Методы оценки финансовых активов

1) Метод балансовой оценки базируется на данных свежего отчетного баланса и включает в себя:
А) оценку по учетной балансовой стоимости (стоимость основных средств+ нематериальных активов+стоимость незавершенных капиталовложений+цена оборудования+стоимость запасов и финактивов – обязательства).
Б) оценку по восстановительной стоимости (учетная стоимость материальных активов корректируется реальными темпами инфляции).
В) оценку по стоимости производственных активов (очистка активов от неликвидов и корректировка активов на учетные ценности с забалансовых счетов).
Этот метод не характеризует результаты хозяйственной деятельности и потому неудобен. 2) Затратный метод – определение стоимости затрат, что необходимы для формирования имущественного комплекса при учете износа его элементов. Включает в себя:
А) оценку по фактическому комплексу активов;
Б) оценку стоимости замещения с учетом показателя Гудвилла.
Метод оперирует средними стабильными показателями по отрасли и для России неприемлем.3) Метод оценки рыночной стоимости базируется на индикаторах цен сделок с аналогичными активами на рынке. Затруднен из-за незначительного количества продаж.4) Метод оценки потенциального чистого денежного потока. Стоимость имущественного комплекса определяется суммой реального чистого дохода от его эксплуатации. Потенциальный чистый денежный поток вычисляют от суммы прибыли после налогообложения и нормы прибыли на капитал. Денежные потоки в нашей стране нестабильны, и использовать данный метод трудно.Обычно используется несколько методов оценки финактивов сразу.

 

 

Методы оценки доходности акций.

 

Виды оценок

Для принятия инвестиционных решений в процессе анализа рынка денных бумаг используются различные стоимостные оценки акций. В практической деятельности различают следующие их виды:номинальная стоимость; эмиссионная стоимость (цена размещения);бухгалтерская (балансовая, книжная) стоимость;рыночная (курсовая) стоимость.

Доходность акций определяется двумя составляющими – дивидендами, которые они обещают приносить их держателю, и разницей курсовой стоимости продажи и покупки акций, то и анализ доходности акций проводится с двух разных позиций:
- с позиций заинтересованности в получении дивидендов и
- с позиций заинтересованности в получении курсовых доходов при перепродаже акций. Поэтому на базе данных только финансовой отчетности можно провести анализ доходности акций как средства получения регулярных платежей (дивидендов), но если акции рассматриваются как средство получения курсовых доходов, такой анализ не может быть проведен без дополнительной информации, основанной на рыночных котировках. Виды доходности акций:

Выделяют следующие виды доходности:

Дивидендная – выше у привилегированный акций, чем у обычных. Определить доходность в этом случае можно по формуле:

1. Текущая – выражает дивидендную на данный момент времени – то есть это отношение выплаченных дивидендов к текущей стоимости данной акции (либо, в других источниках — доход или убытки, которые бы вы получили, продав акции сейчас)

2. Полная – учитывает не только прибыль по дивидендам, но и доход за счет изменения курсовой стоимости. Формула выглядит следующим образом: где d — сумма выплаченных дивидендов в конкретном году, Рt — рыночная цена акции к определенному моменту, Ро — цена приобретения акции, Т — число лет владения акциями, t — год владения акциями (i=1,2, 3 и т.д.)

3. Конечная – измеряется при продаже и рассчитывается по формуле: Где Ц1 – цена продажи, Ц0 – цена покупки

4. Годовая – учитывает доходность акций на промежутке в 1 год. Формула полной годовой доходности смотрите выше (где написано про полную готовность).

5. Рыночная – учитывает изменение рыночной стоимости с момента покупки без учета доходов по дивидендам. Определяется соотношением стоимости на данный момент к стоимости первоначальной покупки.