного участка. Мы рассмотрим только десять из них, а именно:

• метод сравнительного анализа сопоставимых продаж;

• метод соотнесения (или метод переноса);

• метод капитализации; земельной ренты;

•технику остатка для земли;

•метод развития земельного участка;

•метод затратный;

•метод единицы сравнения (или метод удельной стоимости);

•метод базового участка;

•метод регрессии (в том числе метод многофакторных моделей);

•метод валового рентного мультипликатора.

Метод сравнительного анализа сопоставимых продаж заключается в сопоставлении и сравнении данных по аналогичным свободным земельным участкам, которые были проданы за последнее время, и внесении поправок в цены продаж.

Метод соотнесения. Данный метод оценки земельного участка состоит в разделении общей цены продажи сопоставимого комплекса, включающего строение и земельный участок, на две составляющие — цену здания и цену земельного участка. Причем оценщик оценивает сначала стоимость здания и других сооружений, находящихся на этом участке, а затем из общей цены имущественного комплекса вычитает стоимость зданий и сооружений и получает стоимость земельного участка.

Метод капитализации земельной ренты. Определение стоимости земельного участка с помощью метода капитализации земельной ренты заключается в капитализации доходов, полученных за счет арендных платежей. Этот метод в российских условиях пока не получил широкого распространения, так как сопоставимые арендные платежи и нормы капитализации в настоящее время непросто найти ввиду отсутствия активного земельного арендного рынка.

Техника остатка для земли. Данный метод оценки стоимости земельного участка отличается от метода капитализации земельной ренты лишь тем, что доход, который капитализируется, рассчитывается исходя из доли прибыли, полученной с учетом наилучшего и наиболее эффективного использования земельного участка и строения, построенного на нем. В данном случае имеется в виду доля прибыли, отнесенная к земельному участку.

Метод развития (освоения) земельного участка. Метод развития (освоения) земельного участка используется, когда необходимо определить стоимость участка, пригодного для разбивки на отдельные индивидуальные участки. Метод развития участка предполагает реализацию следующей технологии оценки:

• определение размеров и количества индивидуальных участков;

• расчет стоимости освоенных (застроенных) участков методом сравнения сопоставимых продаж;

• расчет издержек освоения участков и их продаж, составление графика освоения, предполагаемого периода продаж и величины выручки от продаж индивидуальных участков;

• определение величины денежного потока путем вычитания всех издержек освоения участков из величины общей выручки от продаж этих участков;

• определение ставки дисконта;

• дисконтирование денежного потока с учетом времени освоения и продаж всех индивидуальных земельных участков.

Метод затратный состоит в определении стоимости земельного участка исходя из издержек на его освоение.

Роль финансового анализа в оценке предприятия.

Оценка предприятия основывается на текущих и будущих денежных доходах, получаемых от деятельности предприятия. Результаты оценки предприятия, как правило, отличаются от данных финансовой (бухгалтерской) отчетности, так как последние отражают только балансовую, а не рыночную стоимость. Рыночная стоимость в значительной степени зависит от финансового состояния предприятия на дату оценки и характеристики возможной динамики его развития в перспективе. Поэтому перед оценщиком возникает важная задача - оценить финансовое состояние предприятия.

В зависимости от цели и методов оценки финансовый анализ может быть направлен на определение степени финансовых рисков, на выбор сопоставимых предприятий, прогнозирование доходности предприятия, определение ставки дисконта и др. Кроме того, финансовый анализ позволяет изучить и сравнить наиболее важные финансовые характеристики оцениваемого предприятия по годам и выявлять тренды основных финансовых показателей за определенный период, а также сравнивать финансовые показатели оцениваемого предприятия на дату оценки с соответствующими финансовыми показателями аналогичных предприятий той же отрасли, или со среднеотраслевыми, или мировыми показателями, или абсолютными стандартами.

Система аналитических показателей и критериев оценки, используемых при анализе финансового положения предприятия, как и методология оценки стоимости предприятия в целом, зависит от целей и функций оценки. Так, при оценке с целью налогообложения наиболее важными аналитическими показателями являются структура имущества предприятия, рентабельность активов и продукции; при купле-продаже предприятий - платежеспособность предприятия, ликвидность активов, динамика изменений рентабельности; при реорганизации предприятий - деловая активность, структура капитала.

В ходе проведения оценки система анализируемых финансовых характеристик и последовательность процедуры анализа корректируются в соответствии с целью и функциями оценки. Однако, аналитические процедуры изучения уровня и динамики изменения показателей финансового положения предприятия при различных целях и методах одинаковы. Это позволяет выработать и использовать типовую систему финансового анализа в целях упрощения его организации и проведения.

Установление периода, за который производится финансовый анализ, также зависит от цели и используемых методов оценки. Оценка стоимости предприятия в целях его реорганизации или купли-продажи основывается преимущественно на прогнозных оценках, тогда как для целей налогообложения используются в основном данные о текущей деятельности предприятия.

Для прогнозных оценок во внимание принимается не только уровень финансовых показателей на дату оценки, но и динамика их изменения за определенный период, предшествующий дате оценки. Поэтому при оценке, основанной на использовании прогнозных данных, анализ финансового состояния предприятия рекомендуется проводить не менее чем за 3-х летний (и больше) период, предшествующий дате оценки. Сравнение показателей финансового состояния предприятия за несколько отчетных периодов называется методом анализа трендов, позволяющим определить нормальные и предельные (критические) значения показателей.

При оценке, не нуждающейся в прогнозных расчетах, достаточно учитывать уровень показателей финансового состояния оцениваемого предприятия и предприятий-аналогов, сложившейся на дату оценки.

При отборе предприятий-аналогов должны учитываться следующие признаки сопоставимости:

· тождество производимой продукции;

· тождество объема и качества производимой продукции;

· идентичность изучаемых периодов;

· тождество стадий развития предприятий (например, стадии роста или упадка) и размеров производственной мощности;

· сопоставимость стратегии развития предприятий;

· равная степень учета климатических и территориальных различий и особенностей;

· сопоставимость финансовых характеристик предприятий.

В зависимости от целей и функций оценки анализ финансового положения предприятия может проводиться с различной степенью детализации. Аналитическая работа может быть организованна в виде экспресс-анализа финансового состояния предприятия или детализированного анализа.

Экспресс-анализ основывается на данных бухгалтерской отчетности и по существу ограничивается задачами внешнего анализа - оценкой финансовой устойчивости и динамики развития хозяйствующего субъекта. При проведении экспресс-анализа используется агрегированные показатели финансовой устойчивости, которые сравниваются с абсолютными стандартами или соответствующими показателями предприятий-аналогов с устойчивым финансовым положением.

Детализированный анализ финансовой устойчивости предприятия направлен на более подробную качественную оценку имущественного и финансового состояния предприятия и возможностей его развития на перспективу. Основываясь на данных аналитического учета, он расширяет и конкретизирует задачи и процедуры экспресс-анализа.

Независимо от степени детализации финансовый анализ состояния предприятия проводится в два этапа:

1) анализ финансовых отчетов;

2) анализ финансово-оперативных показателей.

Информационным источником финансового экспресс-анализа служат данные бухгалтерской (финансовой) отчетности - бухгалтерского баланса (форма № 1) и отчета о прибыли и убытках (форма № 2). Для детализирован­ного анализа привлекаются дополнительно данные аналитического, а по необходимости производственного и управленческого учета.