Налогово-бюджетная или денежно-кредитная?

 

Товарный и денежный рынки взаимосвязаны. Анализ этих взаимосвязей позволяет определить условия, при которых наступает равновесие на обоих рынках. Модель двойного равновесия была разработана английским экономистом Дж. Хиксом и носит название «IS — LM» — модель». Она основана на кейнсианском представлении о том, что объем производства в стране равен национальному доходу (Y).

Модель «IS — LM» построена с учетом следующих взаимосвязей:

1. Произведенный национальный доход (Y) определяет спрос на деньги для сделок, а, следовательно, общий спрос на деньги и процентную ставку r, которая характеризует равновесие на денежном рынке;

2. Величина объема плановых инвестиций, являющихся составной частью совокупного спроса, зависит от уровня процентной ставки;

3. Равновесие на товарном рынке предопределяет собой равенство совокупного спроса (AD) произведенному национальному доходу (Y), или равенство AD = Y.

Таким образом, денежный и товарный рынки связаны величинами национального дохода, инвестиций и процентных ставок. Рассмотрим характер этих взаимосвязей сначала на примере товарного, а затем и денежного рынка. При этом уровень цен будем считать постоянным. Поможет нам разобраться в названных взаимосвязях рис. 8.9.

На рис. 8.9 (а) изображена кривая инвестиций I, описывающая обратную зависимость между уровнем процентной ставки и плановыми инвестициями. При r₁ объем плановых инвестиций равен I₁. При этом совокупные расходы АЕ (рис. 8.9, б) соотвествуют линии С + I₁ + G. Точка пересечения ее с биссектрисой Е₁ является точкой равновесия, а объем национального дохода Y₁ — равновесный доход. Таким образом, при процентной ставке r₁ равновесным будет национальный доход Y₁. Эти координаты определяют точку А (рис. 8.9, в). Если процентная ставка, далее, снизилась с r₁ до r₂, то плановые инвестиции возрастут с I₁ до I₂. На рис. 8.9 (б) изображено увеличение и совокупных расходов, отрезок которых сдвинулся вверх, в положение С + I₂ + G. На рынке товаров в этом случае установится новое равновесие в точке Е₂, а Y₂ станет равновесным национальным доходом. А так как инвестиции обладают множительным эффектом, то, умножив прирост инвестиций на величину мультипликатора, можно определить и прирост национального дохода. На рис. 8.9 (в) значениям r₂ и Y₂ будет соответствовать точка В.

 

 

a) r в) r

I IS

 

 

r₁ r₁ A

 

r₂ r₂ B

I₁ I₂ I Y₁ Y₂ Y

 

б) AE

 

C + I₂+ G

E₂

C + I₁ + G

Е₁

 

Y₁ Y₂ Y

Рис.8.9. Равновесие на товарном рынке. Кривая IS

 

Таким образом, изменяя величину r и, соответственно, величину национального дохода, получим и точки кривой IS. В чем состоит ее экономический смысл? Каждая ее точка отражает такую комбинацию инвестиций и объема национального дохода, которая обеспечивает равновесие на товарном рынке, т.е. равенство совокупных расходов АЕ и объема национального дохода. Кривая IS указывает на обратную зависимость между уровнем совокупных расходов, национального дохода, с одной стороны, и процентной ставки — с другой. Точки вне кривой IS нарушают равновесие на товарном рынке.

Далее рассмотрим равновесие на денежном рынке. При этом будем исходить из следующих причинно-следственных связей (рис. 8.10):

Ø Национальный доход Y₁ определяет спрос на деньги для сделок, а, следовательно, и совокупный спрос на деньги DM₁;

Ø При предложении денег SM денежный рынок будет находится в равновесии в точке Е₁ (рис. 8.10, а).

а) r DM₂ SM б) r LM

DM₁

 

r₂ E₂ r₂ B

 

r₁ E ₁ r₁ A

 

Me M Y₁ Y₂ Y

Рис. 8.10. Равновесие на рынке денег. Кривая LM

 

Таким образом, при национальном доходе Y₁ рынок денег будет равновесным при процентной ставке r₁. Эти показатели определяют равновесную точку А (рис. 8.10, б).

Далее, если национальный доход вырастет с Y₁ до Y₂, то спрос на деньги для сделок и совокупный спрос также возрастут с DM₁ до DM₂ (рис. 8.10, а). В этом случае спрос на деньги превысит их предложение, что вызовет рост процентной ставки с r₁ до r₂. При национальном доходе Y₂ рынок денег будет равновесным при r₂. Значения Y₂ и r₂ дают нам равновесную точку В (рис. 8.10, б).

Таким образом, используя различные величины национального дохода, можно найти множество значений процентной ставки, при которых рынок денег будет находиться в равновесии, и построить кривую LM (рис. 8.10, б). Каждая точка на кривой LM показывает нам такое сочетание процентной ставки и величины национального дохода, при котором рынок денег достигает равновесия. Кривая LM — восходящая, т.к. национальный доход и процентная ставка находятся в прямой зависимости.

