Общесистемная классификация рисков

Классификация экономических рисков была предметом исследования многих ученых. Кейнс в своей классификации использовал монетаристский подход и рассматривал риск через призму отношений заемщик - кредитор. Он полагал, что в экономической жизни целесообразно выделить три основных вида риска:

· риск предпринимателя, или заемщика возникает ввиду сомнения насчет того, удастся ли действительно получить ту перспективную выгоду, на которую он рассчитывает;

· риск кредитора появляется там, где практикуются кредитные операции, под которыми Кейнс понимал предоставление ссуд под реальное или личное обеспечение.

Этот риск может быть связан с сомнением насчет обоснованности оказанного доверия, т.е. с опасностью намеренного банкротства или других попыток должника уклониться от выполнения обязательств, а также с возможной недостаточностью размеров обеспечения, т.е. с опасностью невольного банкротства из-за того, что расчеты заемщика на получение дохода не оправдались;

· риск инфляции связан с возможным уменьшением ценности денежной единицы. Исходя из этого, Кейнс считал, что денежный заем менее надежен, чем реальное имущество.

В экономике выделяют два уровня экономического риска в зависимости от уровня принятия решений. Это макроэкономический и микроэкономический риски, которые обусловливают друг друга, воздействуют друг на друга, но в то же время являются автономными.

Общесистемная классификация рисков представлена на рис.1.1.

Рис.1.1. Общесистемная классификация рисков

Таким образом, риски принято делить на чистые и спекулятивные. В этом случае нередко отождествляют экономические и спекулятивные риски, что неверно, так как экономические риски также могут выступать в форме чистых рисков.

С точки зрения продолжительности временного поля между моментом принятия решения и наступлением его последствий риски разделяют на краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.

Краткосрочный риск — это в основном риск конъюнктурный, связанный с решением ежедневных хозяйственных вопросов, результаты которого проявляются через короткий промежуток времени в то время, как последствия долгосрочного риска значительно отдалены во времени от момента принятия решения.

Экономический риск также можно подразделить на уровни временного и объектно-территориального.

Примером проявления уровня временного риска может служить решение об использовании морально устаревшего оборудования в условиях изменяющейся конъюнктуры рынка.

Объектно-территориальный риск может проявляться в том, что в принятом решении не учтено, что в каком-либо районе производимый или закупаемый для продажи продукт не найдет себе сбыта. Такой вид риска особенно ярко проявляется во внешней торговле при недостаточном учете воздействия конъюнктуры мирового рынка на региональный рынок конкретного товара.

В экономической литературе нередко используют представления о динамических и статических рисках, причем отождествляют динамические со спекулятивными, а статические с частыми рисками.

Примеры статических рисков: угроза физической потери активов вследствие стихийных бедствий (пожаров, наводнений, селей, землетрясений и т.п.); возможные потери вследствие небрежности; потери фирмы вследствие мошенничества и преступлений; возможные потери вследствие неблагоприятного изменения законодательства (связаны с прямым изъятием собственности либо с невозможностью взыскать компенсацию с виновника потерь по причине несовершенства законодательства); потери доходов вследствие угрозы собственности третьих лиц (поставщиков, потребителей, кредиторов, арендодателей или арендаторов и т.п.); возможные потери вследствие смерти или наступления недееспособности ключевых работников фирмы либо основного собственника.

Динамические риски возникают там, где происходит изменение риска во времени, но не все динамические изменения порождают неопределенность и непредсказуемость. Например, изменения в численности населения и возрастание объемов капиталов происходят со сравнительной регулярностью и поэтому вызывают учитываемые потери. В тоже время изменение человеческих потребностей и, еще в большей степени, новые достижения в технике, технологии и организации производства являются причиной наибольшей неопределенности.

В первую группу подобных изменений можно включить те, которые происходят со стороны потребителей, а во вторую группу – происходящие в производстве. Для значительного успеха в современном бизнесе наиболее важным является способность предсказать желания потребителей и динамику платежеспособного спроса. Следует заметить, что причиной возможных потерь может являться непоявление ожидаемого события в такой же мере, как и возникновение неожиданного.

С экономическими рисками тесно связаны так называемые предпринимательские риски. Нередко даже подменяют одно понятие другим, что недостаточно правомерно. Предпринимательство является сложно организованным процессом, представляющим последовательность действий креативного, инновационного, социального, экономичного и т.д. характера.

Следовательно, предпринимательство представляет собой целесообразную деятельность, направленную на удовлетворение потребностей субъектов рынка и получение определенного объема прибыли (дохода), или в противном случае поставленная предпринимателем цель не будет достигнута.

Важнейшей особенностью предпринимательства является его рисковый характер, который обусловлен действием в условиях неопределенности предпринимательской деятельности.

Классификация предпринимательских рисков представлена на рис.1.2.

