ФЗ о несостоятельности (банкротстве)

Регулирует порядок и условия осуществления мер по предупреждению несостоятельности, проведения внешних управленческого и конкурсного производства, и иные отношения, возник при неспособности должника удовлетворить в полном объеме требований кредиторов. В соответствии со ст. 102, в ходе конкурсного производства конкурсный управляющий осуществляет инвентаризацию и оценку имущества должника. Для осуществления указанной деятельности конкурсный управляющий вправе привлекать оценщиков и иных специалистов с оплатой их услуг за счет имущества должника.

ФЗ об ООО от 08.02.98 №14ФЗ

Определяет порядок привлечения независимых оценщиков для оценки вклада в УК общества в случае, если его номинальная стоимость (увеличение номинальной стоимости), оплачивается неденежным вкладом, составляет более 200 МРОТ(ч.2,ст.15). Номинальная стоимость (увеличение номинальной стоимости) доли участника общества в УК, оплачивается таким недежным вкладом, не может превышать сумму оценки указанного вклада, определяется независимым оценщиком. В случае внесения УК неденежного вклада участник общества и независимый оценщик в течение трех лет с момента государственной регистрации общества или соответствующих изменений в уставе общества солидарно несут при недостаточности имущества субсидиарную ответственность по его обязательствам в размере завышения стоимости неденежных вкладов.

ФЗ об АО

Определяет порядок создания и прав положения АО. В соответствии со ст.34 акции общества при его учреждении должны быть полностью оплачены в течении срока, определенного уставом общества. Денежная оценка имущества, вносимого в оплату акций при учреждении общества, производится по соглашению между учреждениями. Если номинальная стоимость приобретаемых таким способом акций и иных цен бумаг общества составит более 200 МРОТ, то необходима денежная оценка независимым оценщиком (аудитором) имущества, вносимого в оплату акций и иных цен бумаг общества.

Для определения рыночной стоимости имущества АО может быть привлечен независимый оценщик Привлечение независимого оценщика для определения рыночной стоимости имущества является обязательным в случае выкупа обществом у акционеров принадлежащих им акций.

ГК РФ

Кроме законодательства, регулирующего оценочную деятельность, особое внимание у оценщиков вызывает законодательство, регулирующее право собственности и другие вещные права, отдельные виды обязательств и имущественные отношения относительно объектов оценки. Основой такого законодательства служит ГК РФ.

Существует различие ограничения прав собственности на объекты недвижимости, преимущественно в отношении права собственности на землю. Интересы владельцев соседних участков защищается – сервитутами (обременениями). (ст.274ГКРФ «право ограничительного пользования чужим земельным участком (сервитут)») В ней говорится, что собственник недвижимого имущества в праве требовать от собственника соседнего земельного участка предоставлять права ограниченного пользования соседним участком (сервитута). Сервитут может устанавливаться для обеспечения прохода и проезда через соседний земельный участок, прокладки и эксплуатации линий электропередачи, связи и трубопроводов, обеспечения водоснабжения и мелиорации, а также других нужд. Оценка недвижимости может быть связана с платой за пользование земельным участком. В ст 239ГКРФ говорится, что в случаях, когда изъятие земельного участка для государственных или муниципальных нужд либо ввиду ненадлежащего использования земли невозможно без прекращения собственности на здания, сооружения или другое недвижимое имущество, находящееся на данном участке, это имущество может быть изъято путем выкупа гос или продажи с публичных торгов. Ст.235 ГКРФ определяет «обращение в государственную собственность имущества, находящегося в собственности граждан и юридических лиц, (национализация) производится с возмещением стоимости этого имущества и других убытков». Оценка стоимости имущества определяется независимым оценщиком при отчуждении имущества государством определяется выкупная цена ст 281 ГКРФ «при определении выкупной цены в нее включается рыночная стоимость участка и находящегося на нем недвижимого имущества и убытки собственника при изъятии земельного участка», при продаже с публичных торгов денежная оценка стоимости объекта недвижимости необходимо для установления первоначальной цены продажи.

Продажа предприятия во всех случаях сопровождается, с одной сто­роны, уступкой прав требований продавца покупателю, а с другой переводом на него долгов, что, в свою очередь, требует согласия кредиторов. Поэтому предусмотрены положения, определяется особый порядок уведомления кредиторов и получение их согласия на продажу предприятия, а также последствия нарушения этого порядка. В частности, после передачи предприятия покупателю продавец и покупатель несут солидарную ответственность по включенным в состав передаваемого предприятию долгам, которые были переведены на покупателя без согласия кредитора (п. 4 ст. 562 ГК РФ).

