Аннотация к курсу «Рынок ценных бумаг»

Курс «Рынок ценных бумаг» занимает важное место в современных программах экономических вузов во всем мире.

Данный курс призван дать общее представление об осуществлении операций с ценными бумагами, а также прикладные знания, инструментарий, с помощью которых студент мог бы самостоятельно провести необходимые экономические расчеты, в том числе оценку стоимости ценных бумаг, анализировать рыночные котировки и их сводные индексы, построить прогноз курсовой стоимости и, следовательно, добиться успеха в будущей практической деятельности.

Цель предлагаемой программы курса – обеспечить базовые знания, позволяющие продолжить дальнейшее самостоятельное изучение предмета.

Дается классификация ценных бумаг. Раскрывается сущность различных видов ценных бумаг. Дается определение рынка ценных бумаг, его функций, участников. Освещаются сделки на рынке как основных (в т.ч. факторинговые, форфейтинговые, аккредитивные операции), так и производных ценных бумаг (в т.ч. форвардные, фьючерсные, опционные контракты). Анализируется фондовый рынок.

Дается методология определения стоимости различных типов финансовых инструментов на основе использования принципа временной сущности денег и его разновидности для ценных бумаг – принципа ценности (финансового) актива.

 

1.Требования к уровню освоения содержания дисциплины.

Материал курса «Рынок ценных бумаг» представляет собой самостоятельный раздел экономической науки, связанный как с другими экономическими дисциплинами, в которых изучаются финансы, кредит, международные валютно-кредитные отношения, так и с дисциплинами, занимающимися количественным анализом реальных экономических явлений, например, финансовая математика, эконометрика.

Основными задачами курса являются изучение фундаментальных вопросов теории ценных бумаг, экономическая природа, функции и роль ценных бумаг, их виды, особенности и закономерности развития рынка ценных бумаг, финансовые институты этого рынка.

Программа подразумевает, что студенты должны знать курс общей экономической теории, в том числе таких ее разделов как теория денег, финансов, банковское дело, право, бухгалтерский учет, курс финансовой математики, а также математического анализа, включающий дифференциальное и интегральное исчисление, информатики.

Данный перечень дисциплин подразумевает, что студенты должны уметь:

1) применять основы гражданского законодательства и бухгалтерского учета при моделировании хозяйственных ситуаций по сделкам с ценными бумагами,

2) применять экономическую теорию к анализу экономических данных,

3) формулировать экономическую теорию на математическом языке, сделав ее пригодной для применения финансовой математики,

4) применять основные принципы финансовой математики для решения задач по различным типам финансовых инструментов,

5) пользоваться прикладными компьютерными программами.

Предусмотрено выполнение домашнего задания и его защиту, а также контрольной работы по решению основных типов задач.

Необходимым условием отличной оценки на экзамене является полное владение теоретическим материалом, отлично выполненные домашнее задание и контрольная работа.

Необходимым условием хорошей оценки на экзамене является твердое знание основ курса, хорошо выполненные домашнее задание и контрольная работа.

 

2.Объем дисциплины и виды учебной работы.

Вид занятий	Всего часов	Семестры
Общая трудоемкость
Аудиторные занятия:
Лекции
Семинары
Самостоятельная работа:
Выполнение домашних заданий
Выполнение контрольных работ
Вид итогового контроля	экзамен		экзамен

3.Содержание дисциплины

3.1. Разделы дисциплины и виды занятий

№ п/п	Раздел дисциплины	Лекции
	Сущность ценных бумаг.
	Акции
	Облигации
	Государственные ценные бумаги	0,5
	Вексель
	Практическое использование векселей
	Прочие основные ценные бумаги
	Ценные бумаги, отсутствующие в российском законодательстве	0,5
	Участники рынка ценных бумаг	0,5
	Фондовая биржа. Организация торгов на биржевом рынке	0,5
	Производные ценные бумаги

 

3.2. Содержание разделов дисциплины

Тема 1. Сущность ценных бумаг.

