Сценарии динамики цены на нефть и мировой экономики

	вариант	вариант	вариант
	С		A	A2	С		A	A2	С		A	A2
Цены на нефть Urals (мировые), долл./ барр.
Темп роста мировой экономики, %	4,5	3,7	3,4	2,4	4,2	3,5	2,9	1,8	4,7	4,0	3,5	2,8
ВВП, %	3,9	3,7	2,5	-1,4	4,2	4,0	1,5	2,3	4,6	4,6	3,7	3,7
Инвестиции, %	8,4	7,8	6,0	-6,5	7,8	7,1	1,5	2,9	7,2	7,2	3,7	4,9
Оборот розничной торговли, %	5,8	5,5	4,5	-4,0	5,9	5,3	2,0	3,0	5,6	5,5	2,6	4,0
Курс доллара среднегодовой, рублей за доллар США	28,7	28,7	29,9	38,2	28,7	29,4	35,9	39,7	28,7	30,5	39,2	39,7
ИПЦ, в среднем за год	5,4	5,1	5,6	12,0	5,8	5,9	7,2	7,9	5,2	5,2	6,4	4,9
Счет текущих операций млрд. долл. США		23-39				-5--10	-4			-16--21	-12	-2

Вариант С – продолжение уверенного роста мировой экономики и сохранение уровня мировых цен на нефть выше 100 долларов за баррель с ускорением роста до 113 долларов в 2014 году и возобновление существенного притока капитала в экономику России – до 50 млрд. долл. США к 2014 году. Рост ВВП будет лишь незначительно превышать значения основного варианта. В 2012-2013 гг. ВВП будет расти быстрее на 0,2 п.п. за счет опережающего роста инвестиций на 0,6-0,7 п.п. и потребительских расходов на 0,3-0,6 п. пункта. Большая часть дополнительного прироста внутреннего спроса будет ориентирована на приобретение импортной продукции. На протяжении всего прогнозного периода будет происходить постепенное исчерпание влияния фактора нефтяных цен на прирост ВВП. В 2014 году, несмотря на более высокие цены на нефть по сравнению с основным вариантом, темп роста ВВП в обоих вариантах будет на уровне 4,6 процента. Увеличение стоимостных объемов экспорта приведет к сохранению сильного курса рубля – его стабилизации на уровне 28,7 рублей за доллар. Вариант предполагает сохранение активных операций Банка России на валютном рынке для недопущения укрепления обменного курса. Несмотря на высокие цены на нефть, профицит счета текущих операций будет полностью исчерпан к 2014 году – всего на год позже, чем в основном сценарии, за счет роста импорта и больших выплат доходов по иностранным инвестициям. Предполагаемый в варианте С приток капитала в целом будет сохранять устойчивость платежного баланса и стимулировать возникновение дефицита текущего счета.

Вариант А характеризуется значительным замедлением мирового экономического роста и снижением цены нефти к 2013 году до 80 долларов за баррель, а также сильным замедлением спроса на экспортируемую Россией продукцию. В условиях варианта цены на экспортируемый Россией газ снижаются в большей степени, чем цены на нефть, в результате более быстрого снижения спроса. Снижение экспортных доходов в 2013-2014 гг. на 90-125 млрд. долл. США по сравнению с базовым сценарием отразится на быстром ослаблении обменного курса до 36-39 рублей за доллар. Меньшая прибыль, большее неприятие рисков у инвесторов, а также вероятный отток капитала приведут к резкому замедлению роста инвестиционного спроса в 2013-2014 гг. до 1,5-3,7 процента. Усиление инфляционных процессов и снижение потребительской уверенности понизят возможности роста оборота розничной торговли до 2-2,6 процента. При этом значительное снижение обменного курса приведет к стабилизации объемов импорта и ускорению роста выпуска несырьевых обрабатывающих производств. В 2012-2013 гг. рост ВВП замедлится до 1,5-2,5% и ускорится до 3,7% в 2014 году.

Вариант А2 – стрессовый сценарий при резком снижении мирового спроса и падении цен на нефть в 2012-2014 гг. до 60-65 долларов США за баррель. Частично ситуация будет напоминать развитие событий 2008-2009 годов. Ожидается, что на фоне значительного оттока капитала и падения экспорта рубль в 2012 году ослабнет до 38-39 рубля за доллар. Инфляция ускорится до 12% за счет подорожания импортируемых товаров, при этом падение реальных доходов и потребительского спроса, а также снижение мировых цен на сырье, в том числе продовольственное, будут сдерживать дальнейший рост потребительских цен. Несмотря на значительное снижение доходов бюджета, в России в отличие от многих развитых стран будет сохраняться маневр для возобновления стимулирующих фискальных программ, сохраняя дефицит бюджета при этом в рамках 5% ВВП. Это поможет избежать наиболее шоковых последствий, сохранить устойчивую банковскую систему, поддержать наиболее уязвимые сегменты.

Значительно пострадает внутренний спрос, прежде всего инвестиции, которые могут сократиться на 6-7%, а оборот розничной торговли на 4 процента. В результате ВВП сократится на 1,4% (на 5 п.п. ниже, чем в основном варианте) при возобновлении положительного вклада чистого экспорта. В 2013-2014 годах прогнозируется сохранение негативных трендов в мировой экономике и на сырьевых рынках, что будет сдерживать восстановление российской экономики. Курс доллара стабилизируется на уровне 40 рублей за доллар, низкий внутренний спрос снизит инфляцию до 5-8 процентов. Рост ВВП будет сосредоточен в торгуемых секторах, ориентированных на внутренний рынок, и может достичь 2,4% в 2013 году и 3,7% в 2014 году.