Модель IS — LM. Теперь определим равновесие на товарном и денежном рынках одновременно. С этой целью совместим кривые IS и LM на одном графике (рис. 8.11).

 

r IS LM

 

 

re E

 

Ye Y

Рис. 8.11. Модель IS —LM

В точке Е рынки товара и денег находится в равновесии. Оно достигается при координатах re и Ye. При проведении фискальной и денежно-кредитной политики кривые IS и LM могут и поменять свое положение. Если, например, изменения происходят в потреблении, государственном заказе и т.д., то происходит сдвиг IS. При изменении же спроса и предложения денег — меняется положение кривой LM.

На основе сказанного можно сделать вывод о том, что с помощью инструментов фискальной и денежно-кредитной политики можно достичь необходимого объема национального дохода, решить, таким образом, проблему занятости и уровня цен. При этом будем иметь в виду, что кейнсианцы отдают предпочтение налогово-бюджетной политике, либо политике контроля правительства над доходами. Монетаристы же предпочитают основной упор делать на денежно-кредитной политике.

Разногласия между ними вызваны главным образом различиями в методологии, в соответствии с которой кейнсианцы и монетаристы судят об эффективности проводимой политики. Вместе с тем, очевидно, эффективной является политика, сочетающая денежно-кредитный и налогово-бюджетный подходы. В частности, жесткая монетарная политика, сопровождаемая большим дефицитом госбюджета, не согласуется с состоянием депрессии в экономике. Поэтому одновременное осуществление денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики придает экономической политике правительства достаточную гибкость, хотя и не гарантирует долговременной стабильности.

Кроме того, правительству следует учитывать и конкретно-исторические особенности развития страны. В зависимости от чего предпочтение может отдаваться одному из типов политики: денежно-кредитной или налогово-бюджетной.

 

ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ

 

Деньги. Бумажные деньги. Кредитные деньги. Предложение денег. Денежный агрегат. Спрос на деньги. Закон денежного обращения. Процентная ставка. Номинальная процентная ставка. Реальная процентная ставка. Депозит. Кредит. Коммерческий кредит. Потребительский кредит. Лизинг-кредит. Денежный мультипликатор. Денежно-кредитная политика. Учетная процентная ставка. Норма обязательных резервов.

 

ПРОВЕРИМ СЕБЯ

 

ОТВЕТИМ НА ВОПРОСЫ

1. Что такое деньги?

2. Какие функции выполняют деньги?

3. Какие элементы образуют денежную систему?

4. Как совершаются безналичные расчеты между фирмами?

5. Что собой представляет денежный агрегат МО по классификации денежных агрегатов, принятой в Беларуси?

6. Чем реальная процентная ставка отличается от номинальной ставки?

7. Каковы основные функции Национального банка Беларуси?

8. В чем состоит отличие между активными и пассивными операциями коммерческих банков?

9. Какие экономические отношения считаются кредитными?

10. Какой кредит считается коммерческим?

11. Каково отличие между политикой «дорогих» денег и политикой «дешевых» денег?

12. В какой ситуации правительство проводит политику «дешевых» денег?

 

ВЫПОЛНИМ ЗАДАНИЯ

1. Ликвидность денег означает:

а) их устойчивость;

б) скорость, с которой они могут обмениваться на товары;

в) способность выполнять свои функции;

г) утрату потребительских свойств.

2. Денежный агрегат М1 по белорусской классификации включает:

а) наличные деньги в обороте;

б) деньги на вкладах до востребования;

в) деньги на срочных вкладах;

г) верно а) и б).

3. Согласно закону денежного обращения:

а) количество денег в обращении прямо пропорционально величине ВВП и обратно пропорционально скорости обращения денег;

б) количество денег в обращении прямо пропорционально скорости обращения денег и обратно пропорционально величине ВВП;

в) количество денег в обращении от скорости обращения денег не зависит.

4. Между ценой облигации и процентной ставкой существует:

а) прямая зависимость; б) обратная зависимость; в) такой связи нет.

5. Функциями Национального банка являются:

а) эмиссия денежных знаков;

б) организация денежного обращения;

в) организация расчетов и платежей;

г) кредитование предприятий материального производства;

д) надзор за деятельностью коммерческих банков.

6. Предположим, что в стране произведено за год ВВП на 900 млрд. руб. При этом 2/3 ВВП было реализовано по безналичному расчету, на 200 млрд. руб. ВВП было продано в кредит. Платежи за предыдущие годы составили 100 млрд. руб.

Определите величину инфляционной денежной массы в стране, если количество наличных денег в обращении было 150 млрд. руб., а скорость обращения денег равна 5.

7. В коммерческий банк на депозит поступило 4 млн. руб.

Определите прирост кредитных денег, который может теоретически создать система банков в стране, если норма обязательных резервов равна 0,2.

 

ГЛАВА 9