Характеристики ценных бумаг. Классификация ценных бумаг. Виды ценных бумаг, их экономическая сущность. Принцип ценности финансового актива и его реализация при оценке стоимости основных ценных бумаг.

Тема 2. Акции.

Акции. Свойства, виды акций. Дивиденд. Стоимостная оценка акций: первоначальная оценка, вторичная оценка. Современная стоимость акции согласно принципу ценности финансового актива и ее частные случаи: 1.стоимость акции при постоянном дивиденде и неограниченном времени владения, 2.модель Гордона, ее разновидности (2.1модель Гордона с лагом, 2.2модель Гордона без лага, 2.2.1модель Гордона без лага при покупке акции после выплаты базового дивиденда). Офферта. Бид. Спред. Зависимость вероятности сделки от величины спреда. Зависимость вероятности сделки от максимальной цены спроса на акцию. Наименьшее отношение спреда к максимальной цене спроса как критерий выбора наиболее ликвидной акции. ММ– парадокс.

Тема 3. Облигации.

Свойства облигаций. Виды облигаций. Стоимостная оценка облигаций. Доходность облигаций.

Тема 4. Государственные ценные бумаги (ГЦБ).

Функции, преимущества ГЦБ. Виды ГЦБ. Назначение ГЦБ. Порядок выпуска ГЦБ. Инфраструктура рынка ГЦБ.

Тема 5. Вексель.

Общая характеристика векселей. Основы вексельного законодательства. Простой вексель. Переводной вексель. Основные реквизиты векселя. Домициляция векселей. Индоссамент, виды индоссаментов. Акцепт векселя. Аваль. Аллонж. Цессия. Множественность экземпляров векселей. Процедура платежа по векселю. Протест векселя.

 

Тема 6. Практическое использование векселей.

Факторинговые, форфейтинговые операции: сущность, условия реализации, алгоритм управления, требования к учитываемым векселям. Аккредитив, его сущность. Использование векселей в аккредитивных расчетах.

Тема 7. Прочие основные ценные бумаги.

Депозитные и сберегательные сертификаты: определение, свойства. Основные реквизиты депозитных и сберегательных сертификатов. Чек: определение, свойства. Основные реквизиты чека. Виды чеков. Коносамент. Формы коносамента. Основные реквизиты коносамента.

Тема 8. Ценные бумаги, отсутствующие в российском законодательстве.

Основные виды вторичных ценных бумаг: депозитарные расписки, варранты, подписанные права на акции, стрипы, облигации под закладные. Их практическое применение.

Тема 9. Участники рынка ценных бумаг.

Организации, обслуживающие функционирование рынка ценных бумаг. Государственные органы регулирования и контроля рынка ценных бумаг. Участники рынка ценных бумаг, обеспечивающие его функционирование: фондовые брокеры, дилеры, компании по управлению ценными бумагами, регистраторы, депозитарии, расчетно-клиринговые организации, инвестиционные фонды. Их функции и роль.

Тема 10. Фондовая биржа. Организация торгов на биржевом рынке.

Фондовая биржа. Задачи и функции фондовой биржи. Члены фондовой биржи. Права и обязанности членов фондовой биржи. Органы управления биржей. Аукционы, их классификация. Простой аукцион. Формы простого аукциона. Двойной аукцион. Формы двойного аукциона. Виды аукционов по технике осуществления аукционных торгов. Электронные торги. Основные преимущества электронных торгов. Виды электронных торгов.

Тема 11. Производные ценные бумаги.

Понятие, общая характеристика, особенности производных ценных бумаг. Типы производных ценных бумаг. Непрерывная ставка (сила роста). Постоянная сила роста. Переменная сила роста.

Фьючерсные и форвардные контракты. Определение, основные характеристики фьючерсных и форвардных контрактов. Сходство и различие фьючерсных и форвардных контрактов. Виды фьючерсных контрактов.

