Психология рынка forex. Глава 6

зала. Как показывает рисунок 6.1, три этих аспекта охватывают торговую деятельность с разных точек зрения.

Связав оценки личности трейдеров с внешними данными об их торговой деятельности, получаем объективную оценку личности в торговой деятельности. Анализ данных по-прежнему продолжается. Однако все предварительные открытия подтверждают, что личность действительно играет важную роль в торговой деятельности.

а   Совокупный вклад в организацию? ^^ трейдинговый отдел Overall contributions to oigani/dtioii'trdding floor Рисунок 6.1 Индивидуальные аспекты торгового успеха Эти открытия демонстрируют, что личность трейдеров объясняет и предсказывает значительную часть их биржевой деятельности. В то время как некоторые черты вообще

Персональный торговый потенциал

Personal trading potential

Индивидуал ьн ые результаты трейдинга

Individual

trading

performance

*

Прибыли

Profit*

Личностная психология трейдеров

задействованы в торговой деятельности, другие являются специфическими для определенных ролей в биржевой торговле. Например, деятельность профессионалов валютного рынка в межбанковской, частной торговле, сфере работы с клиентами и продажах, лучше всего объясняется различными моделями, которые включают в себя различные черты. Наблюдения трейдеров относительно того, что различные роли в биржевой торговле подразумевают под собой различные требования к принятию решений, подкрепляют эти открытия. По словам одного трейдера, «Для межбанковского трейдера не стоит вопрос выбора, хотят они заключать сделки или нет. Если кто-то запрашивает у тебя цену, ты должен ее предоставить... В любом случае, нравится тебе это или нет, ты должен решить «Буду ли я удерживать эту позицию или избавлюсь от нее, и если я действительно от нее избавлюсь, какова тогда ликвидность?» Чего нет в частной торговле».

Более того, новые открытия указывают на то, что свойства торгового учреждения действительно оказывают влияние на то, какие именно трейдеры добиваются успеха. Это безошибочно отражено в словах менеджера операционного зала для трейдеров, который провозгласил, что «Каждый зал уникален в том, что касается динамики, желания рисковать, стратегии. Я высоко ценю культурное соответствие внутри организации». Следовательно, в отношении деятельности индивидуальных трейдеров, менеджер объяснил, что: «Многое зависит от культурной составляющей данного места и от команды... У нас было много людей, которые пришли сюда из крупных компаний и не добились успеха».

Применение на рынке

Дилерам валютного рынка не нужно было обладать особыми навыками во времена фиксированных валютных курсов Бреттон-Вудской системы, когда валюта покупалась и продавалась по официальным ставкам. В то время деятельность трейдеров состояла в применении валютных курсов по фиксированным ценам. Однако личные навыки заключения сделок, стили инвестирования и стратегии заключения сделок приобрели значимость, когда были введены «плавающие» валютные курсы. Сегодня личность

трейдеров открывает общеизвестную дверь к новому и лучшему пониманию валютного рынка.

Открывая эту дверь и исследуя свойства личности и индивидуальные отличия между участниками рынка, мы радикально уходим от традиционного экономического понимания валютного рынка. Однако, как показала эта глава, такой подход остается влиятельным в практике участников рынка, и его влияние на биржевую торговлю может быть огромным. Таким образом, рассмотрение личности в биржевой торговле углубляет наше понимание относительно реальных участников рынка, и может делать это к нашей огромной выгоде.

Системное понимание роли личности дает массу преимуществ. Оно способствует самокритике и обучению среди людей, принимающих решения на рынке, поддерживает обучение трейдеров и может привести к усовершенствованию механизмов приема на работу. Действительно, торговые учреждения могли бы получить громадные прибыли от лучшего понимания связанных с личностью характеристик, вовлеченных в торговую деятельность. Рост точности предсказаний в выборе кандидатов, даже в малой степени, мог бы значительно повысить прибыли от заключения сделок. При сообщаемых прибылях от индивидуальной биржевой торговли в 100 000 долларов за торговую сессию или 2,5 миллиона долларов в год, ожидаемый рост в 9% выработки, безусловно, значительно повысит чистые прибыли.