«Постановление правительства об утверждении стандартов оценки»

Указаны стандарты, являются обязательными к применению субъектами оценочной деятельности при определении вида стоимости объекта оценки, подходов к оценке и методов оценки.

Определение вида стоимости объекта оценки: 1) рыночная стоимость; 2) стоимость объекта с ограниченным рынком – стоимость объекта, продажа которого на открытом рынке невозможна или требует дополнительных затрат необходимых для продажи свободно обращается на рынке товаров; 3) стоимость замещения объекта – сумма затрат на создание объекта, аналогичного объекту оценки, в рыночных ценах, с учетом износа объекта оценки; 4) стоимость воспроизводства объекта – сумма затрат в рыночных ценах на создание объекта, идентичного объекту оценки с применением идентичных материалов и технологий с учетом износа; 5) инвестиционная стоимость - стоимость, определяемая исходя из доходности объекта для конкретного лица при заданных инвестиционных целях; 6) стоимость объекта оценки для целей налогообложения – стоимость объекта оценки, определяемая для исчисления налоговой базы; 7) ликвидационная стоимость - стоимость, в случае если объект должен быть отчужден в срок меньше обычного срока экспозиции аналогичных объектов; 8) утилизационная стоимость объекта оценки – стоимость объекта, равная рыночной стоимости материалов, которые он в себя включает, с учетом затрат на утилизацию объекта; 9) специальная стоимость - стоимость, для определения которой в договоре об оценке или нормативно-правовом акте оговариваются условия, не включенные в понятие рыночной или иной стоимости, указанной в настоящих стандартах оценки

Оценка стоимости предприятия (бизнеса) является одним из направлений оценочной деятельности. С точки зрения ГК любое предприятие со всеми своими активами и пассивами относится к недвижимости. Оценка предприятия является одним из самых сложных направлений экспертной оценки недвижимости, поэтому для оценки предприятия как имущественного комплекса необходимо знать все подходы и методы оценки недвижимости, НМА, ДФВ, запасов, КФВ, обязательств. На практике, как правило, оценивается право собственности на совокупность имущественных, подлежащих денежной оценке. Оценка стоимости предприятия применяется в тех случаях, когда субъекты действующие на рынке не могут самостоятельно определить, сколько стоит тот или иной бизнес. Рынок дает представление о стоимости, только когда речь идет об открытых компаниях, чьи акции котируются на биржах и внебиржевом рынке.

 

79. Осн.понятия оценки бизнеса.

Оцен.деят-ть -целенаправл-ый упорядоченный процесс исчисления величины ст-ти объекта в ден.выражении с учетом влияющих на нее факторов в конкр.момент времени в условиях конкр.рынка. При кач рын. оценке не ограничиваются учетом одних затрат, обязат-но принимают во внимание экономич. имидж: положение п/п на рынке, фактор времени, риски, конкуренция.оценщик подходит к опр-ию ст-ти с позиций эк-кой концепции фирмы. Рын.ст-ть–ожидаемая цена при опр. условиях, а цена продажи –сумма, кот. в конкр.ситуации покуп-ль согласился заплатить, а продавец-принять за объект. Субъекты оцен.деят-ти - физ.и юр.лица,СРО оценщиков, т.е. все те, кто заказывает оценку, проводит ее, регулирует и контролирует(Нац. Совет оценщиков) и явл-ся потребителем оценочных услуг. Объекты оценки -отд.матер-ые объекты (вещи); имущ-во лица,(движ. или недвиж-ое);право собств-ти и иные вещные права на имущество;обязательства (долги); работы, услуги, инф-ия; иные объекты гражд.прав. При оценке бизнеса объектом выступает деят-ть, направленная на получение прибыли и осущ-емая на основе функционир-ия имущ-го комплекса п/п. П/п явл-ся объектом гражданских прав, вступает в хоз.оборот, участвует в хоз.операциях (ГК РФ).

Бизнес как товар имеет особенности: это товар инвестиц-ый, т.е. товар, вложения в кот.осущ-тся с целью отдачи в будущем, его рын.ст-ть – тек.ст-ть буд.доходов, кот.может получить собств-ик; бизнес явл-ся сис-мой, но продаваться может как сис-ма в целом, так и отд.подсис-мы и даже элементы; потр-ть в бизнесе как товаре зависит от процессов, происх-щих внутри бизнеса и во внешней среде. В рез-те возникает потреб-ть в оценке его ст-ти.