Понятие форвардной цены. Цена спот. Цена форвардного контракта на активы, выплачивающие/не выплачивающие доходы. Арбитражная операция. Принцип ценности финансового актива и его реализация при оценке стоимости производных ценных бумаг.

Понятие фьючерсной цены. Шаг цены, базисный пункт, цена шага, доходы инвестора по сделке с краткосрочными процентными фьючерсами.

Опционные рынки. Основные характеристики опционов. Основные виды опционов. Доход от исполнения опциона. Премия за опцион. Формула Столла. Модель Блека и Шоля.

4. Учебно-методическое обеспечение дисциплины

Литература

Обязательная

1. Пахомов А.В. Пахомова Е.А. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. – Дубна: Международный университет природы, общества и человека «Дубна», 2000. 71с.
2. Рынок ценных бумаг: Учебник/Под ред. В.А.Галанова, А.И.Басова.— М.: Финансы и статистика, 1998. — 352с.: ил.
3. Пахомов А.В. Тренева Е.А. Рынок ценных бумаг: Сборник задач. – Дубна: Международный университет природы, общества и человека «Дубна», 2000. 20с.

 

Дополнительная

1. Царихин К.С. Рынок ценных бумаг: Учебно­практическое пособие. В 4–х частях. М.:Издательский Дом «Социальные отношения», 2002г.
2. Ценные бумаги: Учебник / Под ред. В.И.Колесникова, В.С.Торкановского. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 416 с.
3. Фельдман А.А. Вексельное обращение. Российская и международная практика: Учебное и справочное пособие/Изд. 2-е, испр. и доп. — М.: ИНФРА-М, 1995. — 352с.
4. Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск. — М.: ИНФРА-М, 1994. — 192с.
5. Мелкумов Я.С. Финансовые вычисления. Теория и практика. ­ М.: ИНФРА­М, 2002.
6. Буренин А.Н. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки. — М.: Тривола, 1994. — 232с.
7. Фельдман А.Б. Производные финансовые и товарные инструменты: Учебник.–Финансы и статистика, 2003. – 304с.

 

4.2 Материально-техническое обеспечение дисциплины

1. Видеопроектор (для лекций)

Программа составлена в соответствии с Государственными требованиями к обязательному минимуму содержания основной образовательной программы подготовки дипломированных специалистов по специальностям 080105 «Финансы и кредит», 080109 «Бухгалтерский учет, анализ и аудит».

 

Программу составил:

__________________А.В. Пахомов, к.э.н., доцент

__________________Е.А. Пахомова, к.т.н., доцент

 

Домашнее задание*

 

Акции: №1, 2, 6, 7, 9, 11, 12, 13, 15, 16, 17, 21.

Облигации: № 22, 23, 25, 26.

Векселя: вопросы п.4.1, № 27, 29, 31, 32, 34.

Депозитные сертификаты: № 35, 36.

Производные ценные бумаги: № 38 – 48.

 

 

Контрольная работа

 

Вариант 1 выполняют студенты, чьи фамилии начинаются на буквы А – Ж.

Вариант 2 выполняют студенты, чьи фамилии начинаются на буквы З – О.

Вариант 3 выполняют студенты, чьи фамилии начинаются на буквы П – Ф.

Вариант 4 выполняют студенты, чьи фамилии начинаются на буквы Х – Я.

 

Вариант 1

 

1. Акция продается по цене 500 руб. Компания предполагает в конце года выплатить дивиденд в размере 80 руб., а рыночный курс акции к концу года, как ожидается, может составить 550 руб. Какова величина ожидаемой доходности по данной акции?
2. Рыночная цена облигации номиналом в 1000 руб. и периодом обращения 3 года составляет 900 руб. Ставка купонного дохода, выплачиваемого раз в год, равна 30%, до погашения осталось 2 года. С учетом уровня риска для данного типа бумаг норма текущей доходности по облигации составляет 35% годовых. Определить текущую стоимость облигации и ее соответствие рыночному курсу, т.е. возможность получения инвестором дополнительного дохода или убытка.
3. Инвестор купил, а затем продал акции, получив при этом доходность 9%. Какую доходность получил бы инвестор, если бы цена покупки акции была на 8% больше?