Наконец, психология личности трейдеров далеко уходит в объяснении различных стилей биржевой торговли. Личность может косвенно определять то, как участники рынка инвестируют и заключают сделки с помощью установки преференций для

 

Личностная психология трейдеров

определенных стилей принятия решений. Особенно впечатляющая возможность этого заключается в оказании влияния на косвенные рыночные концептуализации трейдеров и формировании таким образом их субъективных теорий о том, как улучшить свое взаимодействие с рынком. Как мы увидим в Главе 7, подобные косвенные рыночные понимания выражаются м етафорами.

В качестве примера промежуточной роли торговых стилей в связи между полом и торговой деятельностью частных инвесторов, оказалось, что женщины более успешно делают инвестиции, нежели мужчины, из-за своего более пассивного и менее самоуверенного стиля инвестирования, который позволяет им избегать транзакционных издержек по более активным портфелям.

 

240

Бороздим просторы рынка на

Метафорах

Но самое важное - овладеть метафорами.

Аристотель, «Поэтика»

Любая попытка понять валютный рынок начинается с вопроса: «Какова же природа этого рынка?» Как участники формируют ожидания и торгуют валютой? Конечно, можно найти ответы на эти вопросы, посмотрев в одну из множества имеющихся в наличии экономических книг о финансовых рынках и, таким образом, узнать, как финансовая теория объясняет валютные курсы. Но другая возможность заключается в том, чтобы пойти напрямик и узнать об этом у реальных людей, принимающих решения, которые ежедневно работают на рынке, активно заключая валютные сделки и рассказывая о событиях на рынке. Как показывает эта глава, обдумывание их непосредственного рыночного опыта, внимательное изучение описаний и образов, которыми они пользуются, когда говорят о рынке, может оказаться чрезвычайно ценным. Эта глава показывает, что такой подход не нов, но чрезвычайно плодотворен.

Психология рынка FOREX. Глава 7

Однако следует должным образом отметить, что изучение валютного рынка на экспериментальном уровне описаний участников радикально отличается от моделирования рынка как объективного и определенного явления. Этот новейший подход заходит дальше, чем простое рассмотрение видимых и легко измеримых итогов рынка, как валютные курсы на коллективном и среднем уровне. Вместо этого, он рассматривает все итоги рынка, а также предваряющие их экономические решения и поведение участников рынка не как данность, но как «функцию того, как люди воспринимают мир», по словам лауреата Нобелевской премии Дугласа Норта (Douglass North). Следовательно, чтобы понять валютный рынок как психологический и социальный институт, а не как просто предопределенное физическое явление, очень важно включить в него взгляды его участников. Соответственно, данный подход к валютному рынку сосредотачивается на том, как сами участники прямо или косвенно осмысливают рынок.

Основные рыночные метафоры

В ходе «Европейского» и «Североамериканского опросов» десятки экспертов валютного рынка из ведущих банков и средств распространения финансовых новостей поделились своим рыночным опытом в рамках всесторонних интервью. Одним из удивительных наблюдений, вынесенных из этих интервью, было то, что их рассказы о рынке изобиловали метафорами. С технической точки зрения, подобные метафоры являются недословными лингвистическими выражениями, которые связывают элементы одной сферы

______________________________ Бороздим просторы рынка на метафорах

человеческого опыта с другой. Например, возьмем следующий рассказ трейдера валютного рынка, который отвечал за торговлю валютой в ведущем банке: «Мы являлись номером один в мире и мы убивали людей. Мы действительно пугали людей до смерти». В то время как трейдер говорит о размерах торговых операций своего банка и их влиянии на других трейдеров, концептуализация валютной торговли, скрытая в его отчете, оказывается вопросом жизни и смерти; включает в себя угрозу смертельно опасной атаки на других людей. Сходное базовое понимание биржевой торговли мы находим в рассказе другого трейдера, который одновременно позаботился о том, чтобы дифференцировать ее от азартных игр: «Никаких азартных игр, ты идешь убивать. Для меня азартные игры - это развлечение, до того момента, пока они не становятся одержимостью. Но это болезнь, и нужно обратиться к врачу: это не похоже на войну, ты не собираешься убивать, когда играешь в азартные игры. Биржевая торговля грубее, она более жестокая, чем азартные игры. В операционных залах люди становятся жестокими». Ясно, что метафорическая концепция в цитатах обоих трейдеров приравнивает валютный рынок к условиям военного времени и связывает валютную торговлю с опасностями и жестокостью военных сражений; таким образом, метафора войны здесь используется, чтобы концептуализировать природу валютного рынка и того, что значит торговать на этом рынке. Однако, такая характеристика валютного рынка с помощью военных терминов, -только вершина айсберга, сформированная на основе метафор для описания валютного рынка.