Параметры инфляции. цены производителей.

Цены и тарифы на продукцию (услуги) субъектов естественных монополий

Прогноз параметров инфляции

Во втором полугодии 2011 г. потребительская инфляция стала снижаться после ускорения роста цен в конце 2010 – начале 2011 года, обусловленного ростом цен на зерно и продовольственные товары в связи с засухой и неурожаем 2010 года.

Инфляция, достигнув пика 9,6% в годовом выражении в январе – мае 2011 г., к августу снизилась до 8,2 процента. В оставшиеся месяцы до конца года – с сентября по декабрь инфляция прогнозируется на уровне 1,3-1,5%, поэтому, учитывая эффект базы (с сентября по декабрь 2010 года инфляция составила 3,3%), инфляция в 2011 году не превысит 7 процентов.

Начавшееся замедление роста потребительских цен прежде всего связано с исчерпанием «эффекта засухи» и со снижением мировых цен на зерно и большинство видов продовольствия с середины первого полугодия 2011 года.

Положительную роль в снижении темпов роста потребительских цен также сыграли принятые Правительством Российской Федерации в конце 2010 – начале 2011 года меры по насыщению продовольственных рынков, в том числе по стимулированию импорта, а также стабильность курса рубля.

Стабилизация и/или снижение мировых цен на основные виды продовольствия будет и дальше удерживать рост внутренних цен на продовольственные товары в минимальных размерах. Так прогнозируемые мировые цены на пшеницу урожая 2011 года 260-270 долларов за тонну (для сравнения урожая 2010 года – свыше 300 долларов за тонну).

На непродовольственные товары и рыночные услуги сохраняется относительно умеренный рост цен с небольшим превышением прошлогодних показателей.

Структура роста потребительских цен

	Прирост цен, %
		оценка
отчет	прогноз
Инфляция (ИПЦ)дек./дек. пр.года	8,8	8,8	6,5-7	5-6	4,5-5,5	4-5
в среднем за год к предыдущему г.	11,7	6,8	8,6	5,1	5,9	5,2
Продовольственные товарыдек./дек. пр.года	6,1	12,9	4,2-4,4	5,3-5,5	4,5-4,7	4,2-4,4
в среднем за год к пред. году	11,6	6,9	10,3	3,9	5,6	4,1
из них без учета плодоовощной продукции -дек./дек. пр.года	6,9	9,4	7,2-7,4	5,7-5,9	5-5,2	4,5-4,7
в среднем за год к пред. году	12,7	6,0	10,1	5,5	6,1	4,3
Непродовольственные товары дек./дек. пр.года	9,7	5,0	6,9-7,1	4,5-4,7	5-5,2	4,4-4,6
в среднем за год к пред. году	9,6	5,6	6,5	5,7	4,9	4,8
Платные услуги населениюдек./дек. пр.года	11,6	8,1	9,3-9,5	6,8-7	7,1-7,3	6,6-6,8
в среднем за год к пред. году	14,5	8,3	8,7	5,9	7,5	6,8
услуги организаций ЖКХ дек./дек. пр.года	20,6	13,4	11,5-12	9,2- 9,5	9,5-9,7	11-11,5
в среднем за год к пред. году	20,3	14,0	12,2	4,9	10,3	10,5
прочие услуги дек./дек. пр.года	7,8	5,5	7,9-8,1	6,1-6,3	6-6,2	5,1-5,3
в среднем за год к пред. году	12,2	5,6	7,0	6,5	6,4	5,5

Влияние факторов, действующих со стороны инфляции издержек, также заметно ослабло к началу второго полугодия. Положительно для потребителей сказались результаты принятых мер по сдерживанию роста цен на электроэнергию: в конце первого полугодия конечные цены на электроэнергию для потребителей, кроме населения, упали на 13,7% после скачка цен в начале года на 17 процентов. Рост цен на ГСМ сохраняется более умеренным против динамики цен мирового рынка в связи с принятыми мерами по сдерживанию цен (временное введение повышенных экспортных пошлин с мая), направленных на преодоление дефицита на внутреннем рынке. Прогнозируется, что до конца года потенциал повышения на нефтепродукты будет уменьшаться в связи со стабилизацией мировых цен на нефть и возможным их снижением.

Определенные риски для инфляции текущего года и начала 2012 года могут быть связаны с высоким ростом цен на топливо в 2011 году (уголь и мазут – на 17-20% за годовой период), что может сказаться на темпах инфляции в период отопительного сезона. Вместе с тем, в начале 2012 года этот рост будет амортизировать перенос индексации на середину года повышения регулируемых тарифов на энергоносители (газ, электро- и теплоэнергия). За счет переноса индексации рост тарифов на услуги организаций ЖКХ в 2012 году снизится до 4,9% в среднем за год к предыдущему году (для сравнения в 2011 году – свыше 12%), а инфляция – на 0,3 п.пункта. В 2012-2014 гг. инфляция будет постепенно замедляться на фоне стабилизации мировых цен на нефть и другие сырьевые товары по сценарию основного варианта, что также должно ослабить/стабилизировать рост цен на сельскохозяйственные товары. В 2012 году инфляция замедлится до 5-6%, а к 2014 году – до 4-5%, в связи с сохранением относительно умеренного роста потребительского спроса.