 

Вариант 2

 

1. Определите текущую стоимость акции, если известно, что в конце года был выплачен дивиденд в размере 300 руб. и ожидается, что в дальнейшем темп прироста дивиденда может составить 10%. Приемлемая норма доходности для инвестора равна 15%.
2. Бескупонная облигация была приобретена по цене 79,96% (от номинала) за 91 день до погашения. По какой цене нужно продать облигацию за 30 дней до погашения, чтобы доходность к погашению в момент покупки была равна доходности к погашению в момент продажи?
3. Сертификат с номиналом 100 тыс. руб. с объявленной доходностью 12% годовых (простые проценты) сроком 720 дней куплен за 110 тыс. руб. за 240 дней до его оплаты. Какова доходность операции?

Вариант 3

 

1. Определить целесообразность покупки облигации с номиналом 1000 руб. по цене 950 руб. По облигации выплачивается ежегодный купонный доход по ставке 8%. Срок погашения облигации 3 года. Учтите, что в банке по вкладу на 3 года выплачивается 10% годовых.
2. Через 90 дней после выпуска векселя, подлежащего к оплате по предъявлению, векселедатель полностью погасил его, заплатив векселедержателю 4,5 тыс. руб. Какова вексельная сумма, если в векселе указана простая процентная ставка 35% годовых? Год равен 360 дням.
3. Инвестор А купил акции по цене 20250 руб. Через 3 дня инвестор А перепродал эти акции инвестору B. Инвестор B через 3 дня перепродал эти акции инвестору C по цене 59900 руб. По какой цене инвестор B купил акции у инвестора A, если известно, что они обеспечили себе одинаковую доходность от проведенных сделок?

 

Вариант 4

 

1. Облигацию купили прямо перед выплатой купона. Номинал облигации 1000 руб., купонная доходность 8% годовых, срок погашения наступает через 3 года, купон выплачивается 1 раз в год. Рассчитайте текущую стоимость облигации, если банковская ставка равна 10% годовых.
2. Номинал депозитного сертификата 1000 руб. По нему выплачивается 10% годовых, срок его обращения 1 год. Рассчитайте его рыночную цену за 3 месяца до погашения, если действующая процентная ставка в этот момент равна 15% годовых?
3. Для погашения долга величиной 100 тыс. руб. со сроком погашения 18 апреля заемщик выписал своему кредитору векселя: один на сумму 10 тыс. руб. со сроком погашения 25 июня, второй на сумму 20 тыс. руб. со сроком погашения 5 июля и два одинаковых векселя со сроком погашения 18 мая и 3 июня. Найти, какова номинальная величина этих двух векселей при 6% годовых.

 

Вопросы к экзамену по курсу

"Рынок ценных бумаг"

 

 

1. Виды ценных бумаг: характеристики, классификация, экономическая сущность.

2. Принцип ценности финансового актива и его реализация при оценке стоимости основных ценных бумаг.

3. Акции. Свойства, виды акций. Дивиденд. Стоимостная оценка акций. Модель Гордона, ее разновидности.

4. ММ парадокс.

5. Облигации. Виды облигаций. Стоимостная оценка облигаций.

6. Годовая внутренняя доходность облигации: определение и его пояснение с точки зрения равенства двух стратегий, вычисление.

7. Приближенные методы вычисления корней уравнения: метод касательных, метод хорд, комбинированный метод. Их обоснование и оценка.

