Trying to live with a recession

A lot of people have thought for month that the United States is in a recession. But the economy is not officially in a recession until a private research organization says it is. Guess what? Last Monday the National Bureau of Economic Research announced that the United States has been in a recession for the past year. Economists on the Business Cycle Dating Committee met the conference call on Friday, November twenty-eight. They decided that economic activity reached a high point in December of two thousand seven. It peaked after eight years of expansion. The United States was last in a recession from March to November of two thousand one. Some economists say the current recession could last into two thousand ten. But how long, and how bad, it will be is really anyone’s guess.

One way to measure an economy is by the value of goods and services produced within a country – its gross domestic product. The latest estimate shows that America’s GDP fell by half a percent between July and September. It also shrank at the end of last year. But in between it grew. Recessions are commonly defined as at least six months in a row of decrease in GDP. The committee does not use this definition. Instead it uses a number of different reports to identify a recession.

The economic crisis began with the collapse of property values, the bursting of the housing bubble in the United States. Investments built on a high-risk mortgage loans become “toxic”. No one wanted to trust banks that owned them. Credit markets froze. Governments around the world have had to intervene aggressively to support their financial systems.

Last Tuesday president-elect Obama met with the nation’s governors in Philadelphia, Pennsylvania. He said he wants their help in designing his economic recovery plan. State and local governments are collecting less tax money as a result of failing property values, rising unemployment and other problems. Most of the fifty states are required to balance their budgets. Most are now facing deficits. So that means they have to cut services or raise taxes, or both.

Last Monday, governor Arnold Schwarzenegger declared a “fiscal emergency” in California. He acted under constitutional amendment passed by state voters in two thousand four. It requires California to balance its budget. The declaration lets the governor call a special meeting of the legislature to pass measures within forty-five days to deal with the budget crisis. He wants a combination of spending cuts and tax increases in the nation’s most populous state. Early estimates show that over the next eighteen months, California budget deficit could reach twenty-eight billion dollars. That is more than a double the current shortfall. Governor Schwarzenegger warned that without quick action, California could be out of money in February.

(Based on: VOA radio broadcast transcript)

 

ACTIVE VOCABULARY

business cycle business recession conference call     consumer spending crisis of overproduction current prices customer demand cyclical unemployment discouraged worker   economic indicator economic performances economic recovery excess inventories expansion fluctuation frictional unemployment     GDP (gross domestic product) mismatch   mortgage loan natural rate of unemployment per capita property value purchasing power remuneration of labor shortfall trough

промышленный/экономический цикл спад деловой активности “конференция по телефону” (телефонные переговоры между тремя или более абонентами, осуществляемые с помощью многосторонней связи) потребительские расходы; расходы на потребителя кризис перепроизводства цены текущие потребительский спрос циклическая безработица человек, переставший искать работу (форма скрытой безработицы) экономический индикатор; экономический показатель экономические результаты или показатели (деятельности) экономическое восстановление излишние запасы экспансия; подъем экономической активности колебание, неустойчивость; изменение (цен, спроса) фрикционная безработица (безработица, связанная с добровольной сменой рабочими места работы и периодами временного увольнения) ВВП (валовый внутренний продукт)   несоответствие (напр. между совокупным спросом и структурой производственных мощностей) ипотечный кредит; заём под залог недвижимости естественный уровень безработицы   на душу населения; на человека стоимость недвижимости покупательная способность; платежеспособный спрос оплата труда дефицит, недостача; недовыполнение (планов, задания) самая глубокая точка (падения производства, цен); самый низкий уровень экономической активности

IV. Translate the following texts from Russian into English and be ready for its discussion on the basis of active vocabulary, key terms quiz, review and discussion questions

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ КРИЗИС

Экономический кризис (др. греч. Krisis — поворотный пункт) - нарушение равновесия между спросом и предложением на товары и услуги. Профессор Оксфордского университета, историк Филипп Кей (англ. Philip Kay) считает, что первый в мировой истории кризис разразился еще в Римской империи в 88 году до нашей эры. Основные виды - кризис недопроизводства и кризис перепроизводства.

Кризис недопроизводства, как правило, вызывается внеэкономическими причинами и связан с нарушением нормального хода (экономического) воспроизводства под влиянием стихийных бедствий или политических действий (различных запретов, войн и т.п.).

Кризис перепроизводства, известный так же как «циклический» кризис появляется в рыночной индустриальной экономике, первоначально в Англии в 18 веке.

По классической марксистской трактовке периодические кризисы либеральной капиталистической экономики обусловлены нарушением пропорциональности развития, в частности, неравномерностью потребительского спроса. Причины возникновения кризиса перепроизводства описаны в "Капитале" Карла Маркса (т. 1. (1867)). Квинтэссенция марксистского взгляда на кризисы перепроизводства такова: владелец бизнеса (капиталист, корпорация) стремится к получению большей прибыли и в связи с этим целенаправленно сокращает издержки (затраты) производства, в том числе путем сокращения затрат на оплату труда. Это решается путем увеличения норм выработки, высвобождения работников и замены их труда машинами. Однако работники - это члены общества, то есть потребители товаров. Таким образом, постоянно увеличивается количество произведенных товаров и при этом снижается покупательная способность граждан. Неизбежно наступает фаза, когда произведенные товары некому покупать. Необходимо время для рассасывания нереализованных товарных запасов, после чего возможно новое оживление экономического развития. Цикличность инвестиционного и потребительского спроса становится основой волнообразного экономического цикла либеральной рыночной экономики.

О терминах "экономический кризис", "депрессия", "рецессия",

"замедление" и "финансовый кризис"

Удачную трактовку терминов, аналогичных по своей сути, дал известный ученый-экономист середины 20 века Мюррей Ротбард: "В былые времена мы страдали от периодических экономических кризисов, внезапное начало которых называлось «паникой», а затяжной период после паники назывался «депрессией». Самой известной депрессией нового времени является, конечно, же та, что началась в 1929 году с типичной финансовой паники и продолжалась вплоть до начала Второй мировой войны. После катастрофы 1929 года экономисты и политики решили, что это больше никогда не должно повториться. Чтобы успешно и без особых хлопот справиться с этой задачей, понадобилось всего лишь исключить из употребления само слово «депрессия». С того момента Америке больше не пришлось испытывать депрессий. Ибо когда в 1937–1938 годах наступила очередная жестокая депрессия, экономисты попросту отказались использовать это жуткое название и ввели новое более благозвучное понятие – рецессия. С тех пор мы пережили уже немало рецессий, но при этом ни одной депрессии. Впрочем, довольно скоро слово «рецессия» тоже оказалось довольно резким для утонченных чувств американской публики. Судя по всему, последняя рецессия была у нас в 1957–1958 годах. С того же времени у нас случались «спады», или даже лучше «замедления», а то и «отклонения»."

(Based on: Murray N. Rothbard. Economic Depressions: Their Cause and Cure)

V. Key Terms Quiz