Рис.1.2. Классификация предпринимательских рисков

Предпринимательский риск включает в себя следующие виды рисков:

· маркетинговый риск (коммерческий риск), связанный с неопределенностью того, где продать продукцию по цене, достаточной для дальнейших инвестиций. Другой важный элемент маркетингового риска – временной разрыв между производством и реализацией продукции. Маркетинговый риск включает факторы, которые влияют на денежный и реальный спрос на товары и услуги. При этом содержание его составляют не рыночные изменения сами по себе, а невозможность точного определения размеров и времени этих изменений;

· финансовый риск связан с проблемой увеличения и адекватного управления фондами фирмы: правильностью предсказания финансовых нужд фирмы в будущем. Неадекватный капитал (его структура и распределние) часто являются причиной неудач в бизнесе;

· производственный риск связан с материалами, трудом и технологиями, используемыми фирмой. Управленцы сталкиваются с вопросами адекватного использования сырья, сокращения себестоимости продукции, эффективности подготовки кадров, сокращения потерь рабочего времени, установления эффективных форм оплаты труда, использования новых методов производства машин, механизмов, технологий, материалов и др. Не всегда представляется возможным оценить, будут ли ваши решения конструктивны для ближайшего времени и отдаленного будущего, возвратятся ли производственные затраты, в том числе затраты на исследования и проекты.

Исходя из классификации факторов, определяющей предпринимательские риски, принято выделять:

· систематический риск, обусловленный действием многообразных, общих для всех хозяйствующих субъектов, факторов; снижение/повышение деловой активности в национальной экономике, регионе, отрасли деятельности; инфляция, сопровождающаяся неуклонным ростом цен и снижением покупательной способности денег. Это изменение банковских процентов, налоговых и таможенных ставок, введение квот и ограничений на хозяйственные операции и т.п.;

· несистематический риск, обусловленный действием факторов, полностью зависящих от деятельности самого хозяйствующего субъекта. Это — потеря рынков сбыта товаров, продукции, работ, услуг вследствие ухудшения их качества, неэффективной ценовой политики, низкого уровня маркетингового анализа; снижение доходности продаж и рентабельности капитала, ведущее к потере источников финансирования, к неплатежеспособности; снижение ликвидности активов баланса; рост дебиторской задолженности; иммобилизация оборотных средств и т.д. Уровень систематических рисков относительно тождественен для различных хозяйствующих субъектов, тогда как уровень несистематического риска сильно колеблется даже для организаций, сопоставимых по масштабу и сфере деятельности и другим общим признакам.

В составе финансовых рисков различают следующие виды рисков: кредитный; процентный и валютный.

Кредитный риск – опасность потери денежных средств организацией в результате невозврата суммы кредита и процентов по нему. Понятие кредитного риска имеет много внутренних сложностей и противоречий.

В первую очередь, государство влияет на кредитный риск в целом. Государство, обладающее суверенитетом и необходимыми полномочиями, всегда может повлиять на юридических и физических лиц, как, например, ввести мораторий на выполнение обязательств в конвертируемой валюте кредитным организациям, расположенным на его территории и всей зоне влияния. В таком случае необходимо учитывать международные сравнения кредитного риска, который в данном случае оказывается зависимым от оценок кредитного риска для государства в целом.

Естественно, что чем ниже международный кредитный рейтинг у страны, тем уже спектр для международных сравнений в отношении всех эмитентов, находящихся в пределах страны. Вместе с тем (это особенность кредитного риска) собственные кредитные качества внутренних эмитентов часто либо никак не зависят от кредитоспособности собственного правительства или же зависят в малой степени.

В ситуации, когда у страны международный рейтинг низок, инвесторы и кредиторы получают необходимые сведения о качестве и надежности организаций и долговых инструментов с помощью национальной шкалы внутреннего кредитного рейтинга, которая выражает мнение об относительной кредитоспособности организации и долговых обязательствах, исходя из особенностей национального финансового рынка. Чем ниже международный рейтинг страны, тем необходимо лучше знать внутренний кредитный рейтинг национальных шкал.

Внутренний кредитный рейтинг используют различные инвесторы (внутренние и внешние), если они хотят получить информацию о сравнительной кредитоспособности российских эмитентов или кредитном риске по их обязательствам.

Валютный риск - это опасность потери денежных средств организацией вследствие изменения курсов валют. В основе валютного риска лежит изменение реальной стоимости денежного обязательства в указанный период.

Экспортер несет убытки при понижении курса валюты цены по отношению к валюте платежа, так как он получит меньшую реальную стоимость по сравнению с контрактной. Аналогичным будет валютный риск для кредитора.

Напротив, для импортера и должника по займам валютные риски возникают, если повышается курс валюты цены (займа) по отношению к валюте платежа.

В обоих случаях эквивалент в национальной валюте должника будет меньше сумм, на которые контрагенты рассчитывали при подписании контракта. Частые и непредвиденные колебания валютных курсов ведут к потерям одних и прибылям других фирм и банков. Валютным рискам подвержены обе стороны соглашения (торгового и кредитного), а также государственные и частные владельцы иностранной валюты. Валютные риски банков возникают при открытой валютной позиции.

Процентный риск - опасность потери денежных средств организацией вследствие повышения процентов по привлекаемым источникам над процентами по размещаемым средствам.

В теории финансовых рисков выделяют риски упущенной выгоды,под которыми понимают опасность потери денежных средств организацией в результате наступления косвенного ущерба от событий.

Например, при продаже товаров в кредит невыполнение условий оплаты их стоимости в срок ведет к росту дебиторской задолженности. Иммобилизация средств организации в дебиторскую задолженность может быть оценена размером упущенной выгоды, т.е. размером неполученного дохода вследствие более выгодного размещения этих средств.