8. Государственные ценные бумаги (ГЦБ). Функции, преимущества ГЦБ. Виды ГЦБ: назначение, порядок выпуска, инфраструктура рынка.

9. Простой вексель. Переводной вексель. Основные реквизиты векселя. Домициляция векселей.

10. Индоссамент, виды индоссаментов. Акцепт векселя. Аваль. Аллонж. Цессия. Множественность экземпляров векселей.

11. Практическое использование векселей. Факторинговые, форфейтинговые операции: сущность, условия реализации, алгоритм управления.

12. Практическое использование векселей. Аккредитив, его сущность. Использование векселей в аккредитивных расчетах.

13. Депозитные и сберегательные сертификаты: определение, свойства. Основные реквизиты депозитных и сберегательных сертификатов.

14. Чек: определение, свойства. Основные реквизиты чека. Виды чеков.

15. Коносамент. Формы коносамента. Основные реквизиты коносамента.

16. Основные виды вторичных ценных бумаг: депозитарные расписки, варранты, подписанные права на акции, стрипы, облигации под закладные.

17. Участники рынка ценных бумаг. Организации, обслуживающие функционирование рынка ценных бумаг. Государственные органы регулирования и контроля рынка ценных бумаг.

18. Участники рынка ценных бумаг, обеспечивающие его функционирование: фондовые брокеры, дилеры, компании по управлению ценными бумагами, регистраторы, депозитарии, расчетно-клиринговые организации, инвестиционные фонды. Их функции и роль.

19. Фондовая биржа. Задачи и функции фондовой биржи. Члены фондовой биржи. Права и обязанности членов фондовой биржи.

20. Аукционы, их классификация. Простой аукцион, его формы. Английский и голландский аукционы.

21. Двойной аукцион. Формы двойного аукциона. Непрерывный и онкольный аукционы. Виды аукционов по технике осуществления торгов.

22. Электронные торги. Основные преимущества электронных торгов. Виды электронных торгов.

23. Производные ценные бумаги. Главные особенности производных ценных бумаг. Типы производных ценных бумаг.

24. Фьючерсные и форвардные контракты. Определение, основные характеристики фьючерсных и форвардных контрактов. Сходство и различие фьючерсных и форвардных контрактов. Виды фьючерсных контрактов.

25. Непрерывная ставка (сила роста). Постоянная сила роста. Переменная сила роста.

26. Понятие форвардной цены. Цена спот. Цена форвардного контракта на: активы, выплачивающие/не выплачивающие доходы. Арбитражная операция.

27. Принцип ценности финансового актива и его реализация при оценке стоимости производных ценных бумаг.

28. Понятие фьючерсной цены. Шаг цены, базисный пункт, цена шага, доходы инвестора по сделке с краткосрочными процентными фьючерсами.

29. Опционные рынки. Основные характеристики опционов. Основные виды опционов. Доход от исполнения опциона.

30. Премия за опцион. Формула Столла. Модель Блека и Шоля.

31. Рынок ценных бумаг как альтернативный источник финансирования экономики.

32. Понятие ценной бумаги.

33. История появления ценных бумаг.

34. Классические виды ценных бумаг и их характеристика (акции, частные облигации, государственные ценные бумаги).

35. Производные ценные бумаги и их характеристика (конвертируемые акции и облигации, варранты, опционы и фьючерсы).

36. Финансовые инструменты на рынке ценных бумаг (векселя, депозитные, сберегательные, инвестиционные сертификаты, секьюритизация частных долгов).

37. Международные ценные бумаги (евроноты, еврооблигации, евроакции).

38. Рынок ценных бумаг и его структура (западная модель).

39. Первичный рынок ценных бумаг и его характеристика.

40. Методы размещения ценных бумаг.

41. Участники первичного внебиржевого рынка ценных бумаг.

42. Вторичный биржевой рынок (фондовая биржа).

43. Организационная структура и функции фондовой биржи.