Цели оценки: повышение эффект-ти тек.упр-ия п/п; купля-продажа акций, облиг п/п на фонд.рынке; принятие обоснованного инвестиц.решения; купля-продажа п/п владельцем целиком или по частям; рестуртур-ия п/п; разработка плана развития п/п(оценить буд.доходы фирмы); опр-ие кредитоспос-ти п/п и ст-ти залога при кредит-ии. Применение технологии оценки бизнеса позволяет видеть как повлияют на ст-ть п/п те или иные решения мен-та. Концепция упр-ия ст-тью п/п сводится к обеспечению роста рын. ст-ти п/п и ее акций и явл-тся гл.фин.целью существования бизнеса.

Осн.принципы оценки ст-ти п/п:

1) связанные с представлением владельца об имущ-ве: - принцип полезности – п/п обладает ст-тью, если оно может быть полезным потенц-му владельцу; - принцип замещения – разумный покуп-ль не заплатит за п/п больше, чем наименьшая цена за другое аналогич.п/п с такой же степенью полезности; – принцип ожидания – имеет место ожидание буд.прибыли или др.выгод,кот. м/б получены в будущем от исп-ия имущ-ва п/п и размера ден.ср-тв от его перепродажи.

2) обусловленные действием рын.среды: - принцип завис-ти – ст-ть п/п зависит от многих факторов, но и само оцениваемое п/п влияет на ст-ть окр.объектов недвиж-ти и др.п/п в данном регионе; - принцип конкуренции – это соревнование предприн-лей в получении прибыли, обостряется в тех сферах эк-ки, где намечается # прибыли, ведет к росту предл-ия и снижению массы прибыли; - принцип изменения ст-ти – эксперты – оценщики должны проводить оценку ст-ти п/п на конкр.дату.

3) Связанные с эксплуатацией собств-ти: -принцип остаточной продуктивности зем.участка–любой вид предпр.деят-ти требует 5 факторов произ-ва: труда, земли, кап-ла, предприним.спос-ти, инф-ии. Каждый фактор должен оплачиваться вновь созданной ст-тью; -принцип вклада – вклад-∑, на кот.увелич-тся или уменьш-тся ст-ть п/п или чистая прибыль, полученная от него вследствие наличия или отсутствия к-л дополнения к действующим факторам произ-ва; -принцип сбалансир-ти п/п – любому виду произ-ва соотв-ет оптимальные сочетания факторов произ-ва, при кот.достигается макс.прибыль, а значит и макс.ст-ть п/п.

Виды стоимости: 1) Рын. ст-ть опр-тся оценщиком в след. случаях: - при изъятии имущ-ва для гос. нужд; - при опр-ии ст-ти размещенных акций, - при опр-ии ст-ти объекта залога; - при опр-ии ст-ти неден. вкладов в уставный капитал. 2) Инвестиц. ст-ть –ст-ть объекта оценки, опр-тся исходя из его дох-ти при заданных инвестиционных целях использования об’ оценки. 3) Ликвидац-ая ст-ть об’ оценки - величина, отражающая наиб вероятную цену, по кот. данный об’ оценки м/б отчужден за срок экспозиции объекта оценки. 4) Кадастровая ст-ть объекта оценки – рын. ст-ть, установленная в соот-ии с закон-вом, регулирующим проведение кадастровой оценки. Кадастровая ст-ть опр-тся оценщиком для целей налогообл.

Хар-ка 3 подходов к оценке: 1)Доходный подход – сов-ть методов оценки ст-ти объекта оценки, основанных на опр-ии ожидаемых доходов от исп-ия объекта оценки. 2) Сравнительный подход – сов-ть методов оценки ст-ти объекта оценки, основанных на сравнении объекта оценки с объектами. 3) Затратный подход – сов-ть методов оценки ст-ти объекта оценки, основанных на опр-ии затрат, необходимых для воспроиз-ва либо замещения объекта оценки с зачетом износа и устареваний.

Скидка за неконтрольный характер пакета акций – величина, на кот. уменьшается ст-ть оцениваемой доли пакета (в общей ст-ти пакета акций п/п) с учетом ее неконтрольного характера. Ст-ть владения контрольным пакетом всегда больше ст-ти владения неконтрольным пакетом. Это обуслав-ют след. осн. элементы контроля: - выборы Совета директоров и назначение менеджеров; - опр-ие вознаграждения менеджеров и их привилегий; - опр-ие политики п/п, изменение стратегии развития бизнеса; - принятие решений о ликв-ции, распродаже имущ-ва п/п; - принятие решений об эмиссии и др.