Конвертируемость валют: условия и режимы конвертируемости.

Конвертируемость – способность свободного обмена национальной валютной денежной единицы на иностранные.

3 вида валюты по степени конвертируемости:

- свободно конвертируемая валюта – валюта, обладающая полной внешней и внутренней обратимостью, что подразумевает одинаковые режимы обмена, и применяемая во всех видах международного платежного оборота. Полностью конвертируемая валюта означает, что любое лицо (иностранное и отечественное, физическое и юридическое) имеет право обменивать любое количество своей национальной валюты на иностранную свободно конвертируемую валюту, рассчитываться ею за экспортно-импортные операции, депонировать ее в национальных банках, использовать для создания разных финансовых активов и покупать государственные и частные ценные бумаги.

- частично конвертируемая валюта – валюта, на обращение которой накладываются определенные валютные ограничения. Частично конвертируемая валюта (ограниченная конвертируемость) означает лишь ее внешнюю конвертируемость, то есть свободное использование валюты иностранными лицами (юридическими и физическими), причем, только в текущих расчетах. К ним относятся расчеты, связанные с экспортом и импортом товаров и услуг; доходами иностранных и отечественных лиц от инвестиций, обслуживанием иностранцев внутри страны; затратами на услуги своим гражданам за пределами страны;страхование грузов и др.

- неконвертируемая валюта – валюта, которая не обменивается на другие иностранные валюты и выступает только в качестве национальной денежной единицы.

В условиях Парижской валютной системы все нац. валюты были полностью конвертируемыми, т.к. они имели одну и ту же основу- золото. Понятие конвертируемости несколько изменилось в условиях Генуэзкой валютной системы. Новая валютная единица не связана с золотом, конвертируемость валют осущ-ся на основе рыночных механизмов, которые устанавливают под воздействием S и D обменные курсы. Современный уровень конвертируемости валют определяется хар-ром, а также кол-вом различных ограничений, устанавл-х гос-вом при обмене нац. валюты на доллар США.

Основным условием, способствующим введению конвертируемости валюты, является равновесие баланса текущих платежей. Иными словами, страна не должна иметь дефицит платежного баланса, т.е. ее платежи за границу не должны быть выше платежей из-за рубежа. Кроме того, конвертируемость валюты требует практически беспрепятственного движения товаров и определения уровня цен преимущественно под воздействием спроса и предложения. При этом влияние рыночного механизма на формирование внутренних и мировых цен должно быть равнозначно и в значительной степени предопределять одинаковые тенденции в их динамике и невозможность существенных долговременных различий в уровнях этих цен. Один из важнейших факторов, влияющих на состояние платежного баланса и тем самым создающих условия для конвертируемости, — реальные курсовые соотношения, отражающие стоимостные условия и пропорции обмена данной страны с ост миром.

Конвертируемость валюты - это объективно необходимая предпосылка включения страны в мировую экономику, развития всех форм внешнеэкономических связей. Режим конвертируемости валюты влияет на формирование инвестиционного климата в стране. Субъекты хозяйства, нуждающиеся в капиталах, могут привлекать средства из-за рубежа. Иностранные инвесторы могут осуществлять перевод за границу заработанных в стране прибылей, реинвестировать прибыль. Конвертируемость валюты позитивно влияет на экономику страны, стимулируя конкуренцию, позволяя сопоставлять внутренние издержки и цены с мировым уровнем. Национальная экономика получает возможность осваивать передовые технологии, подтягивать производство до уровня мировых стандартов. Малоэффективные производства, не выдержавшие иностранной конкуренции, свертываются или осуществляют структурную перестройку. В конечном счете в экономике страны происходит определенная оптимизация внутренних пропорций воспроизводства в увязке с общим состоянием мирового рынка.

Поддержание конвертируемости требует определенных экономических условий т.к. ведение конвертируемости осуществляется двумя способами:

- эволюционный (наличие в стране всех этих условий)

-шоковый (полное отсутствие этих условий).

Введение конвертируемости не является чисто юридическим фактом, для введения конвертируемости должны быть соответствующие предпосылки/условия.

1.наличие рыночного хозяйства и права на валюту и ее куплю/продажу.

2.достаточно емкий внутренний рынок и сбалансированность между суммой товаров и услуг и платежеспособности спросом населения.

3.наличие конкурентоспособного национального пр-ва.

4.сбалансированные международные расчеты.

5.наличие достаточных ЗВР.

Западно-европейские страны начали введение конвертируемости с внешней конвертируемости, прав обмена нац. валюты на иностранную было предоставлено иностранным экспортерам товаров и услуг (нерезидентам). Это создало самые благоприятные условия для дальнейшего развития экономики страны. Россия вынуждена была начать с внутренней конвертируемости валют, т.к. это был единственный способ активизации рыночных механизмов ведения хозяйства.

60. Платёжный баланс и его структура. Методы определения сальдо и регулирования платёжного баланса.

Платежный баланс – это статический документ, в котором в систематизированном виде отражены все внешнеэкономические операции страны с другими государствами за определенный период времени. Платежный баланс характеризует соотношение платежей, поступающих в страну из-за границы, и платежей, произведенных ею за границей.

Внешнеторговые сделки, показывающие поступление валюты в страну, отражаются в платежном балансе со знаком «плюс». Платежи и расходы за рубежом заносятся в баланс со знаком «минус».