44. Профессиональные участники биржи.

45. Основные операции и сделки на бирже.

46. Биржевая информация (биржевые индексы и их характеристика).

47. Этика на фондовой бирже.

48. Биржевые крахи и потрясения.

49. «Уличный» рынок ценных бумаг и характеристика его деятельности.

50. Участники вторичного рынка.

51. Брокерские компании (организация, функции, механизм операций).

52. Торговая регистрация, сопоставление и расчётный процесс.

53. Механизм принятия решений на рынке ценных бумаг (фундаментальный и технический анализ).

54. Эмиссия ценных бумаг.

55. Депозитарно-регистрационный механизм РЦБ.

56. Система государственного регулирования РЦБ: органы гос.надзора, законодательно-правовая база регулирования, национальные особенности регулирования рынка.

57. Инвестиционная деятельность кредитно-финансовых институтов на рынке ценных бумаг (западная и российская модели) – банков, страховых компаний, инвестиционных компаний, пенсионных фондов и прочих институтов.

58. Рынок ценных бумаг Российской Федерации.

59. История и необходимость создания рынка.

60. Виды ценных бумаг и финансовых инструментов.

61. Структура рынка ценных бумаг и его основные тенденции развития.

62. Участники рынка.

63. Основные операции на рынке.

64. Государственное регулирование РЦБ в России.

65. Влияние азиатского кризиса и дефолта на российский рынок ценных бумаг.

 

Вопросы для самостоятельной работы по дисциплине «Рынок ценных бумаг»

 

 

Список литературы

1. Пахомов А. В., Пахомова Е. А. Рынок ценных бумаг. Учебное пособие. — Дубна, 2000.

2. Галанов В. А., Басов А. И. Рынок ценных бумаг. — М.: Финансы и статистика, 2000.

2*. Галанов В. А., Басов А. И. Рынок ценных бумаг. Издание второе, переработанное и дополненное. — М.: Финансы и статистика, 2007.

3. Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг. — М.: ИНФРА-М, 2000.

4. Бердникова Т. Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. — М.: ИНФРА-М, 2002.

5. Мишарёв А. А. Рынок ценных бумаг. — СПб.: ПИТЕР, 2007.

6. Криничанский К. В. Рынок ценных бумаг. — М.: Дело и Сервис, 2007.

7. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник.— М.: ИНФРА-М. — 2006. — 379 с. — (Высшее образование).

8. Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск. — М.: ИНФРА-М, 1994. — 192 с.

9. Биржевое дело: Учебник /Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. — Б 64 М.: Финансы и статистика, 2000. — 304 с.

10. Гитман Л.Дж. Основы инвестирования. — М.: Дело, 1997. — 992 с. (Зарубежный экономический учебник)

11. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учебное пособие — М.: 1 Федеративная Книготорговая компания, 1999. —352 с.

12. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник. — 2-е изд., перераб. и доп. / В.К. Сенчаков, А.И. Архипов и др. — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. — 720 с.

13. Янукян М.Г. Практикум по рынку ценных бумаг. — СПб.: Питер, 2007. — 192 с.: ил. — (Серия «Учебное пособие)

14. Т.Б. Бердникова. Оценка ценных бумаг: Учеб. Пособие. — М.: ИНФРА-М, 2005. — 144с.

15. Б.М. Ческидов. Модели рынков ценных бумаг — СПб.: Питер, 2006. — 416с.

16. http: // kursovye-online.ru/

17. «Финансовый менеджмент», №2 /2003.

18. Меньшиков И.С. Финансовый анализ ценных бумаг: курс лекций -М.: финансы и статистика, 1998

19. Жарковская Е.П. Банковское дело: учебник. М.: омега Л; высш.шк., 2003

20. http://fintraining.ru

21. Булатецкий Ю. Е.,Машкин Н. А. Хозяйственное (предпринимательское) право — М.: Норма, 2007 – 752 с.