Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости организации

Одной из ключевых задач анализа финансового состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость. Она характеризуется стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей деятельности. Анализ финансовой устойчивости на определенную дату позволяет установить, насколько рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние источников собственных и заемных средств отвечало стратегическим целям развития предприятия, так как недостаточная финансовая устойчивость может привести к его неплатежеспособности, т.е. отсутствию денежных средств, необходимых для расчетов с внутренними и внешними партнерами, а также с государством. В то же время наличие значительных остатков свободных денежных средств усложняет деятельность предприятия за счет их иммобилизации в излишние материально-производственные запасы и затраты. Следовательно, содержание финансовой устойчивости характеризуется эффективным формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно-коммерческой деятельности [8]. К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает предприятие, относятся прежде всего чистая (нераспределенная)прибыль и амортизационные отчисления. Внешним признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность хозяйствующего субъекта.

Платежеспособность – это способность предприятия выполнять свои финансовые обязательства, вытекающие из коммерческих, кредитных и иных операций платежного характера. Удовлетворительная платежеспособность предприятия подтверждается такими формальными параметрами, как:

1) наличие свободных денежных средств на расчетных, валютных и иных счетах в банках;

2) отсутствие длительной просроченной задолженности поставщикам, банкам, персоналу, бюджету, внебюджетным фондам и другим кредиторам;

3) наличие собственных оборотных средств (чистого оборотного капитала) на начало и конец отчетного периода.

Низкая платежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной (хронической). Последний ее тип может привести предприятие к банкротству. Высшим типом финансовой устойчивости является способность предприятия развиваться преимущественно за счет собственных источников финансирования. Для этого оно должно иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность при необходимости привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным. Кредитоспособным считается предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить кредитору взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных финансовых ресурсов. За счет прибыли предприятие не только погашает ссудную задолженность перед банками, обязательства перед бюджетом по налогу на прибыль, но и инвестирует средства на капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости необходим рост не только абсолютной массы прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или операционных затрат, т.е. рентабельности. Следует иметь в виду, что высокая доходность связана со значительным уровнем риска. На практике это означает, что вместо прибыли предприятие может понести существенные убытки и даже стать несостоятельным (неплатежеспособным). Следовательно, финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта – это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска [8]. На финансовую устойчивость предприятия влияет множество факторов:

* положение предприятия на товарном и финансовом рынках;

* выпуск и реализация конкурентоспособной и пользующейся спросом продукции;

* его рейтинг в деловом сотрудничестве с партнерами;

* степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

* наличие неплатежеспособных дебиторов;

* величина и структура издержек производства, их соотношение с денежными доходами;

* размер оплаченного уставного капитала;

* эффективность коммерческих и финансовых операций;

* состояние имущественного потенциала, включая соотношение между внеоборотными и оборотными активами;

* уровень профессиональной подготовки производственных и финансовых менеджеров, их умение постоянно учитывать изменения внутренней и внешней среды.

Источником информации для анализа показателей финансовой устойчивости являются данные бухгалтерсокй отчетности (форма № 1).

В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используются как собственные оборотные средства, так и заемные источники (краткосрочные кредиты и займы). Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливаются абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Анализ финансового состояния по данным баланса можно провести на основе абсолютных и относительных показателей. Абсолютные показатели выводятся из балансовой модели равенства активов и пассивов:

 

F` + Е _з + Е_р = С _с + С _дк + С _кк + С_р,

где F` - внеоборотные активы;

Е _з - производственные запасы;

Е_р– денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность и прочие активы);

С _с – источники собственных средств;

С _дк – заемные средства (долгосрочные);

С _кк – заемные средства (краткосрочные);

С_р – расчеты (кредиторская задолженность и прочие пассивы).

Исходя из того, что долгосрочные заемные средства используются в основном для приобретения основных средств и на капитальные вложения, то соотношение стоимости производственных запасов и величины собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния организации.

Таким образом, обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется как разность между величинами источников средств и запасов.

Общая величина запасов организации равна стр.1210 и 1220 раздела II актива баланса (Е_з)

Для оценки источников формирования запасов А.Д. Шеремет предлагает использовать два показателя [24 ]:

1) наличие собственных оборотных средств (Е_с), равный разности между величиной источников собственных средств плюс долгосрочные заемные средства и величиной внеоборотных активов:

Е_с = С_с + С_дк - F`,

где С_с - итог раздела III пассива баланса;

С_дк – раздел IV пассива баланса;

F` - итог раздела I актива баланса;

2) общая величина основных источников формирования запасов (С_з), равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств для формирования запасов, предусмотренных в финансовом плане (в которых в данном случае не учитываются ссуды, не погашенные в срок):

С_з = Е_с + С_кк + С_н,

где С_кк – краткосрочные кредиты и заемные средства, не объединенные в данном случае с просроченными ссудами;

С_н - ссуды, не погашенные в срок (неплатежи по ссудам).

Исходя из этого, имеем показатели обеспеченности запасов источниками формирования:

1) излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

∆Е_с = Е_с - Е _з;

2) излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов:

∆С_з = С_з - Е_з

Финансовую ситуацию можно классифицировать по степени ее устойчивости с использованием показателей обеспеченности запасов источниками формирования. Метод базируется на анализе целесообразности затрат, т.е. на определении потенциальных зон предпринимательского риска.

Выделяются следующие типы финансовой устойчивости.

1) абсолютная устойчивость финансового состояния, в современной России встречающаяся очень редко:

Е_з < Е_с + С_кк, или Е_з < C_з;

2) нормальная устойчивость финансового состояния организации, гарантирующая выполнение финансовых обязательств организации:

Е_з = Е_с + С_кк, или Е_з = С_з;

3) неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением нормальной платежеспособности, при котором тем не менее сохраняется возможность восстановления равновесия за счет привлечения дополнительных источников финансирования:

Е_з = Е_с + С_кк + С_о, или Е_з = С_з + С_о,

где Со - дополнительные источники финансирования;

4) кризисное финансовое состояние, при данной ситуации предприятие является полностью неплатежеспособным и находится на грани банкротства, так как ключевой элемент оборотных активов «Запасы» не обеспечен источниками финансирования

Е_з > Е_с + С_кк + С_о, или Е_з > С_з + С_о.

 

На основе изложенной классификации финансовых ситуаций производится оценка тенденций изменения устойчивости финансового состояния предприятия. Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным – величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний будут пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов [25]. Наименее рискованным способом пополенения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли при условиии роста части прибыли и резервного капитала, не вложенной во внеоборотные активы. Снижение уровня запасов происходит путем постановки системы планирования остатков запасов, а также в результате реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Первоначальное ознакомление с состоянием запасов осуществляется по данным бухгалтерского баланса. Углубленный анализ состояния запасов выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового состояния, поскольку предполагает использование информации о запасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и требующей данных аналитического учета. Анализ обеспеченности запасов источниками проводится по данным бухгалтерского баланса, по форме табл. 11.3.1.

Таблица 11.3.1.