Приток валюты из-за рубежа имеет место в результате следующих поступлений:

· Выручки от экспорта товаров и услуг;

· Доходов от действующих за границей предприятий;

· Процентов и дивидендов от международных ценных бумаг, принадлежащих юридическим лицам данной страны;

· Односторонних переводов, или трансфертов (переводы пенсий гражданам, приехавшим из-за рубежа, денежные переводы родственникам, иностранная помощь);

· займов, предоставленных иностранными государствами и фирмами;

· денежных средств от продажи иностранцам предприятий, зданий, земли и другой недвижимости;

· выручки от реализации ценных бумаг за рубежом.

 

Отток валюты из страны происходит при импорте товаров и услуг, денежных переводах за рубеж, кредитах иностранным государствам и фирмам покупке иностранных ценных бумаг.

Существуют различные методики составления ПБ. В наст время наиб известностью пользуется классификация статей ПБ, предложенная МВФ. В основе данной методики лежит отражение необходимости выделения двух больших разделов ПБ. Связано это прежде всего с тем, что каждая сделка имеет две стороны — торговую и финансовую, которые с т.зр. учёта стоимости явл зеркальным отражением друг друга. Таким образом платёжный баланс подразделяется на два больших раздела: счёт текущих операций и счёт операций с капиталом и финансовыми инструментами.

По методике МВФ платежный баланс имеет следующую структуру и использует следующие методы определения сальдо:

А. Текущие операции:

- Товары - Услуги - Доходы от инвестиций - Другие услуги и доходы - Частные односторонние переводы - Государственные односторонние переводы
Всего: А - Сальдо по концепции текущих операций

B. Прямые инвестиции и прочий долгосрочный капитал:

- Прямые инвестиции - Портфельные инвестиции - Другой долгосрочный капитал

Всего: А+В - Сальдо по концепции базисных операций

C. Другой краткосрочный капитал

D. Ошибки и пропуски

Всего: A + B + C + D - Сальдо по концепции ликвидности

E. Компенсируя (балансируя) статьи

F. Чрезвычайные источники покрытия сальдо

G. Обязательства, которые создают валютные резервы иностранных официальных органов

Всего: A + B + C + D + E + F + G - Сальдо по концепции баланса официальных расчетов
Н. Итоговые изменения в резервах:

- Золото - СДР - Резервная позиция в МВФ - Иностранная валюта - Другие требования - Кредиты МВФ

Если итоговое сальдо «+», то, следовательно, страна увеличивает свои требования к другим странам и, соответственно, на такую же сумму уменьшаются её обязательства по отношению к ним. Наоборот, если итоговое сальдо баланса «–», то она должна увеличить свои обязательства по отношению к др. странам, с тем чтобы покрыть дефицит ПБ. Сальдо платежного баланса всегда имеет определенное экономическое содержание, оно отражает место страны в системе мирового хозяйства, оказывает большое влияние на валютное положение страны, уровень ВК, состояние национальной экономики в целом.

Материальной основой регулирования ПБ служат: 1) офиц золото-валют резервы; 2) НД, перераспределяемый через гос бюджет; 3)участие гос-ва в междунар экон отношениях; 4) регламентация внешнеэкон операций с пом нормат актов и органов гос контроля.

Гос регулирование ПБ - это совокупность экономических (валют, фин, ден-кредит мероприятий гос-ва), направленных на формирование основных статей ПБ, а также покрытие сложившегося сальдо. Странами с дефицитным ПБ обычно предпринимаются следующие мероприятия с целью стимулирования экспорта, сдерживания импорта товаров, привлечения ин капиталов, ограничения вывоза капиталов.

1. Дефляционная политика, направленная на сокращение внутреннего спроса, включает ограничение бюдж расходов, замораживание цен и ЗП. уменьшение бюдж деф, изменения учетной ставки ЦБ (дисконтная политика), кредит ограничения, установление пределов роста ден массы.

2. Девальвация. Понижение курса нац валюты направлено на стимулирование экспорта и сдерживание импорта товаров. Условия для проведения девальвационной политики: в стране существует экспортный потенциал; существуют импортно - замещающие производства; девальвация должна быть достаточной по размеру, иначе она только усилит спекуляцию на валютных рынках. Отрицательные стороны: удорожая импорт девальвация может привести к росту издержек собственного производства, т.е. могут повыситься цены в стране и могут утратиться конкурентные преимущества на внешних рынках

3. Валютные ограничения. Блокирование иност вал выручки экспортеров, лицензирование продажи иност валюты импортерам, сосредоточение валютных операций в уполномоченных банках направлены на устранение дефицита ПБ путем ограничения экспорта капитала и стимулирования его притока, сдерживания импорта товаров.

4. Фин и ДКП. Для уменьшения деф ПБ используются бюдж субсидии экспортерам, протекционистское повышение импортных пошлин, отмена налога с процентов, выплачиваемых иностр держателям цбум в целях притока капитала в страну, денежно-кредитная политика, особенно учетная политика и таргетирование денежной мас­сы и инфляции..

5. Специальные меры государственного воздействия на платежный баланс в ходе формирования его основных статей - торгового баланса, «невидимых» операций, движения капитала.

С 1992 г. ПБ РФ составляется в соотв. с Руководством МВФ по составлению ПБ. Ответственность за составление ПБ лежит на ЦБ РФ, кот. на основе представленной ему отчетности составляет фин. счета, и Госкомстате РФ, кот. несет ответств. за обобщение данных по тек. опер. ПБ.

Особенностью ПБ России является устойчивое активное сальдо внешнеторг баланса и счета текущих операций, частью которого он является. Это активное сальдо имеет своим отражением пассивное сальдо фин счета, что означает значительный вывоз капиталов за рубеж, главным образом в форме прочих инвестиций, включающих операции с иност валютой, комм кредиты, торговые авансы, ссуды, займы, просроченную задолженность и др виды активов и обяз-в.