Когда анализ метафор, метод, основанный на когнитивной лингвистике, систематически применяется в отношении опыта

Психология рынка FOREX. Глава 7

участников рынка, он показывает, что метафоры, которыми пользуются участники рынка, когда говорят о рынке, выбираются не случайно и не наугад. Напротив, эти рыночные метафоры разделяются всеми участниками рынка и вращаются вокруг определенных общих образов. Можно выделить семь основных метафор в рассказах участников о валютном рынке: рынок как базар, как машина, как живое существо, как азартная игра, как спорт, как война и как океан. Примеры дословных утверждений для этих рыночных метафор представлены в Таблице 7.1.

Эти образы выражают фундаментально различные понимания валютного рынка. Каждый из этих образов подчеркивает определенные аспекты этого рынка, одновременно приглушая другие; пользуясь терминами анализа метафор, метафоры не только выделяют, но также скрывают. В то время как функцию сокрытия рыночных метафор легко не заметить, она также чрезвычайно важна; как сказал Шерлок Холмс, персонаж Артура Конан Дойля, в своей знаменитой фразе в «Серебряном» о собаке, которая не залаяла в ночь убийства: «Это любопытный случай!» Более того, каждая из этих рыночных метафор несет особые подтексты самой природы валютного рынка, например, каким целям служит рынок, какие правила действуют на рынке; какова роль участников рынка, возможно ли, и если да, то как, предсказать будущее рынка.

Таблица 7.1. Основные метафоры валютного рынка.

Базар

Как в супермаркете, ты можешь покупать или продавать валюту... как ты можешь, скажем, продавать и покупать хлеб и масло.

Очень похоже на то, как люди продают и покупают овощи.

Ты покупаешь яблоки дешево, а продаешь по более выгодной цене, покупаешь дешево, продаешь дорого... Это может быть топливо; это может быть пшеница, что угодно. Для меня доллар - это товар.

Супермаркет... продажа подержанных машин.

Они занимаются тем, что покупают и продают партии денег

рынка пользуются метафорами, и на том, насколько активно они мобилизуют метафоры в рамках отдельных разговоров, чтобы управлять своими социальными целями в лингвистическом взаимодействии.

___________________ Бороздим просторы рынка на метафорах

Машина Механика заключения сделок.

Мне следовало бы выжать больший пробег из этой машины. У него хороший ход; давайте обязательно воспользуемся этим как рычагом. Распространить слух, чтобы конструктор зашевелился. Как трансмиссия или привод реальной экономики.

Живое существо - зверь

Это зверь... ты можешь либо его погладить, и он сядет, либо укусит.

Животное, с которым лучше не связываться

Рынок всегда двигается в том направлении, где он заденет больше всего людей.

Он как осьминог, отъедающийся повсюду.

У меня нет образа, есть слово - «хищный».

Знать, куда пойдут валютные курсы - значит, понимать зверя... понимать, что им движет, и почему он движется.

______ Живое существо - возлюбленный ________________________

Великий трейдер чувствует, трогает и болеет за то, чем занимается... Я чувствую, и трогаю, и ласкаю субъект.

Ты должен быть эмоционально готов что-то сделать. Быть стимулированным.

Эта эмоциональная вовлеченность может зайти слишком далеко. И мы говорим, ты в некотором роде женишься на позиции; ты не можешь отпустить ее от себя.

Он может дать тебе громадное удовлетворение, подарить великие чувства.

Азартная игра                                                                

Отчаянно пытаться вернуть деньги; это становится похоже на синдром заядлого игрока.

Если у меня был по-настоящему плохой день, мне нравится объяснять это тем, как если бы я был в казино и играл в рулетку. Казино - вот как можно описать большую часть этой среды. Эти люди чрезмерно увлекаются...

Я ставлю на красное, потому что я думаю, что выпадет красное

Когда у тебя есть деньги, и на столе лежат мелкие фишки, которыми ты можешь воспользоваться, тогда не важно, потеряешь ли ты три или четыре фишки, сделав первую ставку.